Kongres Gospodarki Elektronicznej

1. Kongres Gospodarki Elektronicznej Ocena dotychczasowych osiągnięć i kierunki rozwoju instytucji finansowych w zakresie wykorzystania instrumentów elektronicznych Teresa Rogalska

2. Straight Through Processing Ciągły elektroniczny proces obejmujący realizację transakcji - od przyjęcia zlecenia zbycia/nabycia instrumentów finansowych poprzez zawarcie transakcji do finalnego rozliczenia na rachunkach papierów wartościowych i pieniężnych Podmioty STP w korporacji Pierwszym etapem wdrożenie automatyzacji procesów wewnątrz poszczególnych podmiotów z eliminacją operacji manualnych STP rynku kapitałowego Wdrożenie wystandaryzowanych elektronicznych połączeń pomiędzy uczestnikami rynku Klient Klient Fund Manager Fund Manager Klient Fund Manager Fund Manager Fund Manager Fund Manager Broker Fund Manager Broker Zarządzający portfelem Broker Broker Broker Broker Exchange Broker Exchange Broker Excchange Exchange Exchange Custodian Giełda Custodian Custodian Depository Depository Custodian Depository Custodian Depository Depozytariusz Interoperability Depository Depository Depository Depozyt współpracujące

3. Trade Relationship management execution Execution support Pre-Settlement Settlement Operations Support Stock Portfolio management Asset Servicing management Treasury IPO’s Financial control Compliance Risk / Control Source Source Source Source Source Source Source Source Source Source Static Data STP rynku kapitałowego Realizacja transakcji 1 1 Zarządzający portfelem Biuro Maklerskie Strona kupująca 4 4 Biuro Maklerskie Strona sprzedająca 7 7 15 15 3 3 2 2 Międzynarodowy Bank Powierniczy Międzynarodowy Bank Powierniczy Giełda 6 15 15 6 5 Izba Rozliczeniowa 5 5 Uczestnik Izby Rozliczeniowej 9 Uczestnik Izby Rozliczeniowej 9 8 15 15 8 11 10 10 14 14 14 14 KDPW(CSD) Bank Powierniczy Bank Powierniczy 10 10 12 13 14 14 14 14 N B P Urząd Skarbowy KPWIG

4. 5 Biuro Maklerskie 4 5 EMITENT 2 Urząd Skarbowy 3 1 Bank Powierniczy 9 3 12 2 6 Urząd Skarbowy KDPW(CSD) 4 Bank – członek DSP/ NBP 11 10 N B P Straight Through Processing Ciągły elektroniczny proces obejmujący ‘corporate action’ - od przyjęcia uchwały WZA o wypłacie świadczeń inwestorom do uznania ich rachunków. STP w korporacji Pierwszym etapem wdrożenie automatyzacji procesów wewnątrz poszczególnych podmiotów z eliminacją operacji manualnych Podmioty STP rynku kapitałowego Wdrożenie wystandaryzowanych elektronicznych połączeń szczególnie pomiędzy podmiotami biorącymi udział w obsłudze „corporate action”. Klient Klient Akcjonariusz Fund Manager Fund Manager Fund Manager Fund Manager Biura maklerskie/ banki powiernicze Fund Manager Fund Manager Broker Broker Broker Broker Broker Exchange Broker Exchange Depozyt Excchange Exchange Exchange Custodian Emitent Custodian Custodian Custodian NBP Custodian Depository Depository Depository Depository Depository Depository Bank – członek DSP/NBP Interoperability Depository Urząd Skarbowy

5. STP „corporate action” 5 Biuro Maklerskie 4 5 EMITENT 2 Urząd Skarbowy 3 1 Bank Powierniczy 9 3 12 2 6 Urząd Skarbowy KDPW(CSD) 4 Bank – członek DSP/ NBP 11 10 N B P

6. Klienci Biuro Maklerskie EMITENT/ WPROWADZAJĄCY 3 Bank Powierniczy Podmiot oferujący KDPW(CSD) Straight Through Processing Rynek pierwotny – od zapisów na akcje poprzez przydział do wydania akcji. Podmioty STP w korporacji Pierwszym etapem wdrożenie automatyzacji procesów wewnątrz poszczególnych podmiotów z eliminacją operacji manualnych STP rynku kapitałowego Wdrożenie wystandaryzowanych elektronicznych połączeń pomiędzy uczestnikami rynku Klient Klient Fund Manager Fund Manager Klient Fund Manager Fund Manager Fund Manager Fund Manager Broker Fund Manager Broker BM/ BP Broker Broker Broker Broker Exchange Broker Exchange Podmiot oferujący Excchange Exchange Emitent/ wprowadzający Exchange Custodian Custodian Custodian Depository Depository Custodian Depository Custodian Depository Depozyt Interoperability

7. STP rynek pierwotny Klienci Biuro Maklerskie EMITENT/ WPROWADZAJĄCY 3 Bank Powierniczy Podmiot oferujący KDPW(CSD)

8. Efekty wdrożenia STP • Obniżanie kosztów; • Płynne dostrajanie systemu do wolumenu operacji rynkowych; • Ograniczenie ryzyka operacyjnego (obniżenie kosztów kapitału, Basel II); • Szeroki dostęp do nowych rynków; • Ułatwienie inwestorom realizacji praw z papierów wartościowych; • Pozyskiwanie, generowanie i rozpowszechnianie informacji w czasie rzeczywistym.

9. Bariery we wdrażaniu STP • Brak jednolitych elektronicznych standardów krajowych i międzynarodowych w zakresie mediów komunikacyjnych oraz standardu danych; • Brak centralnych baz danych słownikowych (reference data): kody kontrpartnerów, identyfikacja papierów, konta klientów itp.; • Lokalne restrykcyjne i często zmieniające się regulacje prawne.

10. The Standards Landscape Ownership Stake Telekurs American Bankers Assoc. (ABA) S&P CUSIP Contracts Maintains ISO Standards Part of ISIN Local Identifiers(~65 in total) LSE D&B SEDOL CFI ANNA DUNS # Maintains Developed Ownership Stake Registration Authority BSI (UK) ISIN Business Entity Identification Instrument Identification Legal Entity Identification ISO ASB SWIFT(Network) MIC US Representative to ISO REDAC RDUG SWIFT(Reg. Authority) BIC Registration Authority Facilitation TC68 ANSI X9D (US) SIIA 15022 Agreement to make ISO 15022 “XML Aware” Membership WG11 FIX Protocol Limited WG8 CFI WG10 TBMAAMF ConvergenceISO 15022 XML FISD Adopting Membership Owns Omgeo Recommenda-tions ISDA FIX ALERT Developed Adopting Owns Membership Involvement ISTIC-IOA Developed Standard (Reference Data or Message) XML Conformance Standards OASIS(XML Conformance Standards) MDDL FpML(Derivatives) XML Conformance Standards Organization

11. Inicjatywa Komisji Europejskiej Jednolity rynek minimum jednolite standardy: • danych ISO: BIC, MIC, ISIN, IBAN, CFI, format daty/czasu itp.; • komunikatów: ISO15022/20022 (XML); • komunikacyjny: Protokół Internetowy (IP); • ochrony danych: integralność, niezaprzeczalność i poufności , oznaczanie czasem (ISO 21188 –PKI).

12. Dyrektywy Unii EuropejskiejSzansa rozwoju biznesu firm inwestycyjnychWyzwanie dla dostawców technologii informatycznych • MiFID (Dyrektywa 2004/39/EC w sprawie rynków finansowych) • Transakcje wewnętrzne (systematic internaliser) • Alternatywne systemy obrotu • System raportowania o ofertach i transakcja • W sprawie wykonywania prawa głosu przez akcjonariuszy (w tym elektronic proxy voting) (Dyrektywa przedstawiona w dniu 5.01.2006 przez KE, Parlamentowi i Rady UE) • W sprawie opodatkowania z oszczędności w formie wypłacanych odsetek (Dyrektywa 2003/48/EC) 4. W sprawie adekwatności kapitału firm inwestycyjnych i instytucji kredytowych (Dyrektywa 93/6/EEC z późn. zm.)

13. MiFID raportowanie transakcjiWymiana informacji pomiędzy regulatorami w UE KRAJ A KRAJ B Firmy inwestycyjne/ rynki regulowane/CSDs Firmy inwestycyjne/ rynki regulowane/ CSDs Centralna Baza Danych Regulator (KPWiG) Regulator

14. CO DALEJ? • Współpraca pomiędzy podmiotami infrastruktury rynku kapitałowego na rzecz wprowadzenia jednolitych standardów. • Wdrażanie standardów międzynarodowych – analiza wdrażanych rozwiązań pod kątem zgodności ze standardami i procedurami międzynarodowymi. • Monitorowanie inicjatyw międzynarodowych w zakresie standaryzacji i publiczne wspieranie wszelkich organizacji działających na rzecz standaryzacji i automatyzacji procesów biznesowych. • W obszarze polskiego ustawodawstwa zmiany praktyki w procesie legislacyjnym przez położenie nacisku na czynnik planowania w minimum paroletnim horyzoncie czasowym oraz analizę kosztów i zysków (w tym czasochłonności); określanie odpowiednio do czasochłonności vacatio legis.

15. Dziękuję! kontakt: Teresa.Rogalska@idm.com.pl