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Das Kasino schließen Vorschläge für eine Neugestaltung der Finanzmärkte

Das Kasino schließen Vorschläge für eine Neugestaltung der Finanzmärkte. Karin Küblböck Österreichische Forschungsstiftung für Internationale Entwicklung k.kueblboeck@oefse.at. Inhalt. Daten und Fakten zur Finanz- und Wirtschaftskrise Ursachen für die Krise Lösungsvorschläge.

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Presentation Transcript


  1. Das Kasino schließenVorschläge für eine Neugestaltung der Finanzmärkte Karin Küblböck Österreichische Forschungsstiftung für Internationale Entwicklung k.kueblboeck@oefse.at

  2. Inhalt • Daten und Fakten zur Finanz- und Wirtschaftskrise • Ursachen für die Krise • Lösungsvorschläge

  3. Daten und Fakten Entwicklung der Industrieproduktion 1929 und 2008 f Quelle Eichengreen O‘Rourke

  4. Daten und Fakten Entwicklung des Welthandels 1929 und 2008 f Quelle Eichengreen O‘Rourke

  5. Daten und Fakten Aktienmärkte 1929-2008 f Quelle Eichengreen O‘Rourke

  6. Ursachen der Krise • Regulierungsversagen • Makroökonomische Faktoren • Politökonomische Faktoren

  7. Regulierungsversagen • Komplexe Finanzprodukte: • Derivate • Verbriefung von Bankkrediten (Originate and Distribute) • Fehlbewertung durch Ratingagenturen • Unregulierte Schattenbanken • Prozyklizität der Finanzmarktregulierung (Basel II) • Falsche Anreize bei Managergehältern • Fragmentierte Aufsichtsstrukturen

  8. Makroökonomische Faktoren • Deregulierung und Liberalisierung • Privatisierung der Pensionssysteme • Verteilungsungleichgewichte • Leistungsbilanzungleichgewichte

  9. 1. Deregulierung und Liberalisierung - Folgen

  10. Massiver Anstieg der Transaktionen Quelle Schulmeister 2009

  11. Entwicklung des Aktienhandels

  12. CARRY TRADE – Pervertierung realökonomischer Entwicklungen durch Finanzmarktaktivitäten

  13. 2. Verteilungsungleichgewichte

  14. USA: Einkommensanteil des reichsten 1 %, 1913-2006 Quelle: Saez und Piketty

  15. USA: Einkommensentwicklung d. reichsten 1% und der ärmsten 90 %, 1913-2006 Quelle: Saez und Piketty

  16. Lohnquote in Euro-Raum, USA und Japan1960-2008 Quelle AMECO Datenbank

  17. Haushaltsersparnisse in % des verfügb. Einkommens, 1980-2009 Quelle: UNCTAD 2009

  18. Globale Leistungsbilanzüberschüsse und –defizite, 1990-2008,in % des BIPs Quelle UNCTAD 2009

  19. Politökonomische Faktoren • Entdemokratisierung • „Regulatory Capture“ z.B. Lamfalussy

  20. Reformen müssen an Ursachen ansetzen! • Ungleichverteilung • Leistungsbilanzungleichgewichte • Liberalisierung/Dominanz der Finanzmärkte • Fehlender gesellschaftlicher Nutzen • Entdemokratisierung

  21. Reformvorschläge I Problem: volatile Wechselkurse, Anpassungsdruck auf Defizitländern • Stabilisierung der Wechselkurse: System von gemanagten Wechselkursen, Fokus: Reale Wechselkurse (Unctad-Vorschlag): • Ablöse des US-$ als Weltreservewährung - Schaffung einer Weltreservewährung als Verrechnungseinheit zwischen Staaten • internationales Anreizsystem zum Ausgleich von übermäßigen Leistungsbilanzdefiziten und –überschüssen • Unterbindung von Carry Trade Aktivitäten (s.u.)

  22. Reformvorschläge II Problem: derzeitige Finanzmärkte untergraben wirtschaftspolitischen Gestaltungsspielraum • Unterbindung von Carry Trade Aktivitäten • Kapitalmanagementtechniken • Finanztransaktionssteuern • Regionale Währungsverbände • Standortwettbewerb beenden

  23. Reformvorschläge III Problem: großer Teil des Finanzsektors hat keinen gesellschaftlich positiven Nutzen: • Beschränkung der Geschäftstätigkeit + maximalen Größe von Finanzakteuren insbesondere Banken • Einschränkung der Originate and Distribute Praxis • Beendigung des Eigenhandels von Banken • Keine „Schattenbanken“ • Genehmigungspflicht für Derivate • Finanztransaktionssteuern • Kapitalmanagementtechniken

  24. Reformvorschläge IIII Problem: Finanzspekulation erzeugt Hunger und verhindert Klimaschutz • Keine Spekulation mit Nahrungsmitteln und Rohstoffen, insb. Öl • Rohstoffpreisabkommen – kontinuierlich steigender Ölpreis (Klimaschutz!)

  25. Reformvorschläge IV Problem: Finanzsektor hat sich immer mehr von ursprünglicher Aufgabe entfernt. • Rückkehr zum und Weiterentwicklung des Genossenschafts- und kommunalen Bankwesen, günstige Kreditvergabe für Klein- und Mittelbetriebe. • Rückführung der Pensionssysteme vom privaten Kapitaldeckungs- in ein öffentliches Umlageverfahren.

  26. Reformvorschläge V Problem intransparente und undemokratische Finanzmarktregulierung(Regulatory Capture Lamfalussy Prozess, Larosiere Komission etc.): Demokratisierung der Finanzmarktregulierung: • Vertreter verschiedener Interessen beteiligen • Höhere Transparenz, auch der EU-Ausschüsse • Finanzsektor kein Mitspracherecht bei Gesetzgebung • Schattengremien • Maßnahmen auf Auswirkungen bzgl. Stabilität und Verteilung evaluieren • Genehmigungspflicht für neue Finanzprodukte

  27. Reformvorschläge VI Problem: Zu wenig Wissen und Know How über nachhaltige Finanzmarktgestaltung: • Pluralismus in der Ökonomie • Neue Forschung und Lehre über Alternativmodelle • z.B. Lehrstühle für solidarische Ökonomie

  28. Die Umgestaltung des Finanzsystems ist eine zentrale Voraussetzung für die Herstellung von gesellschaftlichem Handlungsspielraum! • Verschiebung der internationalen Kräfteverhältnisse, neue nationale und internationale Allianzen • Mehr Öffentlichkeit, verstärkter Druck und Mobilisierung • Neubesinnung der meisten politischen Parteien

  29. Und es braucht eine emanzipatorische Bildungs-, Wissenschafts- und Medienpolitik, die Menschen zum Hinterfragen von Scheingewissheiten anspornt. Deregulierte Finanzmärkte sind kein Naturgesetz!

  30. DANKE! DANKE!

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