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EcoSecurities. Proyectos Energéticos y el MDL Foro de Integración Energética Regional - FIER El Sector Privado y el Cambio Climático Jaime Lira Medellín, Colombia, 29 de noviembre de 2007. Tabla de Contenidos. El Cambio Climático y El Protocolo de Kyoto El Mecanismo de Desarrollo Limpio

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Presentation Transcript

  1. EcoSecurities Proyectos Energéticos y el MDL Foro de Integración Energética Regional - FIER El Sector Privado y el Cambio Climático Jaime Lira Medellín, Colombia, 29 de noviembre de 2007

  2. Tabla de Contenidos • El Cambio Climático y El Protocolo de Kyoto • El Mecanismo de Desarrollo Limpio • Mercados del Carbono • Riesgos de Mercado y Precios • MDL y Proyectos de Generación de Energía • Conclusiones

  3. Cambio Climático – Las Causas

  4. Causantes del problema • Gases Regulados por el Protocolo de Kyoto: • Dióxido de carbono CO2 1 • Metano CH4 21 • Oxido nitroso N2O 310 • Hidrofluorocarburo HFC 140 – 2800 • Perfluorocarburo PFC 6500 • Hexafluoruro de azufre SF6 23900 • Actividades humanas principalmente producen Dióxido de Carbono y Metano

  5. El Protocolo de Kyoto • Acuerdo Marco de las Naciones Unidas: • Estabilizar concentraciones de gases efecto invernadero a niveles que prevengan interferencia humana al sistema climático • Países industrializados (Anexo I) deben reducir sus emisiones en un 5,2% respecto de los niveles de 1990 para el periodo 2008-12 • Distintas cuotas para cada país • Países en vías de desarrollo exentos • Creación de mecanismos flexibles para el cumplimiento de objetivos: • JI: Implementación conjunta • CDM: Mecanismo de Desarrollo Limpio

  6. Tabla de Contenidos • El Cambio Climático y El Protocolo de Kyoto • El Mecanismo de Desarrollo Limpio • Mercados del Carbono • Riesgos de Mercado y Precios • MDL y Proyectos de Generación de Energía • Conclusiones

  7. Emisiones de GEI Inicio del proyecto Conceptos y términos básicos • Línea de base: emisiones producidas sin el proyecto MDL • Ejemplos: • 1. Metano que será emitido en los rellenos sanitarios • 2. Dióxido de carbono emitido por la generación de electricidad de combustibles fósiles Nivel de emisiones “sin proyecto” = Línea de Base ERs Nivel de emisiones “Con proyecto” • CERs: Reducciones de emisiones certificadas debido a la implementación del MDL Tiempo • Adicionalidad: prueba de que las emisiones son reducidas respecto a no hacer el proyecto (no BAU)

  8. ¿Por qué interesarse en MDL? Proyecto MDL En Perú País Anexo I Bonos de carbono El proyecto MDL reduce las emisiones de GEI en el país huésped Límite de emisión Emisiones Reales Valor de los bonos (€) Comprador Vendiendo los bonos de carbono de un proyecto de MDL a un comprador, se generan ingresos adicionales para llevar a cabo proyectos de desarrollo sostenible.

  9. Tabla de Contenidos • El Cambio Climático y El Protocolo de Kyoto • El Mecanismo de Desarrollo Limpio • Mercados del Carbono • Riesgos de Mercado y Precios • MDL y Proyectos de Generación de Energía • Conclusiones

  10. Drivers de Demanda en Kyoto Objetivos de reducción de emisiones del PK vs. emisiones al 2003

  11. Expectativas de mercado para los CER/ERUs • New Carbon Finance (http://www.newcarbonfinance.com/): • Ha estimado que las nuevas reglas del mercado implicarán una oferta limitada máxima del MDL/JI en un rango de entre 1,300-1,675 Mt[1] para la Fase II • La oferta actual disponible de CERs y ERUs es de 1,654Mt, que ajustada por riesgo implican un número de aproximadamente 1,158Mt. • Point Carbon (www.pointcarbon.com): • Ha estimado que los fondos gubernamentales van a adquirir aproximadamente 540Mt[2] de esos créditos de carbono. • Si se asume que ello es correcto, basados en la oferta actual (proyectos) hay aproximadamente 618Mt de créditos disponibles en el mercado, dejando un espacio para nuevos que podrá ingresar al EU ETS en la Fase II, de entre 682Mt-1057Mt. • Si se ajustan esos números a los factores de riesgo conocidos, se concluye que hay un mercado potencial de entre 974Mt-1510Mt para nuevos proyectos que podrán entrar en el MDL/IJ, para cumplir con el potencial de demanda disponible en el EU ETS. • [1] Presentation at the IETA AGM in Dec 2006-12-12 • [2] CMA Kyoto progress update: Improvements on the horizon? 19 June 2006

  12. Mercado de la Oferta y Demanda • Es difícil adivinar como será la oferta y demanda de créditos de carbono en el futuro y por ende los precios futuros • Demanda mundial está dada por lo establecido en el Protocolo de Kyoto • Oferta mundial todavía restringida pero sujeta a: • Crecimiento de los diferentes actores (ej. China e India) • Compra de “aire caliente” de Rusia y otros • Potencial limitaciones a compra de CERs provenientes de MDL • Efectividad de proyectos de Implementación Conjunta • Surgimiento e implementación de nuevas tecnologías • Post 2012: • ¿Qué va a pasar? ¿Se firmará un Post-Kyoto? • ¿Bajo qué condiciones?

  13. Tabla de Contenidos • El Cambio Climático y El Protocolo de Kyoto • El Mecanismo de Desarrollo Limpio • Mercados del Carbono • Riesgos de Mercado y Precios • MDL y Proyectos de Generación de Energía • Conclusiones

  14. Análisis de Riesgos de CERs • Riesgos de la contraparte: riesgos de que la contraparte decida no seguir adelante con el proyecto o presente un problema que se lo impida. • Riesgos asociados al proyecto: riesgos intrínsicos al cada proyecto. Ej: riesgo geológico en una central hidroeléctrica. • Riesgos asociados a la AND/DNA: corresponde al riesgo de que la AND/DNA decida no aprobar el proyecto como proyecto MDL. • Riesgos asociados a la Validación: riesgo de que la DOE determine que el proyecto no cumple con los requisitos de un proyecto MDL. Ej. Proyecto no se ajusta a la metodología aprobada existente. • Riesgos asociados al Registro: riesgo de que el CE/EB reconsidere la metodología de línea de base, el análisis del validador, la carta de la DNA del país de origen o del país inversor, comentarios en la consulta pública internacional, etc.

  15. Análisis de Riesgos de CERs • Riesgos de rendimiento: riesgo de factores externos, que impidan que el proyecto logre los resultados esperados. Ej. Una sequía en una central hidroeléctrica. • Riesgos asociados al Monitoreo: riesgo de un plan de monitoreo mal definido en el PDD. • Riesgos asociados a la Verificación: riesgo que la DOE determine que los bonos generados son menos de los definidos en el PDD. • Riesgos asociados al Mercado: riesgo del mercado de EU ETS. • Precio • Post 2012

  16. CDM cost and margin Project risk Counterparty risk Performance risk DNA risk Validation risk Monitoring risk Verification risk EU ETS risk EU ETS market price Análisis de Precio/Riesgos de los CER’s Los riesgos asociados al proyecto influyen en el precio dependiendo de cada proyecto en particular. Los riesgos del MDL están relacionados con el proyecto en sí y a las particularidades del MDL.

  17. Evolución de Precios 28.11.07 EUA08: €23.15 CER08 €17.75 http://carbonpositive.net/viewarticle.aspx?articleID=98

  18. Expectativas de Precios de CERs Ejemplos de precios objetivo de acuerdo a los tipos de riesgo

  19. Expectativas de Precios de CERs • Monthly newsletter: GTZ Climate Protection Programme (CaPP - http://www.gtz.de/en/index.htm) • Precio CERs Septiembre 2007: • 5-6 Euro para proyectos en verde de riesgo medio • 8-11 Euro para proyectos en verde de riesgo bajo • 10-14 Euro para proyectos registrados • 16-17 Euro para CERs emitidos; 16,8 precio spot en Nord Pool • Precio CERs Octubre 2007: • 6-8 Euro para proyectos en verde de riesgo medio • 9-13 Euro para proyectos en verde de riesgo bajo • 11-15 Euro para proyectos registrados • 17,5 Euro para CERs emitidos precio spot en Nord Pool • 1,5-5 Euro para CERs post 2012

  20. Tabla de Contenidos • El Cambio Climático y El Protocolo de Kyoto • El Mecanismo de Desarrollo Limpio • Mercados del Carbono • Riesgos de Mercado y Precios • MDL y Proyectos de Generación de Energía • Conclusiones

  21. Energías Renovables y Potencial MDL • Sistema de Generación conectado a la Red Nacional (CEF 0,30): • Conclusión: las ERs sólo mejoran la tasa de Interés (TIR) del Proyecto en un % bajo (1-2%)

  22. Energías Renovables y Potencial MDL • Sistemas de Generación Aislados o Cambios de Combustible: FR= Fuerte Renovable (hidroeléctrica de pasada, Eólica, Solar, Biomas, etc.

  23. Interconexión Regional y Potencial MDL • Factores de Emisión Regional (aproximados): • Argentina: 0,5 tCO2e/MWh • Brasil: 0,3 tCO2e/MWh • Chile: 0,45 tCO2e/MWh • Colombia: 0,35 tCO2e/MWh • Ecuador: 0,7 tCO2e/MWh • Paraguay: 0,45 tCO2e/MWh • Perú: 0,5 tCO2e/MWh • Uruguay: 0,6 tCO2e/MWh

  24. Tabla de Contenidos • El Cambio Climático y El Protocolo de Kyoto • El Mecanismo de Desarrollo Limpio • Mercados del Carbono • Riesgos de Mercado y Precios • MDL y Proyectos de Generación de Energía • Conclusiones

  25. Conclusiones y Recomendaciones • Si se quiere participar del MDL tomar decisiones ya!!!, 2012 está más cerca de lo que parece • No considerar MDL como la fuente de Ingresos, sino como fuente adicional (+/- 1-2% TIR) • Importancia en evaluación de riesgos con respecto a tema MDL: • Desarrollo y Compra en Verde sin riesgos para el vendedor • Compra en verde sin riesgos para el comprador • Desarrollo y Brokerage contra emisión • Desarrollo y Venta contra emisión • Etc.

  26. Acerca de EcoSecurities • EcoSecurities es la empresa líder a nivel mundial en la creación y emisión de créditos de carbono en el mercado de reducción de emisiones • La cartera de proyectos de EcoSecurities contenía a junio de 2007: • más de 450 proyectos en el mundo (158 en operación y 97 registrados) • más de 140 millones de créditos de carbono comprados • Presencia en 36 países, con más de 300 empleados • Representamos aprox. 20% del mercado mundial de CERs • Estamos listados en el LSE-AIM con valor Bolsa aprox. US$600 mill; llegamos para quedarnos

  27. Trabajar con EcoSecurities • Lo que esperamos: Crear valor a las empresas mediante el mercado de los créditos de carbono • Nuestro modelo: generar CERs a cero riesgo para el desarrollador del proyecto • Nuestras fortalezas: • Principal empresa a nivel mundial (~20% del mercado global) • Ofrecemos un precio fijo y seguro por los futuros CERs compartiendo parte de los riesgos del proyecto (no cobramos penalidades) • Nosotros nos encargamos de todo el proceso MDL del proyecto hasta lograr el registro y la primera emisión de CERs • No especulamos: • Trabajamos para registrar los proyectos en el menor tiempo posible • No especulamos en los precios futuros • Compramos CERs post-2012

  28. EcoSecurities Ltd. 1st Floor 40-41 Park End Street Oxford, UK OX1 1JD Tel: +44 1865 202 635 uk@ecosecurities.com www.ecosecurities.com Jaime Lira Senior Origination Manager Andean Region Av. Américo Vespucio Sur 100, piso 16 Las Condes, Santiago, Chile Phone: +56 2 784 2020 Email: jaime.lira@ecosecurities.com Detalles de Contacto

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