CORPORACIÓN BRASILEIRA DE COMPENSACIÓN Y CUSTODIA

1. CBLC CBLC 8 de octubre del 2007 CORPORACIÓN BRASILEIRA DE COMPENSACIÓN Y CUSTODIA SERVICIOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

2. CBLC 18.93 20 12.07 18 16 14 8.58 12 7.75 Cantidad - Nº (millones) 10 8 6 4 2 0 CBLC EN CIFRAS La Evolución de las Transacciones en la Liquidación de Valores – (USD billones) 450 400 350 $ 232 300 250 Volumen - USD (billones) $ 336 $ 159 200 $ 118 150 $ 188 100 $ 121 50 $ 91 0 2004 2005 2006 2007* Volumen Financiero – hasta julio Volumen Financiero – partir julio Número de operaciones liquidadas – Hasta julio Obs.: Tasa de cambio a partir del 31 de julio t * Hasta julio, 2007

3. CBLC Novación Liquidación CSD CBLC SERVICIOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Servicios de Compensación Servicios de Gestión de Riesgos Servicios de Liquidación Liquidación de Dinero del Banco Central

4. CBLC Novación Liquidación CSD CBLC SERVICIOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Servicios de Compensación Servicios de Gestión de Riesgos Servicios de Liquidación Liquidación de Dinero del Banco Central

5. CBLC Tiempo Real SERVICIOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN STP – PROCESAMIENTO SIN INTERRUPCIONES El proceso de comparar y confirmar negociaciones esta automatizado. Las operaciones quedan cerradas para la liquidación en CBLC. Renta Fija Capitales Derivados

6. CBLC Novación Liquidación CSD CBLC SERVICIOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Servicios de Compensación Servicios de Gestión de Riesgos Servicios de Liquidación Liquidación de Dinero del Banco Central

7. CBLC Novación Liquidación CSD CBLC… COMO CONTRAPARTE CENTRAL - CCP Servicios de Compensación Servicios de Gestión de Riesgos Servicios de Liquidación Liquidación de Dinero del Banco Central

8. CBLC Los sistemas de Negociación de BOVESPA CONTRAPARTE CENTRAL Préstamo de Valores Capitales Derivados Renta Fija • La información de las negociaciones se captura sobre una base de tiempo real y bajo la forma de STP • Todo operación se encuentra previamente colateralizada En este momento CBLC asume el rol de CCP Los servicios de Gestión de Riesgo, de Compensación y de custodia de CBLC STP

9. CBLC LOS SERVICIOS DE GESTIÓN DE RIESGOS Valor Neto Especial Modelo CBLC Fondo de Liquidación Colateralización Requisitos de los Participantes Modelo híbrido : Colateralización y Fondo de Liquidación

10. CBLC SERVICIOS DE GESTIÓN DE RIESGOS MANEJO DE INCUMPLIMIENTOS ENTREGA PAGO • 1st: Préstamo de Valores • 2nd: Procedimientos para compras forzadas • 1st: Colaterales pignorados por el deudor • 2nd: Fondo de Liquidaciones • 3rd: Valor Neto Especial

11. CBLC BTC SERVICIOS DE PRÉSTAMO DE VALORES Evolución de la cantidad y volumen de incumplimientos manejados por BTC 100,000 2,500 USD 1,931 90,000 80,000 2,000 70,000 USD 1,294 CANTIDAD 60,000 1,500 volumen (USDmillones 50,000 93,751 USD 783 40,000 1,000 USD 453 30,000 61,254 20,000 500 30,883 25,968 10,000 0 0 2004 2005 2006 2007* Nº de avisos de incumplimiento Avisos de incumplimiento manejados – volumen (R$) Tasa de cambio a partir del 31 de julio, 2007 * Hasta julio, 2007

12. CBLC Novación Liquidación CSD CBLC SERVICIOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Servicios de Compensación Servicios de Gestión de Riesgos Servicios de Liquidación Liquidación de Dinero del Banco Central

13. CBLC Novación Liquidación CSD CBLC…Como unSistema de Liquidación de Valores- SSS Servicios de Compensación Servicios de Gestión de Riesgos Servicios de Liquidación Liquidación de Dinero del Banco Central

14. CBLC SERVICIOS DE COMPENSACIÓN & LIQUIDACIÓN LIQUIDACIÓN NETA • Neteo multilateral a través de diversos mercados, con diferentes tipos de títulos (valores, derivados y títulos de renta fija) • SFI-DVP Modelo 3 (BIS) CICLO DE LIQUIDACIÓN Valores - Efectivo T+3 T+1 Valores - Derivados Renta Fija T+0 T+1

15. CBLC SERVICIOS DE COMPENSACIÓN & LIQUIDACIÓN LIQUIDACIÓN BRUTA • Ofertas públicas de valores, ofertas públicas iniciales, privatizaciones, servicios especiales y títulos de renta fija • SFI-DVP Modelo 1 (BIS) CICLO DE LIQUIDACIÓN T+0 T+n Valores T+0 Renta Fija

16. CBLC Cuenta CSD Vendedor Cuenta CSD Comprador SERVICIOS DE COMPENSACIÓN & LIQUIDACIÓN El proceso DVP de CBLC CBLC La cuenta de liquidación en el Banco Central 3 p.m. 10 a.m. CBLC La cuenta de Liquidación en CSD S Cuenta Banco Central Comprador Cuenta Banco Central Vendedor 3:25 p.m.

17. CBLC • DINERO DEL BANCO CENTRAL abril 2002 – El Nuevo Sistema de Pagos del Brasil (SPB) • Disminución del Riesgo Sistémico • Cumplimiento con las mejores prácticas y con las recomendaciones de BIS • CBLC: uno de los liquidadores del SPB RELACIÓN CON EL BANCO CENTRAL SPB Banco Central Sistema Nacional de una Red Financiera (XML) STR Cuenta CBLC CBLC

18. CBLC EL SISTEMA DE LA RED DE TRANSFERENCIAS - STR Transferencias Brutas en Tiempo Real No se Permiten Sobregiros Los PRINCIPIOS DE SPB RELACIONES CON EL BANCO CENTRAL CBLC Cuenta de Liquidación Banco Central Banco X Banco Y

19. CBLC SERVICIOS DE COMPENSACIÓN & LIQUIDACIÓN SERVICIOS ESPECIALES • TESOURO DIRETO • Establecido por la Tesorería Nacional Brasilera en asociación con CBLC • Permite que personas naturales puedan adquirir directamente Bonos del Gobierno Federal a través del Internet • SERVICIOS DE APOYOPARA OFERTAS PÚBLICAS DE VALORES • Apoyo operacional para los IPOs • Centralización del proceso de asignación institucional y del inversor individual • Servicios de Liquidación Bruta

20. CBLC SERVICIOS DE APOYO PARA OFERTAS PÚBLICAS Evolución de la Oferta Pública – Cantidad y Volumen (USD billones) 52 60 USD 25 46 % 42 50 USD 20 40 118 % USD 15 20 USD (billones) 30 $ 21.0 144 % USD 10 13 20 $ 14.4 USD 5 10 $ 6.6 $ 2.7 0 USD 0 2004 2005 2006 2007* Número Volumen Tasa de cambio a partir del 31 de julio, 2007 * Hasta julio, 2007

21. CBLC RAQUEL FERRARI SILVA BEATO Supervisora de Servicios de Liquidación rbeato@cblc.com.br (55) 11 3233-2181 GRACIAS!