Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym w 2008 r.*

1. Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym w 2008 r.* 29 stycznia 2009 PwC *connectedthinking

2. 2 Transakcje w Polsce 3 Co przyniesie przyszłość? 1 Transakcje na świecie Agenda

3. 1 Transakcje na świecie

4. Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008 Liczba transakcji w górę, wartość w dół LICZBA transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym • Pomimo kryzysu finansowego liczba transakcji w sektorze energetycznym osiągnęła rekordowy poziom 954 (o 24% więcej niż rok wcześniej). • Chociaż liczba transakcji wzrosła, ich łączna wartość obniżyła się aż o 41% w stosunku do poprzedniego roku, osiągając poziom 220 mld USD. • Transakcje w sektorze gazu stanowiły zaledwie 13% wszystkich transakcji w sektorze energetycznym i 7% ich wartości. WARTOŚĆ transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym

5. Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008 Pogłębienie kryzysu w II połowie roku bez większego wpływu LICZBA transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym • W całym 2008 r. liczba i wartość ogłaszanych transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym rozłożyły się dość równomiernie, pomimo gwałtownego pogłębienia się kryzysu finansowego i gospodarczego w III i IV kwartale. WARTOŚĆ transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym

6. Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008 Koniec megatransakcji? 10 największych transakcji w 2008 r. • W 2008 r. żadna z transakcji nie przekroczyła wartości 40 mld USD. • Największa transakcja w 2008 r. była prawie o połowę mniejsza niż rekordowa transakcja ogłoszona w 2007 r. (przejęcie Endesy przez Enela i Accionę za 66 mld USD). • Najbardziej aktywnym uczestnikiem rynku był EdF, który ogłosił 7 ofert przejęcia na łączną kwotę 30,9 mld USD.

7. Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008 Europa ośrodkiem największej aktywności Wartość transakcji wg regionów w 2008 r. • Europejskie firmy odpowiadały za 34% wszystkich złożonych ofert, w tym za sześć spośród dziesięciu największych transakcji. • Wartość ofert złożonych przez europejskie firmy spadła o 20%, podczas gdy w skali całego świata spadek wyniósł 41%. Liczba ofert europejskich wzrosła o 34% w porównaniu do wzrostu o 24% w skali świata. • W Ameryce Północnej, pomimo wzrostu liczby ofert o ponad 50%, ich łączna wartość spadła o ponad 50%. Wg lokalizacjicelu Wg lokalizacji oferenta

8. 2 Transakcje w Polsce

9. Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008 Prywatyzacja głównym źródłem transakcji Największe transakcje w 2008 r. • Całkowita wartość transakcji wyniosła ponad 1,1 mld USD i była trzykrotnie wyższa niż w 2007 r. • Prywatyzacja przedsiębiorstw państwowych i komunalnych była podstawowym źródeł transakcji kapitałowych w polskim sektorze energetycznym. • Największą transakcją w 2008 r. było nabycie pakietu akcji ENEA (18,7%) przez Vattenfall w ramach oferty publicznej za 1,6 mld PLN. • Istotną (w skali kraju) podaż aktywów energetycznych wygenerowała również sprzedaż resztówek przez SP, w tym zwłaszcza resztówek dwóch elektrowni z grupy PGE za łączną kwotę 1 mld PLN. • Transakcje w sektorze gazu, podobnie jak na całym świecie, miały marginalne znaczenie.

10. 3 Co przyniesie przyszłość?

11. Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – Przegląd za rok 2008 Rok trudności i możliwości • W najbliższych miesiącach dostęp do środków finansowych na świecie ulegnie dalszemu ograniczeniu w związku z potrzebą sfinansowania rządowych programów pomocowych. • Pojawi się szereg nowych możliwości fuzji i przejęć będących rezultatem osłabienia kondycji niektórych przedsiębiorstw. • Choć nie można wykluczyć dużych transakcji (>=1 mld USD), dominowały będą małe i średnie transakcje. • Dążenie do konsolidacji, zabezpieczenia źródeł surowców energetycznych oraz zwiększenia wartości firmy nadal będą stanowiły silne motywatory fuzji i przejęć w sektorze energetycznym. • Inwestorzy z uwagą będą śledzić rozmowy towarzyszące przygotowaniom do szczytu klimatycznego ONZ w Kopenhadze zaplanowanego na XII 2009 r., gdyż jego wynik może istotnie wpłynąć na opłacalność inwestycji w czystsze aktywa wytwórcze. • W Polsce prywatyzacja przedsiębiorstw państwowych i komunalnych prawdopodobnie pozostanie głównym źródeł transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym w bieżącym roku.

12. Dziękuję za uwagę Piotr Łuba Partner Doradztwo Biznesowe, Grupa Energetyczna PricewaterhouseCoopers Tel.: +48 22 523 4679 E-mail: piotr.luba@pl.pwc.com