Экологоориентированный инвестиционный менеджмент

1. Экологоориентированный инвестиционный менеджмент Тема 6

2. План лекции • Общие положения инвестиционного проектирования с учетом экологических целей • Практика инвестиционного проектирования с учетом экологического фактора на примере производства энергии из древесины • Проблемы стоимостного измерения экологических эффектов в системе инвестиционного менеджмента

3. 1 Общие положения инвестиционного проектирования с учетом экологических целей Экологически ориентированный инвестиционный менеджмент служит определению и формированию на базе установленных маркетингом долгосрочных потребностей и с учетом соответствующих процедур экспертизы необходимых производственных и обслуживающих мощностей, обеспечивающих охрану окружающей среды, ресурсосбережения и повышения уровня экологической безопасности как процессов производства, так и потребления производимой предприятием продукции.

4. Инвестиционное проектирование Инвестиционное проектирование – это разработка комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование. Его неотъемлемой частью является разработка сметы, определяющей стоимость инвестиционного проекта.

5. Инновационный проект Инновационный проект – система обоснованных мероприятий (научных, технологических, производственных, организационных, финансовых, коммерческих) увязанных по ресурсам, срокам и исполнителям и направленных на достижение конечной цели – создание инновационного продукта.

6. Типологизация проектов с учетом экологического фактора

7. Уровни принятия проектно-инвестиционных решений Проектно-инвестиционные решения могут приниматься на различных уровнях экономики: • предприятие (организация); • муниципальное образование; • регион; • общенациональный уровень; • глобальный уровень.

8. Разновидности природоохранных проектов • производственно-технологические; • организационно-управленческие; • научно-исследовательские; • образовательно-воспитательные

9. Методы инвестиционного проектирования • анализ затрат-результатов (АЗР); • анализ затрат-эффективности (АЗЭ); • сценарный анализ; • метод принятия решений в условиях риска и неопределенности; • метод многокритериальной оценки и др.

10. 2 Практика инвестиционного проектирования с учетом экологического фактора на примере производства энергии из древесины Экологообоснованныйвыбор технологии и инноваций особенно актуален для экономики лесного хозяйства РБ. На современном этапе развития экономики Республики Беларусь ставит­ся задача по максимальной переработке всей произведенной в лесохозяйственном комплексе древесной продукции. Ежегодная потеря древесных отходов в Республике Беларусь по разным оценкам составляет от 1 до 2 млн. куб. м. Инновационным в данном аспекте является является исполь­зование древесины в энергетических целях. Д. А. Воропаевым на примере Лельчицкого лесхоза проведены исследования по определению эффективности использования древесных отходов в энергетических целях, результаты которых приводятся ниже.

11. Характеристика древесных отходов Древесные отходы как топливо обладают следующими преимущества­ми: • в их составе практически нет серы; • малая зольность: 1-2%; возможность сжигать влажные отходы (до 55 - 60% влаги); • уменьшается эмиссия двуокиси углерода, так как сжигаются отходы, которые фактически при гниении выде­ляют то же количество двуокиси углерода, как и при горении; • низкая корро­зионная агрессивность дымовых газов; возможность конденсировать влагу дымовых газов и высвободить скрытую теплоту парообразования; низкая, по сравнению с ископаемым топливом, цена. Наиболее перспективно использование в энер­гетических целях пеллет и топливных брикетов.

12. Сырье для производства топливных брикетов Качество производимой продукции зависит, в первую очередь, от каче­ства исходного сырья. Сырьем для производства древесных брикетов могут служить отходы всех видов хвойных, лиственных пород и мягких сортов древесины надлежащего качества, то есть оно не должно быть старым, сле­жавшимся, прелым, пораженным грибком. Для производства одной тонны брикетов требуется 6,7 м3 опилок. Максимально допустимое содержание ко­ры в опилках - не более 10%, древесной пыли - не более 10%. Влажность пе­ред прессованием должна быть не более 10-12%. Изготовленные и очищен­ные от примесей брикеты необходимо хранить в сухом месте, не допускать сильных нагрузок и трения. Годовая потребность для отопления дома площадью 150 м" составляет 7,5 м3 или 5 тонн брикетов. Брикеты обладают высо­кой насыпной массой, следовательно, для их складирования не требуется много места.

13. Технологический процесс изготовления топливных брикетов 1.Подготовка и дробление сырья. На складе открытого хранения сырья должен находиться месячный запас опилок или щепы, что составляет 15-18 тыс. м3. Сырье трактором подается в два независимых приемника влажных опилок. Загрузка топки осуществляется конвейером с бункера-накопителя объемом 20 м3. Загрузка сушилки также осуществляется конвейером с бункера-накопителя. Сырье подается на сортировочную машину, что позволяет добиться нужного гранулометрического состава сходного сырья не более 4x4 мм. От­сортированное сырье шнеком-дозатором подается на сушку.

14. 2.Сушкаопилок происходит во вращающемся барабане сушильного комплекса производительностью 3 т/час. Теплоносителем для сушки служат дымовые газы топки, где происходит сжигание древесных отходов, поступающих из бункера-накопителя. Сырье после сушки поступает в циклон сухого вещества, где происходит разделение высушенного материала и теплоносителя. Сухие опилки оседают в бункере, при необходимости проходят дополнительное дробление в молотковой дробилке. Сухие опилки из бункера поступают на скребковый транспортер и подаются в накопитель.

15. 3. Прессование. Из емкости сухие опилки перегружаются в пресс-экструдер. Горячие брикеты после прессования поступают в блоки-охладители, где охлаждаются и подвергаются аспирации пыли вентиляторами. Готовая продукция подается на склад. Основной составляющей линии является пресс-экструдер брикетирова­ния опилок, предназначенный для прессования мелко измельченных сухих отходов древесины (опилок, щепы, обрезков, коры, фанеры, реек и пр.) под высоким давлением без использования вяжущих веществ. После установки линии предприятие может производить топливные брикеты в количестве: в смену (8 рабочих часов) - 4 т.; в сутки (20 рабочих часов) - 10 т.; в месяц (30 рабочих дня) - 300 т. (за основу была взята средняя производительность линии - 500 кг/час).

16. Для закупки необходимого оборудования предлагается взять кратко­срочный кредит на два года в ОАО «Белагропромбанк» под 12% годовых. Проценты начисляются на фактический ежедневный остаток задолженности по кредиту. Уплата процентов за пользование кредитом производится ежеме­сячно. • Общие затраты на инвестиционный проект составят 192108,7 тыс. руб. С учетом транспортных расходов и услуг по монтажу линии ее стоимость со­ставит приблизительно 198 000 тыс. руб. эти расходы и будут учтены нами при дальнейших расчетах.

17. Смета затрат на производство Смета затрат на производство составлена на основе следующих данных: средняя заработная плата одного рабочего - 600 тыс. руб.; количество рабо­чих, обслуживающих линию - 5 чел; затраты электроэнергии на 1 т брикетов - 140 кВт/ч; цена изнашиваемых деталей на 1 т брикетов - 5700 руб. Смета затрат будет выглядеть следующим образом: 1.Материальные затраты (с учетом расходных материалов) -Электроэнергия 300x140x229,7 (согласно декларации об уровне тари­фов на электрическую энергию, отпускаемую республиканскими уни­тарными предприятиями электроэнергетики ГПО «Белэнерго» для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей). -Расходные материалы 300x5700=1710000 руб. Итого: 11357400 руб. 2.Расходы на оплату труда - 3000000 руб. 3.Отчисления на социальные нужды - 1050000 руб. 4.Амортизация основных фондов - 1081229 руб. 5.Прочие затраты - 7500.000 Итого: 23988629 руб.

18. Расчет экономического эффекта и затрат на 1 руб. произведенной продукции

19. Оценка эффективности проекта Оценка эффективности инвестиций должна базироваться на сопоставлении ожидаемого чистого дохода от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между притоком и оттоком реальных денег за определенный период. Показатели эффективности: • Чистый дисконтированный доход (ЧДД) • Внутренняя норма доходности (ВНД) • Индекс рентабельности (доходности) (ИД) • Срок окупаемости (Ток)

20. Коэффициент дисконтирования Для расчета этих показателей используется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих притоков и оттоков денежных средств за каждый расчетный период (год) реализации проекта к начальному периоду времени: • Коэффициент дисконтирования в расчетном году: где Д – ставка дисконтирования (норма дисконта); t – период (год) реализации проекта

21. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) ЧДД характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента отдельно для каждого года) разницы между всеми годовыми притоками и оттоками реальных денег в течение горизонта расчета проекта. Это накопленный дисконтированный эффект за расчетный период: где - чистый поток наличности за период t=1,2,3,…T; T – горизонт расчета; Д – ставка дисконтирования ЧДД показывает абсолютную величину чистого дохода, приведенной к началу проекта и должен иметь положительное значение, иначе инвестиционный проект нельзя рассматривать как эффективный

22. Внутренняя норма доходности (ВНД) • Внутренняя норма доходности – интегральный показатель, рассчитываемый на основе нахождения ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (ЧДД=0): где Ип – стоимость общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанной с осуществлением капитальных затрат по проекту, за расчетный период (горизонт периода) При заданной инвестором норме дохода вложенные средства оправданы, если ВНД равен или превышает установленный показатель.

23. Индекс рентабельности (доходности) инвестиций • Характеризует эффективность проекта по уровню доходов на единицу инвестиций и определяется по формуле:

24. Срок окупаемости (Tок) • Срок окупаемости инвестиций – период, необходимый для возмещения средств, инвестированных в проект. При равномерности чистого денежного потока срок окупаемости инвестиций определяется по чистому доходу как отношение первоначальных инвестиций (Ип) к среднегодовому чистому доходу (ЧДс) по формуле: Простой срок окупаемости проекта – период времени, по окончании которого чистый объем поступлений перекрывает объем инвестиций в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Динамический срок окупаемости – период времени, рассчитываемый по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности.

25. Расчет экономического эффекта, тысяч рублей

26. Вывод Чистый дисконтированный доход при ставке дисконтирования в 12% годовых составит 136600 тыс. руб. Срок окупаемости данного мероприятияпо приобретению комплекса для изготовления брикетов из опилок составит 4,52 года. Проект экономически выгоден и его реализация принесет прибыль.

27. 3 Проблемы стоимостного измерения экологических эффектов в системе инвестиционного менеджмента