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Capítulo. Investimentos. Análise dos prazos de recuperação do capital investido. Adriano Leal Bruni. albruni@minhasaulas.com.br. Para saber mais. Todo o conteúdo dos slides pode ser visto nos meus livros de Investimentos , publicados pela Editora Atlas. Para saber ainda mais, visite:

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Presentation Transcript
Cap tulo
Capítulo

Investimentos

Análise dos prazosde recuperação docapital investido

Adriano Leal Bruni

albruni@minhasaulas.com.br


Para saber mais
Para saber mais ...

  • Todo o conteúdo dos slides pode ser visto nos meus livros de Investimentos, publicados pela Editora Atlas.

  • Para saber ainda mais, visite:

    www.MinhasAulas.com.br

    www.EditoraAtlas.com.br


Para aprender ainda mais
Para aprender ainda mais ...

CAPÍTULO 6

CAPÍTULO 4



Tr s objetivos
Três objetivos

  • Entender os princípios básicos de avaliação

  • Compreender as técnicas baseadas em prazos

  • Saber calcular payback simples e descontado


Relembrando decis es

Técnicas

Relembrando … decisões …

Maximizar valor ou riqueza

Ativos

Investimentos

Passivos

Financiamentos

Neste capítulo …

FCL

CMPC

FCL = Fluxo de Caixa Livre

CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital


Hoje t cnicas de avalia o
Hoje: Técnicas de avaliação

Financiamentos

Investimentos

1. FCL

2. TMA

3. Técnicas


O segundo passo
O segundo passo ...

Comparar os parâmetros das Decisões de Investimentos


Um breve resumo

Ativo Passivo

FINANCIAMENTOS

INVESTIMENTOS

Bens + Direitos

Obrigações

Patrimônio Líquido

Custo de Capital

Fluxo de Caixa

Um breve resumo ...


Compara o e t cnicas
Comparação e técnicas

Custo de Capital

Fluxo de Caixa

Técnicas


Grupos de t cnicas

Prazos

Payback

Valores

VPL, VFL, VUL

Taxas

TIR, TER, TIJ

Grupos de Técnicas


Primeiro grupo de t cnicas
Primeiro grupo de técnicas

Análises de Prazos

de recuperação docapital investido


Duas m tricas usuais
Duas métricas usuais

  • Payback simples

  • Payback descontado


Primeiro prazo
Primeiro prazo …

Payback simples


Payback simples
Payback simples

  • Análise do prazo de recuperação do capital investido, sem remuneração


Companhia nana nen m ltda

400,00

250,00

200,00

Tempo

-500,00

Companhia Nana Neném Ltda.

Cálculo do PBS

FCs no final do ano

PBS = 3 anos

FCs distribuído no ano

PBS = 2 + 50/400 = 2,125 anos


Para sempre lembrar
Para sempre lembrar !!!

Exercício de fixação



Solu o
Solução

150

= 2,375 anos

PBS = 2 +

400


Solu o respondida
Solução respondida

150

= 2,375 anos

PBS = 2 +

400


Vantagens do pbs
Vantagens do PBS

  • Simples

  • Fácil de calcular

  • Fácil de entender


Perigos do payback simples
Perigos do payback simples

  • Não considera o valor do dinheiro no tempo

  • Miopia financeira

    • Visão curta

    • Analisa até a recuperação do capital investido

Payback Descontado

Outras técnicas devem

ser empregadas


A miopia do payback

400,00

300,00

200,00

Tempo

-500,00

A miopia do payback

Aumentando o valor ...

4.000.000.000

Payback

não se altera!!!


Segundo prazo
Segundo prazo …

Payback descontado


Payback descontado
Payback descontado

  • Análise do prazo de recuperação do capital investido, com remuneração


Para considerar o no tempo
Para considerar o $ no tempo

É preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!


Do exemplo anterior

400,00

250,00

200,00

Tempo

-500,00

Do exemplo anterior …

Considerando CMPCigual a 10% a. a.


Para trazer a valor presente
Para trazer a valor presente

Fórmula dos juros compostos

VF=VP (1+ i)n

VP=VF÷(1+ i)n


Trazendo a valor presente
Trazendo a valor presente

Cálculo do PBD

FCs no final do ano

PBD = 3 anos

FCs distribuído no ano

PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos


Trazendo a resposta
Trazendo a resposta …

Cálculo do PBD

FCs no final do ano

PBD = 3 anos

FCs distribuído no ano

PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos


Usando a hp12c

RPN

Outrascaracterísticas

Pilhas

Usando a HP12C

Funções financeiras


Aqui nos interessa
Aqui … nos interessa …

  • Funções financeiras

[n] – Calcula o número de períodos

[i] – Calcula a taxa

[PV] – Calcula o Valor Presente

[PMT] – Calcula a Prestação

[FV] – Calcula o Valor Futuro

[CHS] – Troca o sinal


Resolva na hp 12c

Movimentações de $

Tempo

Resolva na HP 12C

  • Pedro aplicou $400,00 por três meses a 5% a. m. (juros compostos). Qual o valor de resgate?

[f] [Reg]

400 [CHS] [PV]

3 [n]

VF?

5 [i]

[FV] 463,05

n=3

-400,00

i=5% a.m.


Outro exerc cio
Outro exercício …

  • Um amplificador tem preço a vista igual a $1.200,00. A loja cobra 4% a. m. Calcule o valor das prestações mensais nos seguintes casos:

    Prestação = [PMT]

  • 5 x sem entrada

  • 1 + 3

  • Entrada de $300,00 + 4 x


5 x sem entrada
5 x sem entrada

  • [f] Reg

  • 1200 [PV]

  • 4 [i]

  • 5 [n]

  • g [END] (sem entrada)

  • [PMT] – 269,55


Cap tulo
1 + 3

  • [f] Reg

  • 1200 [PV]

  • 4 [i]

  • 4 [n]

  • g [BEG] (com entrada)

  • [PMT] -317,87


Entrada de 300 00 4
Entrada de $300,00 + 4

  • [f] Reg

  • 900 [PV] (abatendo a entrada)

  • 4 [i]

  • 4 [n]

  • g [END] (sem entrada)

  • [PMT] -247,94


Trazendo a vp na hp 12c
Trazendo a VP na HP 12C

  • Qual o valor presente obtido para um valor futuro igual a $800,00 no ano 4 a uma taxa igual a 8% a. a.?

[f] [Reg]

800 [FV]

4 [n]

8 [i]

[PV]


Voltando

400,00

250,00

200,00

Tempo

-500,00

Voltando …

Para o exemplo anterior …

CMPC = 10% a.a.


Vp fc na hp 12c
VP (FC) na HP 12C

3 anos

FC no final do ano:

FC distribuído no ano:

111,57

= 2,37 anos

PBD = 2 +

300,53


Vp fc preenchido
VP (FC) preenchido

3 anos

FC no final do ano:

FC distribuído no ano:

111,57

= 2,37 anos

PBD = 2 +

300,53


Para sempre lembrar1
Para sempre lembrar !!!

Exercício de fixação


Calcule o pbd
Calcule o PBD

Considere CMPCigual a 14% a.a.


Solu o na hp 12c
Solução na HP 12C

267,53

= 2,99 anos

PBD = 2 +

269,99


Solu o preenchida
Solução preenchida

267,53

= 2,99 anos

PBD = 2 +

269,99


Pontos fortes e fracos
Pontos fortes e fracos

  • Vantagens

    • Considera o valor do dinheiro no tempo

    • Fácil de entender

  • Desvantagens

    • Maior complexidade algébrica

    • É preciso conhecer o CMPC

    • Miopia permanece



Uso do payback
Uso do payback

  • Calibre passa não passa

Aceito!!!

<

Prazomáximotolerável

Payback

>

Rejeito!!!


Tr s resultados
Três resultados

  • Entendemos os princípios básicos de avaliação

  • Compreendemos as técnicas baseadas em prazos

  • Saber calculamos payback simples e descontado