1 / 19

Nauka o podnik u

Nauka o podnik u. Seminář 4. ?. Jak velký je vlastní kapitál podniku? Jak velkým cizím kapitálem podnik disponuje? V jaké výši vlastní podnik stálá aktiva? Jaké množství kapitálu má podnik vázán v oběžných aktivech?. Doplňte chybějící údaje v rozvaze. Doplňte chybějící údaje v rozvaze.

rigg
Download Presentation

Nauka o podnik u

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Nauka o podniku Seminář 4.

  2. ? • Jak velký je vlastní kapitál podniku? • Jak velkým cizím kapitálem podnik disponuje? • V jaké výši vlastní podnik stálá aktiva? • Jaké množství kapitálu má podnik vázán v oběžných aktivech?

  3. Doplňte chybějící údaje v rozvaze

  4. Doplňte chybějící údaje v rozvaze

  5. ? Co je to za podnik? 5

  6. ? Co je to za podnik? 6

  7. ? Co je to za podnik? 7

  8. Každý kapitál něco stojí • Jednou z možností jak stanovit cenu kapitálu je model průměrných nákladů na kapitál WACC - Weighted Average Cost of Capital.

  9. Náklady na kapitál – úrok • Půjčíme si 10 tis. Kč – úrok je 1tis. Kč ročně • náklady na kapitál jsou 10 %

  10. Půjčíme si 10 tis. Kč, úrok je 1tis. Kč a dále5 tis. Kč, úrok je 2,5 tis. Kč ročně • průměrná cena kapitálu: 0,1* 2/3 + 0,5 * 1/3 = 0,23 = 23 %

  11. WACC CK úročený cizí kapitál VK vlastní kapitál K celkový úročený kapitáliCKnominální úroková míra z cizího kapitálu iVKpožadovaná výnosnost vlastního kapitálu t daňová sazba (daň z příjmů PO)

  12. Úrok z použití cizího kapitálu je daňově uznatelný náklad. Zisk = Výnosy – Náklady [včetně % z úvěrů (ick)]Daň ze zisku = Zisk * t, Daň ze zisku = t *Zisk = t * Výnosy – t * Náklady [včetně % z úvěrů (ick)] • [t* % z úvěrů (ick)]– úspora na daniick*(1 – t) = 1 * (ick) –t * (ick) – abychom nesčítali jako náklad 2x.

  13. WACC • Stanovte vážené náklady na kapitál v podniku s vlastním kapitálem ve výši 2 mil. Kč s požadovanou výnosností 17 %, cizím kapitálem ve výši 800 000 Kč, za nějž je placen 5% úrok při zdanění zisku sazbou 28 %.

  14. ! • WACC = 0,05 * (1 – 0,28) * (800 000 / 2 800 000) + 0,17 * (2 000 000 / 2 800 000) = 0,1317

  15. ? • Majitel vložil do svého podniku celkem 6 miliónů Kč. • Za tento svůj vklad očekává od managementu společnosti, že bude dostávat roční dividendu alespoň 1,2 miliónu Kč. • Podnik dále získal dva úvěry. Úvěr od banky A ve výši 2 mil. Kč s ročním úrokem 17 % a úvěr od banky B ve výši také 2 mil. Kč s ročním úrokem 12 %. Sazba daně z příjmu právnických osob je 24 %. • Jaké jsou průměrné náklady kapitálu (WACC) tohoto podniku?

  16. ! • Průměrný úrok od banky A a B je díky stejně velkým částkám úvěrů prostým průměrem ze 17 % a 12 %, tedy 14,5 % • WACC = 0,145 * (1- 0,24) * 4 000 000 / 10 000 000 + 0,2 * 6 000 000 / 10 000 000 = 0,16408 • WACC je tedy cca 16,4 %

  17. Co je to dlouhodobý majetek? • Jakou úlohu má proces odepisování? • Proč se oběžný majetek neodepisuje? • Jaký je rozdíl mezi hrubými a čistými investicemi? • Představte si, že jste majitelem taxi služby. Jakým způsobem byste financoval investice do nových vozů? • U jakého podniku jsou vozy oběžným a nikoliv dlouhodobým aktivem?

  18. Který z podniků má větší aktiva (za jinak stejných okolností): • (1) podnik s 20ti miliardovou pohledávkou vůči ČR, • (2) podnik, který má 1 miliardu na účtu v bance, • (3) firma, která má ve skladě atomový ledoborec v hodnotě 2 miliard korun? • Který z těchto podniků má pravděpodobně větší likviditu?

  19. Děkuji za pozornost!

More Related