slide1 n.
Download
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
บทที่ 3 การวิเคราะห์งบการเงิน PowerPoint Presentation
Download Presentation
บทที่ 3 การวิเคราะห์งบการเงิน

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 51

บทที่ 3 การวิเคราะห์งบการเงิน - PowerPoint PPT Presentation


  • 215 Views
  • Uploaded on

3 - 2. บทที่ 3 การวิเคราะห์งบการเงิน. 3 - 3. บทที่ 3 การวิเคราะห์งบการเงิน. 1. การวิเคราะห์อัตราส่วน 2. อัตราส่วนสภาพคล่อง 3. อัตราส่วนประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ 4. อัตราส่วนการบริหารหนี้สิน 5. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร 6. อัตราส่วนประเมินผลธุรกิจโดยรวม. 3 - 4.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'บทที่ 3 การวิเคราะห์งบการเงิน' - darva


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

3 - 2

บทที่ 3

การวิเคราะห์งบการเงิน

slide2

3 - 3

บทที่ 3

การวิเคราะห์งบการเงิน

1. การวิเคราะห์อัตราส่วน

2. อัตราส่วนสภาพคล่อง

3. อัตราส่วนประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์

4. อัตราส่วนการบริหารหนี้สิน

5. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร

6. อัตราส่วนประเมินผลธุรกิจโดยรวม

slide3

3 - 4

7. การวิเคราะห์แนวโน้ม

8. การใช้และข้อจำกัดของการวิเคราะห์อัตราส่วน

9. ปัญหาเกี่ยวกับ ROE

10. ย้อนรอยตัวเลข

slide4

เป็นการเปรียบเทียบเพื่อให้เห็นเป็นการเปรียบเทียบเพื่อให้เห็น

สัดส่วนของตัวเลขต่างๆ ใน

งบการเงิน เช่น การนำหนี้สิน

มาเปรียบเทียบกับสินทรัพย์

การเปรียบเทียบนี้ เรียกว่า

3 - 5

1. การวิเคราะห์อัตราส่วน

อัตราส่วนทางการเงิน

การวิเคราะห์อัตราส่วน

slide5

3 - 6

อัตราส่วนมีประโยชน์อย่างไร

1. เป็นตัวเลขที่เป็นมาตรฐานช่วยในการเปรียบเทียบ

2. นำมาใช้เพื่อชี้ให้เห็นจุดเด่น และจุดด้อยของกิจการ

slide6

ถาม

อัตราส่วนแบ่งได้กี่กลุ่ม แต่ละกลุ่มตอบคำถามอะไรบ้าง ?

ตอบ

แบ่งเป็น 5 กลุ่ม คือ

3 - 7

1. สภาพคล่อง (Liquidity)

2. ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ (Asset Management)

3. การบริหารหนี้สิน (Debt Management)

4. ความสามารถในการทำกำไร (Profitability)

5. ประเมินผลธุรกิจโดยรวม (Market Value)

slide7

Liquidity ความสามารถในการชำระ

หนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนด

1.

Asset Management ประสิทธิภาพในการใช้

สินทรัพย์ (amount of

assets vs. sales)

2.

Debt Management

3.

การลงทุนในสินทรัพย์ทั้งสิ้น

ได้เงินทุนจากหนี้สินเพียงไร

3 - 8

slide8

วัดประสิทธิภาพการบริหารงานวัดประสิทธิภาพการบริหารงาน

ว่าบรรลุตามเป้าหมาย

หรือไม่ ซึ่งพิจารณาจาก

อัตราส่วน PM,ROE และROA

Profitability

4.

Market Value

5.

ผู้ลงทุนคิดว่ากิจการเป็น

อย่างไร ซึ่งพิจารณาจาก

อัตราส่วน P/E และ M/B

3 - 9

slide9

สินทรัพย์ 20022001

เงินสดและหลักทรัพย์ฯ 10 80

ลูกหนี้การค้า 375 315

สินค้าคงเหลือ 615 415

รวมสินทรัพย์หมุนเวียน 1,000 810

สินทรัพย์ถาวร 1,000 870

รวมสินทรัพย์ 2,000 1,680

3 - 10

บริษัท อัลไลด์ ฯ งบดุล 31 ธันวาคม (หน่วย – ล้าน $)

slide10

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

20022001

เจ้าหนี้การค้า

60

30

ตั๋วเงินจ่าย

110

60

ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย

140

130

รวมหนี้สินหมุนเวียน

310

220

หนี้สินระยะยาว

754

580

รวมหนี้สิน

1,064

800

หุ้นบุริมสิทธิ์

(400,000

หุ้น)

40

40

หุ้นสามัญ

(50

,000,000

หุ้น)

130

130

กําไรสะสม

766

710

รวมส่วนของผู้ถือหุ้น

896

840

รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

2,000

1,680

3 - 11

slide11

บริษัท อัลไลด์ ฯ งบกําไรขาดทุน (งวด 1 ปี สิ้นสุด 31 ธันวาคม หน่วย – ล้าน $)

2002

2001

ขายสุทธิ

3,000.0

2,850.0

ต้นทุนในการดําเนินงาน

(ไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี)

2,616.2

2,497.0

EBITDA

383.8

353.0

ค่าเสื่อมราคา

100.0

90.0

ค่าใช้จ่ายตัดบัญชี

0.0

0.0

ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี

100.0

90.0

EBIT

283.8

263.0

หัก ดอกเบี้ยจ่าย

88.0

60.0

EBT

195.8

203.0

ภาษี (40%)

78.3

81.2

กําไรสุทธิก่อนจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์

117.5

121.8

เงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์

4.0

4.0

กําไรสุทธิ

113.5

117.8

เงินปันผลหุ้นสามัญ

57.5

53.0

กําไรสะสมเพิ่มขึ้น

56.0

64.8

3 - 12

slide12

ข้อมูลต่อหุ้น :20022001

Common stock price $ 23.00 $ 26.00

Earnings per share (EPS) $ 2.27 $ 2.36

Dividends per share (DPS) $ 1.15 $ 1.06

Book value per share (BVPS) $ 17.92 $ 16.80

Cash flow per share (CFPS) $ 4.27 $ 4.16

3 - 13

1 31 2002
ยอดคงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2001

บวก กำไรสุทธิประจำปี 2002

หัก เงินปันผลจ่ายผู้ถือหุ้นสามัญ

ยอดคงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2002

(หน่วย : ล้าน $)

710.00

113.50

(57.50)

766.00

3 - 14

บริษัท อัลไลด์ ฟู้ด โปรดักส์ จำกัดงบกำไรสะสมสำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2002
slide14

สินทรัพย์หมุนเวียน

หนี้สินหมุนเวียน

=

1. อัตราส่วนหมุนเวียน

(Current ratio)

= 3.2

บริษัท อัลไลด์ฯ =

1,000

310

สินทรัพย์หมุนเวียน - สินค้าคงเหลือ

หนี้สินหมุนเวียน

2. อัตราส่วนหมุนเร็ว

(Quick or Acid test ratio)

=

385

310

= 1.2

บริษัท อัลไลด์ฯ=

3 - 15

2. อัตราส่วนสภาพคล่อง

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 4.2

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 2.1

slide15

3 - 16

ข้อสังเกต : Current และ Quick Ratio

บริษัท อัลไลด์ฯ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

CR

3.2 x 4.2 x

QR

1.2 x 2.1 x

สภาพคล่องต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

slide16

1. อัตราการหมุนของสินค้า

(Inventory turnover ratio)

ยอดขาย

สินค้าคงเหลือ

=

= 4.9 ครั้ง

บริษัท อัลไลด์ฯ = 3,000

615

3 - 17

3. อัตราส่วนประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 9. 0 ครั้ง

slide17

อัตราการหมุนของสินค้าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอัตราการหมุนของสินค้าต่ำกว่าค่าเฉลี่ย

ของอุตสาหกรรม

ควรตรวจสอบว่าเหตุใดจึงมีสินค้าคงเหลือมากเกินไป

คุณภาพและการบริหารสินค้ามีประสิทธิภาพหรือไม่

3 - 18

ข้อสังเกต : อัตราการหมุนของสินค้า

slide18

ลูกหนี้การค้า

ยอดขายเฉลี่ยต่อวัน

ลูกหนี้การค้า

ยอดขายต่อปี/365

=

=

2. ระยะเวลาในการเก็บหนี้ถัวเฉลี่ย

(DSO = Days sales outstanding)

= 375

3,000 / 365

บริษัท อัลไลด์ฯ

375

8.2192

46 วัน

=

=

3 - 19

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 36 วัน

slide19

บริษัท อัลไลด์ ฯ เก็บเงินจากลูกหนี้ได้ช้ากว่า

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

บริษัทควรพิจารณานโยบาย

การขายเชื่อและระยะเวลา

ในการให้เครดิตแก่ลูกค้า

3 - 20

ข้อสังเกต :DSO

slide20

ยอดขาย

สินทรัพย์ถาวรสุทธิ

3. อัตราการหมุนของสินทรัพย์ถาวร

(Fixed assets turnover ratio)

=

บริษัท อัลไลด์ฯ

3,000

1,000

= 3.0 ครั้ง

=

ยอดขาย

สินทรัพย์ทั้งสิ้น

4. อัตราการหมุนของสินทรัพย์ทั้งสิ้น

(Total assets turnover ratio)

=

= 3,000

2,000

บริษัท อัลไลด์ฯ

= 1.5 ครั้ง

3 - 21

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 3.0 ครั้ง

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 1.8 ครั้ง

slide21

บริษัท อัลไลด์ ฯ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

FA TO

3. 0 x 3. 0 x

TA TO

1. 5 x 1. 8 x

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ถาวรเท่ากับ

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

แต่อัตราการหมุนของสินทรัพย์ทั้งสิ้นต่ำกว่า

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมเล็กน้อย ซึ่งสาเหตุ

มาจากมีลูกหนี้และสินค้าคงเหลือมาก

3 - 22

ข้อสังเกต : อัตราการหมุนของ FA และ TA

slide22

ดอกเบี้ยจ่ายไม่เพิ่มขึ้นดอกเบี้ยจ่ายไม่เพิ่มขึ้น

3 - 23

4. อัตราส่วนการบริหารหนี้สิน

ข้อควรพิจารณาในการจัดหาเงินโดยการกู้ยืม

1. ผู้ถือหุ้นมีอำนาจในการควบคุมกิจการคงเดิม

โดยไม่ต้องลงทุนเพิ่ม

2. การกู้เงินเพิ่มขึ้นความเสี่ยงของเจ้าหนี้จะเพิ่มขึ้น

3. (กำไร - ดอกเบี้ยจ่าย) เป็นของผู้ถือหุ้น

slide23

3 - 24

ผลของการกู้ยืม

บริษัท U (ไม่มีหนี้สิน)

(บาท)

สินทรัพย์หมุนเวียน 50

สินทรัพย์ถาวร 50

รวม 100

หนี้สิน 0

ส่วนของผู้ถือหุ้น 100

รวม 100

slide24

ภาวะปกติ เศรษฐกิจตกต่ำ

(1) (2)

ขาย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

กำไรจากการดำเนินงาน

ดอกเบี้ยจ่าย

กำไรก่อนหักภาษี (EBT)

ภาษี (40%)

กำไรสุทธิ (NI)

ROEU = NI / ส่วนของผู้ถือหุ้น = NI /100

100.00

70.00

30.00

0.00

30.00

12.00

18.00

18.00%

82.50

80.00

2.50

0.00

2.50

1.00

1.50

1.50%

3 - 25

slide25

บริษัท L (มีหนี้สิน)

(บาท)

สินทรัพย์หมุนเวียน 50

สินทรัพย์ถาวร 50

รวม 100

หนี้สิน (อัตราดอกเบี้ย 15 %) 50

ส่วนของผู้ถือหุ้น 50

รวม 100

3 - 26

slide26

ภาวะปกติ เศรษฐกิจตกต่ำ

(1) (2)

100.00

70.00

30.00

7.50

22.50

9.00

13.50

27.00%

82.50

80.00

2.50

7.50

(5.00)

(2.00)

(3.00)

(6.00%)

ขาย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

กำไรจากการดำเนินงาน

ดอกเบี้ยจ่าย

กำไรก่อนหักภาษี (EBT)

ภาษี (40%)

กำไรสุทธิ (NI)

ROEL = NI / ส่วนของผู้ถือหุ้น = NI /50

3 - 27

slide27

หนี้สินทั้งสิ้น

สินทรัพย์ทั้งสิ้น

1. อัตราส่วนหนี้สิน

(Debt ratio)

=

บริษัท อัลไลด์ฯ = 310 + 754

2,000

= 1,064

2,000

= 53.2 %

EBIT

ดอกเบี้ยจ่าย

2. Time - interest - earned (TIE) =

บริษัท อัลไลด์ฯ

283.8

88

=

= 3.2 เท่า

3 - 28

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 40.0 %

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 6.0 เท่า

slide28

EBITDA coverage ratio

EBITDA + Lease payments

Interest + Loan repayments + Lease payments

=

283.8 + 100 + 28

88 + 20 + 28

บริษัท อัลไลด์ฯ

=

411.8

136

= 3.0 เท่า

=

3 - 29

3. EBITDA Coverage Ratioคือ อัตราส่วนแสดงว่ากิจการมีกระแส

เงินสดพอที่จะชำระค่าใช้จ่ายประจำทางการเงินได้เพียงไร

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 4.3 เท่า

slide29

บริษัท อัลไลด์ฯ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

53.2 %

3.2 x

3.0 x

40.0 %

6.0 x

4.3 x

D/A

TIE

EBITDA

coverage

บริษัท อัลไลด์ฯ มีหนี้สินสูงกว่า

ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

3 - 30

ข้อสังเกต : อัตราส่วนการบริหารหนี้สิน

slide30

ความสามารถในการชำระดอกเบี้ยความสามารถในการชำระดอกเบี้ย

ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

นอกจากนี้อัตราส่วน EBITDA ยัง

แสดงว่ากระแสเงินสดรวมทั้งสิ้นจะ

สามารถชำระค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมด้วย

ทำให้การจัดหาเงินจากการกู้ยืมใน

อนาคตยากและอัตราดอกเบี้ยสูง

3 - 31

slide31

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญ

ยอดขาย

1. อัตรากำไรสุทธิ

(Profit margin on sales)

=

113.5

3,000

บริษัท อัลไลด์ฯ

= 3.8 %

=

3 - 32

5. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 5.0 %

slide32

บริษัท อัลไลด์ฯ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

PM

3. 8 % 5. 0 %

PM บริษัท อัลไลด์ฯ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย

ของอุตสาหกรรม อาจมีสาเหตุมาจาก

ต้นทุนสูงเกินไป บริษัทมีหนี้สินสูง

จึงต้องจ่ายดอกเบี้ยสูง ทำให้กำไรสุทธิต่ำ

3 - 33

ข้อสังเกต : อัตรากำไรสุทธิต่อยอดขาย

slide33

EBIT

สินทรัพย์ทั้งสิ้น

2. Basic Earning Power(BEP)

=

283.8

บริษัท อัลไลด์ฯ

=

2,000

= 14.2 %

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 17.2 %

3 - 34

slide34

บริษัท อัลไลด์ฯ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

14.2 %

17.2 %

BEP

BEP ไม่นำค่าภาษีและดอกเบี้ยจ่ายมาคำนวณ จึงมี

ประโยชน์ในการเปรียบเทียบสำหรับกิจการที่มีอัตรา

ภาษี และโครงสร้างของเงินทุนที่ใช้หนี้สินต่างกัน

บริษัท อัลไลด์ฯ BEP ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

จึงต้องปรับปรุงแก้ไขการบริหารสินทรัพย์ต่อไป

3 - 35

ข้อสังเกต : BEP

slide35

3. อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์

[Return on total assets (ROA)

หรือ Return on Investment (ROI)]

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญ

สินทรัพย์ทั้งสิ้น

=

113.5

2,000

=

= 5.7 %

บริษัท อัลไลด์ฯ

4. อัตราผลตอบแทนส่วนของผู้เป็นเจ้าของ

[(Return on common equity (ROE)]

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญ

ส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ

=

บริษัท อัลไลด์ฯ

113.5

896

=

= 12.7 %

3 - 36

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 9.0 %

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 15.0 %

slide36

บริษัท อัลไลด์ฯ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

ROA

ROE

5.7 % 9.0 %

12.7% 15.0 %

บริษัท อัลไลด์ฯ ทั้ง ROA และ ROE ต่ำกว่า

ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม เนื่องจาก

BEP ต่ำ

มีหนี้สินสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายสูงและกำไรสุทธิลดลง

3 - 37

ข้อสังเกต : ROA และ ROE

slide37

ราคาตลาดต่อหุ้น

กำไรสุทธิต่อหุ้น

1. ราคาตลาดกับกำไรสุทธิต่อหุ้น

[Price/Earnings (P/E) Ratio]

=

23.00

2.27

บริษัท อัลไลด์ฯ

=

= 10.1

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 12.5

3 - 38

6. อัตราส่วนประเมินผลธุรกิจโดยรวม

slide38

ราคาตลาดต่อหุ้น

กระแสเงินสดต่อหุ้น

2. ราคาตลาดกับกระแสเงินสดต่อหุ้น

(Price/Cash Flow Ratio)

=

23.00

4.27

บริษัท อัลไลด์ฯ

= 5. 4

=

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 6. 8

3 - 39

slide39

ส่วนของผู้ถือหุ้น

จำนวนหุ้นสามัญที่อยู่ในมือบุคคลภายนอก

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น

(Book value per share)

=

= 17.92 บาท

บริษัท อัลไลด์ฯ = 896

50

ราคาตลาดต่อหุ้น

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น

Market/book ratio (M/B)

=

บริษัท อัลไลด์ ฯ

23.00

17.92

=

= 1.3

3 - 40

3. ราคาตลาดกับมูลค่าตาม

บัญชีต่อหุ้น [Market/Book

(M/B) Ratio]

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม = 1.7

slide40

P/E : บริษัทมีกำไรสุทธิ 1 บาท ผู้ลงทุนยินดีซื้อหุ้นราคาเท่าไร

P/CF : บริษัทมีกระแสเงินสด 1 บาท ผู้ลงทุนยินดีซื้อหุ้นราคาเท่าไร

M/B : บริษัทมีมูลค่าตามบัญชี 1 บาท ผู้ลงทุนยินดีซื้อหุ้นราคาเท่าไร

อัตราส่วนทั้ง 3 แสดงว่าผู้ลงทุนมองอนาคตของกิจการอย่างไร

3 - 41

ข้อสังเกต : การประเมินผลธุรกิจโดยรวม

บริษัท อัลไลด์ฯ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

P/E

P/CF

M/B

10.1 x 12.5 x

5.4 x 6.8 x

1.3 x 1.7 x

slide41

ค่าเฉลี่ย

อุตสาหกรรม

บริษัท

ข้อสรุป

1. LIQUIDITY

3.2 x 4.2 xPoor

1.2 x 2.1 x Poor

Current

Quick, or acid test

3 - 42

สรุป

อัตราส่วนของบริษัท อัลไลด์ฯ

slide42

ค่าเฉลี่ย

อุตสาหกรรม

บริษัท

ข้อสรุป

2. ASSET MANAGEMENT

4.9 x9.0 xPoor

46 days 36 daysPoor

3.0 x3.0 xOK

1.5 x1.8 xSomewhat

low

Inventory turnover

Day sales outstanding (DSO)

Fixed assets turnover

Total assets turnover

3 - 43

slide43

ค่าเฉลี่ย

อุตสาหกรรม

บริษัท

ข้อสรุป

3. DEBT MANAGEMENT

Total debt to total assets

Times interest earned (TIE)

EBITDA coverage

53.2 % 40.0 %High (risky)

3.2 x 6.0 xLow (risky)

3.0 x 4.3 xLow (risky)

3 - 44

slide44

ค่าเฉลี่ย

อุตสาหกรรม

บริษัท

ข้อสรุป

4. PROFITABILITY

3.8 %5.0 % Poor

14.2 %17.2 % Poor

5.7 %9.0 % Poor

12.7 %15.0 % Poor

Profit margin on sales

Basic earning power (BEP)

Return on total assets (ROA)

Return on common equity (ROE)

3 - 45

slide45

ค่าเฉลี่ย

อุตสาหกรรม

บริษัท

ข้อสรุป

5. MARKET VALUE

Price / earnings (P/E)

Price / cash flow

Market / book (M/B)

10.1 x12. 5 x Low

5.4 x6. 8 x Low

1.3 x1.7 x Low

3 - 46

slide46

3 - 47

7. การวิเคราะห์แนวโน้ม

คือ

การนำผลการวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินมาพล๊อตกราฟ

ทำให้ทราบแนวโน้มของธุรกิจว่าดีขึ้นหรือเลวลง

เพื่อประโยชน์ในการปรับปรุงแก้ไขต่อไป

slide47

ตัวอย่าง

อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นบริษัท อัลไลด์ฯ ตั้งแต่

ปี2000 ลดลง แต่ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมค่อนข้างสม่ำเสมอ

ROE (%)

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

16

14

บริษัท

12

10

ปี

1998 1999 2000 2001 2002

3 - 48

slide48

3 - 49

8. การใช้และข้อจำกัดของการวิเคราะห์อัตราส่วน

1. บริษัทที่มีหลายแผนกซึ่งประกอบธุรกิจแตกต่างกัน การเปรียบ

เทียบอัตราส่วนทางการเงินกับอุตสาหกรรมทำได้ยาก

2. บริษัทที่มีอัตราส่วนทางการเงินดีกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

อาจไม่จำเป็นต้องเป็นบริษัทที่มีประสิทธิภาพดีเสมอไป

3. ภาวะเงินเฟ้ออาจทำให้การเปรียบเทียบแนวโน้มไม่ถูกต้อง

4. สินค้าตามฤดูกาลจะทำให้อัตราส่วนเบี่ยงเบนไปได้

slide49

3 - 50

5. การตกแต่งบัญชี (window dressing)

6. วิธีการบัญชีที่แตกต่างกัน เช่น LIFO FIFO

7. การสรุปผลการวิเคราะห์อัตราส่วนทาง

การเงินอาจมองในด้านดี หรือด้านไม่ดีก็ได้

8. กิจการที่มีอัตราส่วนหนึ่งดี อีกอัตราส่วนไม่ดี

สรุปไม่ได้ว่ากิจการมีจุดเด่น และจุดด้อยอะไรบ้าง

slide50

3 - 51

9. ปัญหาเกี่ยวกับ ROE

1. ROE ไม่คำนึงถึงความเสี่ยง

2. ไม่พิจารณาจำนวนเงิน

3. การจ่ายโบนัสตาม ROE ทำให้

พลาดโอกาสลงทุนในโครงการที่ดี

slide51

3 - 52

10. ย้อนรอยตัวเลข (การวิเคราะห์ปัจจัยเชิงคุณภาพ)

1. รายได้ของกิจการขึ้นอยู่กับลูกค้าเพียงรายเดียวหรือไม่

2. รายได้ของกิจการขึ้นกับผลิตภัณฑ์หลักชนิดเดียวหรือไม่

3. กิจการต้องอาศัย Supplier เพียงรายเดียวหรือไม่

4. กิจการลงทุนในต่างประเทศมากน้อยเพียงใด

5. ภาวะการณ์แข่งขันเป็นอย่างไร

6. แนวโน้มในอนาคตของกิจการ

7. กฎระเบียบต่างๆ