PETA NEDELJA OBRTNA IMOVINA I UPRAVLJANJE OBRTNOM IMOVINOM

1. PETA NEDELJAOBRTNA IMOVINA I UPRAVLJANJE OBRTNOM IMOVINOM

2. Obrtna imovina - pojam • Obrtna imovina - tekuća imovina; • Upravljanje obrtnim kapitalom- upravljanje tekućom imovinom preduzeća i finansiranje tekućih obaveza; • Razlika između obrtne i fiksne imovine je što se obrtna imovina stalno menja i nema komponenti koje ostaju stalno nepromenjene; • potrebe obrt.s. različita po preduzećima - zavise od vrste i dinamike proizvodnje, uslova nabavke sirovina, dinamike i visine prodaje; • postoji u obliku: 1. novčanih sredstava; 2. stvari i 3. prava;

3. Obrtna sredstva u obliku novca • novac u blagajni – gotovina; • novac na žiro računu; • strana valuta; • HoV koje imaju oblik sredstava plaćanja;

4. Obrtna sredstva u obliku stvari • zalihe sirovina i materijala; • zalihe nedovršene proizvodnje; • zalihe gotovih proizvoda; • zalihe trgovačke robe; • sitan inventar, ambalaža i autogume;

5. Obrtna sredstva u obliku prava 1. potraživanja od kupaca za prodate robe ili izvršene usluge; 2. potraživanja za date avanse; 3. potraživanja po osnovu kratkoročnih plasmana i sredstava; 4. ostala potraživanja;

6. Upravljanje obrtnim sredstvima potrebno je: • uspostaviti međuzavisnost između obrtnih sredstava i kratkoročnih obaveza i utvrditi optimalni nivo neto obrtnih sredstava preduzeća; • odmeriti i uskladiti profitabilnost i rizik koji su uslovljeni obimom neto obrtnih sredstava sa kojima preduzeće posluje; • utvrditi kriterijume za izbor najpovoljnije strategije finansiranja obrtnih sredstava;

7. Upravljanje zalihama • zalihe omogućavaju da u kratkom roku proizvodimo više nego što nabavljamo, odnosno da prodajemo više nego što proizvodimo; • Potrebna analiza toškova i rizika sa jedne i koristi od posedovanja zaliha sa druge strane; • držanje zaliha uključuje trošak držanja zaliha,uskladištenja i čuvanja, nosiopasnost odzastarevanja; • Optimalna količina je ona koja minimizira ukupne troškove zaliha;

8. Upravljanje kupcima • odnosi se na politikukreditiranjakupaca, kreditneuslove i politikunaplatenastalihpotraživanja (sporostnaplate, nenaplaćena, nenaplativa potraživanja); • Kreditnompolitikompreduzećadefinišu se uslovipodkojima se kupcumožeodobritikredit i kolikimožebitiiznoskredita; • Kreditni standard je minimalankvalitetkreditnesposobnostipodnosiocazahtevakojipreduzećemožeprihvatiti da bi odobrilokreditzajmotražiocu;

9. Utvrđivanje potrebnog nivoa obrtnih sredstava • Prosečnokorišćenaobrtnasredstva= (početnostanjeobrtnihsredstava + 12 mesečnihstanja) : 13 - uzima u obziroscilacijeobrtnihsredstavatokomgodine; • pokazateljalikvidnosti (videti prezentaciju četvrta nedelja – drugi deo): 1. kolikobrzozalihe i potraživanjamogu da se pretvore u gotovinu; 2. kolikočestodugovanjazahtevajugotovinu;

10. Dva osnovna pravila u finansijama 1. Profitabilnost se menja obrnuto proporcionalno sa likvidnošću – povećana likvidnost postiže se gubitkom dela profitabilnosti; 2. Profitabilnost se kreće proporcionalno sa rizikom – što je veća profitabilnost, odnosno veći očekivani prinos, veći je i rizik;

11. Upravljanje gotovinom i utrživim HoV (1) • Efikasno upravljanje znači balansiranje između likvidnosti i profitabilnosti u smislu da se istovremeno više gotovine profitabilno ulaže, a da se time ne ugrozi likvidnost; • Svaki deficit gotovine mora imati adekvatne izvore pokrića; • svaki suficit mora imati profitabilan plasman (u te plasmane spadaju ulaganja u HoV sa rokovima dospeća koji se smatraju najbližim supstitutima gotovine);

12. Efikasno upravljanje gotovinom i utrživim HoV (2) • za efikasno upravljalo gotovinom, potrebno je svakodnevno informisanje o: • glavnom prilivu i odlivu sredstava; • stanju i promeni stanja na bankarskom računu i vrednosnim papirima; Neočekivane oscilacije između primanja i izdavanja gotovine najviše mogu da amortizuju plasmani u kratkoročne HoV;

13. Efikasno upravljanje gotovinom i utrživim HoV (3) • utrživi vrednosni papiri imaju rok dospeća do 3 meseca ili kraći i ekvivalentni su gotovini; • kratkoročne HoV sa rokom dospeća od 3 meseca do jedne godine imaju tretman kratkoročnih investicija; • prilikom izbora HoV voditi računa osigurnosti glavnice;utrživosti;prinosu;rokudospeća; • Visina kamatne stope opredeljuje koliko imovine držati u gotovinu odnosno HoV;

14. Obrtna sredstva i likvidnost (1) • likvidnost sredstva vs. likvidnost preduzeća; 1. likvidnost sredstava - razvrstavanje aktive u bilansu stanja prema unovčivosti, njihovoj sposobnosti da se u kratkom roku pretvore u novac i to bez gubitka vrednosti; 2. da bi se prešlo sa pojma likvidnosti sredstava na pojam likvidnosti preduzeća aktivu po redosledu dospelosti treba dovesti u vezu sa pasivom – obavezama po rokovim dospeća;

15. Obrtna sredstva i likvidnost (2) • likvidnost preduzeća jedan od osnovnih principa poslovanja - učestala nelikvidnost vodi u nesolventnost; - trajan proces - u tom smislu ima dinamičko značenje i koincidira sa pojmom solventnosti; • solventnost preduzeća sposobnost preduzeća da ukupnim sredstvima podmiri sve obaveze pod pretpostavkom da dospevaju u istom trenutku (imovina jednaka ili veća od ukupnih izvora imovine); - preduzeće je nesolventno kada je ukupna imovina manja od ukupnih izvora imovine;

16. Obrtna sredstva i likvidnost (3) Preduzeće može da prevaziđe nelikvidnost: 1. povećanim obrtom sredstava, 2. prestruktuiranjem sredstava, 3. promenom rokova dospeća obaveza plaćanja i 4. angažovanjem dodatnih novčanih sredstava: prodajom nedovoljno iskorišćenih osnovnih sredstava, prodajom sirovina iznad minimalnih zaliha, snižavanjem cena gotovih proizvoda, povoljnijim uslovima plaćanja za kupce, korišćenjem bankarskih sredstava;

17. Obrtna sredstva i likvidnost (4) • Za pravilno vođenje politike likvidnosti potreban je: • plan priliva i odliva sredstava; • usklađivanje svih funkcija (finansijske, nabavne, prodajne i investicione); • kontrolisano zaduživanje; • uredna naplata potraživanja; • optimalan nivo zaliha; • odgovarajući nivo likvidne rezerve; • kontrolisano prelivanje obrtnih u osnovna sredstva;

18. Izborimetodafinansiranjaobrtnihsredstava 1.prema ročnosti vezivanja sredstava-obezbeđuje najveću profitabilnost ali i unosi najveći stepen rizika od nelikvidnosti; 2. konzervativni metod - procenjene potrebe za obrtnim sredstvima iz dugoročnih, a nepredviđene potrebe iz kratkoročnih izvora –smanjuje profitabilnost obezbeđuje visoku likvidnost; 3. kompromisni metod finansiranja;

19. Finansiranje tekuće aktive (1) • Utiču ciklične i sezonske fluktuacije; • Kratkoročno zaduživanje - izraz svakodnevnih tekućih transakcija po osnovu tekućih rashoda i obaveza prema dobavljačima i da zavisi od obima poslovanja preduzeća; • dugoročnim zaduživanjem finansiraju se potrebe za stalnom imovinom;

20. Finansiranje tekuće aktive (2) Izvori za samofinansiranje: • naplaćena glavnica iz već odobrenih kredita; • dugoročna rezervisanja; • sredstva akumulacije; • sredstva amortizacije;

21. Finansiranje tekuće aktive (3) Glavni izvori kratkoročnog zaduženja: • klasični bankarski kratkoročni krediti; • revolving krediti, otvorene kreditne linije; • komercijalni zapisi; • trgovački – robni krediti; • spontani autonomni izvori finansiranja iz faktoringa, forfertinga, lizinga, franšžizing aranžmana;