Download
1 / 15
150 likes | 317 Views
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH. REVICON , X međunarodni seminar Korporativno upravljanje Dubrovnik, decembar 2010.g. PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH. Tržište kapitala i tržište novca; Primarno i sekundarno tržište kapitala; Primarno tržište kapitala u BiH ne postoji;
E N D
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH REVICON , X međunarodni seminar Korporativno upravljanje Dubrovnik, decembar 2010.g.
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • Tržište kapitala i tržište novca; • Primarno i sekundarno tržište kapitala; • Primarno tržište kapitala u BiH ne postoji; • 4,4 miliona KM emitiranih komercijalnih obveznica i zapisa kompanija na SASE;
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • 28 aktivnih banaka u BiH; • Dominantno privatiziran sektor; • Kapital 3,35 mlrd KM i aktiva 20,5 mlrd KM; • 7,4 mlrd kredita odobrenih kompanijama;
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH Može li do sada nepostojeći izvor eksternog finansiranja kompanija u BiH (primarno tržište) biti alternativa dominantnom bankarskom sektoru?
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • 100 miliona KM bankarskih obveznica u 2008.g.; • 2,01 mil. KM dionica kompanije (2009); • 1,81 mil. KM korporativnih obveznica (2009); • 0,56 mil. KM komercijalnih zapisa (2009);
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH D-2. Promet na B-H berzama u periodu 2005-2010.g.
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH Vrijednost imovine finansijskih institucija , 2009.g.
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • Uzroci odsustva finansiranja kompanija putem primarne emisije; • Perspektive primarnog tržišta kapitala; • Nužni koraci ka promociji ovog oblika finansiranja kompanija;
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • Emisija dionica i struktura vlasništva; • Dokapitalizacija i finansijska poluga; • Dominantan uticaj bankarske industrije na globalnom planu; • Finansiranje obveznicama u USA 35,5% ukupnih izvora finansiranja kompanija;
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • Tržište kapitala u BiH rezultat forsiranog modela privatizacije; • Historijat: euforija, pad prinosa, nelikvidnost, manji broj emitenata; • Inauguracija dilera; • Problem očekivanog prinosa;
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • Perspektiva – tržište obveznica; • Adekvatno pozicioniranje stope prinosa na obveznicu; • Emiteri: kompanije najvišeg rejtinga; • Razvoj sekundarnog tržišta; • Transakcijski troškovi moraju biti niski;
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • 35% komercijalnih kredita – kratkoročni (2,62 mlrd KM); • Komercijalni zapisi; • Bitno kreirati identične pretpostavke kao za tržište obveznica;
PRIMARNO TRŽIŠTE KAPITALA U BiH • Na potezu institucije tržišta kapitala; • Proaktivan pristup; • Edukacija i promocija; • Direktna komunikacija sa odabranim kompanijama;
