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ETF 套利 2012 年 5 月 25 日

ETF 套利 2012 年 5 月 25 日. ETF 管理的资产是一揽子股票组合，如 50ETF ，其成分股为上证 50 指数。目前市场上交易的 ETF 品种有 50ETF,180ETF, 红利 ETF ，深 100ETF ，沪深 300ETF 等。. ETF 简介. ETF 套利： 由于 ETF 是以一揽子股票组成的开放式基金，理论上其交易价格必须等于这一揽子股票的总价值，否则就存在套利机会。. ETF 市值 MV = ETF 在交易所的成交价格 × （申购单位） ETF 净值 NAV = “ 一篮子股票”总市价

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ETF 套利 2012 年 5 月 25 日

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Presentation Transcript

  1. ETF套利2012年5月25日

  2. ETF管理的资产是一揽子股票组合，如50ETF，其成分股为上证50指数。目前市场上交易的ETF品种有50ETF,180ETF,红利ETF，深100ETF，沪深300ETF等。 ETF管理的资产是一揽子股票组合，如50ETF，其成分股为上证50指数。目前市场上交易的ETF品种有50ETF,180ETF,红利ETF，深100ETF，沪深300ETF等。 ETF简介

  3. ETF套利： 由于ETF是以一揽子股票组成的开放式基金，理论上其交易价格必须等于这一揽子股票的总价值，否则就存在套利机会。 ETF市值 MV = ETF在交易所的成交价格 ×（申购单位） ETF净值 NAV = “一篮子股票”总市价 = 浦发银行成交价×权重1 ＋ 中国联通成交价×权重2 ＋ … …

  4. ETF套利原理：一级市场：申购/赎回 二级市场：买入/卖出 • 在交易所买卖ETF • 向基金公司申购赎回 交易所 交易所 买方 卖方 基金公司 投 资 者

  5. 折价套利 当ETF的市场价格<一揽子股票的价值（市值<净值） 买进ETF--转换成股票--卖出 溢价套利 当ETF的市场价格>一揽子股票的价值（市值>净值） 买进一揽子股票--转换成ETF--卖出

  6. ETF套利操作案例 溢价套利实例： 紫线：ETF净值 白线：ETF市值

  7. 三个步骤：ETF成分股的买入、申购和ETFS基金份额的卖出。在ETFS交易软件里，使用者可以通过同一个按键来实现ETFS的三个套利步骤，如下图：三个步骤：ETF成分股的买入、申购和ETFS基金份额的卖出。在ETFS交易软件里，使用者可以通过同一个按键来实现ETFS的三个套利步骤，如下图：

  8. 完整的套利过程 买入信息及成交回报

  9. 折价套利实例： 折溢价幅度一般在3厘以内； 超过3厘就有机会进行套利； 固定费用约12BP～20BP；

  10. ETF“T+0”交易 • 在ETFs上市之前缺乏T+0交易机制难以把握盘中反弹机会； • 有了ETFs，判断盘后将有反弹时，先买入ETFs。等反弹成功后，赎回成份股，当日卖出，实现赢利。 例1：盘中震荡，借ETF做“T+0”交易 • 案例：

  11. ETF“T+0”交易 例2：下跌行情下的反弹，借ETF做“T+0”交易 若做T+0交易，哪里买？哪里卖？ • 低点处买篮子股票； • 买全后申购； • 高点卖出ETF。 • 买卖时机判断是“T+0”交易的关键； • 震荡市里超过1%的波动是“T+0”交易的优质资源；

  12. ETF“T+0”交易 例3：上涨行情，借ETF做“T+0”交易 若做T+0交易，哪里买？哪里卖？ • 低点处买篮子股票； • 买全后申购； • 高点卖出ETF。 • 买卖时机判断是“T+0”交易的关键； • 震荡市里超过1%的波动是“T+0”交易的优质资源；

  13. 买入涨停或停牌股票 • 当某些强势股涨停无法追入，或者在股市大涨中某些股票停牌，如何操作买入？ • 操作流程如下： 买入包含该股票的ETF 赎回篮子股票 卖出其他股票，保留该股

  14. 如何卖出跌停股或限售股 • 当持有的股票跌停无法卖出，或者手中有限售股，该如何操作？ • 具体步骤如下：买入除手头股票外的其他ETF成分股票 申购ETF 将ETF卖出 此操作可以规避跌停股票的进一步损失，也可以通过etf合理避税

  15. 沪深300ETF带来的交易机会

  16. 市场有专门的套利软件可以进行套利 折价套利 溢价套利

  17. ETF的风险及控制方法 流动性风险： 通过监控五档盘口上能够交易的数量，防止进行操作时不能买进足量的ETF或者股票造成损失；分批建仓；限价建仓等 模型风险： ETF套利系统实时跟踪ETF的净值和市值，使套利能够在精准模型的控制下完成套利。

  18. 谢谢！ 联系邮箱：xiangzf@cgws.com

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