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SUPERINTENDENCIA DE VALORES. VIGILADO. UN CENTRO DE NEGOCIOS PARA COLOMBIA. BNA. Bolsa Nacional Agropecuaria S.A. NUESTRA MISIÓN.

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- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
Slide1 l.jpg

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

UN CENTRO DE NEGOCIOS

PARA COLOMBIA


Nuestra misi n l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

NUESTRA MISIÓN

Ser el escenario publico idóneo y autorregulado de mas altos estándares, para realizar transacciones de productos, valores y derivados financieros con transparencia, honorabilidad y seguridad


Nuestra visi n l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

NUESTRA VISIÓN

Consolidarnos como bolsa de futuros y derivados financieros con proyección en mercados internacionales.


Principios l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

PRINCIPIOS

TRANSPARENCIA

HONORABILIDAD

SEGURIDAD


Composici n accionaria l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

COMPOSICIÓN ACCIONARIA

Somos una sociedad de economía mixta que se rige por el derecho privado. El total de sus acciones a 31 de diciembre de 2003 está distribuido así:

Sector extranjero 3%

Estado 38%

Sector

Privado 59%


Slide6 l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

COMO OPERA LA BNA ?

Comprar o vender, obtener financiamiento o invertir en nuestro mercado.

MANDANTES

Productores

Empresas Públicas

Agroindustriales

Empresas Privadas

Comerciantes

Gremios

Natural - Jurídica

Asociaciones

MANDATO

Orden de Compra

Orden de venta

COMISIONISTAS


Slide7 l.jpg

Bogotá

Bucaramanga

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

Barranquilla

Cali

Ibagué

Medellín

Pereira

RUEDA DIARIA DE NEGOCIOS

9:00 A:M - 11:00 A:M


Slide8 l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SERVICIOS

  • Ofrecemos a los clientes y comisionistas los mecanismos necesarios para llevar a cabo la comercialización de sus bienes y servicios, obtener financiamiento en condiciones inmejorables, en materia de tasas y garantías y varias alternativas de inversión con atractiva tasa de rentabilidad.

  • Grupo Técnico

  • Cámara Arbitral

  • Comité de Precios

  • Comité de Vigilancia

  • Sistema de Información, Precios y Estadísticas

  • Publicaciones Periódicas

  • Programas de Educación Especializada


Operaciones l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

OPERACIONES

  • COMERCIALIZACIÓN DE PRODUCTOS FÍSICOS.

  • OPERACIONES FINANCIERAS.


Slide10 l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

Agrícolas

Insumos

Pecuarios

Empaques

Procesados

Pesqueros

Servicios

Forestales

¿QUÉ SE PUEDE NEGOCIAR EN LA BNA?

"Productos, títulos y servicios de origen y/o destino agropecuario, en diferentes grados de transformación agroindustrial"

Documentos


Slide11 l.jpg


Slide12 l.jpg

SISTEMA GARANTÍAS

  • Garantía Básica

  • Garantía de Crédito

  • Garantía de Margen

  • Fondo de Garantías


Slide13 l.jpg

GARANTÍAS ADMISIBLES

  • Dinero en efectivo

  • Títulos valores (de alta liquidez) - CDT´s

  • Aceptaciones Bancarias

  • Cartas de Crédito

  • Avales Bancarios

  • El producto, si la Cámara de Compensación tiene el control del mismo.

  • Pólizas de cumplimiento, (condiciones CCBNA)

  • Garantías de tipo fiduciario


Actuaci n de la ccbna l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

ACTUACIÓN DE LA CCBNA

NEGOCIOS DE FíSICOS:

  • Incumplimiento en el pago: Paga al vendedor, y ejecuta garantías.

  • Incumplimiento en la entrega: Compra producto, lo entrega comprador inicial y ejecuta garantías.

    NEGOCIOS FINANCIEROS:

  • Paga al inversionista el capital más los interes y ejecuta garantías.


Comercializaci n de productos f sicos l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

COMERCIALIZACIÓN DE PRODUCTOS FÍSICOS

  • COMPRA-VENTA DE DISPONIBLES

  • FORWARDS


Instrumentos financieros l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Cesiones de derechos sobre Contratos Forward.

Cesiones de derechos sobre Contratos de Proveeduría de Caña

Plan Cooperativas

y Plan Florescencia


Instrumentos financieros17 l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

REPOS sobre CDMs

Operaciones de Financiamiento sobre Contratos de Exportación de Café

Contratos a Término

CAT

CPT

CGT


Titularizaci n ganadera l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

TITULARIZACIÓN GANADERA


M a c l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

M.A.C


Contratos forward l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CONTRATOS FORWARD

Operaciones de compra y venta anticipada de cosechas, donde el vendedor y el comprador aseguran unas condiciones específicas para la comercialización del producto.

Enlazan las diferentes cadenas productivas y facilitan el acceso a crédito.


Contenido de los contratos l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CONTENIDO DELOS CONTRATOS

  • Mandantes.

  • Calidad.

  • Cantidad.

  • Condiciones de entrega (lugar y fecha).

  • Determinación del precio.

  • Fechas y forma de pago.

  • Garantías.

  • Cláusulas CCBNA.


Operaci n de cesion l.jpg

PRODUCTO

OBLIGACION DE ENTREGAR

BNA

DERECHO AL PAGO

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

$

CEDE DERECHO AL PAGO

$

OPERACIÓN DE CESION

COMPRADOR FORWARD

VENDEDOR

FORWARD

INVERSIONISTA O ENTIDAD FINANCIERA


Slide23 l.jpg

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

Cesiones sobre contratos de proveeduría de caña de azúcar


Slide24 l.jpg

Cede los derechos al pago del Contrato de Suministro de Caña

BNA

CAÑICULTOR

INVERSIONISTA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

$ K

Garantías

CCBNA

ESQUEMA DE LA OPERACIÓN


Slide25 l.jpg

CAÑICULTOR Caña

INVERSIONISTA

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

$ (k+i)

Libera Garantías

$ (k+i)

CCBNA

ESQUEMA DE LA OPERACIÓN

Cumplido el plazo ...


Slide26 l.jpg

BNA Caña

Cañas aptas para el corte

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

Operación en

BNA

Opción de

Prepago

Opción de

Prepago

Siembra

mes 0

mes 3

mes 12

mes 13

mes 16

mes 19

OPERACIÓN

480 días

PROGRAMACIÓN DE LA OPERACIÓN

Fecha

Límite para

el Pago


Slide27 l.jpg

GARANTÍAS DE LA OPERACION Caña

  • Póliza de Cumplimiento del contrato de proveeduría

  • Pagaré en blanco y carta de instrucciones suscrita por el cañicultor a favor de la CCBNA S.A.

  • Carta de Instrucciones.


Slide28 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

GARANTÍAS DE LA OPERACION

- Convenio entre el Ingenio y la CCBNA. Por medio de éste, el ingenio se compromete a:

  • Certificar el período de siembra o de último corte de la suerte con que el cañicultor pretende financiarse.

  • Diligenciar el formato diseñado, para envío a la CCBNA de cada cañicultor.

  • La aceptación de pagar K+i por parte del inversionista.


Slide29 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

REPOS sobre CDM


Esquema de operaci n l.jpg

BNA Caña

EMPRESA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

AGD

ESQUEMA DE OPERACIÓN

Producto

CDM

los

los

K

CDM

Administra garantías

INVERSIONISTAS


Esquema de operaci n31 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

ESQUEMA DE OPERACIÓN

Producto

CDM

EMPRESA

AGD

los

K+i

t<180 días

CDM

Libera garantías

INVERSIONISTAS


Slide32 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

ELCDM

  • Certificado de Deposito de Mercancias

  • Título Valor Nominativo

  • Emitido por Almacenes Generales de Deposito

  • Sobre mercancía libre de gravamen o embargo judicial.


Garant as l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

GARANTÍAS

  • CDM ENDOSADO

  • DESCUENTO MINIMO DEL 30% SOBRE EL VALOR DE MERCADO DEL PRODUCTO REPRESENTADO

  • LLAMADOS AL MARGEN POR CAIDA DE PRECIOS


Slide34 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

REPO SOBRE CDM DE PRODUCTO EN TRANSFORMACIÓN

EL TÍTULO SE EXPIDE POR ALGODÓN FIBRA Y/O LA COMBINACIÓN DE HILO, TELA CRUDA, TERMINADA (DRILES E INDIGOS) - OTROS PRODUCTOS.

EL VALOR DEL CDM CORRESPONDE AL PRECIO Y LA CANTIDAD DE ALGODÓN FIBRA.

EL PROCESO DE TRANSFORMACIÓN, AGREGA VALOR AL PRODUCTO INICIAL.

LA OPERACIÓN SE HACE SOBRE EL 100% DEL VALOR DEL CDM.


Animales en confinamiento gallinas ponedoras l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

ANIMALES EN CONFINAMIENTO “GALLINAS PONEDORAS”

  • Precio CDM “Gallina de Descarte”.

  • Emisión del CDM desde 20 hasta 70 semanas de edad.

  • Vencimiento del repo máximo 70 semanas.

  • Descuento del 30% sobre el valor del CDM.

  • El CDM debe especificar: raza, color, edad, galpones y mortalidad considerada por el AGD.


Slide36 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

OPERACIONES DE DESCUENTO SOBRE CONTRATOS DE EXPORTACIÓN DE CAFÉ

CONTRATO DE EXPORTACION

C.I.

Garantías

k

Administra garantías

Inversionistas


Slide37 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

OPERACIONES DE DESCUENTO SOBRE CONTRATOS DE EXPORTACIÓN DE CAFÉ

CONTRATO DE EXPORTACION

C.I.

Libera garantías

K+i

K+i

Inversionistas


Slide38 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CAT – CONTRATO

AVÍCOLA A TÉRMINO

Operación de venta con pacto de recompra de pollos de un dia y servicio de custodia y engorde.


Caracter sticas del contrato l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CARACTERÍSTICASDEL CONTRATO

  • Contratos por 20.000 pollitos de un día + servicio de custodia y engorde.

  • Plazo: 90 días

  • El avicultor adquiere el compromiso de custodiarlos y engordarlos en sus galpones hasta el final del ciclo de producción.

  • Los precios están determinados por el Dpto Técnico de la BNA)


Garant as40 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

GARANTÍAS

Vendedor:

  • Póliza de cumplimiento a la entrega por el 100% del valor del contrato.

  • Carta de Autorización irrevocable de retiro de producto.


Slide41 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CGT – CONTRATO

GANADERO A TÉRMINO

Operación de venta con pacto de recompra de ganado en pie y la prestación del servicio de custodia y engorde del mismo.


Caracter sticas del contrato42 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CARACTERÍSTICASDEL CONTRATO

El Ganadero:

  • Cantidad 5000 kilos de ganado en pie

  • El Ganadero adquiere el compromiso de custodiarlos y engordarlos en sus granjas hasta el final del ciclo de producción.

  • El valor del contrato = X+Y

    X = Precio de Ganado en pie (certificado por el dpto Técnico de la BNA)

    Y = Valor del servicio de custodia y engorde (Certificados por el Operador)

  • Plazo: 120-150-210-300


Garant as43 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

GARANTÍAS

Vendedor:

  • Contrato de admón custodia y engorde.

  • Póliza contra hurto.

  • Póliza contra terrorismo.

  • Póliza de cumplimiento a la entrega.


Slide44 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CPT – CONTRATO

PORCÍCOLA A TÉRMINO

Operación de venta con pacto de recompra de 100 cerdos en pie y el servicio de custodia y engorde.


Caracter sticas del contrato45 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CARACTERÍSTICASDEL CONTRATO

  • Cantidad 100 cerdos en pie por contrato.

  • El porcicultor adquiere el compromiso de custodiarlos y engordarlos en sus granjas.

  • Estos precios son determinados por el Departamento Técnico de la BNA.


Garant as46 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

GARANTÍAS

Vendedor:

  • Póliza de cumplimiento a la entrega por el 100%

  • Carta de Autorización irrevocable de retiro de producto.


Slide47 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

El MAC

Mecanismo público de

Administración de

Contingentes Agropecuarios.


Slide48 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

MAC

Objetivos esperados del mecanismo

  • 1.) Garantizar la compra de la cosecha nacional e incrementar la competitividad de la agroindustria.

  • 2.) Eliminar las practicas prohibidas por la OMC:

    • Vistos buenos requeridos para la importación.

    • Restricciones cuantitativas a la importación.

  • 4) Incorporar el mecanismo de estímulo a la producción nacional al mercado público a través de las Bolsas de Productos.


Slide49 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

DINÁMICA DEL MECANISMO

Variables Relevantes

QN:

Demanda de producción nacional

QI:

Cantidad demandada de importación

IBSA:

Índice Base de Subasta Agropecuaria


Slide50 l.jpg

BNA Caña

DINÁMICA DEL MECANISMO

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

Variables Relevantes

Donde:

QI

(Cantidad demandada de importación con arancel preferencial)

IBSA

=

QN

(Cantidad demandada de producción nacional)

Define la relación entre el consumo nacional y la Cantidad de Importación

  • Es la única variable que se tiene en cuenta como criterio de asignación.


Slide51 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

DINÁMICA DEL MECANISMO

¿Cómo se garantiza la compra

de producción nacional?

  • COMPRA-VENTA de disponibles

  • FORWARDS

  • O.T.C.

Mediante operaciones de compraventa, a través de contratos de comisión, en mercado público de la BNA


Slide52 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

OPERATIVIDAD DEL MECANISMO

¿Cómo se accede?

  • Registrarse ante el Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural.

  • Otorgar mandato para presentación de postura a un comisionista de la BNA S.A.

  • Presentar la postura en sobre cerrado.


Slide53 l.jpg

TITULARIZACIÓN Caña

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

Agente de manejo

Originador

Transferencia

Patrimonio autónomo

Bloque de activos

EMISIÓN


Slide54 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

TITULARIZACIÓN DEGANADO DE CEBA


Slide55 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

ESQUEMA BÁSICO

Agente de manejo

Originadores Ganaderos

Transferencia

EMISIÓN

Operadores

Patrimonio Autónomo


Esquema l.jpg
ESQUEMA Caña

EL HATO GANADERO

Colocación de titulos ycompra de ganado flaco

450 Kg

Venta de

ganado

Cabeza

Prepago de títulos

300 Kg

GANADO

450 Kg

Venta de

ganado

Vencimiento y pago final de los títulos

Cuerpo

280 Kg

GANADO

450 Kg

Venta de

ganado

Cola

GANADO

250 Kg

Recibido por la venta del ganado que ha completado el peso

Recibido por titularización

Flujo del

ganadero

Invertido en compra de ganado

T= 8

T= 12

T= 0

T= 18

Flujo del inversionista

t =12 meses


Slide57 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

TITULARIZACIÓN DE

GANADO DE DOBLE PROPÓSITO


Slide58 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

TITULARIZACIÓN DE

CULTIVOSDE PALMADE ACEITE


Slide59 l.jpg

VENDEDOR Caña

FORWARD

COMPRADOR FORWARD

BNA

DERECHO AL PAGO

PATRIMONIO AUTÓNOMO

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

FIDUCIARIA

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

INVERSIONISTAS

VIGILADO

Obligación de entregar producto

Derecho al pago


Slide60 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

VENTAJAS DEL MERCADO DE LA BNA

  • GENERALES

  • Todas las operaciones son transparentes y la información que generan permite prever con más exactitud el nivel futuro de precios.

  • El libre acceso a la información.

  • El libre acceso a los diferentes actores, sean productores, vendedores, compradores o inversionistas.


Slide61 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

VENTAJAS DEL MERCADO DE LA BNA

  • GENERALES

  • Es un mercado regulado, supervisado y fiscalizado.

  • Existen garantías que respaldan las operaciones.


Slide62 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

VENTAJAS DEL MERCADO DE LA BNA

  • FÍSICOS

  • Se asegura la compra-venta de los productos.

  • Se asegura el precio de los productos.

  • Abre las puertas al crédito (FORWARD)

  • Se simplifica y hace mucho más eficiente el proceso de compras.

  • Información de precios y de mercado que permiten negociar en forma transparente.

  • Calidad.


Slide63 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

VENTAJAS DEL MERCADO DE LA BNA

  • FINANCIEROS

  • Productores:

  • Pocos trámites.

  • Garantías flexibles.

  • Bajo costo.

  • Plazos ajustados a los flujos de caja.


Slide64 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

VENTAJAS DEL MERCADO DE LA BNA

  • FINANCIEROS

  • Inversionistas

  • Tasas atractivas.

  • La seguridad de la Cámara de Compensación.


Slide65 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

SUPERINTENDENCIA

DE VALORES

VIGILADO

NUEVOS NEGOCIOS

Mecanismos de coberturas

de riesgos


Riesgo l.jpg

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RIESGO

  • Contingencia o proximidad de un daño.

  • Econ\ Conjunto de circunstancias que pueden disminuir el beneficio.

  • Viene medido por la variabilidad de los posibles retornos.

  • No hay negocio sin riesgo


Cobertura l.jpg

BNA Caña

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COBERTURA

  • Proceso mediante el cual productores y usuarios pueden reducir su riesgo al mínimo.


Herramientas de cobertura del riesgo de precio l.jpg

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HERRAMIENTAS DE COBERTURA DEL RIESGO DE PRECIO

  • Contratos Forward

  • Contratos de Futuros

  • Opciones

  • Coberturas con operaciones sintéticas


Futuros vs forwards l.jpg

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Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

FUTUROS Vs. FORWARDS


Contratos de futuros l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CONTRATOS DE FUTUROS

  • Compromiso para entregar o aceptar entrega de

    • una cantidad y calidad fija de un producto

    • en una fecha futura

    • por un precio acordado

    • en la rueda de un mercado


Bienes transados en mercados de futuros l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

BIENES TRANSADOS EN MERCADOS DE FUTUROS

  • Productos Agropecuarios

  • Metales preciosos

  • Petróleo

  • Tasas de Interés

  • Índices Bursátiles

  • Otros


Participantes del mercado de futuros l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE FUTUROS

  • Agricultores

  • Operadores de silos

  • Procesadores

  • Exportadores

  • Especuladores o Inversionistas

  • Firmas comisionistas


C mara de compensaci n l.jpg

BNA Caña

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CÁMARA DE COMPENSACIÓN

  • La cámara de compensación ejerce el control y supervisión de los sistemas de compensación y liquidación, garantizando el buen término de las operaciones


Funciones de la c mara de compensaci n l.jpg

BNA Caña

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FUNCIONES DE LA CÁMARA DE COMPENSACIÓN

  • Actuar como contraparte, siendo comprador para la parte vendedora y vendedor para la parte compradora.

  • Determinación diaria de los depósitos de garantía por posiciones abiertas.

  • Liquidación diaria de las pérdidas y ganancias.

  • Liquidación al vencimiento de los contratos.


Garant as75 l.jpg
GARANTÍAS Caña

  • La cámara de compensación irá ajustando las garantías diariamente por medio de liquidación de pérdidas y ganancias y llamados al margen.

  • La Cámara de Compensación exigirá un depósito de garantía en función del número y tipo de contratos comprados o vendidos.


Principales bolsas de futuros l.jpg

BNA Caña

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PRINCIPALES BOLSAS DE FUTUROS

CHICAGO

  • CBOT :Chicago Board of Trade (Granos, Notas y bonos del tesoro, metales preciosos e índices financieros

  • CME :Chicago Mercantile Exchange (Carne, ganado y divisas)

  • MCE :Mid America Commodity Exchange (futuros financieros, divisas, granos y metales preciosos)

  • CBOE:Chicago Board Options Exchange


Principales bolsas de futuros77 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

PRINCIPALES BOLSAS DE FUTUROS

NUEVA YORK

  • COMEX :Commodity Exchange (metales preciosos, cobre e índices financieros)

  • NYCE :New York Cotton Exchange

  • CSCE :Coffee, Sugar and Cocoa Exchange

  • NYMEX:New York Mercantile Exchange (petróleo, gas natural y metales preciosos)

  • INTERNATIONAL SECURITIES Exchange


Principales bolsas de futuros78 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

PRINCIPALES BOLSAS DE FUTUROS

OTROS

  • PBOT : Philadelphia Board of Trade (divisas)

  • MGE : Minneapolis Grain Exchange (granos)

  • KCBT: Kansas City Board of Trade (granos, ganado, carne e índices acciones)

  • BOLSA DE CEREALES DE BUENOS AIRES (Maíz, trigo, soya y girasol)

  • BM&F: Bolsa de Mercaderías y Futuros


Aperturas y cierres de posiciones l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

APERTURAS Y CIERRES DE POSICIONES

  • POSICIÓN CORTA

    (posición de venta a futuro)

    • Precio  : Pierde

    • Precio  : Gana

  • POSICIÓN LARGA

    (posición de compra a futuro)

    • Precio  : Gana

    • Precio  : Pierde

Una posición larga se cierra con una posición corta, y viceversa. A este cierre de posiciones de le denomina OFF-SET.


Consideraciones antes de cubrirse l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

CONSIDERACIONES ANTES DE CUBRIRSE

  • Determine el precio que desea recibir por el producto.

  • Es necesario ver si la cobertura proporcionará un rendimiento aceptable.

  • La cobertura garantiza precio, pero no ganancia.


Ejercicio cobertura de venta mercado a la baja l.jpg
EJERCICIO COBERTURA DE VENTA CañaMercado a la baja

  • MERCADO FUTURO

  • Mes de Enero

  • Venta de Soya Mayo a US $ 210

  • Mes de Mayo

  • Compra de Soya Mayo a US $ 190

  • Resultado

    • Ganancia US $ 20


Slide82 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA DE VENTA

MERCADO FISICO

Venta físico U$S 190

Resultado futuros U$S + 20

Precio de venta U$S 210


Ejercicio cobertura de venta mercado al alza l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA DE VENTAMercado al alza

  • MERCADO FUTURO

    • Mes de Enero

  • Venta de Soya Mayo a US $ 210

    • Mes de Mayo

  • Compra de Soya Mayo a US $ 220

    • Resultado:

    • Pérdida US $ -10


Slide84 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA DE VENTA

MERCADO FISICO

Venta físico US $ 220

Resultado futuros US $ -10

Precio de venta US $ 210


Ejercicio cobertura de compra mercado a la baja l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA DE COMPRAMercado a la baja

  • MERCADO FUTURO

  • Mes de Enero

  • Compra de Soya Mayo a US $ 210

  • Mes de Mayo

  • Venta de Soya Mayo a US $ 190

  • Resultado

    • Perdida US $ - 20


Slide86 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA DE COMPRA

MERCADO FISICO

Compra físico US $ 190

Resultado futuros US $ + 20

Precio de compra US $ 210


Ejercicio cobertura de compra mercado al alza l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA DE COMPRAMercado al alza

  • MERCADO FUTURO

  • Mes de Enero

  • Compra de Soya Mayo a US $ 210

  • Mes de Mayo

  • Venta de Soya Mayo US $ 220

  • Resultado

  • Ganancia US $ 10


Ejercicio cobertura de compra l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA DE COMPRA

MERCADO FISICO

Compra físico US $ 220

Resultado futuros US $ - 10

Precio de compra US $ 210


Opciones sobre futuros l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

OPCIONES SOBRE FUTUROS


Opciones l.jpg
OPCIONES Caña

  • Contrato entre dos partes por medio del cual una de ellas adquiere sobre la otra el derecho, pero no la obligación, de comprarle o de venderle una cantidad determinada de un activo a un cierto precio y en un momento futuro.

  • Para obtener ese derecho, el comprador de la opción paga un prima al vendedor.


Tipos de opciones l.jpg

CALL Caña

Comprador derecho a comprar

un contrato de futuro

Vendedor obligado a vender

un contrato de futuro

PUT

derecho a vender

un contrato de futuro

obligado a comprar

un contrato de futuro

BNA

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

TIPOS DE OPCIONES


Opciones call l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

OPCIONES CALL

COMPRA CALL

(comprar opcion de comprar)

VENDE CALL

(vender opción de comprar)

P&G

P&G

+

+

Break

Even

Break

Even

0

0

Strike

Price

Strike

Price

Spot al vencim.

Spot al vencim.

_

_

NO EJERCE

EJERCE

NO LE EJERCEN

LE EJERCEN

Potencial ILIMITADO de utilidad

Potencial LIMITADO de pérdida

Potencial LIMITADO de utilidad

Potencial ILIMITADO de pérdida


Opciones put l.jpg

LONG PUT Caña

(comprar opcion de vender)

SHORT PUT

(vender opción de vender)

P&G

P&G

+

+

BNA

Break

Even

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

Break

Even

0

0

Strike

Price

Strike

Price

Spot al vencim.

Spot al vencim.

_

_

EJERCE

NO EJERCE

LE EJERCEN

NO LE EJERCEN

Potencial ILIMITADO de utilidad

Potencial LIMITADO de pérdida

Potencial LIMITADO de utilidad

Potencial ILIMITADO de pérdida

OPCIONES PUT


Ejercicio cobertura con compra de put l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA CON COMPRA DE PUT

  • AGOSTO

    • Trigo enero cotiza a US $ 105

    • Compra de PUT de Trigo enero a precio de ejercicio

      • US $ 100

      • Prima US $ 3


Ejercicio cobertura con compra de put95 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA CON COMPRA DE PUT

P&G

+

Break

Even = 97

0

Strike

Price = 100

Spot al vencim.

- 3

_

EJERCE

NO EJERCE

Potencial ILIMITADO de utilidad

Potencial LIMITADO de pérdida = - 3


Ejercicio cobertura con compra de put96 l.jpg

BNA Caña

Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

EJERCICIO COBERTURA CON COMPRA DE PUT

  • DICIEMBRE ESCENARIO 1

    • Trigo enero cotiza a US $ 90

    • El productor ejerce la opción y registra un

  • contrato de venta de trigo enero a US $ 100

    • DICIEMBRE ESCENARIO 2

      • Trigo enero cotiza a US $ 120

      • No ejerce el PUT


  • Resultado final cobertura con compra de put l.jpg

    BNA Caña

    Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

    RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE PUT

    • ESCENARIO 1

    • VENTA MERCADO FISICO US $ 90

    • RESULTADO FUTUROS US $ +10

    • PRECIO DE VENTA US $ 100

    • COSTO DE LA OPCION US $ - 3

    • PRECIO DE VENTA FINAL US $ 97


    Resultado final cobertura con compra de put98 l.jpg

    BNA Caña

    Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

    RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE PUT

    • ESCENARIO 2

    • VENTA MERCADO FISICO US $ 120

    • COSTO PRIMA US $ - 3

    • PRECIO DE VENTA FINAL US $ 117


    Ejercicio cobertura con compra de call l.jpg

    BNA Caña

    Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

    EJERCICIO COBERTURA CON COMPRA DE CALL

    • AGOSTO

    • Trigo enero cotiza a US $ 105

    • Compra de CALL de trigo enero a precio de ejercicio

      • US $ 112

      • Prima US $ 3,


    Ejercicio cobertura con compra de call100 l.jpg

    P&G Caña

    +

    BNA

    Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

    Break

    Even = 115

    0

    Strike

    Price = 112

    Spot al vencim.

    _

    NO EJERCE

    EJERCE

    Potencial ILIMITADO de utilidad

    Potencial LIMITADO de pérdida

    EJERCICIO COBERTURA CON COMPRA DE CALL

    - 3


    Ejercicio cobertura con compra de call101 l.jpg

    BNA Caña

    Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

    EJERCICIO COBERTURA CON COMPRA DE CALL

    • DICIEMBRE ESCENARIO 1

      • Trigo enero cotiza a US $ 120

      • Ejerce el call de trigo enero y registra un contrato de futuro de compra a US $ 112

    • DICIEMBRE ESCENARIO 2

      • Trigo enero cotiza a US $ 100

      • No ejerce el CALL


    Resultado final cobertura con compra de call l.jpg

    BNA Caña

    Bolsa Nacional Agropecuaria S.A.

    RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE CALL

    • ESCENARIO 1

    • COMPRA MERCADO FISICO US $ 120

    • RESULTADO FUTUROS US $ - 8

    • PRECIO DE COMPRA US $ 112

    • COSTO DE LA OPCION US $ - 3

    • PRECIO DE VENTA FINAL US $ 115


    Resultado final cobertura con compra de call103 l.jpg
    RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE CALL Caña

    • ESCENARIO 2

    • COMPRA MERCADO FISICO US $ 100

    • COSTO PRIMA US $ 3

    • PRECIO DE COMPRA FINAL US $ 103


    Bibliograf a l.jpg
    BIBLIOGRAFÍA Caña

    • Suarez, María Fernanda. Clase de Finanzas Internacionales. CESA. 2004.

    • Pícolla, Gustavo. Presentación Mercado a Término en el XI Encuentro Panamericano de Bolsas de Productos. 2004.

    • Chicago Board Of Trade. Introducción al Proceso de Cobertura Agrícola. 1992.

    • www.meff.com


    Slide105 l.jpg

    SUPERINTENDENCIA Caña

    DE VALORES

    VIGILADO

    Los derechos de autor de esta presentación pertenecen a la BOLSA NACIONAL AGROPECUARIA S.A.

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