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page suivante. Dans la série : comprendre la crise du capitalisme. La crise des crédits "subprimes". La crise des crédits "subprimes". Que sont les crédits "subprimes ?. Pourquoi sont-ils à l'origine d'une crise ?. Quelles conséquences sur la finance et l'économie ?.

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Presentation Transcript
la crise des cr dits subprimes

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Dans la série : comprendre la crise du capitalisme

La crise des crédits "subprimes"

La crise des crédits "subprimes"

Que sont les

crédits "subprimes ?

Pourquoi sont-ils à

l'origine d'une crise ?

Quelles conséquences

sur la finance et l'économie ?

Michel Lasserre le 25/05/2008

http://m-lasserre.com

qu appelle t on cr dits subprimes

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Qu'appelle t-on crédits "subprimes" ?

Qu'appelle t-on crédits "subprimes" ?

Les crédits "subprimes" sont

des prêts immobiliers accordés

aux ménages américains

Ils ont été accordés à des

ménages à très faibles revenus

Leur remboursement se fait souvent

sur une période de 30 ans

et sont très faibles pendant les deux

premières années

Leurs taux d'intérêt sont très élevés,

et variables en fonction de l'évolution

des taux de la FED (Banque Centrale

Américaine)

En 2006, ils représentaient pas moins de 600 milliards de $,

soit environ 20 % de tous les prêts immobiliers accordés aux États-Unis

la titrisation des pr ts subprimes

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La titrisation des prêts "subprimes"

La titrisation des prêts "subprimes"

Les établissements de crédit immobilier regroupent en lots des titres de créances,

mélangeant des créances "subprimes" avec d'autres de "meilleure qualité"

Ces lots sont revendus

sous forme d'obligations

(titres de crédit rapportant des intérêts)

Ces obligations sont achetées

par d'autres établissements financiers

(banques, fonds d'investissement, … )

Exemple :

- un établissement de crédit regroupe un lot de titres de

créances d'une valeur totale de 1 milliard de $

- il tire de ce lot 20 000 obligations de 50 000 $

- il les place sur les marchés financiers

cons quences de la titrisation

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Conséquences de la titrisation

Conséquences de la titrisation

La titrisation permet à l'établissement de crédit immobilier

de récupérer immédiatement les fonds prêtés aux ménages

Ces titres rapportent à leurs acheteurs

des taux d'intérêts supérieurs à la moyenne

avec le risque que l'appât du gain l'emporte sur la prudence

Cette technique permet de répartir les risques,

mais aussi de les généraliser en cas de coup dur

les d fauts de paiements

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Les défauts de paiements

Les défauts de paiements

A partir de 2005, les taux de la Fed montent rapidement

pour atteindre 5,25 % à la mi-2006

Les remboursements des

crédits subissent

d'importantes augmentations

De nombreux ménages

connaissent

des difficultés de paiements

Près de 1,2 million de prêts immobiliers ont fait défaut en 2006

Les défauts de paiements entraînent des mises en vente de logements

On estime que plus 3 millions de foyers américains risquent ainsi de perdre le leur

turbulences financi res

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Turbulences financières

Turbulences financières

Aout 2007 : effondrement de la valeur des titres comprenant des subprimes

Pertes pour les établissements financiers ayant acheté ces titres

Revente d'autres titres

pour se refinancer

Réduction des possibilités

d'offres de nouveaux crédits

Forte baisse des bourses

Risque de crise du crédit

cons quences sur la finance et l conomie

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Conséquences sur la finance

et l'économie

Conséquences sur la finance et l'économie

L'argent perdu par les banques

entraîne une réduction de leur capital

Elles doivent se recapitaliser

en émettant de nouvelles actions

Des banques en situation de faillite sont rachetées par d'autres

Fait très exceptionnel, panique bancaire et nationalisation d'une

banque anglaise

Difficultés et faillites

d'établissements financiers

Importantes suppressions d'emplois

intervention des banques centrales

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Intervention des banques centrales

Intervention des banques centrales

Depuis le début de la crise, les Banques Centrales refinancent

massivement les banques commerciales

(elles leurs prêtent de la monnaie en échange de titres de créances)

La Fed a baissé rapidement et fortement

ses taux d'intérêts (de 5,25 à 2 %)

Grace à ces mesures, des faillites bancaires ont été évitées

et les banques ont pu continuer à offrir du crédit

devenir de la crise

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Devenir de la crise des subprimes ?

Devenir de la crise ?

3 trimestres après le début de la crise :

- les banques encaissent encore des pertes

- les banques centrales continuent ponctuellement leurs interventions

  • des difficultés apparaissent dans d'autres secteurs du crédit
  • aux ménages (crédit auto, prêts étudiants, cartes de crédits)

La crise des subprimes s'efface maintenant devant la menace

d'une crise de l'économie américaine

slide10

FIN du diaporama

Fin

Dans la série "des diaporamas pour comprendre la crise du capitalisme" :

- La crise des "subprimes"

- La crise de l'économie américaine

A paraître :

- Accumulation du capital et logique de croissance du capitalisme

Téléchargeables sur le site :

http://m-lasserre.com/