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Introducción a las decisiones financieras

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Introducción a las decisiones financieras. Unidad III. Decisiones financieras. Agentes Económicos Prestamistas: Empresas Sector Público Inversor individual. Mercados financieros: se intercambian activos financieros. Agentes Económicos Prestatarios: Empresas Sector Público

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Presentation Transcript
decisiones financieras
Decisiones financieras

Agentes Económicos

Prestamistas:

Empresas

Sector Público

Inversor individual

Mercados

financieros:

se intercambian

activos financieros

Agentes Económicos

Prestatarios:

Empresas

Sector Público

Inversor individual

  • Los activos financieros se caracterizan:
    • por su riesgo (variabilidad en la rentabilidad esperada)
    • por su liquidez (facilidad para su conversión en dinero)
    • y por su rentabilidad (Bº/Inversión)
la funci n financiera en la empresa
Captación de los fondos

Adecuado equilibrio entre Fondos Propios y Ajenos:

Estructura del Pasivo

Política de dividendos

Equilibrio entre recursos a c. y l. Pl.

Fondo de maniobra

Valoración y selección de los proyectos de Inversión

Criterio para valoración: maximización del Valor de la Empresa

La función financiera en la empresa

Estructura Financiera

Estructura Económica

las decisiones de inversi n
Las decisiones de Inversión

Caracterización de los Proyectos de Inversión:

  • Desembolso inicial de fondos (lo que es realmente LA INVERSIÓN)
  • Flujos de entradas y salidas de dinero (cobros y pagos) que genera el proyecto
  • Relación de intercambio entre valores actuales y futuros del dinero
  • El criterio guía para la valoración y selección de proyectos es la maximización del valor de la Empresa
tasa de intercambio del dinero en el tiempo
Tasa de intercambio del dinero en el tiempo

x (1+i)

x (1+i)

x (1+i)

Año 0

Año 1

Año 2

Año 3

C (1+i)2

C (1+i)3

C

C(1+i)

C (1+i)3

(1+i)3

C (1+i)3

(1+i) 2

C (1+i)3

(1+i)

C (1+i )3

1/(1+i)

1/(1+i)

1/(1+i)

i: tasa de actualización o descuento

/ tasa de capitalización

criterios de selecci n de inversiones
Valor Actual Neto:

VA = -A + F1/(1+i)1 + F2/(1+i)2 + F3/(1+i)3 + …+Fn/(1+i)n

Tasa Interna de Retorno:

Es el valor de la tasa de descuento de los flujos de caja para que el VAN sea 0.

Criterios de Selección de Inversiones
  • Plazo de Recuperación o PAY-BACK:
  • Nº de periodos necesarios para que los flujos de caja permitan recuperar el desembolso inicial o tamaño de la inversión

A=desembolso inicial

Fi =flujos netos de caja

algunas f rmulas tiles
Valor actual de n términos de valor F constante descontados a tipo i:

VA= F x (1+i)n - 1

i(1+i)n

también1-(1+i)-n

i

Valor actual de infinitos términos F descontados a tipo i:

F/i

Valor Final, es decir en el momento n de una renta constante de 1 u.m.:

(1+i)n - 1

i

Algunas fórmulas útiles