1 / 37

Administração Financeira

Administração Financeira. Prof. Fabini Hoelz Bargas Alvarez. O que são finanças?. Finanças é a arte e a ciência de gestão do dinheiro; Imprescindível, pois todos os indivíduos e organizações recebem ou levantam dinheiro;

admon
Download Presentation

Administração Financeira

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Administração Financeira Prof. Fabini Hoelz Bargas Alvarez Administração Financeira

  2. O que são finanças? • Finanças é a arte e a ciência de gestão do dinheiro; • Imprescindível, pois todos os indivíduos e organizações recebem ou levantam dinheiro; • A teoria de finanças preocupa-se com os processos, as instituições, os mercados e os instrumentos associados à transferência de dinheiro entre os indivíduos, empresas e órgãos governamentais. Administração Financeira

  3. Principais áreas de atuação • Serviços financeiros • Preocupa-se com o desenvolvimento e a entrega de serviços de assessoramento e produtos financeiros a indivíduos, empresas e órgãos governamentais; • Envolve oportunidades de carreira nos ramos: • Serviços bancários; • Planejamento financeiro pessoal; • Investimentos; • Seguros. Administração Financeira

  4. Principais áreas de atuação • Administração financeira • Preocupa-se com as tarefas do administrador financeiro de uma organização; • Os administradores financeiros gerem as mais diversas atividades financeiras, tais como: • Planejamento; • Concessão de crédito a clientes; • Avaliação de projetos de investimento; • Captação de fundos para financiamento das operações da organização. Administração Financeira

  5. Modalidades jurídicas de organização das empresas • Firmas individuais • É uma empresa que pertence a uma única pessoa, que a gere com vistas a seu próprio lucro; • Usualmente, trata-se de uma micro/pequena empresa ou de prestadores de serviço autônomos/profissionais liberais; • O proprietário tem responsabilidade ilimitada, ou seja, responde com todo o seu patrimônio pessoal para pagamento de dívidas da empresa. Administração Financeira

  6. Modalidades jurídicas de organização das empresas • Sociedades por quotas • Envolve dois ou mais proprietários atuando em conjunto com o objetivo de obter lucro; • Possuem faturamento maior que as firmas individuais; • São criadas a partir de um contrato de associação (contrato social) entre as partes; • Os sócios possuem responsabilidade ilimitada, e cada sócio é responsável por todas as dívidas da empresa. Administração Financeira

  7. Modalidades jurídicas de organização das empresas • Sociedades por ações • Envolve muitos proprietários (acionistas); • Devido aos custos envolvidos de regulação e tributação devem possuir faturamento maior que as sociedades por quotas; • As participações (ações) são mais facilmente transferíveis; • Os sócios (acionistas) têm responsabilidade limitada, ou seja, não podem perder mais do que investirem, sem a necessidade de pôr em risco seus patrimônios individuais. Administração Financeira

  8. Carreiras em Administração Financeira • Analista financeiro • Prepara os planos financeiros e os orçamentos da empresa, por meio de previsões financeiras e comparações financeiras. • Gerente de investimentos • Avalia e recomenda aquisição de ativos. • Gerente de financiamentos • Obtêm financiamentos para os investimentos aprovados. Administração Financeira

  9. Carreiras em Administração Financeira • Gerente de caixa • Mantêm e controla os saldos diários de caixa da empresa. Gere as atividades de recebimento e pagamento, as aplicações de curto prazo, coordena o financiamento de curto prazo e as relações com os bancos. • Analista/gerente de crédito • Cada um em sua esfera, administra a política de crédito, avaliando solicitações de crédito. Administração Financeira

  10. Carreiras em Administração Financeira • Gerente de fundo de pensão • Supervisiona/administra os ativos e passivos do fundo de pensão dos funcionários. • Gerente de operações de câmbio • Gere operações internacionais específicas. • Gerente de risco financeiro • Administra a exposição financeira de empresa face às flutuações de toda ordem (cambial, econômica, crédito...). Administração Financeira

  11. Relação com a Teoria Econômica • Os administradores financeiros precisam compreender o arcabouço econômico e estar atentos às conseqüências da variação dos níveis de atividade econômica e das mudanças de política econômica; • Também devem estar preparados para usar as teorias econômicas como diretrizes para o funcionamento eficiente da empresa; Administração Financeira

  12. Relação com a Teoria Econômica • São ferramentas amplamente usadas na administração financeira a análise de oferta e demanda, estratégias de maximização de lucro e a teoria da formação de preços; • O princípio econômico fundamental usado na administração financeira é a análise marginal; Administração Financeira

  13. Relação com a Teoria Econômica • Análise Marginal • Princípio de que uma decisão financeira deve ser tomada somente quando os benefícios adicionais superarem os custos adicionais. Logo, praticamente todas as decisões financeiras reduzem-se a uma comparação de benefícios marginais a custos marginais. Administração Financeira

  14. Relação com a Teoria Econômica • Exemplo • Você é o administrador financeiro de um grande varejista. Atualmente está decidindo sobre a substituição dos computadores do CPD. O novo computador exigiria um desembolso de $80.000, e o computador antigo seria vendido por $28.000 líquidos. Os benefícios totais com a aquisição (em valores atuais) seria de $100.000 diante do benefício dos computadores antigos de $35.000 (também atualizados). Qual a melhor opção? Administração Financeira

  15. Relação com a contabilidade – ênfase em fluxos de caixa • A função primordial do contador é produzir e divulgar dados para a mensuração do desempenho da empresa, avaliando sua posição financeira, e para o pagamento de impostos – regime de competência; • Regime de competência: reconhecimento de receitas no momento de venda (se recebido ou não) e despesas no momento de sua realização (se pagos ou não). Administração Financeira

  16. Relação com a contabilidade – ênfase em fluxos de caixa • O administrador financeiro dá ênfase ao fluxo de caixa, buscando a solvência da empresa, planejando os fluxos de caixa necessários para que cumpra suas obrigações e adquira os ativos necessários para cumprimento dos seus objetivo – regime de caixa; • Regime de caixa: reconhece as receitas e despesas somente nas entradas e saídas efetivas; • Independente de lucro ou prejuízo uma empresa precisa ter fluxo de caixa suficiente para saldar suas obrigações. Administração Financeira

  17. Relação com a contabilidade – ênfase em fluxos de caixa • Exemplo • A Fuji Motocicletas, uma revendedora de motos, vendeu uma moto 1.100cc por $100.000 no ano passado. Esta moto foi comprada junto ao fabricante por $80.000. Embora a revendedora tenha pago integralmente o custo da moto durante o ano, no final do ano ela ainda não tinha recebido os $100.000 de seu cliente. Demonstre as visões contábil e financeira. Administração Financeira

  18. Relação com a contabilidade – tomada de decisões • Os contadores dedicam maior parte de sua atenção à coleta e apresentação de dados financeiros; • Os administradores financeiros avaliam demonstrações contábeis, produzem dados adicionais e tomam decisões com base em sua avaliação dos retornos e riscos correspondentes. Administração Financeira

  19. Relação com a contabilidade – tomada de decisões • Além das atividades de análise e planejamento financeiro é função do administrador financeiro a tomada de decisões de investimento e financiamento; • As decisões de investimento determinam tanto a composição quanto os tipos de ativos da empresa; • Já, as decisões de financiamento determinam tanto a composição quanto os tipos de recursos financeiros usados pela empresa. Administração Financeira

  20. Relação com a contabilidade – tomada de decisões Decisões de Financiamento Decisões de Investimento Administração Financeira

  21. O objetivo da empresa • Numa sociedade por ações os acionistas (detentores das ações) nem sempre são os administradores da empresa, logo, é função dos administradores, na esfera operacional, administrativa, financeira, entre outras, atender os objetivos dos acionistas. Administração Financeira

  22. O objetivo da empresa • Maximização do lucro? • Nesta hipótese o administrador deveria escolher a alternativa que contribuísse na elevação de lucro geral da empresa; • A métrica mais utilizada é o LPA (lucro por ação), o que representa o resultado obtido no período para cada ação ordinária; • Não é indicado pois ignora: • Distribuição dos resultados no tempo; • Fluxos de caixa disponíveis aos acionistas; • Risco. Administração Financeira

  23. O objetivo da empresa • Maximização do lucro? • Exemplo • Precisamos escolher duas alternativas de investimento: a empresa Rotor e a Valve. A tabela a seguir apresenta o LPA durante o prazo de três anos. Administração Financeira

  24. O objetivo da empresa • Maximização do lucro? • Distribuição no tempo • O recebimento mais rápido sempre é preferível, pois os maiores resultados poderiam ser reinvestidos para gerar lucros maiores no futuro. • Fluxos de caixa • Lucros não levam, necessariamente, a fluxos de caixa para os acionistas. • Risco • Retorno e risco são os determinantes básicos do preço da ação. Administração Financeira

  25. O objetivo da empresa • Maximização da riqueza do acionista • Como a maximização do lucro não permite atingir o objetivo principal dos proprietários da empresa (isto é, aumentar sua riqueza), ela não deve ser o objetivo da atuação do administrador financeiro; • O real objetivo da empresa, e conseqüentemente de seus administradores e funcionários é maximizar a riqueza de seus proprietários, em nome dos quais ela é gerida. Administração Financeira

  26. O objetivo da empresa • Cada alternativa de decisão financeira deve ser analisada pelo impacto sobre o valor da empresa, ou no caso de uma empresa de capital aberto (S.A.) o impacto sobre o preço da ação; • Então, a criação de valor para a empresa é a síntese da administração. Administração Financeira

  27. Valor Econômico Adicionado (EVA™) • É uma medida que determina se um investimento (proposto ou existente) contribui positivamente para a riqueza dos acionistas; • Esse valor é calculado subtraindo-se dos lucros operacionais líquidos de um investimento o custo dos fundos utilizados para financiá-los; • Investimentos com EVA™ positivo aumentam o valor da empresa e conseqüentemente aumentam a riqueza do proprietário. Administração Financeira

  28. E quanto aos grupos de interesse (stakeholders)? • Embora a meta principal seja a maximização da riqueza do acionista, muitas empresas ampliam seu foco para os grupos de interesse; • Os grupos de interesse podem ser compostos por funcionários, clientes, fornecedores, credores, proprietários e outros que possuam vínculo econômico direto com a empresa; Administração Financeira

  29. E quanto aos grupos de interesse (stakeholders)? • Porém, esse ponto de vista não muda o objetivo de maximização da riqueza dos acionistas, incluindo também a preocupação com o bem-estar dos grupos de interesse na maneira de agir da empresa; • Introduz o conceito de responsabilidade social da empresa. Administração Financeira

  30. O papel da ética • Define-se ética empresarial como os padrões de conduta ou julgamento moral que os envolvidos na atividade da empresa devem seguir segundo as políticas da empresa; • A finalidade desses padrões é motivar as empresas e os participantes do mercado a obedecer quanto ao conteúdo quanto ao espírito das leis e normas da prática empresarial e profissional; • Indiretamente há o fortalecimento de sua posição ao manter padrões éticos elevados. Administração Financeira

  31. Ética e o valor da empresa • Um programa eficaz de ética eleva o valor da empresa porque: • Reduz a ocorrência de litígios e conseqüentemente custos judiciais; • Mantém uma imagem positiva da empresa; • Aumenta a confiança dos acionistas, conquistando a lealdade, o comprometimento e respeito dos diversos grupos de interesse vinculados à empresa; • Tais ações, se ao menos preservarem o fluxo de caixa, afetarão favoravelmente o preço da ação. Administração Financeira

  32. O problema de agency • Num sentido mais amplo, pode-se dizer que os administradores são agentes dos proprietários, contratados por eles com a tarefa de gerir a empresa; • Na teoria, a maioria dos administradores concordaria com a maximização da riqueza dos proprietários, porém, na prática, eles também se preocupam com a própria riqueza, com a segurança no emprego e com benefícios indiretos. Administração Financeira

  33. O problema de agency • Fatores minimizadores: • Forças de mercado: os acionistas importantes exercem maior pressão sobre a administração através do conselho de administração; • Custos de agency: são os custos de monitoramento do comportamento dos administradores, proteção contra os atos desonestos por parte deles e concessão de incentivos pecuniários (planos de incentivo) a esses profissionais para maximizar o preço da ação. Administração Financeira

  34. Instituições financeiras • As instituições financeiras funcionam como intermediárias, promovendo a canalização das poupanças de indivíduos, empresas e órgãos do governo para empréstimos. • Principais clientes: • Fornecedores líquidos (poupam mais do que captam): indivíduos; • Demandantes líquidos (captam mais do que poupam): empresas e governos. Administração Financeira

  35. O funcionamento das instituições financeiras $ $ + spread Banco Aplicador Tomador Administração Financeira

  36. Mercado Financeiro • São fóruns nos quais os fornecedores e os demandantes de fundos podem transacionar diretamente. • Mercado Monetário: onde ocorrem as transações de títulos negociáveis (dívidas) de curtos prazo (< 1 ano); • Mercado de Capitais: onde ocorrem as transações de títulos negociáveis (obrigações e ações) de longo prazo (> 1 ano). Administração Financeira

  37. Mercado Financeiro • Para captar recursos, as empresas utilizam-se da venda de títulos de dívida ao mercado. Esta venda é feita por meio de: • Colocação privada: venda de um título “novo” diretamente a um único investidor; • Oferta pública: venda não exclusiva de obrigações ou ações ao público em geral; • Mercado primário: venda de títulos “novos”; • Mercado secundário: venda de títulos de “segunda mão”. Administração Financeira

More Related