El Perú frente a la crisis internacional

1. Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas Octubre 2009 El Perú frente a la crisis internacional Ministerio de Economía y Finanzas

2. Contexto internacional de la crisis

3. Muy pocas economías cerrarán el 2009 en terreno positivo Crecimiento promedio 2007-2008 vs. 2009 (Porcentaje) PBI promedio 2007-2008 PBI 2009 Fuente: FMI-WEO Octubre 09

4. Perú entre las economías que más crecieron en la década Crecimiento económico acumulado 2002-2009 (Porcentaje) Fuente: FMI-WEO Octubre 09

5. ¿Cómo nos ven desde fuera?

6. FEB-09 OCT-09 Riesgo país más bajo en la región Diferencial de Riesgo de Perú con otros países de la Región (Puntos básicos) En octubre, riesgo país del Perú se ubicó sólo por encima del de Chile, por debajo de México, Brasil y Colombia. Fuente: Bloomberg

7. Bonos en moneda local Bonos en moneda local (Porcentaje) Información al 14/10/2009 Fuente: Bloomberg

8. IED sigue apostando por el Perú IED 2009 (Var. % respecto al 2008) IED a Perú (Millones de US$) Fuente: JP Morgan, BCRP

9. Proyecciones de crecimiento Perú: Proyecciones Analistas 2009 y 2010 (Var.%) • Los analistas internacionales son más optimistas que los locales, especialmente de cara al 2010 Fuente: Bancos de Inversión, Latin American Consensus Forecast, Analistas Locales

10. Respuestas de Política

11. Bancos Centrales elevaron sus tasas Desarrollados: Tasas Política Monetaria (Porcentaje) LATAM: Tasas Política Monetaria (Porcentaje) Crisis Crisis set-09 set-09 Fuente: Bloomberg

12. Desaceleración en EEUU desde 2007 EE.UU.: PBI y Consumo real (Var.% anualizada con respecto al trimestre anterior desestacionalizado) Crisis Desaceleración Fuente: Bloomberg

13. Perú: desaceleración llegó más tarde y más leve PBI desestacionalizado (IT 2007=100) Colombia Chile Brasil Perú Fecha Inicio de la desaceleración: México Fuente: Bancos Centrales, FMI

14. Impacto de la Crisis en el Perú

15. La crisis nos golpea en el 2009 PBI por el lado del gasto – Promedio Móvil 4 Trim. (Var.% respecto del mismo trim. del año anterior) Efecto sobre exportaciones Efecto sobre Inversiones Fuente: BCRP

16. Desplome del comercio mundial fue el más rápido de la historia Evolución del valor del comercio mundial en diversos episodios históricos (Índice: nivel previo a la crisis =100) Fuente: CEPAL, “Panorama de la inserción internacional de América Latina y el Caribe: crisis y espacios de cooperación regional”, 25/08/2009.

17. Volúmenes exportados del Perú caen menos Valor de exportaciones (Var.% 1S-09 con respecto al 1S-08) Volumen exportado de bienes (Var.% 1S-09 con respecto al 1S-08) Fuente: Banco Centrales

18. Medidas para reactivar las exportaciones DRAWBACK • Ampliación temporal de 5% a 8% las devoluciones al exportador • Gasto para el fisco entre febrero – septiembre: S/. 191 millones Exportaciones No Tradicionales vs Drawback (Millones de US$) Drawback 5% Drawback 8% Fuente: BCRP

19. Medidas para reactivar las exportaciones SEPYMEX FOGEM • Elevó de US$ 1 MM a US$ 3 MM el monto del crédito asegurado. • Eliminó el monto máximo de ventas anuales (antes US$ 8 MM) • Resultado: coberturas otorgadas han aumentado todos los meses desde febrero (excepto agosto) • Garantiza hasta el 50% los créditos que se otorguen a las MYPEs, así como a la mediana empresa que realiza actividades de producción y/o de servicios dentro de las cadenas de exportación no tradicional. • El FOGEM también garantiza operaciones de pre y post embarque. • Resultado: coberturas por más de US$20 millones Préstamos y operaciones de comercio exterior garantizados (US$ millones) Evolución de las Operaciones Vigentes (Miles US$ ) Modificación Sepymex Fuente: COFIDE

20. Inversión: principal afectada América Latina: PBI, Consumo, Inversión al I Semestre 2009 (Variacíón %. real anual) Fuente: LatinFocus Consensus Forecast y Bancos Centrales

21. Expectativas: componente principal de la caída de la inversión Expectativas de Inversión1 e Inversión Privada (En porcentaje y var.% respecto del mismo trim. del año anterior, respectivamente) 1/ Porcentaje de empresarios que planean acelerar sus proyectos de inversión.en lso prox. 6 meses Fuente: APOYO, BCRP

22. Algunas industrias estarían empezando a recomponer inventarios Índice de inventarios con respecto al mes anterior Inventarios aumentaron Inventarios disminuyeron Inventarios de productos terminados en días de producción y/o ventas Fuente: BCRP

23. Utilidades empresariales Fuente: Servicio de Análisis BCP, Octubre 2009.

24. AGO-09 AGO-09 Crédito Ratios de liquidez (Porcentaje) Morosidad del Sistema Bancario (Porcentaje) Número de solicitudes de empresas declaradas en insolvencia ante INDECOPI * * A agosto 2009 Fuente: INDECOPI, SBS

25. Paquetes de Estímulo Fiscal (% PBI) Reducción en la tasa de interés de Política Monetaria (pbs) Política Económica contracíclica Planes de Estímulo Económico Fiscal y reducción en la tasa de interés de referencia del Banco Central Fuente: Bancos Centrales y Ministerios de Economía mundiales

26. Crisis 1998-99 vs 2008-09 PBI Desestacionalizado Crédito de la banca al Sector Privado

27. Crisis 1998-99 vs 2008-09 Inversión pública del GC desestacionalizada Inversión Privada desestacionalizada PBI Sector Construcción Desestacionalizado

28. Medidas para reactivar la inversión Tasa de interés de referencia de Bancos Centrales (Porcentaje) Colombia: Reduce su tasa desde 10,00% a 4,00% EEUU: Comienza a reducir su tasa de 5,25% a 0.25% Brasil: Reduce su tasa de 13,75% a 8,75% Perú: Reduce su tasa desde un máx de 6,50% a 1.25% Oct 2008 Dic 2008 Ene 2009 Set 2007 Feb 2009 Chile: Reduce su tasa desde 8,25% a 0,50% BCE Reduce su tasa de 4,25% a 1,00% México: Reduce su tasa desde 8,25% a 4,50% Fuente: Bloomberg

29. Economía con baja volatilidad cambiaria (Banco Central interviene para reducirlas) Economía con alta volatilidad cambiaria ( Banco Central no interviene para minorizarlas) Política Monetaria actúa con rezago de 12 meses Impacto de la Política Monetaria en el Producto (Porcentaje) Fuente: Documentos de Trabajo – BCRP Renzo Rossini y Marco Vega. “El mecanismo de transmisión de la política monetaria en un entorno de dolarización financiera: El caso de Perú entre 1996 y 2006”

30. Política fiscal: inversión pública tiene un impacto mayor que la reducción de impuestos trimestres trimestres Impacto en el PBI trimestres Estimación: Basada en el estudio de Kristopher Kamps (2004) el cual utiliza un VAR Estructural que incoropora las restricciones del modelo de Blanchard y Perotti (2002).

31. México (2010) Creación de un impuesto de 2% al consumo (incluye alimentos y medicinas) y otro de 4% a las telecomunicaciones. Aumentos en los gravámenes al tabaco, la cerveza y los sorteos. Incremento del Impuesto Sobre la Renta, de 28% a 30%. España (jul. 2010) IVA 1: de 7% a 8% IVA 2: de 16% a 18% Reino Unido (abr. 2010) El IVA subiría de 15% a 17,5%. Además se prevé subir los impuestos a las rentas más altas, reducir los beneficios tributarios y cobrarle también a los extranjeros. Irlanda (abr. 2009) Subió en abril los impuestos a los ingresos de quienes ganan más de 75 mil euros entre 4% y 6%. Países están optando por subir sus impuestos

32. Plan de Estímulo: Énfasis en Infraestructura Inversión Pública (% del PBI) En el 2009, la inversión pública (% del PBI) alcanzará su nivel máximo en 23 años. Fuente: BCRP, Proyección: MEF

33. Principales medidas directas del PEE 2009-2010 Ejecución al 30 de setiembre(Millones de Nuevos Soles)

34. Principales medidas indirectas del PEE 2009-2010 Ejecución al 30 de setiembre(Millones de Nuevos Soles)

35. Inversión pública: evolución 2008-2009 Gasto de Capital Gobierno Nacional, Regional y Local (S/. Millones) Gasto de Capital Gobierno Nacional, Regional y Local (S/. Millones, acumulado Ene-Set) + 31% Fuente: DNPP - MEF

36. Inversión pública: Perú vs Chile Inversión del Gobierno Central Enero – Agosto 09 (Var. % respecto del mismo período del año anterior) Fuente: MEF, BCR, Ministerio de Hacienda de Chile

37. 26,8 24,9 12,8 10,9 5,5 Expectativas: cautela del consumidor Lima Metropolitana Ingreso Promedio Mensual y Empleo Adecuado, Jul-Set 2009 (Var.% respecto del mismo trim. del año anterior) Crédito del Sistema Financiero (Var. % anual) Fuente: SBS, INEI

38. Expectativas: cautela del consumidor Disposición a retirar el dinero de la CTS en caso de disponerlo ¿De retirar su dinero, a que rubros destinaría ese dinero? 52% • Sòlo el 18% de los encuestados dice que gastará el dinero Fuente: SBS, APOYO

39. Consumidor más optimista para los prox meses ¿Le afectará la crisis en los próximos meses? (Porcentaje) SI se sentirá afectado NO se sentirá afectado Fuente: CCR

40. Mundo América Latina Socios Comerciales Economías Emergentes y en Desarrollo Perú Economías Avanzadas Crisis global PBI por regiones (Var.% anual) PBI Perú y Principales Socios Comerciales (Var.% anual) Fuente: FMI-WEO Octubre 09

41. Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas Octubre 2009 El Perú frente a la crisis internacional Ministerio de Economía y Finanzas