KELER Központi Elszámolóház és Értéktár (Budapest) Rt. 2002. október 17.

1. KELER Központi Elszámolóház és Értéktár (Budapest) Rt.2002. október 17. Horváth Gergely vezérigazgató

2. Az előadás tartalma • Tulajdonosok, partnerek • Szervezeti felépítés • A KELER főbb szolgáltatásai • Nemzetközi kapcsolatok • Háttértevékenységeink • Stratégiánk

3. A KELER bemutatása • 1990-től elszámolás a BÁT-on és a BÉT-en • KELER alapítás: 1993. október 12. • Tulajdonosok: • Magyar Nemzeti Bank • Budapesti Árutőzsde • Budapesti Értéktőzsde • Partnereik: • befektetési szolgáltatók, hitelintézetek, klíringtagok • értékpapír kibocsátók • külföldi elszámolóházak • Államadósság Kezelő Központ, Magyar Nemzeti Bank MNB 50% BÉT 25% BÁT 25%

4. Szervezeti felépítés

5. Főbb tevékenységeink • Nemzeti Értéktár • Központi értékpapír-nyilvántartás, dematerializáció • Értékpapír-számlavezetés • Korlátozott pénzszámla-vezetés • Tőzsdei azonnali és OTC értékpapír elszámolás • „Cross-Border” elszámolás • Derivatív elszámolás • Részvénykönyv-vezetés, osztalékfizetés, közgyűlés szervezés

6. - visszaigazolás, nyilvántartás • kötelezettségek meghatározása (értékpapír, pénz), • transzferek, átutalások Ügyletkezelés: A főbb szolgáltatási tevékenységek folyamatai (áttekintés) • Pozíció vezetés, kezelés • ügylet visszaigazolás és pozíciók nyilvántartása • (termék független) • - folyamatos pozíció értékelés és árkülönbözet rendezés • lejáratkor pénzügyi rendezés • lejáratkor fizikai szállítás teljesítésének elszámolása • (értékpapír, közraktárjegy) • garantőri szerep (CCP) • Tőzsdei derivatív ügyletek • termék független • (pl.: gabona, BUX, hús, …) • garantált (CCP) • Biztosíték kezelés: • Követelmény elemek • meghatározása • igény számítás • fedezet képzés, • értékelés • fedezetvizsgálat • Tőzsdei azonnali értékpapír ügyletek • nettó elv, • garantált (CCP) Nettósítás (pozíciók meghatározása) Nemteljesítések kezelése Párosítás (matching) Vevő-Eladó OTC értékpapír ügyletek - bruttó DVP elv - értékpapír, pénz • Számlaátvezetések, • free of payment műveletek • értékpapír, pénz • biztosíték képzés • Biztosíték eszközök • teljesítés – értékpapír és pénz oldal Ép. szla Pénz. szla Deviza MNB Pénz. szla

7. Értéktári funkciók • Nemzeti Értéktár, központi ép. nyilvántartás • Letétkezelés • ISIN allokáció • Fizikai értékpapírok őrzése, gyűjtőelvű tárolás • több, 5 millió darab • Immobilizációs folyamat • Dematerializáció – 2004. december 31-ig • Értékpapírok névértéke: 7.000 milliárd Ft

8. BÉT – azonnali piac • CCP (central counterparty – központi szerződő fél) • Multilaterális nettósítás, gördülő elv • Részvény szekció: T+5 • Állampapír szekció: T+2 • Kötegelt (batch) feldolgozás • „Delivery versus payment” (DVP) elv • Fix áras ügyletek, aukciók (bruttó)

9. T+3 bevezetése: 2002. november 18. T+5: T+3: • T+5 és T+3 elszámolás is egyben, • dupla pénz és értékpapír nettózás a KELER-ben.

10. BÉT – azonnali piacrásegítő mechanizmusok • Kollektív garancia alap – TEA • Egyéni biztosítékok • Értékpapír kölcsönzés • Nemteljesítések kezelése • GDR konverziók (részvényekre kibocsátott forgalomképes letéti igazolások) • Kényszerbeszerzés • KELER saját tőke

11. Értékpapír nemteljesítés • kölcsönzés, saját/megbízói átrendezés • nettó ép. hiány kivétele • vétlen tagok kiválasztása (a legnagyobb saját számlás pozíciótól a legkisebb megbízói felé haladva) • KELER az érintett felek közé áll • ha technikai a nemteljesítés + extra fedezet biztosított = haladék, max. SD+2 napig • kölcsönzés, kényszerbeszerzés, kártalanítás

12. A KELER által támogatott értékpapír kölcsönzés típusok • Automatikus • tőzsdei ügyletek mögött, „pool” alapú • Háromoldalú – KELER, mint közreműködő • biztosíték értékelés • KELER, mint szerződő fél • rugalmasság • egyedi árazás

13. OTC elszámolások • RTGS (real time gross settlement) • DVP • SWIFT kapcsolat a VIBER-rel (MNB pénzforgalmi rendszere) • Pénzszámlák • Befektetési szolgáltatók: KELER-ben • Hitelintézetek: MNB-ben • Feldolgozási idő: 7-45 másodperc

14. Társasági események- kiemelt napok - E-8: utolsó tőzsdei kereskedési nap a kapcsolódó joggal E-5: fordulónap (record date) E-4: tulajdonosok allokációja E: a társasági esemény napja

15. Derivatív elszámolások (BÉT, BÁT) • Párosított kötések átvétele a tőzsdéről - visszaigazolás, elszámolóházi garancia (novation) • Pozícióvezetés - egyedi megbízói szinten • Klíring • Napi pénzügyi rendezés, settlement • árkülönbözet elszámolás (nyereség-veszteség kifizetése, globál számlaegyenleg 0, T+1 reggel), mark to market • biztosíték rendezés, beszedés • Lejáratkori elszámolás (készpénzes, fizikai szállítás, közraktár) • Napközbeni klíring • Nyilvántartási, és adminisztrációs feladatok (pozíció átadás, opció lehívás, fizikai teljesítés technikai lebonyolítása, nemteljesítések kezelése)

16. Részvénykönyv-vezetés • A részvénytársaságok igazgatóságának alapvető feladata a tulajdonosok azonosítása • „Outsource” a KELER-hez • Társasági eseményekkor frissített nyilvántartás • Közjegyzői kapcsolattartás (letiltások) • Részvényesi információnyújtás • Osztalékfizetés, számfejtés, átutalás • Közgyűlések szervezése, lebonyolítása • Piacvezetőként blue-chip ügyfelek

17. Cross-border elszámolások • Clearstream • Nemzetközi elszámolóház, bilaterális kapcsolat • Külföldi értékpapírok • Értékpapír és devizaszámla • „Free of payment” és „against payment” • Clearstream, Euroclear és helyi piacok • Magyar papírok közvetlen letétkezelése • Clearstream, OeKB, JP Morgan részére

18. Nemzetközi szervezetek • Szoros ECB kapcsolat • ANNA – értékpapír kódkiadók • EACH – CCP klíringházak • AFM- határidős tőzsdék szövetsége • ECSDA – európai értéktárak elszámolóházak (megfigyelőként) • CEECSDA – alapítóként, Budapest székhellyel, közép kelet európai elszámolóházak • ISSA • AGC partner (Association of Global Custodians)

19. Elektronikus ügyfél kommunikáció • KIS - KELER Internetwork System • KID – ügyfélterminál • biztonság • Valós idejű • Instrukciók – státusz intimáció – visszaigazolás • Kivonatok

20. Háttértevékenységek - Kockázatkezelés • Az Elszámolóház garantálja a derivatív és a spot üzleteket • A kockázat típusai • partnerkockázatok • piaci kockázatok (ár és likviditási kockázat) • rendszerkockázat • A piac kockázatainak viselői • megbízók • brókercégek • kollektív garancia alapok • KELER

21. Garanciarendszer • CCP (KELER saját vagyon) • elszámolást segítő mechanizmusok • kockázatkezelés • készfizető kezes KELER garancia KELER Derivatív piaci KGA • Kollektív kockázatvállalás • pénzügyi alap • egyéni biztosíték kimerülése esetére Kollektív Garancia Alapok Azonnali piaci KGA • Utólagos jellegű: a múltbeli ármozgásokat fedezi • pozíciók újraértékelése (mark-to-market) • elszámolási ciklus elméleti veszteségeinek és nyereségeinek meghatározása Árkülönbözet letét Egyéni biztosítékok, garanciaelemek • Szokásos egynapi árelmozdulás fedezete • Előleges jellegű: jövőbeli ármozgások fedezésére szolgál • nyitott pozíciókra • portfolió alapú megközelítés alkalmazásával (SPAN4 RM) Alapbiztosíték • Alapszintű pénzügyi fedezet • a piacra lépés feltétele • Kiegészítő pénzügyi fedezet • megnövekedett klíringtagi kockázat esetén és/vagy szankcionálási céllal Pénzügyi fedezet

22. Háttértevékenységek - Informatika

23. MAR DER Üzenet Üzenet irányítás irányítás ADAPTER ADAPTER Formátum Formátum ADAPTER ADAPTER konverzió konverzió Üzenet Üzenet mozgatás EÉR CB ADAPTER ADAPTER ADAPTER ADAPTER Külső rendszerek Egykapus kommunikáció ADAPTER ADAPTER MQIntegrator MQSeries Rendszer integráció

24. Stratégia • További közvetlen ügyfelek megnyerése • Egyéni ügyfelek számára kiegészítő szolgáltatások • További kapcsolatok kialakítása nemzetközi elszámolóházakkal • Regionális együttműködések kiépítése • EU csatlakozáskor a TARGET biztosítékok eszközeinek menedzselése • Liberalizált árampiac

25. keler@keler.huwww.keler.hu