Finan n pl novanie
This presentation is the property of its rightful owner.
Sponsored Links
1 / 34

Finančné plánovanie PowerPoint PPT Presentation


  • 118 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

Finančné plánovanie. metóda percentuálneho podielu na tržbách. Podstata finančného plánovania. plánovanie je základná, východisková funkcia riadenia, je to rozhodovanie do budúcnosti

Download Presentation

Finančné plánovanie

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


Finan n pl novanie

Finančné plánovanie

metóda percentuálneho podielu na tržbách


Podstata finan n ho pl novania

Podstata finančného plánovania

plánovanie je základná, východisková funkcia riadenia, je to rozhodovanie do budúcnosti

štruktúra, obsah a stupeň podrobnosti podnikového plánu závisí od veľkosti podniku, vyrábanej produkcie, výrobného procesu

finančné plánovanie je proces zahrňujúci tvorbu finančných cieľov podniku a súhrn opatrení, činností na ich dosiahnutie


Podstata finan n ho pl novania1

Podstata finančného plánovania

finančné plánovanie je integrujúca súčasť komplexného podnikového plánu a významný nástroj finančného riadenia

finančným plánovaním sa rozumie proces posudzovania celkových efektov finančného a investičného rozhodovania, ktorého výsledkom je finančný plán

úlohou finančného plánovania je posudzovanie a rozhodovanie o veľkosti a druhu použitých finančných zdrojov, ktoré sú potrebné k financovaniu majetku a k zaisteniu likvidity a finančnej stability podniku


Podstata finan n ho pl novania2

Podstata finančného plánovania

  • finančné plánovanie je proces, ktorý zahrňuje:

    • Vzájomné súvislosti. Finančný plán musí stanoviť a analyzovať väzbu medzi investičnými návrhmi a finančnými možnosťami firmy (dostupnosť finančných zdrojov).

    • Voľba alternatív. Finančný plán umožňuje firme pracovať s rôznymi investičnými a finančnými variantmi.

    • Feasibility. Vyjadruje, či plán zaisťuje zvýšenie výkonnosti firmy, výnosnosti vloženého kapitálu a sleduje najdôležitejší podnikateľský cieľ – rast tržnej ceny firmy.

    • Eliminácia prekvapení. Cieľom je projektovanie dôsledkov terajších rozhodovaní v budúcnosti.


Podstata finan n ho pl novania3

Podstata finančného plánovania

Z hľadiska časového horizontu môžeme rozlišovať dve úrovne finančéhoplánovania:

  • Dlhodobé finančné plánovanie sa uplatňuje v časovom rozmedzí 1-5 rokov (niektoré podniky plánujú až na 10 rokov).

  • Väčšina rozhodnutí má dlhodobý charakter, ale musia byť urobené podstatne skôr ako budú realizované.

  • Dlhodobý rozvoj je najčastejšie spojovaný s potrebou získať externé zdroje (dlhodobé úvery, zdroje z emisie cenných papierov).

  • Úlohou finančného plánovania je predvídať na niekoľko rokov dopredu potrebu finančných zdrojov k financovaniu hlavne neobežného, ale aj obežného majetku.


Podstata finan n ho pl novania4

Podstata finančného plánovania

Krátkodobé finančné plánovanie sa uplatňuje v rozmedzí niekoľkých mesiacov až 1 roku.

Súvisí s bežnou hospodárskou činnosťou a spočíva v plánovaní peňažných príjmov a výdajov („cash-flow“), prípadným obstarávaním krátkodobých externých finančných zdrojov s cieľom zaistenia likvidity podniku.

Podnik musí mať istotu, že má dostatok peňažných prostriedkov, že je schopný uhrádzať svoje záväzky a že krátkodobo prijaté a poskytnuté úvery sú dojednané čo najvýhodnejšie.


Podstata finan n ho pl novania5

Podstata finančného plánovania

  • Súhrnný finančný plán obsahuje tri významné súčasti :

    • plánovanú bilanciu resp. súvahu,

    • plánovanú výsledovku,

    • plánovaný výkaz zdrojov a použitie peňažných prostriedkov, ktoré sa nazývajú „pro forma výkazy“


Podstata finan n ho pl novania6

Podstata finančného plánovania

Plánovaná bilancia zachytáva stav, štruktúru aktív a pasív a základného imania k určitému dátumu.

Aktíva predstavujú rôzne formy majetku podniku (peňažné prostriedky, pohľadávky, zásoby, budovy, stroje, zariadenia, investície, hotové výrobky, cenné papiere a pod.).

Aktíva musia byť určitým spôsobom financované, ale konkrétna štruktúra a pomer jednotlivých položiek pasív, tzn. zdrojov krytia môžu byť v rôznych podnikoch rôzne.

Rozhodovanie o nich je tiež obsahom finančného plánovania.

Bežné pasíva tvoria všetky splatné záväzky voči dodávateľom, daňové, mzdové a iné.

Ostatné pasíva a základné imanie predstavuje dlhodobé úvery, výnosy z emitovaných obligácií a akcií, nerozdelený zisk.


Podstata finan n ho pl novania7

Podstata finančného plánovania

Základnou funkciou plánovanej bilancie je poskytnúť prehľad o finančnej situácii podniku, o stave kapitálovej štruktúry a je základom pre hodnotenie stability podniku.

Výsledkom plánovania všetkých častí nákladov na plánovaný objem produkcie a plánovanie výnosov je plánovaná výsledovka.


Podstata finan n ho pl novania8

Podstata finančného plánovania

Plánovaná výsledovka porovnáva celkový objem tržieb a iné výnosy s celkovými vynaloženými nákladmi na ich dosiahnutie.

Celkové náklady sa skladajú z nákladov na materiál, mzdy, palivo, energie a iné.

Výsledkom rozdielu medzi výnosmi a výškou uvedených položiek nákladov je hrubý zisk podniku, ktorý ďalej upravený o určité pripočítateľné a odpočítateľné položky, napr. prijaté a zaplatené úroky, ostatné finančné náklady tvorí zisk pred zdanením.

Po zdanení zostáva podniku čistý zisk, z ktorého sú vyplácané dividendy a odmeny.

Základnou funkciou plánovanej výsledovky je poskytovanie informácií o nákladoch a výnosoch, ako aj zisťovanie plánovaného výsledku hospodárenia.


Podstata finan n ho pl novania9

Podstata finančného plánovania

Výkaz peňažnýchpríjmov a výdajov je zameraný na sledovanie pohybu peňažnýchprostriedkov.

Otázky sledovaniapeňažnýchtokovsúdôležitousúčasťoufinančnéhoriadenia a plánovanialikvidity.

Výsledkomfinančnéhoplánovania, je tvorba finančného plánu.

Prijeho tvorbesavyužívajúrôznemetódy, techniky a finančné modely.


Podstata finan n ho pl novania10

Podstata finančného plánovania

Tiemôžemerozdeliťnasledovne:

  • špecifické metódy finančného plánu

    • metóda percentuálneho podielu na tržbách,

    •  metóda pomerových finančných ukazovateľov,

    •  metóda postupného zostavovania rozpočtov,

    •  metóda regresná,

    •  metóda – analýza nulového bodu,

    •  metóda globálna,

    •  finančné modely:

      • simulačné modely tvorby finančného plánu,

      • optimalizačné modely tvorby finančného plánu,

      • model Longer, Carletov model, Warenov model, Sheltonov model,

      • ďalšie.

  • ostatné metódy finančného manažmentu

    •  modely optimalizácie finančnej štruktúry podniku,

    •  modely dividendovej politiky,

    •  metódy a modely pracovného kapitálu,

    •  metódy a modely finančného investovania,

    •  metódy hodnotenia ekonomickej efektívnosti projektov.


Met da percentu lneho podielu na tr b ch

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

Dáva odpoveď na otázku: Aké aktíva a v akej štruktúre by mal mať podnik v plánovanom období, aby zabezpečil predpokladaný rast tržieb? Koľko kapitálu potrebuje na investície a v akej štruktúre? Koľko finančných prostriedkov sa získa zo zisku?


Met da percentu lneho podielu na tr b ch1

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

  • Postup tvorby finančného plánu je opísaný v nasledujúcich krokoch:

    • 1. etapa: Finančná analýza východiskového roka. Zdroje finančnej analýzy (Súvaha, výkaz ziskov a strát).

    • 2. etapa: Formulácia cieľov na časový horizont finančného plánu.

    • 3. etapa: Posúdenie splnenia základných cieľov.

    • 4. etapa: Ak nie je splnený krok č.3, musíme urobiť korekciu položiek bežného roka. Cieľom je zamedziť prenos zlej štruktúry majetku a zdrojov krytia do budúcnosti. Môžeme ju uskutočniť pomocou metódy pomerových finančných ukazovateľov.


Met da percentu lneho podielu na tr b ch2

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

5. etapa: Identifikácia položiek súvahy, ktoré sa menia v dôsledku zmeny tržieb. Vyčíslenie percentuálneho podielu týchto položiek na týchto tržbách. Musíme zvážiť položky súvahy, ktoré úmerne porastu s tržbami. Na strane aktív to budú spravidla všetky, na strane pasív len niektoré.

6. etapa: Výpočet plánovaných položiek aktív a pasív vynásobením percentuálneho podielu na tržbách plánovaným objemom tržieb. Položky, kde percentuálna závislosť neexistuje, preberáme sumy z pôvodnej súvahy.


Met da percentu lneho podielu na tr b ch3

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

7. etapa: Výpočet potreby kapitálu, nových finančných zdrojov. Rozdiel medzi vyšším percentuálnym rastom aktív a nižším percentuálnym rastom pasív je potreba nových finančných zdrojov.


Met da percentu lneho podielu na tr b ch4

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

8. etapa:Rozhodnutie o štruktúre a spôsobe získania PNFZ pri rešpektovaní cieľov.

9. etapa:Vypracovanie plánovanej finančnej bilancie a plánu cashflow.

10. etapa: Kontrola dodržania formulovaných cieľov.

11. etapa: Hodnotenie úrovne a kvality finančného plánu aplikáciou Altmanovho modelu.


Met da percentu lneho podielu na tr b ch5

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

Podnik predpokladá v budúcom roku zvýšenie tržieb z 500 mil. Sk na 750 mil. Sk. Miera zisku po zdanení v bežnom roku bola 4 % p.a., t.j. výnos po zdanení bol 20 mil. Sk a dividendy sa vyplatili vo výške 8 mil. Sk, t.j. 40 % zo zisku po zdanení. K nahliadnutiu mate súvahu firmy.


Met da percentu lneho podielu na tr b ch6

Metóda percentuálneho podielu na tržbách


Met da percentu lneho podielu na tr b ch7

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

Riešenie:

  • 1. a 2. etapa: Po vykonaní finančnej analýzy boli formulované nasledovné ciele na budúci rok:

  • v budúcom roku zabezpečiť 4 % ziskovosť z tržieb,

  • hladina úverov ≤ 50 % z celkových aktív,

  • ukazovateľ celková likvidita ≥ 2,5,

  • výplata dividend 40 % z čistého zisku.


Met da percentu lneho podielu na tr b ch8

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

3. a 4. etapa: Finančný manažér zistil, že nie sú potrebné korekcie súvahy bežného roka.

5. etapa:Boli identifikované položky súvahy, ktoré sa menia ako dôsledok zmeny tržieb. Ide o tieto položky: peňažné prostriedky, pohľadávky, zásoby, neobežný majetok, záväzky voči dodávateľom, mzdové a daňové záväzky.

6. etapa:Výpočet plánovaných položiek aktív a pasív:


Met da percentu lneho podielu na tr b ch9

Metóda percentuálneho podielu na tržbách


Met da percentu lneho podielu na tr b ch10

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

Výpočet nerozdeleného zisku:

Zmena nerozdeleného zisku = čistý zisk – dividendy = 30 – (0,4.30)=18

Nerozdelený zisk plánovaného obdobia = nerozdelený zisk bež. roka + zmenanerozdeleného zisku = 48 + 18 = 66 mil. Sk


Met da percentu lneho podielu na tr b ch11

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

7. etapa:PNFZ = A – P = 518 – 396 = 122 mil. Sk alebo

Potreba nových finančných zdrojov na zabezpečenie ratu tržieb je 122 mil. Sk


Met da percentu lneho podielu na tr b ch12

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

  • 8. etapa: Rozhodnutie o štruktúre nových finančných zdrojoch:

    1. Reštrikcia na dodatočné úvery:

  • Maximálna výška úveru:

  • Krátkodobý úver k 31.12. bežného roka:108 mil. Sk

  • Dlhodobý úver k 31.12. bežného roka: 72 mil. Sk

  • Úvery spolu180 mil. Sk

  • Maximálny dodatočný úver:


Met da percentu lneho podielu na tr b ch13

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

2. Reštrikcia na krátkodobé pasíva:

  • Maximálne krátkodobé pasíva:

  • Plánované krátkodobé pasíva:108 mil. Sk

  • Maximálne dodatočné pasíva:117 – 108 = 9 mil. Sk

    Nové finančné zdroje:

  • Krátkodobé úvery: 9 mil. Sk

  • Dlhodobé úvery: 70 mil. Sk

  • Emisia akcií: 122 – 9 – 70 = 43 mil. Sk


9 etapa vypracovanie pl novanej finan nej bilancie a pl nu cf pl novan bilancia

9. etapa:Vypracovanie plánovanej finančnej bilancie a plánu CF.Plánovaná bilancia


Pl novan cash flow

Plánovaný cashflow


10 etapa kontrola dodr ania formulovan ch cie ov finan n ho pl nu

10. etapa:Kontrola dodržania formulovaných cieľov finančného plánu:

Z kontroly vyplýva, že formulované ciele boli splnené


Finan n pl novanie

11. etapa: Hodnotenie úrovne a kvality finančného plánu (výpočet pomocou Z – skóre – Altmanov model – pre firmy s akciami verejne obchodovateľnými na burze):


Finan n pl novanie

Altmanov model pre firmy, ktoré neemitujú akcie verejne obchodovateľné na trhu je:


  • Login