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Conceptos básicos

“Jornadas de EBTs en el sector de BIOCIENCIAS apoyo y financiación: Capital Semilla y préstamos participativos . ”. Conceptos básicos. Versión restrictiva: Venture Capital Años 40 en USA Financiación temporal Participación minoritaria Creación o crecimiento / DOBLES DÍGITOS

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Conceptos básicos

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Presentation Transcript

  1. “Jornadas de EBTs en el sector de BIOCIENCIAS apoyo y financiación:Capital Semilla y préstamos participativos.”

  2. Conceptos básicos • Versión restrictiva: Venture Capital • Años 40 en USA • Financiación temporal • Participación minoritaria • Creación o crecimiento / DOBLES DÍGITOS • Generación de valor / rentabilidad • Plusvalías

  3. Conceptos básicos • Versión amplia: Private Equity • Década de los 80, oportunidad financiera • Temporal y/o permanente • Participación mayoritaria • Empresas de gran dimensión • Plusvalías/ dividendos. • Crecimiento cero o como el PIB

  4. Conceptos básicos • Clasificación según misión • Semilla, arranque, otras fases iniciales • Expansión • Transición, sustitución • Adquisición con apalancamiento • Reorientación • Refinanciación de la deuda.

  5. Capital Semilla • Invertir con alto riesgo empresarial, riesgo tecnológico y alto poder de crecimiento. • Innovación en producto, mercado, proceso • Escasos recursos económicos de los promotores, falta de experiencia empresarial • Auténtico motor de la economía.

  6. Qué es “Seed Capital Bizkaia”

  7. Es una Sociedad Pública Foral, adscrita al Departamento de Promoción Económica de la D.F.B., que tiene por objeto la gestión, administración y representación de un F.C.R., denominado “Seed Capital Bizkaia, F.C.R.”.

  8. La MISION de este F.C.R. es contribuir a la creación de empleo estable y a la generación de riqueza en el T.H. de Bizkaia, pero de forma sostenible y sostenida en el tiempo. • Integrar y apoyar, con sus recursos, proyectos y programas que emprende la Institución Foral.

  9. INVERTIMOS en: • Proyectos empresariales o empresas de nueva creación, para su puesta en marcha y lanzamiento de la actividad. • PYMEs existentes, para su desarrollo y expansión. • Ubicadas en Bizkaia. • Innovadoras. • Con potencial de crecimiento y de creación de empleo.

  10. Inversiones realizadas por el F.C.R. (1991-2003): • 46 empresas. • 8 millones €.

  11. Cartera actual • 32 empresas. • Facturación media: 1,2 millones €. • Plantilla media: 16 trabajadores/as. • Capital social medio: 300.000 €. • Participación media de S.C.B.: 30%

  12. Instrumentos financieros • Capital: • Participación en capital social • Minoritaria 45 % • Permanencia 5/7 años • Salida pactada • Promotor compra

  13. Instrumentos financieros • Préstamos participativos: • Exigibilidad subordinada • Interés variable en función resultados • No garantía adicional • Fondos propios • Permanencia 5/7 años, amortización anticipada sin disminución de fondos propios • Liquidez al sistema para la SCR

  14. Qué valoramos en un proyecto

  15. Proyecto Area geográfica Generación empleo Sector de actividad Grado de innovación Plan de negocio Promotores Generar confianza, comunicar Compromiso personal Perfil técnico y/o empresarial Competencias, Misión, Visión. Pública - privada

  16. Qué podemos aportar a una Empresa

  17. Generación de valor. • Financiación • Estabilidad • Colaboración • Asesoramiento,disciplina y control. • Corresponsabilidad • Éxito y/ fracaso • Credibilidad.

  18. Criterios de valoración.

  19. Criterios de valoración: • El proceso de valoración de una empresa de nueva creación es más complicado que el de una empresa con varios años de datos financieros.

  20. Criterios de valoración: • Los métodos tradicionales no son apropiados • Descuento de flujos de caja • Valor contable o patrimonial • Múltiplos

  21. Factores de valoración: • Ventas • Momento de la salida • Margen de beneficios en porcentaje • Multiplicador precio/beneficio ( PER ) • Porcentaje necesario para los inversores • El nº de acciones y el precio máximo/acción • Rondas adicionales….

  22. Factores de valoración: • Financiación escalonada • permite • Mayor control y cumplimiento de planes previstos.

  23. Factores clave: • Rangos de valor de la empresa según: • El tiempo de vida que lleve • La fase en que se encuentre. • Los componentes del equipo de emprendedores

  24. 2.2. EL MAPA FINANCIERO (II) MUCHOS DE LOS PRODUCTOS Y ENTIDADES QUE CONVERGEN EN EL MERCADO FINANCIERO PARECEN LIGADOS A LA IRRUPCIÓN EN LOS ÚLTIMOS AÑOS DE DOS FENÓMENOS LA PROLIFERACIÓN DE AYUDAS PÚBLICAS A FONDO PERDIDO LA PROLIFERACIÓN DE ENTIDADES FINANCIERAS CULTURA DE SUBVENCIÓN (Instituciones Públicas) CULTURA DE CRÉDITO (Bancos y Cajas de Ahorros) “Ahora todo es para la gente que empieza y quiere montarse su negocio a costa del dinero público y si sale bien, sale bien y si no, pues también” “Ahora hay muchos bancos y los intereses están bajos.Todo el mundo negocia. Si el banco de siempre no te da lo que quieres le presionas y te vas...” ACCESIBILIDAD A LA FINANCIACIÓN PERO EL DINERO DE EUROPA SE ESTÁ ACABANDO Y LAS AYUDAS A FONDO PERDIDO SE VAN A AGOTAR LOS INTERESES TERMINARÁN SUBIENDO Y NO RESULTARÁ TAN SENCILLO CONCEDER CRÉDITOS EL ACTUAL MAPA FINANCIERO SE PRESENTA UN TANTO DEFICITARIO PORQUE SE SOSTIENE EN DOS FIGURAS QUE EN EL FUTURO PUEDEN CAMBIAR SUS PRESTACIONES ACTUALES

  25. 2.3. EL MAPA FINANCIERO (III) SE EXIGE UNA CIERTA RENOVACIÓN AL MAPA FINANCIERO Y LA APUESTA POR PRODUCTOS Y SERVICIOS DIFERENTES A LA SUBVENCIÓN Y AL CRÉDITO SE DEMANDAN PRODUCTOS IMAGINATIVOS QUE... APUESTEN TANTO POR EL PROYECTO COMO POR EL PROMOTOR VALOREN LA VIABILIDAD NO SÓLO DESDE EL PUNTO DE VISTA ECONÓMICO AYUDEN A LAS EMPRESAS EN SU DESARROLLO Y CONSOLIDACIÓN PARTICIPEN EN EL PROYECTO Y SE ARRIESGUEN CON EL EMPRESARIO “Hay que fijarse más en la persona, al final es lo que vale. Si está comprometido o no verdaderamente”. “Lo que pido a los bancos es que valoren a las empresas pero de verdad, sin estar tan pendientes de avales y garantías” “Se da mucho dinero para los que empiezan pero no hay nada exclusivo para la empresa que ya lleva un tiempo funcionando” “Antes había Corporaciones Industriales que se arriesgaban contigo... Yo echo en falta esta figura” SE TRATA DE ENRIQUECER Y DIVERSIFICAR LA OFERTA FINANCIERA EL MERCADO FINANCIERO ACTUAL PARECE UN TANTO PERMEABLE A ALTERNATIVAS QUE EXIJAN UN MAYOR RIESGO Y COMPROMISO

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