1 / 16

FLUJO DE EFECTIVO Y RIESGO DE LOS PROYECTOS

FLUJO DE EFECTIVO Y RIESGO DE LOS PROYECTOS. ESTIMACION DE FLUJOS DE CAJA. PASO MAS IMPORTANTE Y MAS DIFICIL EN EL ANALISIS DE PROYECTOS DE CAPITAL: ESTIMACION DE COSTOS INICIALES Y COSTOS OPERATIVOS USO DE LOS MISMOS PRESUPUESTOS ECONOMICOS ENTRE DEPARTAMENTOS

reba
Download Presentation

FLUJO DE EFECTIVO Y RIESGO DE LOS PROYECTOS

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. FLUJO DE EFECTIVO Y RIESGO DE LOS PROYECTOS

  2. ESTIMACION DE FLUJOS DE CAJA • PASO MAS IMPORTANTE Y MAS DIFICIL EN EL ANALISIS DE PROYECTOS DE CAPITAL: • ESTIMACION DE COSTOS INICIALES Y COSTOS OPERATIVOS • USO DE LOS MISMOS PRESUPUESTOS ECONOMICOS ENTRE DEPARTAMENTOS • ASEGURARSE DE QUE LAS PROYECCIONES SEAN REALISTAS

  3. FLUJOS DE CAJA RELEVANTES • FLUJO DE CAJA vs. INGRESO CONTABLE • FLUJOS DE CAJA ADICIONALES REGLAS BASICAS:

  4. FLUJO DE CAJA vs. INGRESO CONTABLE 2010 INGRESO CONTABLE FLUJO/CAJA VENTAS $50,000 $50,000 COSTOS EXCEPTO DEPRECIACION (25,000) (25,000) DEPRECIACION (15,000) -- UTIL. OPERATIVA O FUJO DE EFECTIVO $10,000 $25,000 IMPUESTOS EN UTIL. OPER. (30%) (3,000)(3,000) UTILIDAD NETA O FLUJO DE CAJA $7,000$22,000 FLUJO DE CAJA NETO = UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION = $7,000 + $15,000 = $22,000

  5. FLUJO DE CAJA vs. INGRESO CONTABLE 2010 INGRESO CONTABLE FLUJO/CAJA VENTAS $50,000 $50,000 COSTOS EXCEPTO DEPRECIACION (25,000) (25,000) DEPRECIACION (5,000) -- UTIL. OPERATIVA O FUJO DE EFECTIVO $20,000 $25,000 IMPUESTOS EN UTIL. OPER. (30%) (6,000)(6,000) UTILIDAD NETA O FLUJO DE CAJA $14,000$19,000 FLUJO DE CAJA NETO = UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION = $14,000 + $5,000 = $19,000

  6. FLUJOS DE CAJA ADICIONALES UN FLUJO DE CAJA ADICIONAL ES EL CAMBIO EN LOS FLUJOS DE CAJA NETOS DE UNA EMPRESA QUE SE LE ATRIBUYEN A UN PROYECTO DE INVERSION

  7. PROBLEMAS EN DETERMINAR LOS FLUJOS DE CAJA ADICIONALES • COSTO HUNDIDO: DESEMBOLSO DE EFECTIVO YA INCURRIDO Y QUE NO PUEDE RECUPERARSE • COSTO DE OPORTUNIDAD: RENDIMIENTO EN LA MEJOR ALTERNATIVA DEL USO DE UN ACTIVO • CUESTIONES EXTERNAS: EFECTO QUE TENDRA EL PROYECTO EN OTRAS AREAS • COSTOS DE EMBARQUE E INSTALACION • INFLACION

  8. IDENTIFICACION DE LOS FLUJOS DE CAJA ADICIONALES • DESEMBOLSO INICIAL DE LOS INVERSIONISTAS: FC ADICIONALES ASOCIADOS CON EL PROYECTO QUE OCURRIRAN SOLO AL INICIO FC0 (INC. C/T) • FLUJOS DE CAJA OPERATIVOS ADICIONALES: CAMBIOS EN LOS FC DIARIOS • FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL: FC NETO QUE OCURRE AL FINAL DEL PROYECTO (INC. C/T)

  9. EVALUACION DE PROYECTOS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL • PROYECTOS DE EXPANSION • EJERCICIO

  10. PROYECTO DE EXPANSION ANALISIS DE FLUJO DE CAJA 20102011 201220132014DESEMBOLSO INICIAL $(9,500) FLETE E INSTALACION (500) Capital de TrabajoNeto (4,000) INVERSION INICIAL $(14,000) FLUJO DE CAJA OPERATIVO ADICIONAL Ingreso por Ventas Costos Variables Costos Fijos Depreciación del nuevo equipo Utilidades Antes de Impuestos Impuestos (40%) UTILIDAD NETA Sumar Depreciación Flujos de Caja Operativos $30,000 $30,000 $30,000 $30,000 (18,000) (18,000) (18,000) (18,000) (5,000) (5,000) (5,000) (5,000) (2,000) (3,200) (1,900) (1,200) $5,000 $3,800 $5,100 $5,800 (2,000) (1,520) (2,040) (2,320) $3,000 $2,280 $3,060 $3,480 2,000 3,200 1,900 1,200 $5,000 $5,480 $4,960 $4,680

  11. PROYECTO DE EXPANSION ANALISIS DE FLUJO DE CAJA 20102011201220132014FLUJO DE CAJA TERMINAL $4,000 REGRESO DEL CTN 1,880 VALOR DE SALVAMENTO NETO FLUJO DE CAJA TERMINAL $5,880 Valor de Salvamento: Venta de Equipo 2,000 Valor en Libros 1,700 Utilidad en la Venta 300 Impuesto por venta 120 Valor Neto de Salvamento $1,880

  12. PROYECTO DE EXPANSION ANALISIS DE FLUJO DE CAJA 2010 2001 2002 2003 2004FLUJO DE CAJA TERMINALREGRESO DEL CTN $4,000VALOR DE SALVAMENTO NETO 1,880 FLUJO DE CAJA TERMINAL $5,880FLUJO NETO DE EFECTIVO ANUALFC NETO ANUAL TOTAL $(14,000)$5,000$5,480$4,960$10,560 TasaRequerida de Rendimiento 15%

  13. 0 1 2 3 4 PROYECTO DE EXPASION ANALISIS DE FLUJO DE CAJA 2012 2013 2014 2010 2011 k = 15% (14,000) 4,384 4,143 3,261 6,038 $3,790 5,480 4,960 10,560 5,000 FC NETOS VPN = TIR = 26.3% PERIODO DE RECUPERACION = 2.7 yr

  14. PROYECTO DE REEMPLAZO ANALISIS DE FLUJO DE CAJA 201020112012201320142015DESEMBOLSO INVERSION INICIAL COSTO DEL NUEVO ACTIVO $(12,000) CAMBIO EN EL CTN (1,000) FCN VENTA ACTIVO VIEJO 1,600 INVERSION INICIAL $(11,400)FLUJO DE CAJA OPERATIVO ADICIONALD COSTOS OPERATIVOS $3,500 $3,500 $3,500 $3,500 $3,500D DEPRECIACION (3,460) (4,900) (1,300) (340) 500D UTIL. ANTES DE IMP. (UAI) 40 (1,400) 2,200 3,160 4,000D IMPUESTOS (40%) (16)560(880)(1,264)(1,600)D UTILIDAD NETA 24 (840) 1,320 1,896 2,400SUMAR D DEPRECIACION 3,4604,9001,300340(500) FC OPERATIVO ADICIONAL $3,484$4,060$2,620$2,236$1,900

  15. PROYECTO DE REEMPLAZO ANALISIS DE FLUJO DE CAJA 201020112012201320142015FLUJO DE CAJA TERMINALREGRESO DE CAPITAL DE TRABAJO NETO $1,000VALOR DE SALVAMENTO NETO1,200 FLUJO DE CAJA TERMINAL $2,200FLUJO DE CAJA NETO ANUALFC NETO ANUAL TOTAL $(11,400)$3,484$4,060$2,620$2.236 $4,100 VPN (15%)$(261)

  16. PROYECTO DE REEMPLAZO ANALISIS DE FLUJO DE CAJA 2002 2003 2004 2000 2001 2005 0 1 2 3 4 5 k = 15% FC NETO (11,400) 3,030 3,070 1,723 1,278 2,038 $(261) 4,060 2,620 2,236 4,100 3,484 VPN= TIR = 14.0% PERIODO DE RECUPERACION = 3.6 yr

More Related