“Hacia un Mercado Ibérico de Energía” El papel de los Operadores del Mercado e del Sistema en la configuración del MIBEL

1. “Hacia un Mercado Ibérico de Energía” El papel de los Operadores del Mercado e del Sistema en la configuración del MIBEL The MIBEL Derivatives Market Luís Braga da Cruz CNE (Madrid), 19.Sep.2007 www.omip.pt / www.omiclear.pt

2. Market Participants

3. Members* Location 1 6 1 1 2 5 16 * Including Settlement Agents

4. Members* List Updated 17/09/07 * Including Settlement Agents

5. Membership* Evolution Updated 17/09/07 * Including Settlement Agents

6. Trading Members Segmentation Updated 17/09/07

7. Volumes Open Interest Prices

8. Traded Volumes03.Jul.06 – 17.Sep.07 Updated 17/09/07

9. Traded Volume (MWh) *Expected Values Updated 17/09/07

10. Traded Volume (MWh)EEX, Powernext and OMIP start-up (first months of activity) *Expected Value Updated 17/09/07

11. Open Interest* (MWh) Updated 17/09/07 *Monthly Average ** Expected Value

12. Open Interest* (MWh)EEX, Powernext and OMIP start-up (first months of activity) Updated 17/09/07 *Monthly average **Expected value

13. Market Share DetailsTraded Volume -Last Six Months1,2 50.05% 1 Excluding auction regulated buys Updated 17/09/07 2 Until August 2007 (included)

14. Market Share DetailsTraded Volume -Last Six Months1,2 33.25% Updated 17/09/07 2 Until August 2007 (included) 1 Excluding auction regulated buys

15. OMIP - Price Evolution Updated 17/09/07

16. OMIP vs. Powernext - Price Spreads(€/MWh) Updated 17/09/07

17. SPOT Baseload – Portugal and Spain Updated 17/09/07

18. SPOT Peakload – Portugal and Spain Updated 17/09/07

19. Future Main Drivers

20. Plano de compatibilização Regulatória entre os dois países (8.Março.2007) • Princípios Gerais de Organização do OMI (1.0ut.2007) • Reforço de articulação entre os dois Operadores de Sistema (REE / REN) • Regras comuns para aumentar a Concorrência no MIBEL e reduzir o poder de Mercado • Operador dominante • Leilões de capacidade virtual (VPP’s) • Fim dos CAE’s • Incentivos à liberalização e convergência tarifária (Tarifas de último recurso, interruptibilidade, tarifas de acesso, aquisição de energia para comercializadors de UR, OLMC) • Gestão de Interligações “market splitting” e leilões explícitos para optimização das interligações • Harmonização dos mecanismo de garantia de potência

21. Modelo OMI • Accionistas Externos • Sector Eléctrico e gás natural com máx de 40%1 • Accionista Individual com máx de 5% Portugal Espanha OMI – Espanha (Holding) OMI – Portugal (Holding) 10% 10% 50% 50% 50% 50% OMIP Bolsa - Portugal OMEL Bolsa - Espanha 50% 50% • Presidente, Vice-Presidente e Conselho de Administração comuns • Nacionalidades alternadas para os cargos de Presidente e Vice-Presidente (Portuguesa e Espanhola) • Nomeação rotativa de 3 em 3 anos, de forma conjunta pelo OMIP e OMIE OMIClear Clearing House - Portugal 1 A soma de participações, directas e indirectas, de entidades com actividades no sector eléctrico e de gás natural não pode superar os 40%

22. Orientações para o OMIP em 2007 • Balizar a sua acção no estrito cumprimento do Acordo de Santiago e das conclusões da Cimeira de Badajoz • Aprofundar todas as oportunidades que se abram de âmbito ibérico na sua área de especialização, em especial como Câmara de Compensação • Consolidar a sua actuação como pólo de operações a prazo do OMI • Colaborar com: • A REN no processo de dispersão da sua participação no capital do OMIP • A DGEG e os Reguladores na aplicação das decisões que resultaram da Cimeira de Badajoz • O OMEL na implementação do modelo de organização e gestão do futuro OMI

23. O que está e vai fazer o OMIP? • A realizar a sua função de bolsa de derivados e futuros • A fazer para a REN os leilões VPP’s (26.Junho.2007) • Irá fazer para a REN e REE a gestão de garantias e liquidações dos leilões explícitos de capacidade da fronteira (Setembro de 2007) • Está a fazer para alguns dos distribuidores de último recurso a gestão de garantias dos recentes leilões CESUR, de que resultam preços para firmar contractos bilaterais “forward” • Irá organizar, em colaboração com o OMEL no âmbito do OMI, estes leilões a partir de Julho de 2008 • Está a preparar com o OMEL as condições para construir um operador de mercado do gás natural na Península Ibérica

24. MIBGAS – Conclusões do estudo • Os reguladores energéticos europeus estão empenhados na construção de um mercado europeu de gás. • A Península Ibérica tem condições para ser um HUB de gás de referência europeia. • As bolsas europeias de energia são um bom veiculo para organizar e desenvolver o comércio do gás e as suas maturidades. • Um benchmarking sobre os operadores de mercados de gás revela que um padrão de integração do gás com a electricidade. • O sucesso das experiências europeias depende da boa articulação dos mercados com os TSO’s gasistas. • O OMI está em boa posição para poder ser um operador de mercado quando o MIBGAS estiver operacional. • Comprometer todos os agentes de mercado desde início é um factor decisivo para o sucesso de uma bolsa de gás.

25. Algunas preguntas sobre cuestiones críticas • Como mejorar la percepción en favor del modelo organizativo del MIBEL acordado entre los dos Gobiernos? • Como reforzar e valorar la capacidad de actuación e seguimiento del Consejo de Reguladores del MIBEL? • Que contribución podemos aportar a la implementación del MIBEL e a la revisión del Acuerdo Internacional de Santiago de Compostela para ser conforme con las decisiones políticas de Badajoz e de Lisboa (8 de marzo de 2007)?

26. Current PositioningA Product Portfolio Approach MIBEL Futures ST MTM CESUR Forwards VPP LEPOs VPP Options IPE LEPOs TSO LT MTM Non-linear Linear ST MTM – Short Term Market to Market LT MTM – Long Term Market to Market

27. Future Main Drivers MIBGAS Feasibility studies Market design Derivatives Market Participation Liquidity pool (Market Making) Operational functionalities Regulatory improvement New products Other Services Feasibility studies Market design Switching Operator Feasibility studies Market design Institutional Arrangements OMI integration