Źródła finansowania małych i średnich przedsiębiorstw

1. Źródła finansowania małych i średnich przedsiębiorstw Krzysztof Rytel Dyrektor Departamentu Bankowości Inwestycyjnej Secus Asset Management SA

2. Identyfikacja barier rozwoju małych i średnich przedsiębiorstw Źródło: Komisja Europejska, Sprawozdanie na temat wyników otwartych konsultacji w sprawie „Aktu dla drobnej przedsiębiorczosci”

3. Sposób finansowania inwestycji przez małe i średnie przedsiębiorstwa Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych PKPP„Lewiatan” WIĘKSZOŚĆ MSP PODĄŻA ZA POSIADANYMI LUB WYPRACOWANYMI PIENIĘDZMI.

4. Źródła finansowania kapitału własnego Wewnętrzne Zewnętrzne Wkład właścicieli Dopłaty wspólników Podwyższenie kapitału Zatrzymany zysk netto Oferta publiczna Oferta publiczna Odpisy amortyzacyjne Oferta prywatna Oferta prywatna Venture Capital VentureCapital Business Angels Business Angels

5. Oferta Publiczna (IPO) Zalety Problemy • szansa na pozyskanie znaczącego kapitału na inwestycje • efekt marketingowy, prestiż • uzyskanie wyceny rynkowej • utrata części kontroli nad firmą • obowiązki informacyjne • wysokie koszty i skomplikowane procedury • wycena uzależniona nie tylko od kondycji finansowej ale także od trendów • relacja kosztu przeprowadzenia oferty do pozyskanego kapitału

6. Oferta Prywatna Zalety Problemy • uproszczone procedury w stosunku do oferty publicznej • stabilny akcjonariat • koszt pozyskania kapitału • możliwość wprowadzenia akcji do alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect • ograniczona ilość inwestorów do których można skierować ofertę • trudności w pozyskiwaniu inwestorów • ograniczony efekt marketingowy chyba, że …

7. Venture Capital Zalety Problemy • szansa na pozyskanie środków na ryzykowne projekty • transfer wiedzy i dobrych praktyk • brak kosztów finansowych kapitału • uwiarygodnienie projektu • utrata części władzy w spółce • wymuszone zmiany kadrowe • trudne negocjacje • luka kapitałowa

8. Business Angels Zalety Problemy • kapitał możliwy do uzyskania nawet na sam pomysł (bardzo wczesna faza) • inwestor akceptuje duże ryzyko • praktyczna determinacja inwestora do osiągnięcia sukcesu • szansa na aktywny udział doświadczonego inwestora w działalności spółki • przedsiębiorca godzi się na dodatkowego wspólnika • mozolne negocjacje i autoprezentacja przed inwestorem • ograniczone środki którymi dysponuje Anioł Biznesu • dotarcie do Anioła Biznesu

9. Inne źródła finansowaniakapitału krótkoterminowe długoterminowe Kredyt Kredyt Kredyt kupiecki Leasing Faktoring Obligacje Obligacje Pożyczki pozabankowe Dotacje i subwencje Dotacje i subwencje Poręczenia kredytowe

10. Kredyt Zalety Problemy • bogata oferta kredytów • rozbudowany rynek kredytodawców • możliwość wynegocjowania indywidualnych warunków • szansa na utrzymanie współpracy z kredytodawcą • wymóg zdolności kredytowej, historii lub poręczeń • sztywna procedura przyznawania • niedostępny na ryzykowne przedsięwzięcia • praktyczny dostęp do kredytu

11. Obligacje Zalety Problemy • dostęp do dużego rynku kapitałowego • brak utraty kontroli nad firmą • stabilne warunki spłaty zadłużenia • dostępne nie tylko dla spółek akcyjnych, jak w przypadku emisji akcji • możliwość upublicznienia obligacji na rynku Catalyst • potrzeba posiadania wiarygodności • ujawnienie prognoz finansowych • częstowymagane zabezpieczenia • stosunkowo wysoki koszt emisji i długu

12. Dotacje i subwencje Zalety Problemy • niski koszt lub jego brak • szansa na częściowe umorzenie • możliwy brak wymogów dotyczących poręczeń i zabezpieczeń • wymagana z góry, określona celowość wydawania środków • obowiązek bardzo szczegółowego dokumentowania postępów projektu • brak elastyczności finansowania • czasochłonne procedury rozliczania

13. „Pieniądza nie należy gonić, trzeba wyjść mu naprzeciw” Aristotelis Onasis

14. DZIĘKUJĘ Krzysztof Rytel Dyrektor Departamentu Bankowości Inwestycyjnej Secus Asset Management SA k.rytel@secus.pl