Kapitálový trh

1. Kapitálový trh ZMVS Třebíč

2. Kapitálový trh • Týdenní rozsah výuky v prezenční formě (přednášky / cvičení): 2/0 • Předmět se zabývá kapitálovým trhem, cennými papíry, institucemi trhu cenných papírů a základními pravidly při finančním investování. • Pozornost je věnována zejména problematice obligačního trhu, individuálního a kolektivního investování a trhu akcií. Dále bude pojednáno o fundamentální a technické analýze ...   • Počet hodin: přednášky - 28, cvičení - 0 • Ukončení: Zkouška

3. Kapitálový trh • Obsahové zaměření: • Finanční trh a finanční systém • Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Kapitálový trh jako zdroj financování • Základní pravidla při finančním investování. Rentabilita, riziko, likvidita • Obligační trh • Investiční společnost, investiční a podílové fondy • Akcie a akciová společnost • Fundamentální analýza akcií • Technická analýza akcií • Analýza a řízení portfolia • Burzy a burzovní obchody • Akciové indexy • Finanční deriváty

4. Kapitálový trh • Doporučená studijní literatura a multimediální pomůcky k předmětu: MUSÍLEK, P.: Finanční trhy a investiční bankovnictví, ETC Publishing, Praha 1999, ISBN 80-86007-78-6. • Další literatura: BREALEY, R.A., MYERS, S.C.: Teorie a praxe firemních financí, East Publishing, Beroun,1999, ISBN 80-85605-24-4. • ROSS, S.A.: Peněžní a kapitálové trhy, Victoria Publishing, Praha 1995, ISBN 80-85605-52-X. • PAVLÁT, V. a kol.: Kapitálové trhy, Professional Publishing, Praha 2003,ISBN 80-86419-33-9. • SEKERKA, B.: Cenné papíry a kapitálový trh, Profess, Praha 1996, ISBN 80-85235-41-2. • COTTLE, S., MURRAY, R. F. a BLOCK, F. E.: Analýza cenných papírů, Victoria Publishing, Praha 1999, ISBN 80-85605-74-0. • Business.center.cz

5. Kapitálový trh • Kapitálový trh - základní pojmy • Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Kapitálový trh jako zdroj financování • Základní pravidla při finančním investování. rentabilita, riziko, likvidita • Obligační trh • Investiční společnost, investiční a podílové fondy • Akcie a akciová společnost • Fundamentální a technická analýza akcií • Analýza a řízení portfolia • Burzy a burzovní obchody • Akciové indexy • Finanční deriváty • Investiční bankovnictví, finanční inženýrství, investiční poradenství • Opakování (rezerva)

6. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Kapitál • Je druhotný výrobní faktor. Je výsledkem výrobní činnosti. • Může být chápán jako úspory přeměněné na investice. • Může být chápán jako fiktivní kapitál – v podobě cenných papírů.

7. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Kapitál • Peněžní kapitál (potenciální kapitál) • Reálný kapitál • Peněžní kapitál se mění půjčkou nebo použitím na reálný kapitál – půjčí se nebo použije na nákup reálných statků

8. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Kapitál • Půjčením kapitálu vzniká úvěrový vztah – za poskytnutí úvěru se platí úroková míra u´ = ----- *100 , kde u´ = úroková míra, u= úrok K = kapitál u K

9. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu • Tento zákon zapracovává příslušné předpisy Evropských společenství a upravuje poskytování služeb v oblasti kapitálového trhu a veřejnou nabídku cenných papírů.

10. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Vymezení pojmů • obchodník s cennými papíry, • banka • pojišťovna, • zajišťovna • investiční společnost, • investiční fond, • penzijní fond,

11. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Vymezení pojmů – další vymezení • provozovatel platebního systému, • provozovatel vypořádacího systému, • osoba, která vydává a spravuje platební prostředky, • osoba, která podnikatelsky poskytuje finanční pronájem (finanční leasing), • osoba, jejíž rozhodující činností je nabývání účasti na jiných společnostech, • osoba, která podnikatelsky poskytuje záruky, • obchodní společnost, která podle poslední výroční zprávy nebo konsolidované výroční zprávy splňuje alespoň dvě ze tří kritérií, kterými jsou celková výše aktiv odpovídající v korunách českých částce alespoň 20 000 000 eur, čistý roční obrat odpovídající v korunách českých částce alespoň 40 000 000 eur a vlastní kapitál odpovídající v korunách českých částce alespoň 2 000 000 eur, • zahraniční osoba, která odpovídá některé z osob uvedených v bodech 1 až 14, • stát nebo členský stát federace, • Česká národní banka, zahraniční centrální banka nebo Evropská centrální banka

12. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Obchodník s cennými papíry • právnická osoba, která poskytuje investiční služby na základě povolení České národní banky k činnosti obchodníka s cennými papíry • § 5 zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu

13. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Banka • právnická osoba se sídlem v České republice založená jako akciová společnost, kteráa) přijímá vklady od veřejnosti ab) poskytuje úvěrya která k výkonu činností podle písmen a) a b) má bankovní licenci • § 1 odst. 1) zákona č. 21/1992 Sb., o bankách

14. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Banka Pro účely zákona se rozumí • vkladem - svěřené peněžní prostředky, které představují závazek vůči vkladateli na jejich výplatu, • úvěrem v jakékoliv formě - dočasně poskytnuté peněžní prostředky. • § 1 odst. 1) zákona č. 21/1992 Sb., o bankách

15. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Banka • Banka může, kromě činností uvedených v odstavci 1 písm. a) a b), vykonávat tyto další činnosti, má-li je povoleny v jí udělené licenci, a) investování do cenných papírů na vlastní účet,b) finanční pronájem (finanční leasing),c) platební styk a zúčtování,d) vydávání a správu platebních prostředků, například platebních karet a cestovních šeků,e) poskytování záruk,f) otvírání akreditivů,g) obstarávání inkasa,h) poskytování investičních služeb podle zvláštního právního předpisu, s tím, že se v licenci uvede, které hlavní a doplňkové investiční služby je banka oprávněna poskytovat a ve vztahu ke kterým investičním nástrojům podle zvláštního právního předpisu,i) finanční makléřství,j) výkon funkce depozitáře,k) směnárenskou činnost (nákup devizových prostředků),l) poskytování bankovních informací,m) obchodování na vlastní účet nebo na účet klienta s devizovými hodnotami a se zlatem,n) pronájem bezpečnostních schránek,o) činnosti, které přímo souvisejí s činnostmi uvedenými v písmenech a) až n) a v odstavci 1. • § 1 odst. 1) zákona č. 21/1992 Sb., o bankách

16. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Banka • Banka nesmí vykonávat jiné podnikatelské činnosti než ty, které má povoleny v licenci. To neplatí pro činnosti vykonávané pro jiného, pokud souvisejí se zajištěním jejího provozu a provozu jiných bank, finančních institucí a podniků pomocných bankovních služeb, nad nimiž banka vykonává kontrolu. • § 1 odst. 1) zákona č. 21/1992 Sb., o bankách

17. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Pojišťovna • Tuzemská pojišťovna, pojišťovna z jiného členského státu nebo pojišťovna z třetího státu • Pojistitel • Pojištěný • Pojistná smlouva • Pojistná událost • Likvidace pojistné události • § 2 zákona č. 363/1999 Sb., o pojišťovnictví

18. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Zajišťovna • právnická osoba, jejíž činností je přebírání pojistných rizik postoupených pojišťovnou nebo jinou zajišťovnou, se sídlem na území České republiky, která provozuje zajišťovací činnost podle tohoto zákona, nebo právnická osoba se sídlem v zahraničí, která provozuje zajišťovací činnost v souladu s právní úpravou země svého sídla • "Pojišťovna pojišťoven". • § 2 zákona č. 363/1999 Sb., o pojišťovnictví

19. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Investiční společnost • Právnická osoba, jejímž předmětem podnikání je kolektivní investování spočívajícía) ve vytváření a obhospodařování podílových fondů, nebob) v obhospodařování investičních fondů na základě smlouvy o obhospodařování • Obchodní firma investiční společnosti obsahuje označení "investiční společnost". • § 14 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování

20. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Podílový fond • soubor majetku, který náleží všem vlastníkům podílových listů podílového fondu ("podílníci"), a to v poměru podle vlastněných podílových listů • Podílový fond není právnickou osobou. • § 14 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování

21. 1. Kapitálový trh - základní pojmy • Penzijní fond • Penzijní fond (se státním příspěvkem) je forma dlouhodobého spoření, které významným způsobem podporuje stát. § 14 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování

22. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Cenný papír je obchodovatelná úřední listina představující peněžní hodnotu. • Cenné papíry se dají zhruba rozdělit na akcie (vyjadřující podíl na majetku) a dluhopisy (vyjadřující závazek vyplatit určitou částku). Firma nebo jiný subjekt vydávající cenný papír se nazývá emitent. • Cenné papíry mohou být ve fyzické podobě jako certifikáty nebo v elektronické formě např. na účtě cenných papírů. • Cenné papíry mohou být vedeny na jméno nebo na nositele

23. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • akcie • zatímní listy • poukázky na akcie • podílové listy • dluhopisy • investiční kupóny • kupóny • opční listy • směnky • šeky • náložní listy • skladištní listy • zemědělské skladní listy • zahraniční cenné papíry

24. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Cenné papíry • ve fyzické podobě jako certifikáty • v elektronické formě např. na účtu cenných papírů.

25. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Cenné papíry • na jméno • na nositele (bankovky)

26. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Akcievydávají ve velkých emisích akciové společnosti. (viz Obchodní zákoník) • Akcie jsou prodejné na trhu cenných papírů • Akcionáři je kupují pro zisk i z jiných důvodů • Vyplácení dividend = podílů ze zisku • Spekulativně z důvodu jejich podloženého (Můžu i hodně prodělat) – podílí se na případném likvidačním zůstatku firmy • Z důvodu ovládnutí firmy, neboť vlastník akcií, pokud vlastní více než 50% podíl ve firmě má většinou právo se podílet na jejím vedení,

27. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Akcie • Dělení z hlediska podoby • Akcie listinné • Akcie zaknihované • Dělení z hlediska formy • Akcie na jméno – vydávány na jméno určité osoby (právnické nebo fyzické). Jsou listinnými akciemi. • Akcie na majitele (z hlediska formy jde o cenný papír na doručitele) – jde o zaknihované akcie. K převodu dochází změnou výpisu majetkových účtů prodávajícího a kupujícího vedených střediskem cenných papíru. Dají se dobře obchodovat – www.scp.cz • Dělení z hlediska druhu • Akcie kmenové (nejběžnější, bez zvláštních práv) • Akcie prioritní (s přednostním právem na výplatu dividendy)

28. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Akcie • Cena akcie je odvislá od • zákona nabídky • zákona poptávky

29. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Zatímní listy Zatímní list je cenným papírem na řad, se kterým jsou spojena práva vyplývající z akcií, které zatímní list nahrazuje, a povinnost splatit jejich emisní kurs.Pokud upisovatel nesplatil celý emisní kurs upsané akcie před zápisem společnosti do obchodního rejstříku ("nesplacená akcie"), vydá společnost bez zbytečného odkladu po tomto zápisu upisovateli zatímní list nahrazující všechny jím upsané a nesplacené akcie jednoho druhu.Představenstvo vyzve bez zbytečného odkladu po splacení emisního kursu nesplacených akcií akcionáře, aby předložil zatímní list k výměně za akcie, nebo na jeho žádost zatímní list za akcie vymění. - Obchodní zákoník

30. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Poukázka na akcie Poukázky na akcie jsou nově zavedeným cenným papírem, který je spjat se zvýšením základního kapitálu v akciové společnosti. Jejich účelem je překonat období, kdy upisovatel sice již splatil celý emisní kurs akcie, ale zvýšení základního kapitálu ještě nebylo zapsáno do obchodního rejstříku, upisovatel tudíž není akcionářem a nemůže vykonávat akcionářská práva. Tato práva sice s poukázkou na akcie též nejsou spojena (zápis zvýšení základního kapitálu má konstitutivní účinek), avšak upisovateli je takto umožněn převod jeho upisovatelského postavení. - Obchodní zákoník

31. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Podílový list cenný papír, který představuje podíl podílníka na majetku v podílovém fondu a se kterým jsou spojena další práva plynoucí ze zákona o kolektivním investování nebo statutu § 8 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování

32. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Dluhopis • Dluhopis (obligace, bond) je dluhový cenný papír, který vyjadřuje závazek emitenta vůči věřiteli. Jedná se o zastupitelný cenný papír, s nímž je spojeno právo na splacení dlužné částky, vyplacení stanovených výnosů a povinnost emitenta splnit veškeré závazky. V České republice musí emitent podle zákona o dluhopisech žádat Komisi pro cenné papíry o povolení k emisi dluhopisů. • Na rozdíl od depozitního certifikátu dluhopisy využívají hlavně právnické osoby, vzhledem k jejich obvykle vyšším nominálním hodnotám. Ta podle zákona musí být minimálně 1 000 Kč, ale často bývá například 1 000 000 Kč. § 8 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování

33. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Investiční kupón • cenný papír na jméno, který opravňuje ke koupi akcií určených k prodeji za kupóny § 22 odst. 2 zákona č. 92/1991 Sb., o podmínkách převodu majetku státu na jiné osoby

34. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Opční list Opční list je cenný papír s právem na upsání emitovaných akcií. Opční list může být vydán samostatně nebo může vzniknout na základě oddělení tohoto práva od například opčních dluhopisů.

35. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Směnka • Směnka je úvěrový cenný papír, sepsaný v přesně stanovené formě, ze kterého vyplývá dlužnický závazek, který dává majiteli směnky nesporné právo požadovat ve stanovenou dobu stanovenou částku. • Je určená jako : • prostředek k získání eskontního nebo obchodního úvěru, • prostředek placení a ručení, • prostředek k získání hotovosti před dobou splatnosti.

36. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Směnka • Funkce směnky • platební • zajišťovací

37. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Směnka • Nutné náležitosti směnky • označení, že jde o směnku • bezpodmínečný slib zaplatit určitou peněžitou sumu (v případě směnky VLASTNÍ) • bezpodmínečný příkaz zaplatit určitou peněžitou sumu (v případě směnky CIZÍ) • jméno toho, kdo má platit (směnečník / akceptant / příjemce) v případě směnky CIZÍ • údaj splatnosti • údaj místa, kde má být placeno • jméno toho, komu nebo na jehož řad má být placeno (remitent) • datum a místo vystavení směnky • podpis výstavce • Pro platnou směnku není vyžadován žádný tiskopis ani úřední ověření podpisů. Směnka může být napsána ručně nebo strojem. Také je možno využít předtištěných tiskopisů, do kterých je nutno doplnit předepsané údaje.

38. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP • Směnka • Pro platnou směnku není vyžadován žádný tiskopis ani úřední ověření podpisů. • Směnka může být napsána ručně nebo strojem. • Možno je využít předtištěných tiskopisů.

39. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Směnka • Vlastní • „zaplatím“ • Cizí • - „zaplaťte“

40. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Směnka • Výhodou směnek je zejména to, že jsou nesporným závazkem, což znamená, že ten, kdo má v dispozici originální směnku a legitimuje se jako její oprávněný majitel, prokázal své právo na její zaplacení dostatečně; dlužník, který se hodlá své povinnosti směnku zaplatit bránit, pak musí své důvody obrany nejen tvrdit, ale i prokázat. • Nevýhodou směnek je to, že musí být vystavena v zákonem předepsané formě se stanoveným obsahem a pokud některá z jejich podstatných náležitostí chybí, pak není směnka platná. • Citováno z „ http://cs.wikipedia.org/wiki/Sm%C4%9Bnka“

41. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Šek • Šeky - je to krátkodobý cenný papír • Směnečným a šekovým zákonem (1950) vycházející z Ženevských dohod • Napíše se ve formuláři v šekové knížce • Šek - na doručitele – „na jméno“

42. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Šek • hotovostní způsob na výběr peněz (z účtu u banky) • bezhotovostní způsob - křižovaný šek - pouze k zúčtování bez možnosti výběru peněz

43. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Šek Náležitosti : • slovo šek • bezpodmínečný závazek, že zaplatí • částka (číslicí i slovy) • ten kdo je zavázán zaplatit • datum a místo vystavení • splatnost • podpisy

44. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Šek EUROŠEKY • majitelům účtů s urč. zůstatkem + záruční karta • mohou být vystaveny v jakékoliv měně • zaručení bankou do urč. výše CESTOVNÍ ŠEKY • Jsou to cenné papíry které mají předtištěnou nominální hodnotu (pouze volně směnitelné měny) • klady: bezpečnější • zápor: omezená doba splatnosti • vydání komukoliv, vydávají významné světové banky - VISA, Thomas Cook, American Express. • kupují se kurzem deviz - www.cnb.cz • při nákupu 1. podpis šeku, poznamenání čísel šeků • při použití 2. podpis + prokázání totožnosti, proplacení • při ztrátě: volat asistenční službu - zablokování šeků Citováno z „http://cs.wikipedia.org/wiki/%C5%A0ek“

45. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Náložní list Smlouva o přepravě věci - Obchodní zákoník Podle smlouvy může být dopravce povinen vydat odesílateli při převzetí zásilky k přepravě náložný list. Náložný list je listina, s níž je spojeno právo požadovat na dopravci vydání zásilky v souladu s obsahem této listiny. Dopravce je povinen zásilku vydat osobě oprávněné podle náložného listu, jestliže mu tato osoba náložný list předloží a potvrdí na něm převzetí zásilky.

46. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Skladištní list Smlouva o skladování - Obchodní zákoník Potvrzení o převzetí věci ke skladování může mít povahu cenného papíru, s nímž je spojeno právo požadovat vydání skladované věci (skladištní list). Skladištní list může znít na doručitele nebo na jméno. Zní-li na doručitele, je skladovatel povinen vydat zboží osobě, která skladištní list předloží. Zní-li na jméno, je povinen věc vydat osobě v skladištním listu uvedené. Skladištní list na jméno může oprávněná osoba převádět rubopisem na jiné osoby, pokud v něm není převod vyloučen. O rubopisu platí obdobně předpisy upravující směnky.

47. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Zemědělský skladní list listinný cenný papír na řad, převoditelný rubopisem a předáním, představující vlastnické a zástavní právo k uskladněnému zboží Zemědělský skladní list vystaví provozovatel neprodleně po převzetí zboží v zemědělském veřejném skladu. Zemědělský skladní list se skládá ze dvou částí, a to z vlastnického listu a zástavního listu. Nelze vystavit jen jednu část. • § 2 odst. 1 zákona č. 307/2000 Sb., o zemědělských skladních listech a zemědělských veřejných skladech

48. 2. Podstata třídění CP a charakteristika základních druhů CP Zahraniční cenné papíry • cenné papíry, jejichž emitentem je cizozemec • podle § 1 zákona č. 219/1995 Sb., devizového zákona

49. 3. Kapitálový trh jako zdroj financování Kapitálové statky se spolupodílí na tvorbě hodnot a prochází procesem výrobní spotřeby. Do výrobní spotřeby vstupuje: • Jednorázově (oběžný kapitál) • Postupně (fixní kapitál)

50. 3. Kapitálový trh jako zdroj financování Fixní kapitál • Budovy • Strojní zařízení • Vybavení staveb • A pod.