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“Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito”. Cartagena de Indias, 19 de Noviembre de 2009. Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito. Entorno. Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio. Provisiones dinámicas.

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“Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito”

Cartagena de Indias, 19 de Noviembre de 2009

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Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito

Entorno

Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Provisiones dinámicas

Esquema BBVA

Conclusiones

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Entorno

El sistema financiero y la economía real (I)

Las características del sistema global, combinado con desequilibrios macroeconómicos ayudaron a crear una burbuja de crédito y una inflación de activos.

Red financiera global 1985

Red financiera global 2005

Red grandes exposiciones UK

Fuente:Banco de Inglaterra

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Entorno

El sistema financiero y la economía real (II)

Estas particularidades jugaron un papel fundamental al retroalimentar la severidad de la crisis financiera y la transmisión de las debilidades del sistema financiero en la economía real

Modelo tradicional

Modelo de originación y distribución

Fuente:The Turner Review FSA

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Entorno

El sistema financiero y la economía real (III)

El impacto sobre el sector bancario fue tan relevante que a nivel global se redujo drásticamente el crédito a la economía real, exacerbando la recesión económica, retroalimentando y debilitando al sistema financiero.

Estimación de las pérdidas 2007 -2010 por área geográfica

Fuente:Fondo Monetario Internacional

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Entorno

Preocupación sobre la prociclicidad del sistema

La situación financiera global vivida es un evento de riesgo sistémico que muestra los efectos de la prociclicidad. Las entidades que han experimentado pérdidas considerables tienen dificultades en obtener el capital necesario. Esto les lleva a la citada reducción en la concesión de préstamos y al creciente deterioro en la fortaleza de las entidades financieras

El término prociclicidad se refiere a las interacciones (mecanismos de retroalimentación positivos) entre el sistema financiero y los sectores reales de la economía. Estas interacciones tienden a amplificar las fluctuaciones de los ciclos económicos y causar o exacerbar la inestabilidad financiera

Dada la importancia de la ciclicidad del sistema financiero sobre la economía real, su reducción se configura como una prioridad en el sistema regulatorio futuro.

Dos de los aspectos más destacados de cara a mitigar la citada prociclicidad es la regulación de capital de las entidades y el sistema de provisiones por pérdidas crediticias.

La importancia de la regulación bancaria es una consecuencia del papel fundamental que ejercen las entidades financieras en el proceso de intermediación en la economía.

Los bancos son el nexo central en la cadena que determina la oferta, el precio y la asignación de crédito en la economía

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Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito

Entorno

Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Provisiones dinámicas

Esquema BBVA

Conclusiones

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Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Requerimientos de capital en Basilea 2 (I)

El objetivo regulatorio consiste en diseñar instrumentos que permitan crear excedentes de capital en periodos de bonanza del ciclo que puedan ser utilizados posteriormente durante épocas de recesión.

Estos excedentes crearan un sector financiero más resistente a episodios de estrés y contribuirá a reducir la prociclicidad propio del sistema financiero y de la actividad económica.

Basilea 2 es por definición un modelo de capital regulatorio sensible al riesgo. Por lo tanto, los requerimientos de capital se incrementarán en momentos de recesión cuando la calidad del crédito empeora.

Sin embargo es importante señalar que dicha ciclicidad puede ser reducida si las entidades usan enfoques ajustados a ciclo para la estimación de la probabilidad de incumplimiento y la severidad.

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Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Requerimientos de capital en Basilea 2 (II)

Algunas referencias regulatorias sobre la ciclicidad de capital

“Tags” Preocupación prociclicidad

CambiosDeRating MayorPlazoPromedio CambioParámetrosRegulatoriosEstimaciónDownturnLGD

MayorDisposiciónDisponibles

ParámetrosRiesgoMercadoMovimientosTiposInterés

The use of credit ratings to set capital requirements under Basel II represents an important change to the way banks are regulated. While encouraging better risk management by banks, it also raises the possibility that capital requirements might vary with economic conditions, creating risks to the stability of the financial system.

Banco de Inglaterra, Financial Stability Paper, Diciembre 2007

The conjecture: Capital now determines future lending

-Default risk positively correlated with business cycle

-IRB approach explicitly links bank lending to capitalization

The fear: Basel II amplifies lending cycles

-Built-in feedback effects exacerbate business cycles

FMI, Jacques Polak Annual Research Conference,

Noviembre 2008

“Tags” Mitigadores de riesgo

MetodologíaAjusteCiclo

EsquemaSaneamientosAnticíclicosExcedentesCapitalMenorActividadCrediticia

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Grandescorporaciones

Pymes

Financiación estructurada

Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Calculo de Capital en el enfoque IRB por categoría de riesgo

Los enfoques avanzados para el cálculo de capital (aquellos que están sujetos a la ciclicidad de capital) emplean una fórmula diferenciada para cada una de las clases de activo. Dichas estimaciones hacen uso de las estimaciones procedentes de las bases de datos históricas.

Mayorista (Pd, Lgd, plazo & ventas)

Minorista (Pd & Lgd)

Corporativa

Hipoteca

Crédito al consumo

Tarjetas revolving

Préstamos

Banco

Soberano

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Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Parámetros de riesgo para el calculo de Capital enfoque IRB

Capital

Económico

Bases de datos

históricas

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Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Transiciones de ratings

Calificación media de la cartera

En la medida en que las herramientas de calificación sean más cíclicas la PD y, por tanto, los requerimientos mínimos de capital serán más dependientes de la evolución de incumplimientos (herramientas TTC vs PIT).

TI Observada

Cambios en la economía

Calificación crediticia

Estimación de la ciclicidad del rating de S&P

El análisis de las bases de datos de S&P sugiere que sus calificaciones recogen un 15% de la ciclicidad de incumplimientos, por lo que la herramienta no es del todo “TTC”

%

Fuente:S&P

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Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Downturn LGD y cambios de rating de las agencias de rating

Dependiendo de la metodología de cálculo, la Lgd puede ser muy sensible al valor del colateral.

Credit Suisse, mayo 2008. Estiman que en un escenario de caída de los precios inmobiliarios del 20% aumentarían un 20% los APRs de la cartera hipotecaria de los bancos británicos

Lgd

Ltv

A pesar de que los ratings de las agencias de rating aspiran a reflejar un espíritu medio de ciclo, en épocas de deterioro de las condiciones económicas se requieren mayores mejoras crediticias para el mismo rating. Todo ello trae consigo efectos cíclicos en el coste de financiación, en la actividad y en el valor de los activos.

Mejoras crediticias y condiciones económicas

Menores apreciaciones del sector inmobiliario (HPA) incrementa la severidad para un mismo incumplimiento

Fuente:Ashcraft and Schuermann (2007)

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Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Competidores internacionales. Danske Bank

Ejercicio de ciclicidad capital

Ejercicio de estrés crediticio

Tonny T. Andersen – Danske Bank – CFO

On the capital side, we are using through-the cycle parameters on PDs and downturn LGD. That means that pro-cyclicality in a tough recession could on risk-weighted assets be 10/15%. If you use point in time methodology, that number could easily be 30/40%

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Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Análisis de un Δ de un 10% en los APRs de Corporativa

Impacto en Core Capital

Impacto en Core Capital

Impacto en APRs Grupo

Fuente:Pilares 3 de las entidades sujetas y estimaciones propias

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Evolución de los “buffers” a lo largo del ciclo

MRC para banco PIT

MRC para un banco TTC

Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Generación de excedentes de capital anticíclicos. CEBS jul 09

El objetivo regulatorio consiste en diseñar instrumentos que permitan acumular excedentes de capital en periodos de bonanza del ciclo que puedan ser utilizados posteriormente durante épocas de recesión.

Las propuestas sugeridas han sido:

Factor de escalado en Pd

PD. estresada

Factor de escalado = -----------------------

PD. actual

Niveles de confianza dinámicos que se ajustan en función del estado de la economía, de tal forma que en momentos buenos de ciclo los requerimientos de capital sean mayores (1994-2008)

Capital regulatorio

Requerimientos de capital no escalado

Req. capital después de escalado en Pd

Req. capital con nivel confianza dinámico

Excedente capital regulatorio

Fuente:C-EBS

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Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito

Entorno

Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Provisiones dinámicas

Esquema BBVA

Conclusiones

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Provisiones dinámicas

Entorno financiero

En el contexto de la última crisis financiera, se están evaluando los distintos estándares contables que permitan mantener niveles adecuados de provisiones consistentes con el nivel de pérdidas de la cartera.

Diversas instituciones internacionales están discutiendo los distintos esquemas contables. El sistema de provisiones resultante deberá informar acerca de las pérdidas inherentes a la cartera de crédito, con cierta anticipación al ciclo del crédito.

Los modelos propuestos se alinean en gran medida con el implementado por el Bando de España. Dichos enfoques contrastan con los modelos de pérdida incurrida, donde las provisiones solo se reconocen una vez se haya producido un evento de crédito.

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Provisiones dinámicas (modelo anticíclico y pérdida esperada)

Definición del modelo

Figura 1

En un época de crecimiento (upswing) se va constituyendo un fondo (provisiones genéricas) que refleja las pérdidas incurridas en la cartera pero no materializadas por el momento

En una época de crisis (downturn); el requerimiento de fondos disminuye permitiendo estabilizar la línea de provisiones

En un modelo de anticíclico de provisiones, el cargo por dotación se mantiene constante a lo largo del tiempo (figura 1).

En un modelo de provisiones basado en pérdida esperada, el cargo dependerá del valor de los estimadores de riesgo - probabilidad de incumplimiento y severidad ajustadas a ciclo. Por lo tanto, el cargo de provisiones no será constante sino dependerá del valor de la pérdida esperada de la cartera (línea amarilla - figura 2, Danske Bank).

% de

provisiones

Provi. totales

Provisiones específicas

Provisiones genéricas

Figura 2

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Provisiones dinámicas

Modelo del Banco de España

Modelo de provisiones del Banco de España (post 2005)

ά * Δ * Ct+ β * Ct –

Provisiones específicas netas

Dotación de

provisiones dinámicas

=

Provisiones específicas a lo largo del ciclo

Pérdida inherente de los nuevos préstamos facturados

Ct = stock de préstamos

ά =Pérdida inherente a lo largo del ciclo

β = Provisiones específicas en un periodo largo de tiempo

El sistema de provisiones dinámicas del Banco de España emplea un modelo estadístico para estimar las pérdidas que aún no se han materializado

En momentos buenos del ciclo acumula un excedente de provisiones más elevadas que las reconocidas en los modelos de pérdidas incurridas

En momentos malos del ciclo, permite liberar parte de las provisiones del excedente.

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Provisiones dinámicas

¿Qué esta proponiendo el IASB (noviembre 2009)?

Objetivos de la iniciativa

Saneamientos por pérdida esperada

  • La IASB propone migrar de un modelo de pérdida incurrida a uno de pérdida esperada.
  • La propuesta presentada requiere que:
    • Las entidad registren la pérdida esperada al contratar el activo.
    • Se registre el margen de intereses menos la pérdida esperada a lo largo de la vida de la operación
    • Construir un fondo de provisiones a lo largo de la vida del instrumento para las pérdidas esperadas
    • Reevaluar la pérdida en cada periodo
    • Reconocer inmediatamente cualquier cambio en las expectativas de pérdidas

Mejorar la utilidad de las cuentas financieras, mejorando la transparencia de las dotaciones por provisiones de pérdidas de crédito.

Mejorar la contabilidad de las provisiones al tener en cuenta las pérdidas esperadas, reconociendo los quebrantos en un momento temprano.

Reflejar la realidad económica de la actividad crediticia, representando una imagen más fiel de ingresos y gastos.

La propuesta forma parte de la respuesta a las recomendaciones del Financial Stability Board y del G-20.

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Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito

Entorno

Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Provisiones dinámicas

Esquema BBVA

Conclusiones

algunas caracter sticas del esquema que bbva est utilizando con el banco de espa a
Algunas características del esquema que BBVA está utilizando con el Banco de España

Ajuste a ciclo de la probabilidad de incumplimiento. Como se describe someramente en la propuesta del CEBS, las entidades españolas realizan ajustes a ciclo de la PD, lo que permite que el cálculo sea más estable en las diferentes fases del ciclo. Esto permite que los requerimientos del pilar 1 sean más estables.

Downturn LGD. Ajustes conservadores de las severidades que permiten también que el capital del pilar 1 sea más estable a lo largo del ciclo

Definición del capital objetivo en marco del Pilar 2. En el marco del Pilar 2 se analiza el impacto que podrían tener diferentes escenarios de estrés tanto en la generación de capital como en la ciclicidad de los requerimientos. Se enriquece el análisis con una visión a medio plazo en el que se tienen en cuenta tanto los impactos del escenario como los posibles mitigadores de éste.

Sistema de provisiones anticíclico. Sistema de provisiones dinámico que exige a las entidades un mayor esfuerzo en épocas expansivas y un menor esfuerzo en épocas recesivas, estabilizando por tanto los requerimientos totales de capital+provisiones

esquema bbva i ajuste a ciclo de la probabilidad de incumplimiento
Esquema BBVA I.- Ajuste a ciclo de la probabilidad de incumplimiento

Ciclo económico

%

PD

Datos internos

Fuente:Estimación propia

El ajuste a ciclo permite estimar una PD long-run por grado de calificación de manera que no tenga excesiva dependencia de la observación de nuevos datos de incumplimientos.

Permite una mayor estabilidad en la Pd y, por tanto, en los MRC

Metodología consistente con análisis de escenarios

No es meramente un escalar. Se estima la ciclicidad de los incumplimientos en las diferentes carteras

Esquema aplicado en todo el Grupo

Importante: el ajuste a ciclo de la PD no anula el efecto de la migración de calificaciones

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Esquema BBVA II.- Downturn LGD

Ejemplo: Cartera hipotecaria España

  • Estimación de un escenario de estrés de evolución de precios de la vivienda en España
  • Se traslada este escenario de precios de vivienda a un mayor ratio Loan to Value de los préstamos
  • A partir de los estudios realizados que relacionan el Loan to Value con la severidad del producto hipotecario, se estima una LGD downturn, que recoge un escenario de estrés de caída de precios y, por lo tanto, será mucho menos sensible que la LGD a cambios de ciclo

DLGD

LGD

%

LGD

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Esquema BBVA III.- Excedentes de capital del Pilar 2

Estrés de las fuentes de capital en un horizonte de 2-3 años: provisiones de crédito, riesgo de mercado, riesgo de negocio, otros riesgos, capacidad de emisión. Escenario con menor capacidad de generación de capital. Análisis de tier 1 y ratio total

Estrés de la ciclicidad del capital. Necesidades de capital mayores. Condicionado a la situación económica y con un horizonte de 2-3 años

Elementos mitigadores que podrían mitigar el impacto del escenario: dividendos, emisiones híbridos, capacidad de gestión del escenario, fuentes alternativas de capital

1+2+3= capital requerido para poder gestionar las crisis con ratios superiores al mínimo regulatorio

El diseño de escenarios de riesgo y la planificación a medio plazo de su impacto permite estabilizar los requerimientos de capital

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Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito

Entorno

Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio

Provisiones dinámicas

Esquema BBVA

Conclusiones

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Conclusiones

El sistema financiero se encuentra actualmente en “un cruce de caminos”.Por una parte, es necesaria la actualización de la regulación financiera para tener en cuenta el riesgo de un abanico de productos de creciente complejidad Por otro lado, es necesario considerar la correlación positiva entre la actividad bancaria y económica para mitigar la prociclicidad del sistema financiero.

Todo ello nos conduce hacía un entorno con unos requerimientos de capital donde la “salud” de la economía va a ser uno de los inputs.

Las entidades españolas se encuentran en una posición aventajada debido al componente anticíclico existente en la regulación.

BBVA ha venido trabajando en metodologías que permiten conocer las pérdidas inherentes de la cartera y no sólo las incurridas. Por eso mismo, estimamos un impacto limitado de la ciclicidad del capital.

Dadas las características del sistema global económico, es evidente la dificultad de implantar un entorno totalmente anticíclico.

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Bank of England, “Financial Stability Paper No.3”, December, 2007

IMF, “9TH Jacques Polak Annual Research Conference”, November 13-14, 2008

Association of German Banks, “Potencial Pro-cyclicality of the Basel-2 Framework”, May, 2003

AnexoAlgunas referencias de ciclicidad del capital

Bank of England, “Financial Stability Paper No.3”, December, 2007