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Investieren in Rohstoffe – aber richtig!

Fonds-Kongress Mannheim, 01.02.2007. Investieren in Rohstoffe – aber richtig!. Dr. Oliver Plein, Director, Product Specialist Equities & Commodities. Investmentumfeld 2007. Kapitalmarktumfeld 2007 auf einen Blick. Konjunktur Globales Wachstum bleibt robust

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Investieren in Rohstoffe – aber richtig!

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Presentation Transcript

  1. Fonds-Kongress Mannheim, 01.02.2007 Investieren in Rohstoffe – aber richtig! Dr. Oliver Plein, Director, Product Specialist Equities & Commodities

  2. Investmentumfeld 2007 Dr. Oliver Plein

  3. Kapitalmarktumfeld 2007 auf einen Blick • Konjunktur • Globales Wachstum bleibt robust • Deutliche Verschiebung im internatio- nalen Wachs- tum: Emerging Markets holen rapide auf • Wachstums- potenzial in den G3- Ländern gleicht sich an • Inflation • Rückläufige Inflation wegen positiver Basiseffekte und anhalten- der Disinflation • US-Dollar wertet tenden- ziell leicht ab; keine unge- ordnete Abwertung • Renten • Zentralbanken mit unter- schiedlichen Pfaden: Zinssenkung in USA, Zins- erhöhungen in Euroland und Japan • Rentenmarkt mit solider Performance • Corp. teuer, Emerging Markets- Anleihen selektiv • Aktienmärkte • Moderate Bewertung • Positive Gewinnent- wicklung • Niedrige Anleiherenditen • Hohe M&A- Aktivitäten • Investitions- zyklus im Fokus • Risiko: Sorglosigkeit • Alternative Inv. • Neuartige & progressive Investments • „Vierte Assetklasse“ • Portfolio- optimierung durch niedrige Korrelationen • Verringerung der Anfälligkeit von starken Marktbe- wegungen Dr. Oliver Plein

  4. Yale als Vorbild? Dr. Oliver Plein

  5. Yale als Vorbild! Dr. Oliver Plein

  6. Anlegerpsychologie Globale Themen und Herausforderungen Marktchancen EmergingMarkets Ressourcenverknappung Klimawandel Dr. Oliver Plein

  7. Rohstoffe: Nordseeöl, Aluminium, Gold, Kaffee & Co. Mais Kaffee Benzin Kupfer Zucker Rohöl Weizen Dr. Oliver Plein

  8. Attraktivität der Assetklasse Rohstoffe Modernisierung & Industrialisierung In China & Indien Strukturelle Investitionszurückhaltungin Vergangenheit Steigende Nachfrage + Angebotsengpässe = Aufwärtsdruck auf Rohstoffpreisen bleibt bestehen plus: Diversifikationseffekt durch geringe Korrelation Schutz vor steigenden Zinsen „Natürliche“ Absicherung gegen Inflation Partizipation an steigenden Preisenplus Portfoliooptimierung Dr. Oliver Plein

  9. Rohstoffe schlagen Aktien und Renten… + 542% (10,0% p.a.) + 340% (7,9% p.a.) + 215% (6,1% p.a.) Data: equities (MSCI World), bonds (J.P.Morgan Global Government Bond Index); all total return (euros); commodities (Goldman Sachs Commodity Index) For example only; index not used as a benchmark Past performance is not necessarily indicative of future returns. 31.12.1986 = 100 Punkte Quelle: Thomson Financial Datastream Dr. Oliver Plein

  10. Performanceunterschiede in Subsegmenten auf lange Sicht + 1.065% (10,8% p.a.) + 744% (9,3% p.a.) + 436% (7,2% p.a.) + 215% (4,9% p.a.) + 1% (0,0% p.a.) - 12% (-0,6% p.a.) Goldman Sachs Commodity Indizes (GSCI); Total Return in Euro, Exemplarische Darstellung, Index dient nicht als Benchmark Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose zukünftiger Ergebnisse. 31.12.1982 = 100 Punkte, in Euro Quelle: Thomson Financial Datastream Stand: Ende Dezember 2006 Dr. Oliver Plein

  11. und auf kurze Sicht Goldman Sachs Commodity Index (GSCI); total return (euros); for example only; index not used as a benchmark Past performance is not necessarily indicative of future returns. 31. Dezember 2005 = 100 Punkte Daten: Thomson Financial Datastream Dr. Oliver Plein

  12. Die Mischung macht´s! • Diversifikationseffekt: Eine Beimischung von 20% Rohstoffen zu einem globalen Aktien/Renten-Portfolio erhöht die Rendite und senkt gleichzeitig das Risiko. Daten wurden monatlich rollierend an die Gewichtungen angepasst (1987-2005) Daten: Aktienmarkt (MSCI World), Rentenmarkt (J.P.Morgan Global Government Bond Index); jeweils TR und in US-Dollar; Rohstoffe (Goldman Sachs Commodity Index) Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose zukünftiger Ergebnisse. Dr. Oliver Plein

  13. Auch in der Zukunft gehören Rohstoffe ins Portfolio Dr. Oliver Plein Quelle: ibbotson

  14. „Natürliche Renditen“ – 3 Ertragsquellen • Total Return = Spot Return + Rollover-Rendite + Collateral Yield • Spot Return: Veränderung des Kassakurses • Rollover-Rendite: Rollieren von Futureskontrakten (Excess Return) Backwardation: Positive Rollover-Rendite Contango: Negative Rollover-Rendite • Collateral Yield: Verzinsung von Marginzahlungen für Futures CONTANGO BACKWARDATION Dr. Oliver Plein

  15. Suche nach dem richtigen Instrument Futures Aktien Indexlösung Strukt. Prod. Vorteil Standardisierter Forwardkontrakt mit Zugang zu einzelnen Rohstoffen Kursentwicklung nicht nur vom Underlying abhängig, z.T. hoher Hebel Zugang zu Preisen gesamten Asset Class, hoher Diversifikationsgrad Zugeschnitten auf Kundenbedürfnisse nach Rohstoffen, Währung, Laufzeit, Hebel, Garantien….. Nachteil Lieferrisiko, Rollproblematik, keine Diversifikation, hohe Mindestvol., Liquidität Mikrorisiko, Einfluss Gesamtmarkt, geringe Korrelation zu Rohstoffpreisen Kein Hebel auf Rohstoffpreise; nur geringe aktive Komponente Liquidität, Pricing, keine laufenden Erträge Fazit Für erfahrene, risikobewusste Anleger. Für Anleger mit Fokus auf Dividenden sowie gewünschtem Hebel Für Anleger, die umfassenden, kosten-günstigen, trans-parenten und liquiden Zugang suchen Für Anleger mit verschiedenen Rendite-Risiko-Profilen Lösung: Setzen Sie mit DWS Invest Commodity Plus aktiv auf die Rohstoffpreise Dr. Oliver Plein

  16. DWS Invest Commodity Plus • Aktives Management im Rohstoffbereich • Direkte Partizipation an Rohstoffpreisen • Abdeckung des kompletten Rohstoffsegments – von Öl über Kupfer bis zu Sojabohnen • Flexible Anlagepolitik ermöglicht über Shortpositionen auch Gewinne in fallenden Märkten • Auf Grund geringer Korrelation zu traditionellen Assetklassen ideal zur Diversifikation geeignet Dr. Oliver Plein

  17. DWS Invest Commodity PlusAufteilung des „Rohstoffkuchens“ • Allokation • Finanzderivate auf Warentermin-, Rohstoff- und Teilindizes Derivate • Futures • Swaps • Optionen Aktien* Cash* Long temporär short Abbildung der Wertentwicklung mehrerer Indizes sowie deren Sub-Indizes, wie z.B. Deutsche Bank Liquid Commodity Index - MR oder Goldman Sachs Commodity Index bzw. GSCI Sub-Indizes * Maximum Dr. Oliver Plein

  18. DWS Invest Commodity Plus Allokation Dow Jones AIG Commodity Index Fonds (Derivatives & stocks) Goldman Sachs Commodity Index Quelle: DWS Daten: 29.01.2007 Dr. Oliver Plein

  19. DWS Invest Commodity Plus Allokation seit Auflegung Quelle: DWS Daten: 29.01.2007 Dr. Oliver Plein

  20. DWS Invest Commodity Plus Performance vs. DJ-AIG Commodity Index & GSCI seit 2006 in Euro 31.12.2005 = 100 points Dr. Oliver Plein

  21. Investieren in Rohstoffe – aber richtig!Viel Erfolg!!!

  22. Disclaimer • Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen aus-schließlich der Produktbeschreibung. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage des vereinfachten bzw. vollständigen Verkaufsprospekts, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und zusätzlich durch den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datumsals der letzte Jahresbericht vorliegt, getroffen werden, die die allein verbindliche Grundlage des Kaufs darstellen. Die vorgenannten Verkaufsunterlagen erhalten Sie in elektronischer oder gedruckter Form bei Ihrem Finanzberater, in den Geschäftsstellen der Deutschen Bank oder der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg. Der Verkaufsprospekt enthält ausführliche Risikohinweise. Die Ausführungen gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Die in dieser Produktinformation enthaltenen Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung von DWS Investments wieder. Die in dieser Einschätzung zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sichjederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. • Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für zukünftige Ergebnisse. • Die von DWS Investment S.A. ausgegebenen Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So sind die Anteile dieses Fonds insbesondere nicht gemäß dem US-Wertpapiergesetz (Securities Act) von 1933 in seiner aktuellen Fassung zugelassen und dürfen daher weder innerhalb der USA noch US-Bürgern oder in den USA ansässigen Personen zum Kauf angeboten oder verkauft werden. Dr. Oliver Plein

  23. Appendix

  24. Superzyklus Rohstoffe? Technik Globalisierung Sentiment Bevölkerungsw. Kurzfristig Langfristig Saisonalitäten Polit. Umfeld Geopolitik Megatrends Mittelfristig Makroökon. Angebot Nachfrage Psychol. / Flows Dr. Oliver Plein

  25. DWS Investmentprozess Rohstoffe Vorgaben Rohstoffmärkte Prognosen für 3 bis 6 Monate Marktbestimmende Themen Globale Grundtendenzen ImplementationPeripherie Marktfaktoren Rohstoffländer Industrienationen • Flows • Psychologie • Geopolitik • Exploration • Rohstoffpreise • Angebotsverhalten • Wachstum • Nachfrage • Megatrends Risiko/Rendite-Analyse Umsetzung Strategische Allokation Dr. Oliver Plein

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