1 / 29

OSA 1 RAHOITUS 1 RAHOITUSSUUNNITTELU

OSA 1 RAHOITUS 1 RAHOITUSSUUNNITTELU. REAALIPROSESSI. Tuotannon- tekijä- markkinat. MOBILA OY. Suorite- markkinat. Meno. Tulo. Kassa. RAHAPROSESSI. Kassastamaksut. Kassaanmaksut. Rahoitus- markkinat. Korot Verot Osingot. Oma/vieras pääoma.

amos-bishop
Download Presentation

OSA 1 RAHOITUS 1 RAHOITUSSUUNNITTELU

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. OSA 1RAHOITUS1 RAHOITUSSUUNNITTELU REAALIPROSESSI Tuotannon- tekijä- markkinat MOBILA OY Suorite- markkinat Meno Tulo Kassa RAHAPROSESSI Kassastamaksut Kassaanmaksut Rahoitus- markkinat Korot Verot Osingot Oma/vieras pääoma Kuva 1. Yrityksen toimintaprosessikuvaus Co Timo Malin

  2. RAHOITUS2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN Miksi on parempi saada raha kassaan nyt kuin huomenna? YRITYKSEN HANKINNAT • Investoinnit • Ostot Pääoma sitoutuu: • Käyttöomaisuus • Käyttöpääoma Käyttöomaisuus INVESTOINTI Var. Var. Maksu Sopimus 1v 2v 3v Maksu Myynti Tuotanto Käyttöpääoma OSTO Co Timo Malin

  3. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.1 INVESTOINNIT Nykyarvomenetelmä  Investoinnin tuottovaatimus määritetään etukäteen; tämän tuottovaatimuksen avulla määritetään tulonodotusten nykyarvo; mikäli tulonodotusten nykyarvo on suurempi kuin hankintameno, niin investointi on kannattava. Co Timo Malin

  4. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.1 INVESTOINNIT nykyarvomenetelmä Esim. HM =100T€, Tuotot 1.vuosi 60T€, 2. 40T€, 3. 30T€, tuottovaatimus vuosikorkona 10%. NA = v1v/10% x 60T€ + v2v/10% x 40T€ + v3v/10% x 30T€ = 0,9090 x 60T€ + 0,8264 x 40T€ + 0,7513 x 30T€ = 110 135€ Johtopäätös: Tulonodotusten NA > HM, niin investointion kannattava. Co Timo Malin

  5. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.1 INVESTOINNIT Annuiteettimenetelmä  Investoinnin hankintameno jaetaan vuotuisiksi tuottovaatimuksiksi annuiteettitekijän avulla; mikäli vuotuiset tuotto-odotukset ovat vähintään tuottovaatimusten suuruiset, on investointi kannattava. Co Timo Malin

  6. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.1 INVESTOINNIT Annuiteettimenetelmä Esim. a HM=100T€, tuotto-odotus 30T€/v viiden vuoden ajan, tuottovaatimus 10%. Vuotuinen tuottovaatimus = c5v/10% x 100T€ = 0,2638 x 100T€ = 26 380€ Johtopäätös: Vuotuinen tuotto-odotus > vuotuinen tuottovaatimus, niin investointi kannattava Co Timo Malin

  7. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.1 INVESTOINNIT Annuiteettimenetelmä • Esim. bHM=100T€, tuotto-odotus 1. vuosi 60T€/v, 2. vuosi 40T€ ja 3. vuosi 30T€; tuottovaatimus 10%.Vuotuinen tuottovaatimus= c5v/10% x 100T€= 26 380Vuotuisten tuotto-odotusten keskiarvo = (60T+40T+30T)/3= 43 333 Johtopäätös: Vuotuisten tuotto-odotusten keskiarvo on suurempi kuin vuotuinen tuottovaatimus, niin investointi on kannattava Co Timo Malin

  8. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.1 INVESTOINNIT Takaisinmaksuajan menetelmä  Hankintameno jaetaan vuotuisella tuotto-odotuksella; mikäli tuotto-odotukset vaihtelevat vuosittain, niin tarkastellaan missä vaiheessa kumulatiivisesti yhteenlaskettu tuotto riittää kattamaan hankintamenon; laskettua takaisinmaksuaikaa verrataan investointikohteen käyttöaikaan. Co Timo Malin

  9. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.1 INVESTOINNIT • Esim. • Atk-järjestelmän HM= 100T€, vuotuinen tuotto-odotus 40T€. Investointikohteen käyttöikä on 3 vuotta. • Takaisinmaksuaika= 100T€ / 40T€ = 2,5 vuotta • Takaisinmaksuaika < Käyttöikä => Kannattava • b) Painokoneen HM= 100T€, uuden koneen aikaan saama tuotannon ja tätä kautta myynnin lisäys 1-5 vuosi 15T€, 6-10 vuosi 10T€. Investointikohteen käyttöikä 10 vuotta. • 1-5v. = 75T€/100T€ = 0,756-7v. = 20T€ /100T€ = 0,20; Kumul. 0,95; • 0,05 x 360vrk = 18vrk => Takaisinmaksuaika 7v 18vrk; < 10v; Kannattava Co Timo Malin

  10. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.1 INVESTOINNIT Henkilökohtainen Tehtävä: Kahden investointimahdollisuuden vertailu. Palauta vastauksesi Moodlen Palautuskansioon. • 1000 euron hintainen kone, joka tuottaisi käyttöikänsä 4 vuotta tuloa euroissa seuraavasti: Vuosi 1 340 Vuosi 440 Vuosi 3 340 Vuosi 4 400. • 2000 euron hintainen kone, joka tuottaisi myöskin neljältä vuodelta seuraavasti: Vuosi 1 700 Vuosi 2 700 Vuosi 3 650 Vuosi 4 600. * Edellytät saavasi investoinnille 12%n vuosikorkoa vastaavan tuoton. * Määritä investoinnin kannattavuus Nykyarvo-, Annuiteetti- ja Takaisinmaksuajan menetelmää käyttäen. * Kumpi investoinneista on kannattavampi?  Vertaile kannattavuutta Nykyarvonmenetelmässä siten, että ensin lasket tuottoodotusten nykyarvon ja määrität Tuotto-odotusten nykyarvon ja hankintamenon erotuksen. Määritä tämän jälkeen erotuksen prosentuaalinen osuus hankintamenosta. Kummassa A- vai B-kohdassa tämä prosentti on suurempi, se on kannattavampi. • Vertaile kannattavuutta Annuiteettimenetelmässä siten, että lasket tuotto-odotusten keskiarvon ja määrität kuinka monta prosenttia laskemasi tuottovaatimus on tästä; Kummassa A- vai B-kohdassa tämä prosenttiosuus on pienempi, se on kannattavampi. Co Timo Malin

  11. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.2 KÄYTTÖPÄÄOMA • Yrityksen jokapäiväisen toiminnan pyörittämiseen • sitoutuva pääoma • = Rahoitusomaisuus (saamiset, käteisvarat) • + Vaihto-omaisuus (raaka-aineet, puolivalmisteet ja valmisteet) • - Lyhytaikainen vieraspääoma (esim. ostovelat) Co Timo Malin

  12. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.2 KÄYTTÖPÄÄOMA • Esim. • varastoon sitoutuva käyttöpääoma • myynti = 12000kpl/v, myyntihinta 25€/kpl, ostohinta 10€/kpl; • varastointiaika = 2 kk, ostoerä 500kpl kahden viikon välein. • Varaston kiertonopeus = 12kk/ 2kk = 6. • Keskimääräinen varasto vuodessa = 12000kpl x 10€/kpl / 6 • = 20000€. • jatkuu… Co Timo Malin

  13. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.2 KÄYTTÖPÄÄOMA Ostohetkellä varastoon sitoutuu lisää… 500kpl x 10€/kpl = 5000€ Ostohetkellä keskivarasto kasvaa... Ostoerän puolikkaan verran (2500€) eli 20000€sta 22500€oon. Kahdessa viikossa keskivarasto … alenee 22500€sta 17500€oon. € 22500 17500 0 2 4 6 8 viikkoa Kuva 2. Varaston sitoma käyttöpääoma ja sen vaihtelut Co Timo Malin

  14. 2 RAHAN SITOUTUMINEN YRITYSTOIMINTAAN2.2 KÄYTTÖPÄÄOMA • Esim. • b) koko tuotantoprosessiin sitoutuva pääoma • Tuotekohtainen kalkyyli: • raaka-aineet 30€ ja palkat sivukuluineen 48€ • raaka-aineostot 30 päivän käyttöä vastaavat • minimiraaka-ainevarasto vastaa 10 päivän tarvetta • valmistusprosessi kestää km. 10 päivää • tuotteet valmistevarastossa km. 20 päivää • raaka-aineostoissa km. 7 päivän maksuaika • myynnissä km. 30 päivän maksuaika • myyntihinta 110€/kpl; myynti 60 000kpl/vuosi • Pääoman kiertonopeus = 360päivää/ Pääoman riitto päivissä. Co Timo Malin

  15. 3 PÄÄOMAN RAKENNE OMA PÄÄOMA VIERAS PÄÄOMA Tulorahoitus Välirahoitus Sijoitettu opo Sisäinen rahoitus Lainarahoitus Co Timo Malin

  16. 3 PÄÄOMAN RAKENNE3.1 OMA PÄÄOMA • - oman pääoman merkitys vaihtelee yritysmuodoittain • kirjanpitolain mukainen määritys: • OMA PÄÄOMA • Osakepääoma • Ylikurssirahasto • Muut rahastot • Edellisten tilikausien voitto (tappio) • Tilikauden voitto (tappio) Co Timo Malin

  17. 3 PÄÄOMAN RAKENNE3.1 OMA PÄÄOMA - Sidottu ja vapaa oma pääoma - apportti! - selvitystila, mikäli oman pääoman määrä alle puoleen osakepääomasta  osakeanti, sisäinen rahastoanti, ylikurssirahasto, pääomalaina - ylikurssirahastoon siirretään omistajien sijoittamia varoja, jotka eivät ole osakepääomaa (esim. omien osakkeiden myyntivoitto) - omia osakkeita voi hankkia enintään 5% osakekannastaan Co Timo Malin

  18. 3 PÄÄOMAN RAKENNE3.2 VIERAS PÄÄOMA • LUOTTOLAITOKSET • talletuspankit, rahoitusyhtiöt, kiinnitysluottopankit,Suomen Hypoteekkiyhdistys, erityisrahoituslaitokset • => Tilimuotoiset lainat • ARVOPAPERIMARKKINAT- osakemarkkinat, joukkovelkakirjalainat (obligaatio, debentuuri), sijoitustodistukset, johdannaiset (optio, termiini)pääomasijoitusyhtiöt, sijoitusrahastot=> Jälkimarkkinakelpoisuus Co Timo Malin

  19. 3 PÄÄOMAN RAKENNE3.3 VÄLIRAHOITUS - Osakeyhtiön rahoituspääoman hankintamuoto, joka luonteensa vuoksi sijoittuu oman ja vieraan pääoman väliin. Pääomalaina - osakkaan yhtiölle antama laina - kirjanpitolain mukaan usein vierasta pääomaa - osakeyhtiölain mukaan omaa pääomaa - ei voi antaa vakuutta - konkurssitilanteessa heikko velkomisoikeus - selvitystilanne!! - ei anna päätösvaltaa yhtiöön nähden Co Timo Malin

  20. 3 PÄÄOMAN RAKENNE3.3 VÄLIRAHOITUS Optiolaina - velkakirjalainaan sis. oikeus merkitä velallisen osakkeita - velkasuhde säilyy oikeuden käytönkin jälkeen - jälkimarkkinat vain liitettynä joukkovelkakirjalainaan - korko alhaisempi kuin ilman optiota - voi olla vakuus Co Timo Malin

  21. 3 PÄÄOMAN RAKENNE3.3 VÄLIRAHOITUS • Vaihtovelkakirjalaina • - velkakirjalainaan sis. oikeus vaihtaa velkakirja osittain tai kokonaan velallisen osakkeisiin • - velkasuhde päättyy vaihdon jälkeen • - jälkimarkkinat vain liitettynä joukkovelkakirjalainaan • - voi olla vakuus • Jako-osaton etuosake • - ei ole äänioikeutta • pääoman korvaus korkona, • mutta verotuksessa rinnastetaan osinkoon Co Timo Malin

  22. 3 PÄÄOMAN RAKENNE3.3 VÄLIRAHOITUS • Henkilökohtainen Tehtävä: Pääoman rakenneVastaa seuraaviin Pääoman rakenne-lukua koskeviin kysymyksiin. Täydennystä vastaukseen voit etsiä esim. googlesta. Laita vastauksesi Moodlen Palautuskansioon:1. Mikä on apportti?2. Milloin yhtiö joutuu selvitystilaan?3. Mikä on perinteisen luottorahoitusmarkkinoiden ja arvopaperimarkkinoiden keskeinen ero?4. Kuka on pääomalainan antaja (=velkoja)?5. Mikä on optiolainan ja vaihtovelkakirjalainan ero?6. Mitä tarkoitetaan ja mitkä ovat oman pääoman eristä sidottua ja vapaata omapääomaa?7. Mikä on Rahaston merkitys osana Omaa pääomaa? Co Timo Malin

  23. 4 BUDJETOINTI PÄÄOMIEN HALLINNAN APUVÄLINEENÄ4.1 BUDJETOINTIJÄRJESTELMÄ OsabudjetitPääbudjetit MYYNTI KUSTANNUSBUDJETIT • Ostot • Investoinnit • Muut TULOSBUDJETTI KASSABUDJETTI RAHOITUSBUDJETTI Co Timo Malin

  24. 4 BUDJETOINTI PÄÄOMIEN HALLINNAN APUVÄLINEENÄ4.2 TULOSLASKELMA LIIKEVAIHTO • kokonaismyynti (alv 0%) - Toiminnan muuttuvat kulut • muuttuvat toiminta-asteen mukaan (=Myyntikate) - Kiinteät kulut • Toiminta-aste ei vaikuta (=Käyttökate) … jatkuu Co Timo Malin

  25. 4 BUDJETOINTI PÄÄOMIEN HALLINNAN APUVÄLINEENÄ4.2 TULOSLASKELMA TULOSLASKELMA … - Poistot = Liiketulos - Vieraan pääoman korvaus - Tulovero = Nettotulos Co Timo Malin

  26. 4 BUDJETOINTI PÄÄOMIEN HALLINNAN APUVÄLINEENÄ4.4 RAHOITUSRAKENNE Esim. Vieraan pääoman vipuvaikutuksesta • Pääomaa sitoutuu yhteensä 200T€ • Tämä rahoitetaan • A) kokonaan omalla pääomalla • B) 100T€ OPO ja 100T€ VPO, korko 5% Co Timo Malin

  27. 4 BUDJETOINTI PÄÄOMIEN HALLINNAN APUVÄLINEENÄ4.4 RAHOITUSRAKENNEEsim. A) Rahoitus kokonaan OPO 200T€ Co Timo Malin

  28. 4 BUDJETOINTI PÄÄOMIEN HALLINNAN APUVÄLINEENÄ4.4 RAHOITUSRAKENNEEsim. B) Rahoitus 100T€ OPO ja 100T€ VPO, korko 5% Co Timo Malin

  29. 4 BUDJETOINTI PÄÄOMIEN HALLINNAN APUVÄLINEENÄ Henkilökohtainen etätehtävä: (korvaa lähitunnit vk 8) Muodosta itsellesi käsitys Tuloslaskelman rakenteesta ja käsitteistä. Materiaalina toimii tämän materiaalin luvun 4.2 asia. Tutustu lisäksi Moodlessa olevaan ”Tunnuslukuanalyysiharjoitus” – materiaalin Tuloslaskelmaan. Tutustu myöskin Moodlen ”Tunnusluvut”- linkin materiaaliin ja siellä erityisesti Tuloslaskelmaan liittyviin tunnuslukuihin. Co Timo Malin

More Related