1 / 22

Računovodstvene informacije u kreditnoj analizi

Računovodstvene informacije u kreditnoj analizi. Marko Sabljić. Sadržaj. 1. Analiza financijskih izvještaja – temelj analize kreditnog zahtjeva Interpretacija financijskih pokazatelja Razumijevanje šire slike Pitanja i komentari. Analiza financijskih izvještaja.

zarifa
Download Presentation

Računovodstvene informacije u kreditnoj analizi

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Računovodstvene informacije u kreditnoj analizi Marko Sabljić

  2. Sadržaj 1. Analiza financijskih izvještaja – temelj analize kreditnog zahtjeva • Interpretacija financijskih pokazatelja • Razumijevanje šire slike • Pitanja i komentari

  3. Analiza financijskih izvještaja • Kako biste definirali svojim riječima što podrazumijeva analiza financijskih izvještaja? • Korištenje povijesnih računovodstvenih podataka za ocjenu sadašnje situacije i predviđanje budućeg financijskog uspjeha poduzeća

  4. Svrha analize Analiza financijskih izvještaja pomaže korisnicima prilikom donošenja odluka Interni korisnici Vanjski korisnici Menadžeri Djelatnici Interni revizori Dioničari Vjerovnici (banke) Investitori Klijenti

  5. Analiza financijskih izvještaja • Niti jedan financijski pokazatelj, ni mjera financijskog položaja ili uspjeha SAMA ZA SEBE NE GOVORI MNOGO. • SVAKA FINANCIJSKA MJERA TREBA SE USPOREĐIVATI S DRUGOM ANALAGNOM MJEROM DA BI BILA SVRSISHODNA! • Poslovni bankar slaže puzzle: • FINANCIJSKI PODACI su slagalice • FINANCIJSKI POLOŽAJ I REZULTAT je slika Suština: identificirati snagu i slabosti dužnika, te neizvjesnosti (rizik).

  6. Račun dobiti i gubitka Bilješke Bilanca Izvještaj o promjenama dioničke glavnice Izvještaj o novčanom tijeku Izvori informacija Ostalo (soft facts): Izvještaji i razgovor s menadžmentom; Poslovni planovi; Vlastito istraživanje; Posjet klijentu!

  7. IZVORI PODATAKA – početak analize • IZ BILANCE STANJE i STRUKTURA • IMOVINE - U AKTIVI • KAPITAL I OBVEZE– U PASIVI • IZ RAČUNA DOBITKA I GUBITKA • UKUPNI PRIHODI I STRUKTURA (%) PRIHODA • UKUPNI RASHODI I STRUKTURA (%) RASHODA • DOBIT (GUBITAK) NAKON OPOREZIVANJA

  8. Fokus je na... Dugotrajna materijalna imovina: • Struktura • U kakvom je stanju • Podcijenjenost / precijenjenost • Financijska imovina (dugoročni zajmovi) • Prodaja/kupnja • Npr. Zalihe: - Uzrok volatilnosti (novi ugovori, promjena u politici vođenja zaliha, sezonska obilježja, utrživost); udio u ukupnoj imovini

  9. Fokus je na... • Npr. potraživanja od kupaca • oscilacije u iznosu (uzrok?), • Prosječno vrijeme naplate; • Stupanj nenaplativosti (otpis); • Izloženost tj. ovisnost o jednom kupcu? Npr. ostala potraživanja: • Da li je iznos značajan (u odnosu na ukupnu imovinu)? • Potraživanja od vlasnika (skrivena isplata dobiti) • Na osnovu čega su nastala?

  10. Aktivna vremenska razgraničenja (što je plaćeno ili obračunato) • Kapital: • Iznos temeljnog kapitala, uzroci promjena, planovi? • Isplata dobiti vlasniku/zadržavanje dobiti u poduzeću Obveze: prema bankama i drugim financijskim institucijama, prema Poreznoj upravi: • Dugoročne / kratkoročne; kratkoročna dospijeća dugoročnih; inicijalna svrha; • Postojanje obveze prema vlasniku (pozajmice)

  11. Dobavljači: • Volatilnost obveza, prosječno vrijeme plaćanja obveza, • Koncentracija / ovisnost o dobavljačima Ostale obveze: Na što se odnose Izvanbilančne stavke (potencijalne obveze)?

  12. O čemu poslovni bankar vodi računa? • Podaci iz financijskih izvještaja su jedan od izvora informacija! • Kombinirati informacije s dodatnim pitanjima postavljenim klijentu, s makroekonomskim karakteristikama ekonomije, s industrijskim specifičnostima – npr. cikličnost, konkurencija i sl. • Ključno je poznavanje klijenta i industrije!

  13. Specifičnosti pojedinih djelatnosti: • Proizvodna poduzeća: • Potraživanja od kupaca, zalihe i stalna imovina čine u prosjeku 60-80% imovine; • Kapitalno intenzivna; • Zaduživanje; • Bruto marža oko 30% • Veletrgovina: • Zalihe i potraživanja od kupaca u prosjeku čine 60-ak% imovine; • Stalna imovina oko 15% • Visok koeficijent obrtaja zaliha; • Niža profitna marža (8-15%); • Maloprodaja: • Potraživanja od kupaca obično mala, ali zalihe značajne; • Viši poslovni rashodi

  14. Uslužna djelatnost: • Nema zaliha; • Nema troškova proizvodnje (bruto i neto marža su jednake) • Nema puno stalne imovine, manja zaduženost; • Građevinarstvo: • Naplata po građevinskim situacijama; • Vremenska razgraničenja • Potraživanja od kupaca • Dugotrajna imovina

  15. STRUKTURA PRIHODA JE POVOLJNA AKO SE NAJVEĆI DIO PRIHODA OSTVARUJE IZ OSNOVNE POSLOVNE DJELATNOSTI! STRUKTURA DOBITI POVOLJNA JE, AKO SE NAJVEĆI DIO NJE OSTVARUJE IZ OSNOVNE POSLOVNE DJELATNOSTI! Što promatramo u računu dobiti i gubitka? • DA LI SU PRIHODI I DOBIT OSTVARENI IZ REDOVNIH ILI OSTALIH AKTIVNOSTI

  16. ... • PRIHODE, RASHODE I DOBIT(GUBITAK) • NJIHOVO KRETANJE • NJIHOVU STRUKTURU • KOJI SU IZVORI POSLOVNOG REZULTATA • KAKO SU SE KRETALI U ODNOSU NA: • PRETHODNO RAZDOBLJE • ISTO RAZDOBLJE PRETHODNE GODINE • 2 PRETHODNA RAZDOBLJA • KVARTALNI FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI

  17. Obratiti pažnju na: • Trend prihoda od prodaje • Trend cijena (utjecaj konkunrencije) • Politika cijena • Sezonski utjecaj na prodaju • Amortizacija: metode obračuna • Ostali operativni troškovi: koje kategorije • Financijski prihodi / rashodi – u skladu s glavnicom duga • Izvanredne stavke: na što se odnose?

  18. Horizontalna i vertikalna analiza • Usporedba financijskih izvještaja (bilanca, račun dobiti i gubitka, izvještaj o novč. tijeku) kroz 2 razdoblja • Svrha: • Odrediti koja se stavka (pozicija) promijenila • Zašto se promijenila • Da li je promjena povoljna ili nepovoljna • Pogledom na bilance, “uperiti” prst u one stavke koje prve “upadaju” u oči (npr. smanjenje / povećanje zaliha; smanjenje / povećanje zaduženosti i sl.)

  19. Financijski pokazatelji • Najčešće korišteni: • Koeficijent likvidnosti ≥ 1,2 (sposobnost podmire kratkoročnih obveza iz kratkotrajne imovine) • Koeficijent zaduženosti ≤ 0,8 ( odnos vlastitog i eksternog financiranja) • EBITDA - sposobnost generiranja poslovnih prihoda iz vlastitog poslovanja • EBITDA marža – zavisno o djelatnosti

  20. Razumijevanje šire slike • Svaki Klijent ima svoju “priču” i zasebnu situaciju • Svakoj investiciji/kreditnom plasmanu pristupati drugačije (gradnja brodova ≠ okvirni kredit) • Uzimanje u obzir “neopipljivih podataka” (iskustvo Klijenta u djelatnosti, tržišna pozicija, protekla suradnja s Bankom i urednost)

  21. Zaključak Poslovni bankar treba: • Razumjeti izvore informacija i kvalitetu financijskih izvještaja; • Poznavati poduzeće i djelatnost kojom se bavi • Biti u stanju interpretirati podatke i • Primjeniti sve informacije u svrhu dobre kreditne odluke! • Nužna suradnja sa računovođama/knjigovođama poduzeća • “Numbers talk, and bankers need to listen!”

  22. HVALA NA PAŽNJI!

More Related