1 / 67

Pasar Modal InDONESIA

Pasar Modal InDONESIA. Created By: Rini Aprilia , M.Sc. Bagaimana Struktur Pasar Modal Indonesia?. Definisi Pasar Modal.

penha
Download Presentation

Pasar Modal InDONESIA

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Pasar Modal InDONESIA Created By: RiniAprilia, M.Sc

  2. BagaimanaStrukturPasar Modal Indonesia? Rini Aprilia, M.Sc

  3. DefinisiPasar Modal • Secaraumum, Pasar Modaladalahtempatatausaranabertemunyaantarapermintaandanpenawaranatasinstrumenkeuanganjangkapanjang, umumnyalebihdari 1 tahun. • Menurut Undang-Undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995, Pasar Modal yaitu sebagai suatu kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Rini Aprilia, M.Sc

  4. 1. PasarPerdana • Pasarperdanaterjadipadasaatperusahaanemitenmenjualsekuritasnyakepada investor umumuntukpertamakalinya • ProsesitudisebutdenganistilahInitial Public Offering (IPO)ataupenawaranumum • Sebelummenawarkansahamdipasarperdana, perusahaanemitensebelumnyaakanmengeluarkaninformasimengenaiperusahaansecara detail (disebutjugaprospektus). Rini Aprilia, M.Sc

  5. 2. PasarSekunder • Pasarsekunderadalahpasar yang terjadisetelahpasarperdana. Prosestransaksi yang terjaditidaklagiantaremiten-investor, tetapisudahantar investor. • Transaksidipasarsekunderdapatdilakukanpadaduajenispasar: • PasarLelang (auction market) • PasarNegosiasi (negotiated market) atauover-the-counter market (OTC). Rini Aprilia, M.Sc

  6. 2. PasarSekunder • PasarLelang (auction market)adalahpasar modal yang melakukantransaksisecaraterbukadanhargaditentukanolehpenawarandanpermintaandarianggota bursa. Pasarlelangadalahpasarsekuritas yang melibatkanprosespelelangan (penawaran) padasebuahlokasifisik. Transaksiantarapembelidanpenjualmenggunakanperantara broker yang mewakilimasing-masingpihakpembeliataupenjual. Dengandemikian, investor tidakdapatsecaralangsungmlakukantransaksi, tetapidilakukanmelaluiperantara broker. • Pasarnegosiasi (negotiated market/Over- the-counter market)merupakanpasar bursa sahamdimanahargadarisekuritasditentukandengancaranegosiasi (tawar-menawar) antara investor dan dealer. Rini Aprilia, M.Sc

  7. PasarPerdanavsPasarSekunder Rini Aprilia, M.Sc

  8. InstrumenPasar Modal InDonesia

  9. InstrumenPasar Modal • Saham • Saham adalah tanda penyertaan modal seseorang ataupihak (badan usaha) dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. • Manfaat yang diperoleh dari pemilikan saham adalah sebagai berikut: • Dividen:Bagian darilabaperusahaan yang dibagikankepadaparapemegangsaham. • Capital gain: Keuntungan yang diperoleh dari selisih positif harga jualdengan hargabelisaham. • Manfaat nonfinansial, yaitu timbulnya kebanggaan dan kekuasaan memperoleh hak suara dalam menentukan jalannya perusahaan. Rini Aprilia, M.Sc

  10. Jenis-JenisSaham • SahamBiasa (common stock) • Beberapahaksahambiasaantara lain: • HakKontrol. Hakmemilihdireksiperusahaan. • HakDividen. Hakmenerimapembagiandividen. • HakPreemptive. Hakmendapatkanpresentasekepemilikan yang samaapabilaperusahaanmengeluarkantambahanlembarsahamuntuktujuanmelindungihakkontrolpemegangsaham lama danmelindungipenurunanhargasaham lama. Rini Aprilia, M.Sc

  11. Jenis-JenisSaham • SahamPreferen (preferred stock) • Sahampreferenmemilikisifatgabunganantaraobligasi (bayardividensepertibayarbunga) dansahambiasa. • Sahampreferenmemilikihak-hakistimewaantara lain: • HakDividen. Hakmenerimadividenlebihdahuludaripadasahambiasa. • HakDividenKumulatif. Hakmenerimadividenpadatahun-tahunsebelumnyadimanatidakterjadipembayarandividensebelumdividensahambiasadibagikan. Rini Aprilia, M.Sc

  12. Jenis-JenisSaham • Dividend in Arrears. Dividenperiodelalu yang belumdibagikanakandibagikannantisecarakumulatif. • HakPreferensiLikuidasi. Hakmendapatkanaktivaterlebihdahulusebelumsahambiasajikaperusahaandilikuidasi. Rini Aprilia, M.Sc

  13. Jenis-JenisSaham • Sahampreferenterbagiatas: • Convertible Preferred Stock. Saham preferen yang bisa ditukar menjadi saham biasa dengan rasio penukaran tertentu. • Callable Preferred Stock. Saham preferen yang dapat dibeli kembali oleh perusahaan. • Adjustable-rate Preferred Stock. Dividen saham preferen dibayar mengambang sesuai dengan suku bunga T-Bill. Rini Aprilia, M.Sc

  14. InstrumenPasar Modal • Obligasi • Obligasimerupakansuratutangjangkamenengah-panjang yang dapatdipindahtangankan yang berisijanjidaripihak yang menerbitkanuntukmembayarimbalanberupabungapadaperiodetertentudanmelunasipokokutangpadawaktu yang telahditentukankepadapihakpembeliobligasitersebut. Rini Aprilia, M.Sc

  15. Jenis-JenisObligasi • Dilihat dari sisi penerbit: • Corporate Bonds: Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan, baik yang berbentuk badan usaha milik negara (BUMN), atau badan usaha swasta. • Government Bonds: Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah pusat. • Municipal Bond: Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah daerah untut membiayai proyek-proyek yang berkaitan dengan kepentingan publik (public utility). Rini Aprilia, M.Sc

  16. Jenis-JenisObligasi • Dilihat dari sistem pembayaran bunga: • Zero Coupon Bonds: Obligasi yang tidak melakukan pembayaran bunga secara periodik. Namun, bunga dan pokok dibayarkan sekaligus pada saat jatuh tempo. • Coupon Bonds: Obligasi dengan kupon yang dapat diuangkan secara periodik sesuai dengan ketentuan penerbitnya. • Fixed Coupon Bonds: Obligasi dengan tingkat kupon bunga yang telah ditetapkan sebelum masa penawaran di pasar perdana dan akan dibayarkan secara periodik. • Floating Coupon Bonds: Obligasi dengan tingkat kupon bunga yang ditentukan sebelum jangka waktu tersebut, berdasarkan suatu acuan (benchmark) tertentu seperti average time deposit (ATD) yaitu rata-rata tertimbang tingkat suku bunga deposito dari bank pemerintah dan swasta. Rini Aprilia, M.Sc

  17. Jenis-JenisObligasi • Dilihat dari hak penukaran/opsi: • Convertible Bonds: Obligasi yang memberikan hak kepada pemegang obligasi untuk mengkonversikan obligasi tersebut ke dalam sejumlah saham milik penerbitnya. • Exchangeable Bonds: Obligasi yang memberikan hak kepada pemegang obligasi untuk menukar saham perusahaan ke dalam sejumlah saham perusahaan afiliasi milik penerbitnya. • Callable Bonds: Obligasi yang memberikan hak kepada emiten untuk membeli kembali obligasi pada harga tertentu sepanjang umur obligasi tersebut. • Putable Bonds: Obligasi yang memberikan hak kepada investor yang mengharuskan emiten untuk membeli kembali obligasi pada harga tertentu sepanjang umur obligasi tersebut. Rini Aprilia, M.Sc

  18. Jenis-JenisObligasi • Dilihat dari segi jaminan atau kolateralnya: • Secured Bonds: Obligasi yang dijamin dengan kekayaan tertentu dari penerbitnya atau dengan jaminan lain dari pihak ketiga. Dalam kelompok ini, termasuk didalamnya adalah: • Guaranteed Bonds: Obligasi yang pelunasan bunga dan pokoknya dijamin denan penangguangan dari pihak ketiga • Mortgage Bonds: Obligasi yang pelunasan bunga dan pokoknya dijamin dengan agunan hipotik atas properti atau asset tetap. • Collateral Trust Bonds: Obligasi yang dijamin dengan efek yang dimiliki penerbit dalam portofolionya, misalnya saham-saham anak perusahaan yang dimilikinya. • Unsecured Bonds: Obligasi yang tidak dijaminkan dengan kekayaan tertentu tetapi dijamin dengan kekayaan penerbitnya secara umum. Rini Aprilia, M.Sc

  19. Jenis-JenisObligasi • Dilihat dari segi nilai nominal: • Konvensional Bonds: Obligasi yang lazim diperjualbelikan dalam satu nominal, Rp 1 miliar per satu lot. • Retail Bonds: Obligasi yang diperjual belikan dalam satuan nilai nominal yang kecil, baik corporate bonds maupun government bonds. Rini Aprilia, M.Sc

  20. Jenis-JenisObligasi • Dilihat dari segi perhitungan imbal hasil: • Konvensional Bonds: Obligasi yang diperhitungan dengan menggunakan sistem kupon bunga. • Syariah Bonds: Obligasi yang perhitungan imbal hasil dengan menggunakan perhitungan bagi hasil. Dalam perhitungan ini dikenal dua macam obligasi syariah, yaitu: • Obligasi Syariah Mudharabah merupakan obligasi syariah yang menggunakan akad bagi hasil sedemikian sehingga pendapatan yang diperoleh investor atas obligasi tersebut diperoleh setelah mengetahui pendapatan emiten. • Obligasi Syariah Ijarah merupakan obligasi syariah yang menggunakan akad sewa sedemikian sehingga kupon (fee ijarah) bersifat tetap, dan bisa diketahui/diperhitungkan sejak awal obligasi diterbitkan. Rini Aprilia, M.Sc

  21. InstrumenPasar Modal • Efekderivatif • Efek derivatif merupakan efek turunan dari efek “utama” baik yang bersifat penyertaan maupun utang.Efek turunan dapat berarti turunan langsung dari efek “utama” maupun turunan selanjutnya. • Derivatif merupakan kontrak atau perjanjian yang nilai atau peluang keuntungannya terkait dengan kinerja aset lain. Aset lain ini disebut sebagai underlying assets. • Dalam pengertian yang lebih khusus, derivatif merupakan kontrak finansial antara 2 (dua) atau lebih pihak-pihak guna memenuhi janji untuk membeli atau menjual assets/commodities yang dijadikan sebagai obyek yang diperdagangkan pada waktu dan harga yang merupakan kesepakatan bersama antara pihak penjual dan pihak pembeli. Rini Aprilia, M.Sc

  22. InstrumenPasar Modal • Adapun nilai di masa mendatang dari obyek yang diperdagangkan tersebut sangat dipengaruhi oleh instrumen induknya yang ada di spot market. • Instrumen-instrumen derivatif sering digunakan oleh para pelaku pasar (pemodal dan perusahaan efek) sebagai sarana untuk melakukan lindung nilai (hedging) atas portofolio yang mereka miliki. Rini Aprilia, M.Sc

  23. InstrumenDerivatif • Warrant. Hak untuk membeli sejumlah saham perusahaan yang menerbitkan waran tersebut dengan harga tertentu. Warrant adalah “pemanis” pada saat perusahaan melakukan emisi obligasi agar bunga obligasi yang dikeluarkan bisa dibuat rendah. • Option. Kontrak yang menunjukkan hak untuk membeli (call option) atau menjual (put option) sejumlah saham dalam periode tertentu dengan harga yang sudah ditentukan. • Futures. Kontrak yang menunjukkan kesediaan untuk menyediakan komoditas di masa depan dengan harga yang sudah ditentukan. Rini Aprilia, M.Sc

  24. Sejarahpasar modal Indonesia

  25. Pasar modal Indonesia memilikiperanbesarbagiperekonomiannegara. • Undangan-Undangan No. 8 tahun 1995 tentangPasar Modal mendefinisikanpasar modal sebagaikegiatan yang bersangkutandenganpenawaranumumdanperdaganganefek, perusahaanpublik yang berkaitandenganefek yang diterbitkannya, sertalembagadanprofesi yang berkaitandenganefek. Pasar modal Indonesia dibentukuntukmenghubungkan investor (pemodal) denganperusahaanatauinstitusipemerintah. Rini Aprilia, M.Sc

  26. PengertianPasar modal Joel G. Siegel dan Jae K. Shim (1999): pasar modal adalahpusatperdagangan utangjangkapanjangdansahamperusahaan R.J. Shook (2002): Pasar modal merupakansebuahpasar , Tempatdana-dana modal, sepertiekuitasdan hutangdiperdagangkan Rini Aprilia, M.Sc

  27. Padatanggal 14 Desember 1912, suatuasosiasi 13 broker dibentukdi Jakarta yang diberinama“VerenigingvoorEffectenhandel” yang merupakancikalbakalpasar modal pertamadi Indonesia. • Setelahperangdunia I, pasar modal di Surabaya mendapatgilirandibukapadatanggal 1 Januari 1925 dandisusul Semarang padatanggal 1 Agustus 1925. • Saham-saham yang diperdagangkanjugamerupakansaham-sahamperusahaanBelandadanafiliasinya yang tergabungdalam Dutch East Indies Trading Agencies. • Pasar-pasar modal iniberoperasisampaikedatanganJepangdi Indonesia ditahun 1942. Rini Aprilia, M.Sc

  28. SetelahJepangmeninggalkan Indonesia, padatanggal 1 November 1951 melaluiKeputusanMenteriKeuangan No.289737/U.U< Bursa Efek Jakarta akhirnyadibukakembalipadatanggal 3 Juni 1952. • Tujuandibukakembali bursa ini: • Untukmenampungobligasipemerintah yang dikeluarkanpadatahun-tahunsebelumnya. • Untukmencegahsaham-sahamperusahaanBelanda yang dulunyadiperdagangkandipasar modal Jakarta larikeluarnegeri. • Kepengurusan bursa efekinidiserahkankepadaPerserikatanPerdaganganUangdanEfek-Efek (P.P.U.E) dengan Bank Indonesia sebagaianggotakehormatan. Rini Aprilia, M.Sc

  29. BEJ dikatakanlahirkembalipadatahun 1977 dalamperiodeordebarusebagaihasildariKeputusanPresiden No.52 tahun 1976. Keputusaninimenetapkanpendirianpasar modal, pembentukanBadan Pembina Pasar Modal, pembentukanBadanPelaksanaPasar Modal (BAPEPAM) dan PT Danareksa. • PT Semen Cibinong merupakanperusahaanpertama yang tercatatdi BEJ. • Periodeinidisebutjugadenganperiodetidurpanjang, karenasampaitahun 1988 hanyasedikitsekaliperusahaan yang tercatatdi BEJ, yaituhanya 24 perusahaansaja (selama 4 tahun, 1985-1988 tidakadaperusahaan yang go public). • Kurangmenariknyapasar modal padaperiodeinidarisegi investor mungkindisebabkanolehtidakdikenakannyapajakatasbungadeposito, sedangpenerimaandividendikenakanpajakpenghasilansebesar 15%. Rini Aprilia, M.Sc

  30. Setelahtahun 1988, selama 3 tahunsaja, yaitusampaitahun 1990, jumlahperusahaan yang terdapatdi BEJ meningkatsampaidengan 128. • Sampaidenganakhirtahun 1994, jumlahperusahaan yang sudah IPO menjadi 225. padaperiodeini, IPO menjadiperistiwanasionaldanbanyakdikenalsebagaiperiodelonjakan IPO (IPO boom). • Padatahun 1991, BEJ diswastakandansebagaikonsekuensinya, BAPEPAM bukanlagipelaksanapasar modal, tetapilebihkepengawaspelaksanaanpasar modal. Rini Aprilia, M.Sc

  31. Barupadatahun 1992 pengelolaannyadiserahkankepadapihakswasta, sepertilazimnyahampirselurudunia. Perkembanganpasar yang begitucepatmenghendakiadanyaefisiensikerjadan bursa harusdiotomisasi. • Hal inilah yang melahirkan JATS (Jakarta Automated Trading System). Peran yang dilakukanolehpasar modal adalah menyediakanfasilitasuntukmemindahkandana, khususnya yang diperuntukanuntukpembiayaanjangka panjang, dari yang memilikidana ( Lender) ke yang membutuhkandana (Borrower). Biasanyadalam menjalankanaktivitasnyapasar modal menggunakan jasapialangdan underwriter Rini Aprilia, M.Sc

  32. Pengabungan BEJ & BES Menjadi BEI • GagasanPengabungan: • Pasar modal Indonesia termasuk yang tertinggaldibandingkandengan bursa-bursa darinegara lain termasuknegaratetangga, baikdarinilaikapitalisasinya, jumlahemitennya, produkinvestasisertamasihrendahnyakompetisi investor lokal yang ikutbermain. • Keinginanuntukmenciptakanpasar modal yang kuatdanmampubertarungdengan bursa lain dikawasan. • Fenomenapenggabunganberbagai bursa diseluruhduniadengan dasar2 sepertiinginmenciptakanefisiensidanmenghadapipersaingan global. Rini Aprilia, M.Sc

  33. Sejarah BAPEPAM • Tahun 1975: BadanPelaksanaPasar Modal (BAPEPAM) didirikan. • Peranan BAPEPAM padasaatituadalahuntukmelaksanakanjalannyakegiatanpasar modal danmeregulasinya. • Padatahun 1990 melaluiKeppres No. 53 tahun 1990 BAPEPAM diubahsebagaiBadanPengawasPasar Modal yang berfungsisebagai regulator, pengkoordinasisemua bursa-bursa pasar modal di Indonesia, danpengawasjalannyapasar modal. Rini Aprilia, M.Sc

  34. Tugaspokok, fungsidanwewenangBapepam • Sesuaipasal 2 keputusanmenterikeuanganRepublik Indonesia No. 503/kmk.01/1997, BAPEPAM mempunyaitugasmembina, mengatur, danmengawasikegiatansehari-haripasar modal dengantujuanmewudujkanterciptanyakegiatanpasar modal yang wajar, teratur, danefisien , sertamelindungikepentingan investor danmasyarakatsesuaidengankebijakan yang ditetapkanMenteriKeuangandanberdasarkanperaturanperundangang-undangan yang berlaku Rini Aprilia, M.Sc

  35. FungsiBapepam • Penyususunanperaturandibidangpasar modal, • Penegakanperaturandibidangpasar modal, • Pembinaandanpengawasanterhadappihak yang memperolehizinusaha, pendaftarandari BAPEPAM, danpihak yang bergerakdibidangpasar modal, • Penetapanprinsip-prinsipketerbukaanperusahaanbagiemitendanperusahaanpublik, • dll Rini Aprilia, M.Sc

  36. ProsedurPendaftaranSekuritasdi Bursa Efek Pasar Modal di Indonesia Rini Aprilia, M.Sc

  37. PersiapanuntukGoing Public • Manajemenmemutuskanrencanauntukmemperolehdanamelaluipublikdanharusdisetujuidalam RUPS. • Perusahaan ybsharusmenugaskanpakar-pakarpasar modal daninstitusi-institusipendukunguntukmembantu di dalampenyediaandokumen-dokumen yang dibutuhkan. • Mempersiapkansemuadokumen yang diperlukanuntukpenawarankepublik. Rini Aprilia, M.Sc

  38. PersiapanuntukGoing Public • Mempersiapkankontrakawaldengan bursa. • Mengumumkankepublik. • Menandatanganiperjanjian-perjanjian yang berhubungandengangoing public. • Untuk yang akanmenjualobligasi, perusahaanharusmendaftarkannyakeagenperingkatuntukmendapatkanperingkatobligasi yang akanditawarkan. Agenperingkat yang ditunjukadalah PT PemeringkatEfek Indonesia (PEFINDO) yang berdiripadatanggal 21 Desember 1993. • Mengirimkanpernyataanregistrasidandokumen-dokumenpendukunglainnyake BAPEPAM. Rini Aprilia, M.Sc

  39. Registrasidi BAPEPAM • Menerimapernyataanregistrasidandokumen-dokumenpendukungdariperusahaan yang akangoing publicdanunderwriter. • Pengumumanterbatasdi BAPEPAM. • Mempelajaridokumen-dokumen yang diperlukan. • Deklarasipernyataanregistrasiefektifberlaku yang didasarkanpadakelengkapandokumen, kebenarandankejelasaninformasi, danpengungkapan (disclosure) tentangaspek-aspeklegalitas, akuntansi, keuangan, danmanajemen. Rini Aprilia, M.Sc

  40. Pencatatandi Bursa • Setelah BAPEPAM mendeklarasikankeefektifandaripernyataanregistrasi, makaunderwriterdapatmenjualsahamperdanadipasar primer. • Setelahpenawaranperdanaselesai, emitendapatmelakukanhal-halberikutuntukmencantumkanpasarnyadipasarsekunder (bursa): • Emitenmengisidanmenyerahkanformulir yang telahdisediakanoleh BEI • BEI akanmengevaluasiaplikasiberdasarkankriteria yang sudahditentukan Rini Aprilia, M.Sc

  41. Pencatatandi Bursa • Jikaaplikasimemenuhikriteria yang disyaratkan, maka BEI akanmenyetujuinya • Emitenkemudianmembayarbiayajasapencantuman (listing fee) • BEI kemudianakanmengumumkanpencantumandarisekuritasini • Sekuritas yang sudahtercantuminisiapuntukdiperdagangkan. Rini Aprilia, M.Sc

  42. Banker Investasi • Umumnya perusahaan menyerahkan permasalahan yang berhubungan dengan IPO ke banker investasi (investment banker). • Banker investasi akan menyediakan saran-saran berupa: • Tipe sekuritas apa yang akan dijual; • Harga dari sekuritas; • Waktu pelemparannya. • Banker investasi juga berfungsi sebagai pembeli saham (underwriting function) dan pemasar saham ke investor (marketing function). Rini Aprilia, M.Sc

  43. Banker Investasi • Proses pembelian sekuritas oleh banker investasi yang nantinya akan dijual kembali ke publik disebut dengan penjaminan emisi (underwriting). • Banker investasi yang melakukan proses underwriting ini disebut dengan penjamin emisi (underwriter). • Banker investasi membeli sekuritas dengan harga yang sudah disetujui dan menanggung risiko kegagalan atau kerugian menjualnya kembali ke publik. • Banker investasi mengambil keuntungan dari selisih harga beli dan harga jual dari saham (selisih ini disebut dengan spread). Rini Aprilia, M.Sc

  44. SistemPerdagangandi BEI • Transaksiperdagangandi BEI menggunakanorder-driven market systemdancontinuous auction system. • Denganorder-driven market systemberartibahwapembelidanpenjualsekuritas yang inginmelakukantransaksiharusmelalui broker. Investor tidakdapatlangsungmelakukantransaksidilantai bursa. Rini Aprilia, M.Sc

  45. SistemPerdagangandi BEI • Dengancontinous auction systemmaksudnyahargatransaksiditentukanolehpenawaran (supply) danpermintaan (demand) dari investor. Untuksistemotomatisasidengan JATS, broker memasukkanorderdari investor keworkstation JATS dilantai bursa sehinggaakanmenemukanhargatransaksi yang cocokdenganmempertimbangkanwaktuurutandariorder. • Sistemlelanginiakanterusdilakukansecarakontinyuselama jam kerja bursa sampaiditemukanhargakesepakatan. Rini Aprilia, M.Sc

  46. SistemPerdagangandi BEI • Cara mendapatkanhargadenganlelangkontinyudipakaiuntuktransaksireguler. • Di BEI transaksiregulerdilakukandengancararound lot, yaitusebanyak 500 lembaruntuknon-investment funddan 100 lembaruntukinvestment fund. • Di sampingitu, beberapatransaksi non-regulerjugadapatdilakukanantara lain: • Block trades; • Cross trades; • Cash trades; • Odd-lot trades; • Foreign board trades. Rini Aprilia, M.Sc

  47. SistemPerdagangandi BEI • Umumnyatransaksi yang terjadidi bursa bukanmerupakantransaksitunai. • Pembayarandanpenyerahansertifikatdiaturpadaharike lima atauharike T+4 setelahtransaksiterjadi. • PT KliringPinjamanEfek Indonesia (KPEI) ditunjukuntukmengumpulkanpembayarandanmelakukanpenyerahansertifikat. Rini Aprilia, M.Sc

  48. SistemPerdagangandi BEI • PT BEI merupakanperusahaanswasta yang menyediakanjasafasilitasperdagangansekuritas. • Untukmembiayaisemuaaktivitasnya, salahsatusumberpenghasilan BEI adalahkomisidaribrokerakibatterjadinyatransaksi (penghasilanlainnyaadalahfeedariemiten yang mencatatkansahamnyadi bursa). • Brokermenerimakomisidari investor karenamelakukanorder yang diinginanoleh investor danmembayarkomisike BEI karenamenggunakanfasilitas yang disediakanoleh BEI. Rini Aprilia, M.Sc

  49. SistemPerdagangandi BEI • Broker menerimakomisidari investor tidakbolehmelebihi 1% darinilaitransaksinya (baikbeliataujual). • Kegiatanperdagangandi BEI diadakanpadahari yang disebutdenganexchange days, yaitu: • Senin-Kamismulai jam 09.30-12.00 WIB (sesipagi) dan jam 13.30-16.00 WIB (sesi sore) • HariJumat jam 09.30-11.30 WIB (sesipagi) dan jam 14.00-16.00 WIB (sesi sore). Rini Aprilia, M.Sc

  50. Perhitungan Jual-Beli Saham Pasar Modal Indonesia Rini Aprilia, M.Sc

More Related