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Konjunktur und Kapitalmärkte 2013/2014

Konjunktur und Kapitalmärkte 2013/2014. Dr. Ulrich Kater, Chefvolkswirt DekaBank Symposion der Herbert-Giersch-Stiftung 18. März 2013, Frankfurt am Main. Notizen. Deutschland. Unsicherheit und Konjunktur. Deutschland: verunsicherte Investoren.

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Konjunktur und Kapitalmärkte 2013/2014

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Presentation Transcript

  1. Konjunktur und Kapitalmärkte 2013/2014 Dr. Ulrich Kater, Chefvolkswirt DekaBank Symposion der Herbert-Giersch-Stiftung 18. März 2013, Frankfurt am Main Notizen

  2. Deutschland Unsicherheit und Konjunktur Deutschland: verunsicherte Investoren Ausrüstungsinvestitionen in Erholungsphasen (Tiefpunkt Q4 2009 = 100) Unsicherheitsindex und Ausrüstungsinvestitionen Quellen: Statistisches Bundesamt, DekaBank

  3. Anpassung wie aus dem Lehrbuch? Lohnstückkosten: Korrekturen Leistungsbilanzen: Korrekturen 10 5 0 RechtsnuralsBildvorhanden -5 -10 -15 -20 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 PRT ITA ESP GRC IRL Lohnstückkosten: Veränderung seit 2009 Q4.Leistungsbilanzen in % des nominalen Bruttoinlandsprodukts; eigene Saisonbereinigung.Quellen: Eurostat, DekaBank Notizen

  4. % - Punkte % 4 EU-17 (14,2) 6 3 USA (19,0) 4 OECD (20,8) 2 2 Emerging Markets(23,2) 1 0 China (14,3) 0 2014 2013 -2 2006 2008 2010 2012 2014 Weltwirtschaft weiter auf Kurs Welt-Bruttoinlandsprodukt Wachstumsbeiträge am Welt-BIP NuralsBildvorhanden Die Zahlen in Klammerngeben das Gewicht am von der DekaBank berechneten Welt-BIP wider. Das Welt-BIP der DekaBank deckt 91,8 % des IWF-Welt-BIP ab. Ab 2012 Prognose der DekaBank. *OECD-Länderohne USA, EU-17 und Island. **Ohne China und die Länder die Mitglied der OECD sind. Quellen: IWF, DekaBank Notizen

  5. Animation Prognose USA USA: Bruttoinlandsprodukt Wirtschaftspolitik Geldpolitik Finanzpolitik NuralsBildvorhanden Bankensanierung/Entschuldung Strukturreformen Ab 4. Quartal 2012 Prognose der DekaBank. Quellen: BEA, DekaBank Notizen

  6. Animation Prognose Euroland EU-17: Bruttoinlandsprodukt Wirtschaftspolitik Geldpolitik Finanzpolitik Bankensanierung/Entschuldung Strukturreformen Ab 4. Quartal 2012 Prognose der DekaBank. Quellen: Eurostat, DekaBank Notizen

  7. Euroland Konjunktur E070601: 7/5/2010 Notiz vorhanden Die Staatsverschuldung 2008 in den Ländern der Eurozone Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts % qoq 0,8 0,4 0,0 -0,4 -0,8 -1,2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2013 2014 SPA ITA POR GRI IRL DEU Saisonbereinigt. Prognosen der DekaBankQuelle: DekaBank. Stand: 15.03.2013

  8. Animation Nachkrisenordnung an den Finanzmärkten Normal? Inflationsprognose • Zinskurve von 0% bis 2% • Zentralbankgeldmengenvervielfältigt NuralsBildvorhanden • ZentralbankenbesitzenhoheBestände an Staatsanleihen(bis 35% der umlaufendenStaatsschuld) • IndustriestaatenleihenanderenIndustriestaaten Geld • Bankbilanzenschrumpfen Quellen: Destatis, Eurostat, DekaBank Notizen

  9. De-Leveraging hält an E070601: 7/5/2010 Notiz vorhanden Historische Kreditzyklen (OECD-Staaten) Die Staatsverschuldung 2008 in den Ländern der Eurozone Finanz-Repression GrosseDepression Goldstandard Fiat-Money,Deregulierung Verhältnis Geldmenge (M2)/BIP Bankkredite/BIP Bankaktiva/BIP A.M. Taylor: The Great Leveraging, NBER, July 2012.

  10. Achtung… Bei „Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!“ handelt es sich nur um einen Platzhalter, Bitte hier ein Abschluß-Zitat oder eine Botschaft einfügen, oder die Folie löschen wenn sie nicht benötig wird.

  11. 1929 / 2007 = 100 1929 / 2007 = 100 160 110 130 100 100 90 70 80 40 10 70 1929/ 1931/ 1933/ 1935/ 1929/ 1931/ 1933/ 1935/ 2007 2009 2011 2013 2007 2009 2011 2013 ab 1929 ab 2007 ab 1929 ab 2007 Erfolge der Krisenpolitik USA: Bruttoinlandsprodukt Dow Jones (Jahres-Ø) NuralsBildvorhanden Ab 2012 Prognose der DekaBank. Quellen: BEA, Bloomberg, DekaBank Notizen

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