1 / 17

Seleksi Portfolio

Seleksi Portfolio. Analisa Sekuritas & Manajemen Portfolio. UNIVERSITAS PARAMADINA Program magister bisnis & keuangan islam. Portfolio Selection. Diversifikasi adalah kunci dari optimal risk management Analisa perlu dilakukan mengingat jumlah asset beresiko tak terbatas

millie
Download Presentation

Seleksi Portfolio

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Seleksi Portfolio Analisa Sekuritas & Manajemen Portfolio UNIVERSITAS PARAMADINA Program magister bisnis & keuangan islam

  2. Portfolio Selection Diversifikasiadalahkuncidari optimal risk management Analisaperludilakukanmengingatjumlah asset beresikotakterbatas Bagaimana investor memilih portfolio beresikoterbaik Bagaimacaramenggunakan asset tanpa/rendahresiko (riskless asset)?

  3. MembangunSebuah Portfolio • Langkah1: Gunakan model pemilihan portfolio Markowitz untukmengidentifikasikankombinasi-kombinasi optimal • Estimasikantingkatpengembalian (return) yang diharapkan, resiko, and masing-masingcovariance antar return • Step 2: Pilih portfolio final berdasarkantingkatpreferensi return relatifterhadapresiko

  4. Teori Portfolio • Diversifikasi optimal memperhitungkansemuainformasi yang tersedia • Asumsidalamteori portfolio • Single investment period (satutahun) • Liquid position (tidakadabiayatransaksi) • Preferensihanyaberdasarkanexpected return danresiko portfolio

  5. Efficient Portfolio • Resiko portfolio terkeciluntuksuatutingkatan return • Expected return terbesaruntuksuatutingkatanresiko portfolio • Dari semua portfolio yang mungkin • Lokasikandananalisahanyathe efficient set • Resikoterendahuntuksuatutingkatan return

  6. expected return Risk (standard deviation of returns) Efficient Frontier: Kombinasi-kombinasi Asset • Keseluruhan Portfolio dariKombinasi-kombinasidua asset yang berbedaakanmenurunkansuatukurva, seperti yang adadibawahini. Kurvasurat yang mencakup possible combination yang terbaikdikenalsebagai the efficient frontier.

  7. Menyeleksi Portfolio OptimaldariAset-asetBeresiko • Model penyeleksian portfolio Markowitz portfolio • menghasilkanbaristerdepan (frontier ) dari efficient portfolios yang memilikisamabaiknya • Tidakmengikutsertakanisupendanaandanpinjamanrendahresiko • Investor yang berbedaakanmengestimasikan efficient frontier secaraberbeda

  8. single security dengan expected return tertinggi expected return Portfolio dengan variance minimum risk (standard deviation of returns) Efficient Frontier : The Minimum Variance Portfolio • Titikekstrimkanandari the efficient frontier adalahsuatusekuritastunggal; Sementaratitikekstrimkiridari efficient frontier adalahportfolio dengan variance minimum

  9. Menyeleksi Portfolio OptimaldariAset-asetBeresiko • Asumsi investor adalah risk averse • Indifference curves membantumenyeleksidariefficient set • Deskripsidaripreferensiresikodanreturn • Kombinasi portfolio yang sama-samadisukai • Slope yang makinbesarmengimplikasikanmakinbesarpenghindaranresiko (risk averse)

  10. Efficient Frontier danUtilitas Investor • Pilihanterhadapkombinasi portfolio optimal oleh investor didasarkankepadakurvautilitasdari investor yang jugamenggambarkantingkatappetite investor terhadapresiko Aggresive expected return Moderate Konservative risk (standard deviation of returns)

  11. Single Index Model • Menghubungkan returns masing-masingsekuritasterhadap returns pasar (common index), seperti IHSG dll • Dinyatakandalam formula sbb: • Membagi return menjadiduakomponen • a unique part,ai • a market-related part, biRM

  12. Single Index Model • Mengukursensitivitasdaripergerakansuatusahamterhadappasarsaham • Jikapasarhanyadipengaruhiolehpergerakanpasar: • Sekuritas-sekuritasbergerakbersamahanyakarenahubungannyadengan market • ArahPergerakansekuritas-sekuritasbergantunghanyapadaresikopasardandapatditulisdengan formula sbb:

  13. Single Index Model • Single index model membantumemisahkan total resikosebuahsekuritasmenjadi • Total risk = market risk + unique risk • Multi-Index models sebagaialternatif • Antarametode full variance-covariance dari Markowitz and the single-index model

  14. PenyelesianKelas Asset Optimal • Cara lain untukmenggunakan model Markowitz adalahdenganpengkelasan asset • Pengalokasian portfolio berdasarkankatagoribesar • Kelas Asset lebihpentingdibandingsekuritassecara individual bagi investor dalampengambilankeputusan • Kelas-kelas asset yang berbedamenawarkanbermacam-macam returns dantingkatanresiko • Koefisienkorelasimungkinlebihrendah

  15. Alokasi Asset • Keputusanmengenaiproporsiaset portfolio yang dialokasikankepadaekuitas, obligasidansekuritaspasaruang • SecaraluasmenggunakanaplikasidariTeori Portfolio Modern • Karenasekuritasdalamkelas-kelasasetcendrungbergerakbersama, alokasiasetadalahsuatukeputusaninvestasipenting • Seharusnyamempertimbangkansekuritas global, real estate, dansuratutangnegara

  16. ImplikasidariPenyeleksian Portfolio • Investor harusfokuspadaresiko yang tidakbisadikelolalewatdiversifikasi. • Total risk =systematic (nondiversifiable) risk + nonsystematic (diversifiable) risk • Systematic risk • Variabilitias (Perubahan) dalam total return suatusekuritassecaralangsungberhubungandengankejadian-kejadianekonomisecaraluas • Berlakuumumuntuksemuasekuritas • Komponen-komponenkeduaresikodapatberBothrisk components can berbedasepanjangwaktu • Mempengaruhijumlahsekuritas yang dibutuhkanuntukdiversifikasi

  17. Resiko Portfolio danDiversifikasi sp % 35 20 0 Portfolio risk Market Risk 10 20 30 40 ...... 100+ Number of securities in portfolio

More Related