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Corso di Economia dei mercati finanziari globali

Corso di Economia dei mercati finanziari globali. prof. Danilo Drago. Composizione dei titoli di Stato in circolazione al 31/12/2006. … continua. Principali tassi di interesse (anno 2006). Emissioni di titoli di Stato nel 2006: BOT e CTZ. Emissioni di titoli di Stato nel 2006: BTP e CCT.

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Presentation Transcript

  1. Corso diEconomia dei mercati finanziari globali prof. Danilo Drago

  2. Composizione dei titoli di Stato in circolazione al 31/12/2006

  3. … continua

  4. Principali tassi di interesse (anno 2006)

  5. Emissioni di titoli di Stato nel 2006: BOT e CTZ

  6. Emissioni di titoli di Stato nel 2006: BTP e CCT

  7. Riepilogo emissioni di titoli di Stato nel 2006

  8. Esempio di asta competitiva • IPOTESI: • quantità offerta: 7 milioni di euro di BOT • durata 360 giorni (BOT annuale) • partecipanti 4 (A,B,C,D) – ogni partecipante può presentare fino a un massimo di 3 richieste

  9. … continua Calcolo del prezzo massimo Richieste prese in considerazione Richieste prese in considerazione Rendimento lordo – 25 bp

  10. … continua Calcolo del prezzo massimo • La proposta con prezzo di 96,15 (superiore a 96,08) è esclusa • Il pmp di aggiudicazione verrà calcolato su una quantità offerta di 6.250 milioni di Euro (pari a 7 miliardi – 750 milioni) • La richiesta esclusa verrà comunque soddisfatta al minore tra il prezzo massimo accoglibile e il prezzo ottenuto sottraendo 10 bp al rendimento corrispondente al prezzo massimo accolto

  11. … continua Calcolo del prezzo di esclusione Richieste prese in considerazione Rimangono escluse le ultime due domande, presentate a un prezzo inferiore a 94,98 Rendimento lordo + 100 bp

  12. … continua Aggiudicazione • Vengono accolte le domande in ordine decrescente di prezzo, e fino alla quantità totale offerta • Il prezzo di aggiudicazione è diverso per ogni richiesta soddisfatta e pari a quello domandato • Il prezzo minimo che risulta aggiudicatario è 95,82; poiché a questo prezzo la quantità domandata è superiore a quella disponibile è necessario provvedere al riparto: • La domanda esclusa perché presentata a un prezzo superiore a quello massimo viene soddisfatta a un prezzo pari a 95,99, corrispondente a un rendimento del 4,18% - dato dalla differenza tra 4,28%, il rendimento corrispondente al prezzo massimo accolto in asta (95,90), e 10bp -

  13. … continua Aggiudicazione Quantità e prezzi di aggiudicazione Pmp (di aggiudicazione)

  14. … continua Risultati d’asta

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