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證券化風險管理與新巴塞爾協定

證券化風險管理與新巴塞爾協定. 沈大白 東吳大學會計系教授 兼風 險管理研究中心召集人. 為何新巴塞爾協定重要. 金融標準化 APEC 亞洲債券 亞洲信用保證 亞洲證券化. 監理公式 (Supervisory Formula) 主要考量的五項變數. 標的物的風險 與風險呈正向 K(IRB) : 該資產在未證券化前的資本計提 ( 包括預期與未預期損失 ). 監理公式 (Supervisory Formula) 主要考量的五項變數. 額外的保障 支援某部位信用增強的程度與證券化信用暴險的比率 L 與風險呈負向 L ， L 與 K(IRB) 的比較.

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證券化風險管理與新巴塞爾協定

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Presentation Transcript

  1. 證券化風險管理與新巴塞爾協定 沈大白 東吳大學會計系教授 兼風險管理研究中心召集人

  2. 為何新巴塞爾協定重要 • 金融標準化 • APEC • 亞洲債券 • 亞洲信用保證 • 亞洲證券化

  3. 監理公式(Supervisory Formula)主要考量的五項變數 • 標的物的風險 • 與風險呈正向 • K(IRB) :該資產在未證券化前的資本計提(包括預期與未預期損失)

  4. 監理公式(Supervisory Formula)主要考量的五項變數 • 額外的保障 • 支援某部位信用增強的程度與證券化信用暴險的比率 L • 與風險呈負向 • L ，L與K(IRB) 的比較

  5. 監理公式(Supervisory Formula)主要考量的五項變數 • 暴險程度 • 暴險的厚度 • 批次規模與所證券化信用暴險的比率 • T • 與風險呈正向關係

  6. 監理公式(Supervisory Formula)主要考量的五項變數 • 分散性 • 暴險額有效數量(類似HHI) • N >=6 分散 • <6 非分散 • N的上限(cap)τ=1,000 • 與風險呈反向關係 • PS. 相關性風險???

  7. 監理公式(Supervisory Formula)主要考量的五項變數 平均違約損失率 若為再證券化 應設為100% 與風險呈正向關係

  8. 流動性風險 • 隱含在第二支柱? • 已包括在其他風險? • 刻意迴避?

  9. 其他風險 • 不對稱資訊 • 花旗集團的聲譽準備 • 恩龍案賠償近二十億

  10. 其他風險 • 選擇權風險 • 提前還款風險 • 法律風險 • (舉證責任歸屬) • 最大的風險: 不知道風險在哪裡?

  11. 謝謝各位的時間

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