1 / 57

FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA. Prof. dr hab. Jan W.Bossak. PODSTAWOWE CELE FIRMY. WZROST WARTOŚCI DLA AKCJONARIUSZY, WŁASCICIELI MAKSYMALIZACJA PRZEPŁYWÓW GOTÓWKOWYCH OBNIŻENIE KOSZTÓW FINANSOWANIA WZROST NADWYŻKI FINANSOWEJ WZROST ATRAKCYJNOŚCI FINANSOWEJ FIRMY ZMNIEJSZENIE RYZYKA

uriah
Download Presentation

FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA Prof. dr hab. Jan W.Bossak

  2. PODSTAWOWE CELE FIRMY • WZROST WARTOŚCI DLA AKCJONARIUSZY, WŁASCICIELI • MAKSYMALIZACJA PRZEPŁYWÓW GOTÓWKOWYCH • OBNIŻENIE KOSZTÓW FINANSOWANIA • WZROST NADWYŻKI FINANSOWEJ • WZROST ATRAKCYJNOŚCI FINANSOWEJ FIRMY • ZMNIEJSZENIE RYZYKA • UMOCNIENIE POZYCJI RYNKOWEJ FIRMY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  3. ROLA DYREKTORA FINANSOWEGO • ANALIZA I PLANOWANIE FINANSOWE • OPRACOWANIE BUDŻETU • PLANOWANIE I ZARZĄDZANIE PRZEPŁYWAMI FINANSOWYMI I GOTÓWKĄ • NADZÓR NAD KSIEGOWOŚCIĄ • STOSUNKI Z BANKAMI, FUNDUSZAMI ,RYNKIEM KAPITAŁOWYM • ZARZĄDZANIE KREDYTAMI I DBAŁOŚĆ O WYSOKĄ ZDOLNOŚĆ KREDYTOWĄ • NADZOR NAD OPRACOWANIEM SPRAWOZDAN FINANSOWYCH • ZAPEWNIENIE EFEKTYWNOŚCI PODATKOWEJ • ZAPEWNIENIE ATRAKCYJNOŚCI INWESTYCYJNEJ FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  4. PRZEDMIOT ANALIZY EKONOMICZNEJ • ZMIANY W OTOCZENIU FIRMY : MAKROEKONOMICZNE, KIERUNKI POLITYKI PANSTWA, ZMIANY WARUNKÓW KONKURENCJI • PRZEDSIĘBIORSTWO JAKO CAŁOŚĆ A OTOCZENIE • WEWNĘTRZNE WSPÓŁZALEŻNOŚCI • TENDENCJE ZMIAN: STAN PRZESZŁY, OBECNY I PRZYSZŁY • PORÓWNANIA : RANKINGI, SCORINGI, RATINGI I BENCHAMKING • RYNEK I WARUNKI KONKURENCJI • ORGANIZACJA I FINANSE FIRMY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  5. METODY ANALIZY EKONOMICZNEJ • WSKAZNIKOWA • WZORCOWYCH NIEROWNOŚCI • BENCHMARKING • ANALIZA DUPONTA • ANALIZA WRAŻLIWOŚCI • ANALIZA TRENDÓW • ANALIZA ZESTAWU WSKAZNIKÓW (RADAR NAGASHIMY) • ANALIZA SCENARIUSZOWA • INNE FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  6. PRZEDMIOT ANALIZY FINANSOWEJ • ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE UWARUNKOWANIA DECYZJI FINANSOWYCH • INSTYTUCJE I FUNKCJONOWANIE RYNKU FINANSOWEGO • POLITYKA MONETARNA, FISKALNA, KURSU WALUTOWEGO, • RYNEK FINANSOWY, ZMIANY WARUNKÓW FINANSOWANIA • KONIUNKTURA GOSPODARCZA • WARUNKI KONKURENCJI FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  7. CEL I PRZEDMIOT ANALIZY FINANSOWEJ • CELEM ANALIZY JEST POSTAWIENIE DIAGNOZY I PODJĘCIE DZIAŁAŃ ZWIĘKSZAJĄCYCH WARTOŚĆ FIRMY • PRZEDMIOTEM ANALIZY SĄ DOKUMENTY ZRÓDŁOWE ; RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT,BILANS,PRZEPŁYWY FINANSOWE • WSKAZNIKI FINANSOWE OKRESLAJĄ STAN PRZEDSIĘBIORSTWA I STOPIEŃ REALIZACJI BUDZETU • ANALIZUJEMY ZMIENNE OKRESLAJĄCE WYNIKI FINANSOWE I PRZEPŁYWY PIENIEŻNE • OKREŚLAMY DZIAŁANIA JAKIE NALEŻY PODJĄĆ BY OSIĄGNĄĆ POŻĄDANY STAN FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  8. JAKOŚĆ ANALIZY FINANSOWEJ • STARANNA WERYFIKACJA JAKOŚCI DANYCH • ZASTOSOWANIE ODPOWIEDNICH METOD • ZACHOWANIE PORÓWNYWALNOŚCI DANYCH (NOMINALNE, REALNE) • PRZESTRZEGANIE GRANIC CZASOWYCH ANALIZY • POSTAWIENIE PRAWIDŁOWEJ DIAGNOZY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  9. EWIDENCYJNE I POZAEWIDENCYJNE MATERIAŁY ZRÓDŁOWE • SPRAWOZDANIA FINANSOWE, RACHUNEK WYNIKÓW , BILANS I PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE • PLANY, PROJEKCJE I BUDZET • KOSZTORYSY • PROTOKOŁY Z AUDYTÓW,KONTROLI WEWNETRZNEJ • RAPORTY ROCZNE, • ZAMÓWIONE EKSPERTYZY, • MATERIALY I ANALIZY SEKTOROWE, RYNKOWE, MAKROEKONOMICZNE • ANALIZY DLA ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  10. ZEWNETRZNE UWARUNKOWANIA DECYZJI FINANSOWYCH • UWARUNKOWANIA INSTYTUCJONALNE • FUNKCJONOWANIE RYNKU • POLITYKA MONETARNA • KOSZT I DOSTĘPNOŚĆ FINANSOWANIA DLA FIRMY • INFLACJA I TENDENCJE ZMIAN • KURS WALUTOWY • KONIUNKTURA GIEŁDOWA • SYSTEM I POLITYKA FISKALNA • WARUNKI KONKURENCJI • KONIUNKTURA GOSPODARCZA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  11. OSOBY FIZYCZNE SPÓŁKA CYWILNA SPÓŁKA JAWNA SPÓŁKA KOMANDYTOWA SPÓŁKA Z OGRANICZONA ODPOWIEDZIALNOSCIĄ SPÓŁKA AKCYJNA SPŁDZIELNIA PRZEDSIEBIORSTWO PAŃSTWOWE JOINT VENTURE SPÓŁKA SKARBU PAŃSTWA FUNDACJA BANKI KOMERYCJNE BANKI SPÓŁDZIELCZE FUNDUSZE INWESTYCYJNE INWESTORZY INSTYTUCJONALNI INWESTORZY INDYWIDUALNI BANKI INWESTYCYJNE INSTYTUCJE FINANSOWE REGULACYJNE PRZEDSIĘBIORSTWA PODMIOTY WYSTEPUJĄCE W OBROCIE GOSPODARCZYM I FINANSOWYM FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  12. FORMY KONCENTRACYJNEPODMIOTÓW GOSPODARUJACYCH • KONCERN • PRZEDSIEBIORSTWO WIELOZAKŁADOWE • HOLDING (KONCERN KOORDYNUJACY) • GRUPA KAPITAŁOWA • KOMBINAT • KONGLOMERAT • KEIRETSU,CHEABOLE • KORPORACJE TRANSNARODOWE • WORLD NET FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  13. UMOWNE : HANDLOWE KOOPERACYJNE WSPÓLNE PRZEDSIĘWZIĘCIA POŻYCZKA, DZIERŻAWA, LEASING FORMY KOORDYNACYJNE : KARTELE SYNDYKATY KORPORACJE TRANSNARODOWE ALIANSE STRATEGICZNE FRANCZYZA OUTSOURCING FORMY WSPÓŁDZIAŁANIA I POWIĄZAŃ PRZEDSIĘBIORSTW FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  14. PORÓWNANIE KONCERNU Z PRZEDSIĘBIORSTWEM WIELOZAKŁADOWYM • STATUT PRAWNY • SAMODZIELNOŚĆ • WŁADZE I SYSTEM PODEJMOWANIA DECYZJI • FORMY ROZRACHUNKÓW • ROZKŁAD RYZYKA I ODPOWIEDZIALNOŚCI • ZNAK FIRMOWY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  15. WSTĘPNA ANALIZA BILANSU • BILANS ANALITYCZNY: CZTERY CZĘŚCI • AKTYWA: MAJĄTEK TRWAŁY I OBROTOWY • PASYWA: KAPITAŁY WŁASNE I OBCE • ANALIZA PIONOWA I POZIOMA • ANALIZA STRUKTURY AKTYWÓW I PASYWÓW • ZŁOTA ZASADA BILANSOWA • PORÓWNANIA BILANSÓW Z KILKU OKRESÓW FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  16. MAJĄTEK TRWAŁY RZECZOWY WARTOŚCI NIEMATERIALNE PRAWNE FINANSOWY MAJĄTEK TRWAŁY NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE MAJĄTEK OBROTOWY ZAPASY NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE PAPIERY DO OBROTU ŚRODKI FINANSOWE BILANS ANALITYCZNY .AKTYWA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  17. KAPITAŁY WŁASNE : KAPITAŁ PODSTAWOWY ZAPASOWY REZERWOWY ZYSK/WYNIK FINANSOWY (BIEŻĄCY I NIEPODZIELONY Z POPRZEDNICH LAT KAPITAŁY OBCE : ZADŁUŻENIE DŁUGOTERMINOWE ZADŁUZENIE BIEŻĄCE W TYM : ZOBOWIĄZANIA I KREDYTY KRÓTKOTERMINOWE DYWWIDENDA DLA AKCJONARIUSZY REZERWY FUNDUSZE SPECJALNE BILANS ANALITYCZNY .PASYWA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  18. RACHUNEK ZYSKÓW STRAT.UKŁAD PORÓWNAWCZY • WYNIK NA SPRZEDAŻY (PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY- KOSZTY) • WYNIK NA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ • WYNIK NA DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ • WYNIK NA DZIAŁALNOSCI GOSPODARCZEJ • WYNIK BRUTTO • WYNIK NETTO FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  19. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT. UKŁAD KALKULACYJNY • WYNIK BRUTTO NA SPRZEDAŻY : PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY –KOSZTY SPRZEDANYCH PRODUKTÓW I TOWARÓW • WYNIK NA SPRZEDAŻY : WYNIK BRUTTO- KOSZTY SPRZEDAŻY –KOSZTY OGÓLNEGO ZARZĄDU • POZOSTAŁE POZYCJE JAK W UKŁADZIE PORÓWNAWCZYM FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  20. KOSZTY WG.RODZAJUWARIANT PORÓNAWCZY • AMORTYZACJA • ZUŻYCIE MATERIAŁÓW I ENERGII • USŁUGI OBCE • WYNAGRODZENIA PRACOWNIKÓ BRUTTO • NARZUTY NA WYNAGRODZENIA • PODRÓŻE SŁUŻBOWE • KOSZTY SPRZEDAŻY • KOSZTY LIKWIDACJI • RERZERWY NA UTRATĘ WARTOŚCI FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  21. ANALIZA PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH • KRÓTKOTERMINOWA RÓWNOWAGA PIENIĘŻNA, PŁYNNOŚĆ FINANSOWA FIRMY • ANALIZA TENDENCJI ZMIAN MIĘDZY WPŁYWAMI A WYPŁYWAMI (WYDATKAMI) PIENIĘŻNYMI • UJĘCIE KSIĘGOWE (DOKUMENTOWE) A KASOWE WG. STANU PŁATNOŚCI. WADY I ZALETY • IM WIEKSZE ZATORY PŁATNICZE I WYŻSZE KOSZTY FINANSOWE TYM ANALIZA TA JEST WAŻNIEJSZA • KOSZTY A WYDATKI PIENIĘŻNE. PRZYKŁAD ; AMORTYZACJA A ZAKUP ŚRODKÓW TRWAŁYCH FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  22. PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE PŁYNNOŚĆ FINANSOWA PRZEDSIEBIORSTWA A PRZEPŁYWY: • OPERACYJNE • FINANSOWE • INWESTYCYJNE FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  23. WARTOŚĆ DODANA TO WARTOŚĆ NOWOWYTWORZONA W DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ • W PODZIALE TEJ WARTOŚCI ZAINTERESOWANI SĄ : • AKCJONARIUSZE • WIERZYCIELE • BUDŻET PAŃSTWA • PRACOWNICY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  24. ANALIZA. WZORCOWE NIERÓWNOŚCI • PRZYROST ZYSKU > • PRZYROST WARTOŚCI DODANEJ > • PRZYROST SPRZEDAŻY > • PRZYROSTU KAPITAŁÓW WŁASNYCH > • PRZYROSTU ZATRUDNIENIA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  25. WZORCOWE NIERÓWNOŚCI • PRZYROST ZYSKU NETTO > • PRZYROST ZYSKU BRUTTO > • PRZYROST ZYSKU OPERACYJNEGO > • PRZYROSTU ZYSKU NA SPRZEDAŻY > • PRZYROSTU WARTOŚCI DODANEJ > • PRZYROSTU SPRZEDAŻY NETTO> • PRZYROSTU KAPITAŁÓW WŁASNYCH > • PRZYROSTU AKTYWÓW > • WZROSTU ZATRUDNIENIA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  26. WZORCOWE NIERÓWNOŚCI JEDNOSTKOWE KOSZTY PRODUKCJI POWINNY MALEC W WYNKI SZYBSZEGO : • PRZYROSTU WYDAJNOŚCI PRACY • PRZYROSTU WYKORZYSTANIA ŚRODKÓW TRWAŁYCH • PRZYROSTU EFEKTYWNOŚCI WYKORZYSTANIA SRODKÓW OBROTOWYCH FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  27. KOSZTY DOCHODY SPRZEDAŻ KOSZTY CAŁKOWITE PRÓG RENTOWNOŚCI KOSZTY STAŁE SPRZEDAŻ PRÓG RENTOWNOŚCI PR=SPRZEDAŻ*KOSZTY STAŁE/(SPRZEDAŻ- KOSZTY ZMIENNE) FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  28. SCHEMAT DUPONTA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  29. NOMINALNA I REALNA STOPA ZWROTU Z INWESTYCJI FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  30. WSPÓŁZALEŻNOŚCI RENTOWNOŚCI KAPITAŁU Z RENTOWNOŚCIĄ SPRZEDAŻY I ROTACJĄ AKTYWÓW FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  31. ŚREDNIOWAŻONY KOSZT KAPITAŁU -WACC RZECZYWISTY KOSZT KREDYTU • Stopa podatku dochodowego – CIT • Oprocentowanie kredytu dla przedsiębiorstwa (OKP) • TARCZA PODATKOWA=(1-CIT)*OKP STOPA ZWROTU Z KAPITAŁU WŁASNEGO – Rkw Rkw = Rw+b(RR-Rw) • Rw- rynkowa stopa procentowa wolna od ryzyka • B-beta wpółczynnik ryzyka dla akcji spółki • RR-oczekiwana rynkowa stopa zwrotu od kapitału WACC = KOSZT KREDYTU NETTO + KOSZT KAPITAŁU WŁASNEGO FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  32. RYZYKO A DOCHÓD • SKŁONNOŚĆ DO RYZYKA • DOCHÓD WOLNY OD RYZYKA • PREMIA ZA RYZYKO • RYZYKO RYNKOWE A RYZYKO SEKTOROWE • RYZYKO PRZEDSIEBIORSTWA • WSPÓŁCZYNNIK BETA I ALFA • SML (SECURITY MARKET LINE) R=rf+B(rm-rf) • RYZYKO OPERACYJNE • RYZYKO FINANSOWE FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  33. STOPA ZWROTU AKCJE KORPORACJI OBLIGACJE KORPORACJI PREMIA ZA RYZYKO OBLIGACJE SKARBOWE BONY SKARBOWE RYZYKO STOPA ZWROTU A RYZYKO FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  34. WACC.PRZYKŁAD FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  35. WACC.PRZYKŁAD-2 FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  36. ZMIANA CIT A WACC FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  37. WZROST CIT A WACC FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  38. WACC, ROIC I NOPLAT A WARTOŚĆ PRZEDSIĘBIORSTWA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  39. BIEŻĄCA CENA RYNKOWA WARTOŚĆ FIRMY LUKA WARTOŚCI OPTYMALNA CENA RESTRUKTURYZACJA INŻYNIERIA FINANSOWA POTENCJALNA WARTOŚĆ WARTOŚC PO RESTRUKTURYZACJI M&A SCHEMAT PENTAGONALNY CENY I WARTOŚCI ORAZ ZARZĄDZANIA WARTOŚCIĄ FIRMY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  40. GDZIE POWSTAJE WARTOŚĆ ? • KLUCZOWE CZYNNIKI WZROSTU WARTOŚCI FIRMY • CZY NASZA STRATEGIA ZWIĄZANA JEST Z WZROSTEM WARTOŚCI ? • JAK NASZE WYNIKI KSZTAŁTUJĄ SIĘ NA TLE KONKURENTÓW ? FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  41. KONKURENCYJNOŚĆ A ZARZĄDZANIE WARTOŚCIĄ FIRMY • CELE ZARZĄDZANIA A WARTOŚĆ DLA AKCJONARIUSZY • JAK MOTYWUJEMY MANAGERÓW BY REALIZOWALI CELE WŁAŚCICIELI • JAK ZAPEWNIĆ HARMONIZACJĘ CELÓW POSZCZEGÓLNYCH SZCZEBLI DECYZYJNYCH Z CELAMI KORPORACYJNYMI • JAK POWIĄZAĆ WYNAGRADZANIA Z POPRAWĄ WARTOŚCI FIRMY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  42. KONKURENCYJNOŚĆ, VBM A PRZEPŁYWY GOTÓWKOWE • SILNA KORELACJA MIĘDZY CENAMI AKCJI A ZMIANAMI PRZEPŁYWU GOTÓWKI W PRZEDSIĘBIORSTWIE • SV = PV PRZYSZŁYCH STRUMIENI GOTÓWKI ZDYSKONTOWANYCH O WACC I POMNIEJSZONYCH O ZADŁUŻENIE • CAŁOŚĆ WOLNYCH PRZEPŁYWÓW GOTÓWKI = ZYSK OPERACYJNY NETTO + ZMIANY KAPITAŁU + ZMIANY W ZADŁUŻENIU FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  43. CZYNNIKI WZROSTU WARTOŚCI FIRMY • WZROST DOCHODÓW GOTÓWKOWYCH • MARŻE • ZMIANY KAPITAŁU • ZMIANY KAPITAŁU OPERACYJNEGO • STRUKTURA KAPITAŁU • WACC • RYZYKO FIRMY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  44. KONKURENCYJNOŚC FIRMY A VBM • KONKURENCYJNA FIRMA TWORZY WARTOŚĆ DODANĄ • FIRMA NIEKONKURENCYJNA NISZCZY WARTOŚĆ • KONKURENCYJNOŚĆ JEST ZDOLNOŚCIĄ PODMIOTU DO KREACJI WARTOŚCI • KONKURENCYJNOŚĆ W ZNACZNYM STOPNIU ZALEŻY OD JAKOŚCI ZARZĄDZANIA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  45. ZARZĄDZANIE WARTOŚCIĄ FIRMY - VBM • BYĆ KONKURENCYJNYM OZNACZA PODEJMOWAĆ DECYZJE ZWIĘKSZAJĄCE WIELKOŚĆ GOTÓWKOWYCH PRZEPŁYWÓW, REDUKUJACYCH WACC I RYZYKO FIRMY • PRZEPŁYWY GOTÓWKOWE= OPERACYJNE NETTO + FINANSOWE + INVESTYCYJNE PRZEPŁYWY FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  46. SŁABOŚCI WYCEN KSIĘGOWYCH I MAJĄTKOWYCH • UJĘCIA STATYCZNE • OCENIAJĄ NAKŁADY A NIE SPODZIEWANE WYNIKI • POMIJAJĄ WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE • NIE UWZGLĘDNIAJĄ RYZYKA • POMIJAJAJĄ KOSZT KAPITAŁU • UJĘCIE KSIEGOWE WYNIKÓW POMIJA REALNY ZYSK OPERACYJNY NETTO I PLANOWANE INWESTYCJE NETTO FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  47. ATRAKCYJNOŚĆ INWESTYCYJNA PRZEDSIEBIORSTWA • TO ROŻNICA (LUKA WARTOŚCI ) MIĘDZY CENĄ BIEŻACĄ A WARTOŚCIĄ FUNDAMENTALNĄ (EKONOMICZNĄ) • ZARZĄDZANIE WARTOŚCIĄ • POTENCJALNA WARTOŚĆ PO RESTRUKTURYZACJI WEWNETRZNEJ • POTENCJALNA WARTOŚĆ PO RESTRUKTURYZACJI ZEWNĘTRZNEJ • INŻYNIERIA FINANSOWA FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  48. MNOŻNIKI RYNKU KAPITAŁOWEGO CENA/ZYSK (P/E) • WARTOŚC AKCJI= ZYSK/NA AKCJĘ*CENA/ZYSK • WARTOŚĆ AKCJI SPÓŁKI=ZYSK NETTOSPÓŁKI*P/ERYNKU • DYSKONTO DLA SPÓŁKI NIEPUBLICZNEJ • PREMIA ZA KONTROLNY PAKIET AKCJI CENA / SPRZEDAŻ WARTOŚĆ AKCJI =SPRZEDAŻ NA AKCJĘ*P/S RYNKU • METODA STOSOWANA W ODNIESIENIU DO SPÓLEK O SILNEJ POZYCJI RYNKOEWEJ ,ALE PONOSZĄCEJ STRATY FINANSOWE • WARTOŚĆ RYNKOWA/WARTOŚĆ KSIĘGOWA WR SPÓLKI=WK* WR/WK RYNKU • DYSKONTO DLA SPÓŁKI NIEPUBLICZNEJ FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  49. CO WNOSI INWESTOR KAPITAŁ TECHNOLOGI KNOW-HOW NOWE PRODUKTY DOSTEP DO RYNKU MARKĘ ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNE NOWE MATERIAŁY CO WNOSIMY MY DOSTEP DO RYNKU ZAOPATRZENIA NISKIE KOSZTY PRACY ZDOLNOSCI PRODUKCYJNE DOŚWIADCZENIE NISKIE KOSZTY INFRASTRUKTURY ZASADY POSZUKIWANIA INWESTORÓW FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

  50. METODY WYCENY SPÓŁKI • KSIĘGOWE, MAJĄTKOWA - AKTYWA NETTO (NET ASSET VALUE -NAV) • DOCHODOWE (DISCOUNTED –DCF) • DOCHODOWA (ECONOMIC VALUE ASSTES –EVA) • MNOŻNIKI RYNKU KAPITAŁOWEGO • PORÓWNAŃ RYNKOWYCH • ODTWORZENIOWE FINANSE PRZEDSIĘBIORSTWA

More Related