¿QUÉ HA OCURRIDO CON EL SECTOR ELÉCTRICO EN EL ÚLTIMO DECENIO?

1. ¿QUÉ HA OCURRIDO CON EL SECTOR ELÉCTRICO EN EL ÚLTIMO DECENIO? En 1998 se produce la liberalización del sector y se inicia un período de: • Política tarifaria restrictiva (tarifas decrecientes hasta 2005). • Fuerte crecimiento de la demanda y de la inversión. • Rentabilidad decreciente • Diversificación.

2. LA SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA DE LA ACTIVIDAD ELÉCTRICA NACIONAL 1998-2008 Las empresas eléctricas desde 1998 se han convertido en empresas globales Cifra de negocios actividad eléctrica 2008 EBIT actividad eléctrica 2008 41% 53%

3. ¿CÓMO REACCIONAN LAS EMPRESAS EN EL NUEVO CONTEXTO? Problemas • Saneamiento de activos. • Grandes necesidades de inversión. • Cash-flows decrecientes. • Necesidad de mantener el rating para endeudamiento. Respuestas • Venta de activos no estratégicos (20.148 Mill. €) • Saneamientos contra Reservas/Resultados (7.253 Mill. €) • Diversificación de negocios en busca de rentabilidad. • Creciente esfuerzo inversor/creciente endeudamiento.

4. ¿CÓMO EVOLUCIONAN LOS COSTES DE SUMINISTRO ELÉCTRICO? • Hasta 2003, el coste del kWh se mantiene en una senda moderada, que se dispara en los últimos 5 años por el efecto de los costes de combustibles. • A pesar del fuerte proceso inversor, los costes fijos imputados derivados de la inversión se mantienen en una senda constante a lo largo del período. Traslado a futuro de la recuperación de la inversión. • Fuerte incremento de la eficiencia y productividad en costes operativos, que permanecen constantes en términos unitarios por kWh. • Fuerte incremento de los costes de aprovisionamientos (x 2,7).

5. ¿CÓMO EVOLUCIONA LA PRODUCTIVIDAD TOTAL DE LOS FACTORES DE PRODUCCIÓN? • Tanto en Europa como en España, la liberalización produce un efecto de incremento de la productividad del trabajo. • Sin embargo en España, la aportación del capital y de los inputs de producción (combustibles) al Valor Añadido ha sido negativa, siendo sus causas: • un mayor esfuerzo inversor y una peor retribución a la inversión. • un mayor impacto de los precios de los combustibles

6. ¿ES COMPETITIVA LA GENERACIÓN ELÉCTRICA EN ESPAÑA? • Los precios de Generación están basados en el mercado competitivo, lo que la separa de la regulación precedente de costes acreditados. • Los precios de mercado de Generación no han sido superiores al coste marginal a largo plazo, ni en 2007 ni en 2008. • Los precios de Generación en España en 2007 se situaron por debajo del coste mínimo calculado por la Unión Europea. En 2008 se situaron en la media. • Los precios de OMEL, se sitúan por debajo de la media de los mercados de Generación en Europa.

7. COSTES UNITARIOS POR TECNOLOGÍA Documento de la Comission of the European Comunities 2007

8. PRECIOS MEDIOS MENSUALES (€/MWh)

9. EL PROBLEMA DEL DÉFICIT • El déficit a 31.12.2008 pendiente de recuperar por la tarifa asciende a 14.575 Mill. €. • El déficit que están financiando las empresas eléctricas a través de su balance, asciende a 9.449 Mill. €. • La deuda de la actividad eléctrica nacional asciende a 39.500 Mill. €, de la cual un 24% es debido al déficit de tarifas.

10. ¿ES LA ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA MÁS CARA QUE EN EUROPA? (I) Los antecedentes económicos: • El sector eléctrico ha mostrado su eficiencia y productividad a lo largo de los 10 últimos años. • Los costes del suministro eléctrico no tienen más recorrido a la baja que el que determina la evolución del coste de combustibles. • Las empresas del sector han acometido un masivo programa de inversiones a lo largo del decenio, aún en condiciones de baja rentabilidad. • (…/…)

11. ¿ES LA ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA MÁS CARA QUE EN EUROPA? (II) • Los precios de la energía en España no son más altos que en Europa. • Queda pendiente de la regulación, resolver el tema del déficit de tarifas, la financiación de la deuda derivada del mismo y asentar un sistema donde la recuperación de la inversión de las actividades reguladas esté garantizada.