1 / 74

GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ

GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ. ThS Nguyễn Thuý Anh-ĐHNT- 2009. Tiền có giá trị theo thời gian. Tại sao??. Nội dung. 1. Giá trị tương lai của tiền tệ. 2. Giá trị hiện tại của tiền tệ. 3. Xác định lãi suất. Một số thuật ngữ. Giá trị tương lai (Future Value): FV

reuben-waller
Download Presentation

GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ ThS Nguyễn Thuý Anh-ĐHNT- 2009

  2. Tiền có giá trị theo thời gian • Tại sao??

  3. Nội dung 1. Giá trị tương lai của tiền tệ 2. Giá trị hiện tại của tiền tệ 3. Xác định lãi suất

  4. Một số thuật ngữ • Giá trị tương lai (Future Value): FV • Giá trị hiện tại (Present Value): PV • Tỷ suất sinh lời, lãi suất chiết khấu:k • Kỳ hạn: n

  5. Nội dung 1. Giá trị tương lai của tiền tệ 2. Giá trị hiện tại của tiền tệ 3. Xác định lãi suất

  6. Giá trị tương lai của tiền tệ • Giá trị tương lai của một khoản tiền • Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều • Giá trị tương lai của một chuỗi tiền biến đổi

  7. Giá trị tương lai của một khoản tiền • Tính lãi đơn • Tính lãi kép

  8. Tính lãi đơn Việc tính lãi căn cứ trên số tiền gốc Một khoản tiết kiệm 100 USD, gửi trong vòng 5 năm, lãi suất 6%/năm, tính lãi đơn Lãi hàng năm= 100 x 0.06 = $6

  9. Tính lãi đơn Ví dụ: Tính lãi đơn Hiện tại Tương lai 12345 Lãi 6 6 6 6 6 Giá trị 100 106 112 118 124 130 Giá trị của 100 USD vào cuối năm thứ 5 là = 130 USD

  10. Tính lãi kép • Việc tính lãi căn cứ trên số tiền cuối kỳ trước Ví dụ: Tính lãi kép Hiện tại Tương lai 1 2 34 5 Lãi 6.00 Giá trị 100 106.00 106=100+ 100x6% = 100(1+6%)

  11. Tính lãi kép 112,36=100(1+6%)+ 6%x100 (1+6%) = 100(1+6%)(1+6%) = 100(1+6%)2 Ví dụ: Tính lãi kép Hiện tại Tươnglai 1 2 34 5 Lãi 6.00 6.36 Giá trị 100 106.00112.36

  12. Tính lãi kép

  13. = ´ + n FV PV ( 1 k ) Giá trị tương lai của một khoản tiền Công thức • FV: Giá trị tương lai (Future Value) • PV: Giá trị hiện tại (Prensent Value) • k: Tỷ suất sinh lời • n: Kỳ hạn (thường là năm)

  14. Giá trị tương lai của một khoản tiền Ví dụ Giả sử một người mở tài khoản tiết kiệm 20 triệu VND vào ngày con trai chào đời để 18 năm sau cậu bé có tiền vào đại học. Lãi suất dự kiến là 10%/năm. Vậy người con sẽ nhận được bao nhiêu khi vào đại học?

  15. Giá trị tương lai của một khoản tiền Đặt FVF (k,n)= (1+k)n FVF (k,n) là thừa số giá trị tương lại của một khoản tiền (Tra Bảng) FV= PV x FVF(k,n)

  16. Giá trị tương lai của một khoản tiền Ví dụ : Nếu thay mức lãi suất là 15% thì số tiền là bao nhiêu?

  17. Giá trị tương lai của một khoản tiền Quan hệ giữa lãi suất và tiền tệ Lãi suất

  18. Giá trị tương lai của một khoản tiền Ví dụ Phải mất bao nhiêu năm để tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Việt Nam tăng gấp 2 lần hiện nay nếu nền kinh tế chúng ta phấn đấu giữ tốc độ tăng trưởng đều hàng năm là 7,2%?

  19. 0 1 2 3 4 100T 100T 100T 100T Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Chuỗi tiền đều (annuity): sự xuất hiện của những khoản tiền bằng nhau với những kỳ hạn bằng nhau Ví dụ: Mua nhà trả góp, đóng tiền bảo hiểm nhân thọ…

  20. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều • Ký hiệu: • CF: Dòng tiền cấu thành • FVA(annuity): Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều cuối kỳ hạn • FVAD (annuity due): Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều đầu kỳ hạn

  21. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều 0 1 2 3……n-1 n CF CF CF CF CF CF(1+k)n-n CF(1+k)n-(n-1) CF(1+k)n-3 CF(1+k)n-2 CF(1+k)n-1

  22. 0 1 2 3……n-1 n CF CF CF CF CF CF CF(1+k) CF(1+k)n-3 CF(1+k)n-2 CF (1+k)n-1 Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều 2 Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều

  23. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều là tổng giá trị các giá trị tương lai của các dòng tiền cấu thành tại từng kỳ hạn FVAn= CF + CF (1+k) + CF (1+k)2 +….+ CF(1+k)n-1

  24. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Dãy số trong ngoặc là một cấp số nhân có công bội q= (1+k) >1

  25. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều

  26. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều FVFA (k,n) là thừa số giá trị tương lai của chuỗi tiền đều (Tra Bảng) FVAn= CFx FVFA(k,n)

  27. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Ví dụ : Một dự án đầu tư có dòng tiền trung bình mỗi năm là 500 USD, số tiền được đầu tư vào cuối năm, trong vòng 5 năm. Lãi suất kỳ vọng là 6%/năm. Tính giá trị tương lai của dự án trên vào năm thứ 5.

  28. 0 1 2 3 4 5 Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều 500 500 500 500 500 500 500(1+k) 500 1+k)2 500(1+k)3 500 (1+k)4

  29. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều • Ví dụ: Một người muốn có số tiền học phí 20.000 USD cho con trai đi du học vào 5 năm sau thì anh ta phải gửi tiết kiệm hàng năm một khoản cố định là bao nhiêu? Biết lãi suất tiền gửi là 6%/năm?

  30. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Lưu ý: Trường hợp dòng tiền xuất hiện vào đầu kỳ hạn (annuity due): Dòng tiền xuất hiện sớm hơn 1 kỳ hạn. Khi đó, giá trị tương lai của chuỗi tiền đều đầu kỳ hạn bằng với giá trị tương lai của chuỗi tiền đều cuối kỳ hạn được tương lai hoá thêm 1 kỳ hạn nữa

  31. 0 1 2 3……n-1 n CF CF CF CF CF CF(1+k) CF(1+k)n-3 CF(1+k)n-2 CF(1+k)n-1 CF(1+k)n Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều

  32. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Giá trị tương lai của chuỗi tiền đều với dòng tiền xuất hiện đầu kỳ hạn FVADn= FVAn x (1+k) FVADn = CF x FVFA(k,n) x(1+k)

  33. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền biến đối Các dự án sản xuất kinh doanh thường đem lại cho các chủ đầu tư những khoản thu nhập hay phát sinh chi phí không giống nhau qua các thời kỳ  Tính tổng giá trị tương lai của các dòng tiền cấu thành

  34. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền biến đối Ví dụ Công ty Nam Phong dự định mở rộng 1 xưởng sản xuất bánh kẹo. Công ty dự kiến đầu tư liên tục trong 5 năm vào cuối mỗi năm với giá trị tương ứng với các năm là 50 triệu đồng, 40 triệu, 25 triệu, 10 triệu, 10 triệu; lãi suất tài trợ là 10%/năm. Tính tổng giá trị đầu tư của dự án trên theo thời giá của năm thứ 5?

  35. Nội dung 1. Giá trị tương lai của tiền tệ 2. Giá trị hiện tại của tiền tệ 3. Xác định lãi suất

  36. Giá trị hiện tại của tiền tệ • Mục đích: • Trong đầu tư dài hạn, các nhà đầu tư có khuynh hướng đưa các thu nhập dự tính về hiện tại để tính toán, so sánh và đánh giá các dự án đầu tư • Đánh giá các phương án mua trả góp, gửi bảo hiểm nhân thọ, nộp quỹ hưu trí….

  37. Giá trị hiện tại của tiền tệ Tính giá trị hiện tại của một khoản tiền Tính giá trị hiện tại của một chuỗi tiền đều Tính giá trị hiện tại của một chuỗi tiền đều vô tận Tính giá trị hiện tại của một chuỗi tiền biến đổi

  38. Giá trị hiện tại của một khoản tiền Từ công thức xác định giá trị tương lai của một khoản tiền:

  39. Giá trị hiện tại của một khoản tiền Đặt PVF(k,n) = PVF(k,n) là thừa số giá trị hiện tại của một khoản tiền (Tra bảng) PVn= FVxPVF(k,n)

  40. Giá trị hiện tại của một khoản tiền Ví dụ : Một người muốn để dành tiền bằng cách gửi tiết kiệm vào ngân hàng với lãi suất tiết kiệm là 13%/năm. Người đó phải gửi vào ngân hàng bao nhiêu tiền tại thời điểm hiện tại để 20 năm sau nhận được 20 triệu VND? • PVF (13%,20)=0,0868 • PV= 20.000.000 x 0,0868 • = 1.736.000 VND

  41. Giá trị hiện tại của một khoản tiền Mối quan hệ giữa thừa số giá trị tương lai (FVF) và thừa số giá trị hiện tại (PVF): FVF (k,n)=

  42. 0 1 2 3 4 PV??? CF CF CF CF Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều

  43. 0 1 2 3 n CF CF CF CF Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều

  44. Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều Giá trị hiện tại của một chuỗi tiền đều là tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền cấu thành bằng: Giá trị trong ngoặc đơn là một cấp số nhân với công bội Suy ra

  45. Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều Đặt PVFA (k,n)= Tra Bảng PV= CFx PVFA(k,n)

  46. Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều Ví dụ Tính giá trị của một chiếc xe máy nếu nó được bán trả góp với lãi suất 10%/năm và thời gian là 3 năm, mỗi năm trả 12.000.000 đồng. Việc trả tiền được tiến hành vào cuối năm.

  47. Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều Ví dụ Tính giá trị của một chiếc xe máy nếu nó được bán trả góp với lãi suất 10%/năm và thời gian là 3 năm, mỗi năm trả 12.000.000 đồng. Việc trả tiền được tiến hành vào đầu năm.

  48. Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều Lưu ý: Với dòng tiền xuất hiện ở đầu kỳ hạn, ta có công thức tính giá trị hiện tại như sau: PVAD= CFxPVFA(k,n) (1+k) PVAD= CFxPVFA(10%,3) (1+10%) = 12.000.000x2,4869x1,1 = 32.827.080 VNĐ

  49. Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều vô hạn • Các dòng tiền cấu thành xuất hiện vĩnh viễn, không có thời hạn: Công ty cổ phần trả cổ tức ưu đãi, Một mảnh đất dùng để cho thuê…

  50. Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều vô hạn

More Related