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Capítulo

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Capítulo. Investimentos. Análise dos prazos de recuperação do capital investido. Adriano Leal Bruni. [email protected] Para saber mais. Todo o conteúdo dos slides pode ser visto nos meus livros de Investimentos , publicados pela Editora Atlas. Para saber ainda mais, visite:

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cap tulo
Capítulo

Investimentos

Análise dos prazosde recuperação docapital investido

Adriano Leal Bruni

[email protected]

para saber mais
Para saber mais ...
  • Todo o conteúdo dos slides pode ser visto nos meus livros de Investimentos, publicados pela Editora Atlas.
  • Para saber ainda mais, visite:

www.MinhasAulas.com.br

www.EditoraAtlas.com.br

para aprender ainda mais
Para aprender ainda mais ...

CAPÍTULO 6

CAPÍTULO 4

tr s objetivos
Três objetivos
  • Entender os princípios básicos de avaliação
  • Compreender as técnicas baseadas em prazos
  • Saber calcular payback simples e descontado
relembrando decis es

Técnicas

Relembrando … decisões …

Maximizar valor ou riqueza

Ativos

Investimentos

Passivos

Financiamentos

Neste capítulo …

FCL

CMPC

FCL = Fluxo de Caixa Livre

CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital

hoje t cnicas de avalia o
Hoje: Técnicas de avaliação

Financiamentos

Investimentos

1. FCL

2. TMA

3. Técnicas

o segundo passo
O segundo passo ...

Comparar os parâmetros das Decisões de Investimentos

um breve resumo

Ativo Passivo

FINANCIAMENTOS

INVESTIMENTOS

Bens + Direitos

Obrigações

Patrimônio Líquido

Custo de Capital

Fluxo de Caixa

Um breve resumo ...
compara o e t cnicas
Comparação e técnicas

Custo de Capital

Fluxo de Caixa

Técnicas

grupos de t cnicas

Prazos

Payback

Valores

VPL, VFL, VUL

Taxas

TIR, TER, TIJ

Grupos de Técnicas
primeiro grupo de t cnicas
Primeiro grupo de técnicas

Análises de Prazos

de recuperação docapital investido

duas m tricas usuais
Duas métricas usuais
  • Payback simples
  • Payback descontado
primeiro prazo
Primeiro prazo …

Payback simples

payback simples
Payback simples
  • Análise do prazo de recuperação do capital investido, sem remuneração
companhia nana nen m ltda

400,00

250,00

200,00

Tempo

-500,00

Companhia Nana Neném Ltda.

Cálculo do PBS

FCs no final do ano

PBS = 3 anos

FCs distribuído no ano

PBS = 2 + 50/400 = 2,125 anos

para sempre lembrar
Para sempre lembrar !!!

Exercício de fixação

solu o
Solução

150

= 2,375 anos

PBS = 2 +

400

solu o respondida
Solução respondida

150

= 2,375 anos

PBS = 2 +

400

vantagens do pbs
Vantagens do PBS
  • Simples
  • Fácil de calcular
  • Fácil de entender
perigos do payback simples
Perigos do payback simples
  • Não considera o valor do dinheiro no tempo
  • Miopia financeira
    • Visão curta
    • Analisa até a recuperação do capital investido

Payback Descontado

Outras técnicas devem

ser empregadas

a miopia do payback

400,00

300,00

200,00

Tempo

-500,00

A miopia do payback

Aumentando o valor ...

4.000.000.000

Payback

não se altera!!!

segundo prazo
Segundo prazo …

Payback descontado

payback descontado
Payback descontado
  • Análise do prazo de recuperação do capital investido, com remuneração
para considerar o no tempo
Para considerar o $ no tempo

É preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!

do exemplo anterior

400,00

250,00

200,00

Tempo

-500,00

Do exemplo anterior …

Considerando CMPCigual a 10% a. a.

para trazer a valor presente
Para trazer a valor presente

Fórmula dos juros compostos

VF=VP (1+ i)n

VP=VF÷(1+ i)n

trazendo a valor presente
Trazendo a valor presente

Cálculo do PBD

FCs no final do ano

PBD = 3 anos

FCs distribuído no ano

PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos

trazendo a resposta
Trazendo a resposta …

Cálculo do PBD

FCs no final do ano

PBD = 3 anos

FCs distribuído no ano

PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos

usando a hp12c

RPN

Outrascaracterísticas

Pilhas

Usando a HP12C

Funções financeiras

aqui nos interessa
Aqui … nos interessa …
  • Funções financeiras

[n] – Calcula o número de períodos

[i] – Calcula a taxa

[PV] – Calcula o Valor Presente

[PMT] – Calcula a Prestação

[FV] – Calcula o Valor Futuro

[CHS] – Troca o sinal

resolva na hp 12c

Movimentações de $

Tempo

Resolva na HP 12C
  • Pedro aplicou $400,00 por três meses a 5% a. m. (juros compostos). Qual o valor de resgate?

[f] [Reg]

400 [CHS] [PV]

3 [n]

VF?

5 [i]

[FV] 463,05

n=3

-400,00

i=5% a.m.

outro exerc cio
Outro exercício …
  • Um amplificador tem preço a vista igual a $1.200,00. A loja cobra 4% a. m. Calcule o valor das prestações mensais nos seguintes casos:

Prestação = [PMT]

  • 5 x sem entrada
  • 1 + 3
  • Entrada de $300,00 + 4 x
5 x sem entrada
5 x sem entrada
  • [f] Reg
  • 1200 [PV]
  • 4 [i]
  • 5 [n]
  • g [END] (sem entrada)
  • [PMT] – 269,55
slide36
1 + 3
  • [f] Reg
  • 1200 [PV]
  • 4 [i]
  • 4 [n]
  • g [BEG] (com entrada)
  • [PMT] -317,87
entrada de 300 00 4
Entrada de $300,00 + 4
  • [f] Reg
  • 900 [PV] (abatendo a entrada)
  • 4 [i]
  • 4 [n]
  • g [END] (sem entrada)
  • [PMT] -247,94
trazendo a vp na hp 12c
Trazendo a VP na HP 12C
  • Qual o valor presente obtido para um valor futuro igual a $800,00 no ano 4 a uma taxa igual a 8% a. a.?

[f] [Reg]

800 [FV]

4 [n]

8 [i]

[PV]

voltando

400,00

250,00

200,00

Tempo

-500,00

Voltando …

Para o exemplo anterior …

CMPC = 10% a.a.

vp fc na hp 12c
VP (FC) na HP 12C

3 anos

FC no final do ano:

FC distribuído no ano:

111,57

= 2,37 anos

PBD = 2 +

300,53

vp fc preenchido
VP (FC) preenchido

3 anos

FC no final do ano:

FC distribuído no ano:

111,57

= 2,37 anos

PBD = 2 +

300,53

para sempre lembrar1
Para sempre lembrar !!!

Exercício de fixação

calcule o pbd
Calcule o PBD

Considere CMPCigual a 14% a.a.

solu o na hp 12c
Solução na HP 12C

267,53

= 2,99 anos

PBD = 2 +

269,99

solu o preenchida
Solução preenchida

267,53

= 2,99 anos

PBD = 2 +

269,99

pontos fortes e fracos
Pontos fortes e fracos
  • Vantagens
    • Considera o valor do dinheiro no tempo
    • Fácil de entender
  • Desvantagens
    • Maior complexidade algébrica
    • É preciso conhecer o CMPC
    • Miopia permanece
uso do payback
Uso do payback
  • Calibre passa não passa

Aceito!!!

<

Prazomáximotolerável

Payback

>

Rejeito!!!

tr s resultados
Três resultados
  • Entendemos os princípios básicos de avaliação
  • Compreendemos as técnicas baseadas em prazos
  • Saber calculamos payback simples e descontado
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