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Temas en Microeconomia Lectura #5 del curso corto para estudiantes de La Universidad Autónoma de Chapingo, 3-8 de junio

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Temas en Microeconomia Lectura #5 del curso corto para estudiantes de La Universidad Autónoma de Chapingo, 3-8 de junio, 2001 . Richard Woodward Basado en el libro Mangerial Economics: Applications, Strategy, and Tactics por McGuigan, Moyer y Harris, South-Western College Publishing, 1999.

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Temas en MicroeconomiaLectura #5del curso corto para estudiantes de La Universidad Autónoma de Chapingo, 3-8 de junio, 2001.

Richard Woodward

Basado en el libro Mangerial Economics: Applications, Strategy, and Tactics por McGuigan, Moyer y Harris, South-Western College Publishing, 1999.

analisis de riesgo
Analisis de riesgo
  • Riesgo:
    • cuando se sabe los resultados posibles y las probabilidades de cada resultado
    • por ejemplo, juegos de dados
  • Incertidumbre:
    • Cuando no se sabe los resultados posibles o las probabilidades de cada resultado.
    • por ejemplo, Analisis de un quimico nuevo

Tarea #20

1999 South-Western College Publishing

riesgos
Riesgos

A es mas riesgoso

que B, pero tiene

un valor esperado

mayor

B

A

RB

RA

1999 South-Western College Publishing

slide4

1. UTILIDAD ESPERADA

  • El valor monetario no siempre indica el valor real a la persona
  • La Paradoja de St. Petersburg
  • $2·(.5) + $4·(.25) + $8·(.125) + $16·(.0625) + ...
  • = 1 + 1 + 1 + ...
  • = 
utilidad esperada para comparar riesgos
Neutral ante el riesgo -- indiferente entre mayor riesgo si el valor esperado se mantieneUtilidad Esperada para comparar Riesgos

.5•U(10) + .5•U(20)

is a fair bet for 15

U

U(15)

10 15 20

1999 South-Western College Publishing

aversa al riesgo amante del riesgo
Prefiere un monto cierto que un riesgo

Prefiere riesgos

Aversa al RiesgoAmante del Riesgo

U U

certain

risky

risky

certain

10 15 20

10 15 20

Tarea #21

alternativas a utilidad esperada
Maximin

Se escoge la alternativa para la cual el peor resultado es mejor

Minimizar Lametacion

Se escoge la alternativa que minimiza el lamento

Alternativas a utilidad esperada
2 tasas de discuento ajustado por riesgo
2. Tasas de discuento ajustado por riesgo
  • Proyectos con mas riesgo - se discuenta mas
  • VA = t / ( 1 + k) t con k reflejando el riesgo.
  • kA > kB

B

A

1999 South-Western College Publishing

como calcular tasas de discuento ajustado por riesgo
Mercado-

Fijase en las tasas de interes pagado por bonos de diferente niveles de riesgo.

Model “Capital Asset Pricing Model (CAPM)”

La “beta” del proyecto indica el riesgo relativo al mercado total

Como calcular tasas de discuento ajustado por riesgo

1999 South-Western College Publishing

3 arboles de decisiones
3. Arboles de Decisiones
  • Ayudan a considerar varios diferentes resultados.

1999 South-Western College Publishing

slide14

PROB NCF’s VA(10%)

$7,000 .48

$6,000 .12

$7,000 .16

$5,000 .24

-7000; 5000; 7000 $3,330

-7000; 5000; 6000 $2,504

-7000; 1000; 7000 -$306

-7000; 1000; 5000 -$1959

.80

.20

.40

.60

$5,000

$1,000

Buena

.60

.40

Mala

abre

VA esperado = .48 (3330) +.12 (2504) +.16 (-306) +.24 (-1959) = $1,380

1999 South-Western College Publishing

slide15

Tarea: Cuanto se pagaria para saber si el mercado es bueno o malo?

NCF’s VA(10%)

$7,000

$6,000

$7,000

$5,000

-7000; 5000; 7000 $3,330

-7000; 5000; 6000 $2,504

-7000; 1000; 7000 -$306

-7000; 1000; 5000 -$1959

.80

.20

.40

.60

$5,000

$1,000

Bueno

Malo

abre

1999 South-Western College Publishing

el valor de la opcion
El valor de la opcion
  • Esperar puede ser una buena opcion
  • En cualquier decision irreversible se debe considerar la opcion de esperar hasta el futuro
  • Inversion en el Canal de Panama
diversificacion
Diversificacion

El valor esperado en un portfolio es el promedio retorno sobre todo el portifolio. El riesgo del portofolio depende de las inversiones, el riesgo de cada una, y la correlacion entre los inversiones.

El riesgo de un portfolio de dos inversiones es:

p = (WA2·A2 + WB2·B2 + 2·WA·WB·AB·A·B )

  • Si el coeficiente de correlacion, AB, es igual a uno, no se disminuye el riesgo.
  • Cuando AB < 1, p < wA·A + wB·BEntonces, el riesgo del portfolio es menor que el riesgo de las inversiones aparte.

Tarea #24

1999 South-Western College Publishing