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Materia: 214 Finanzas I. ESTADOS FINANCIEROS Y RAZONES. Preparado por: Claudio Urrutia Rojas Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED.

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Presentation Transcript
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Materia: 214 Finanzas I

ESTADOS FINANCIEROS Y RAZONES

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED

Este es un material de apoyo que ha sido elaborado para presentar en forma más gráfica el concepto, pero no sustituye el material sugerido para el curso

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ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL

Declaración resumida de la situación financiera de la empresa a una fecha determinada

ESTADO DE RESULTADOS

Proporciona un resumen financiero de los resultados de las operaciones de la empresa durante un periodo determinado

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS

Ajusta la utilidad neta obtenida durante un periodo determinado (un año) y todos los dividendos pagados, con el cambio de utilidades retenidas entre el inicio y el fin de ese periodo (año)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Proporciona un resumen de los flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiamiento de la empresa y los ajusta de acuerdo con los cambios en su efectivo durante el periodo

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A UNA FECHA DETERMINADA

DE DONDE OBTUVO LOS

RECURSOS

LO QUE LA EMPRESA TIENE

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BALANCE GENERAL

COMPAÑÍA INDUSTRIAL S.A.

BALANCE GENERAL

AL 31 DICIEMBRE 2005

Efectivo 100

Ctas por Cobrar 1.200

Inventarios 800

Activo Fijo Bruto 1.500

- Depreciación Acumul. (800)

Activo Fijo Neto 700

TOTAL ACTIVO 2.800

ACTIVO

PASIVO Y PATRIM.

C x P. Proveedores 320

Doc. Por Pagar 650

Deuda Largo Plazo 1.030

TOTAL PASIVO 2.000

PATRIMONIO

Capital Social 350

Utilidades Retenidas 450

TOTAL PASIVO Y PATR. 2.800

____

Pasivo Circulante 970

_____

Activo Circulante 2.100

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

slide6

BALANCE GENERAL

COMPAÑÍA INDUSTRIAL S.A.

BALANCE GENERAL

AL 31 DICIEMBRE 2005

ACTIVO CIRCULANTE = 2.100

(CAPITAL TRABAJO)

ACTIVO CIRCULANTE = ¢ 2.100

Menos:

PASIVO CIRCULANTE = 970

CAPITAL TRABAJO NETO = 1.130

ACTIVO

Efectivo 100

Ctas por Cobrar 1.200

Inventarios 800

Activo Circulante 2.100

Activo Fijo Bruto 1.500

- Deprec. Acum. (800)

Activo Fijo Neto 700

TOTAL ACTIVO 2.800

PASIVO Y PATRIM.

C x P. Proveedores 320

Doc. Por Pagar 650

Pasivo Circulante 970

Deuda L. Plazo 1.030

TOTAL PASIVO 2.000

PATRIMONIO 800

TOTAL P.Y PATR. 2.800

DEUDAS QUE

CAMBIAN A DIARIO

INVERSION QUE

CIRCULA A DIARIO

DEUDAS QUE

PERMANECEN

INVERSION QUE

PERMANECE

APORTE DE

LOS DUEÑOS

DE DÓNDE

SE FINANCIA

EN QUÉ SE

TIENE INVERTIDO

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EN UN PERIODO DETERMINADO

LO QUE VENDIÓ

LO QUE GASTÓ

LO QUE GANÓ

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ESTADO DE RESULTADOS

COMPAÑÍA INDUSTRIAL S.A.

ESTADO DE RESULTADOS

Del 1 Ene. al 31 Dic. 2005

CUANTO VENDIÓ

VENTAS 13.500

Menos: Costo Ventas 9.450

Utilidad Bruta 4.050

Menos: Gastos Operación 3.600

- Sueldos y Salarios 1.800

- Alquileres 960

- Depreciación 240

- Otros Gastos Admin. 600.

Utilidad Neta Antes Imptos 450

Menos: Impto Renta 135

UTILIDAD NETA Desp.Imptos 315

CUANTO LE COSTO

CUANTO GANÓ

(O PERDIÓ)

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ANALISIS RAZONES FINANCIERAS

QUE SON LAS RAZONES?

  • Una razón es un valor relativo o con una base común. Es el resultado de dividir una partida de estado financiero entre otra, que facilita su interpretación y comparación.
  • La información básica para el análisis de razones se obtiene del estado de resultados y del balance general de la empresa.
  • El análisis de las razones financieras involucra dos tipos de comparaciones:
    • Comparar una razón presente con las razones pasadas y futuras esperadas para la misma empresa
    • Comparar las razones de una empresa con las de empresas similares o promedios de la industria en el mismo punto en el tiempo.
  • Instrumento muy usado para el análisis financiero de empresas ya que pueden medir en alto grado su eficacia y comportamiento. Presentan una perspectiva amplia de la situación financiera,  puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.
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Refleja la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforme se vencen

Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo

Revelan el grado en que la empresa se ha financiado con deudas o la probabilidad de incumplimiento en relación con sus obligaciones crediticias

Muestra los efectos combinados de la liquidez, de la administración de activos y de la administración de deudas, sobre los resultados de operación

Muestran la relación existente entre el precio de las acciones de la empresa con sus utilidades y con el valor en libros por acción

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RAZONES FINANCIERAS

CUALES SON LAS RAZONES?

Razones de Liquidez

RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN

Activo Circulante

Pasivo Circulante

Capacidad de pago en el corto plazo.

A mayor razón, mejor posición de liquidez, aunque podría representar poco nivel de endeudamiento a corto plazo o exceso de activos circulantes

Razón Circulante

Act. Circ. - Inventario

Pasivo Circulante

Capacidad de pago en el corto plazo con recursos convertibles rápidamente en efectivo.

A mayor razón, mejor posición de liquidez. Al igual que en la anterior, una razón alta puede representar poco endeudamien-to de corto plazo o exceso de efectivo o cuentas por cobrar.

Razón Rápida

La Clasificación y definición de las razones depende de cada analista.

La Interpretación se incluye como ejemplo, ya que dependerá de cada caso específico.

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

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RAZONES FINANCIERAS

CUALES SON LAS RAZONES?

Razones de Actividad

RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN

Costo de Ventas

Inventario

Veces que el inventario se vende o se renueva en el periodo. También mide la liquidez del inventario

A mayor razón, mayor eficiencia en administración de inventarios. También puede representar bajo nivel de inventarios que puede provocar pérdidas de ventas

Rotación de Inven-

tarios

Cuentas por Cobrar

Ventas Diarias

Periodo promedio que la empresa tarda en cobrar sus cuentas por cobrar

A menor razón, mayor eficiencia en administración de cuentas por cobrar

Periodo Promedio

de Cobro

Cuentas por Pagar

Costo Ventas Diarios

Periodo promedio que la empresa tarda en pagar sus cuentas por pagar

A mayor razón, mayor eficiencia en administración de cuentas por pagar

Periodo Promedio

de Pago

Ventas .

Activo Total

Mide la efectividad con que la empresa utiliza sus activos para generar ventas

A mayor razón mayor existe una mayor eficiencia en la utilización de los activos

Rotación de Activo

Total

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

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RAZONES FINANCIERAS

CUALES SON LAS RAZONES?

Razones de Deuda

RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN

Pasivo Total

Activo Total

Mide la proporción en que los activos totales han sido financiado con fondos proporcionados por los acreedores

A mayor razón, mayor es la cantidad de recursos de terceros que la empresa utiliza para tratar de generar utilidades

Razón de Endeuda-

miento

UAII .

Intereses

Mide la capacidad de pago de la empresa para hacer frente al pago de intereses

A mayor razón, mayor es la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones por concepto de intereses.

Capacidad de Pago

de Intereses

UAII: Utilidad antes Intereses

e Impuestos

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

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RAZONES FINANCIERAS

CUALES SON LAS RAZONES?

Razones de Rentabilidad

RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN

Utilidad Bruta

Ventas

Muestra el porcentaje de las ventas que le queda a la empresa, luego de pagar el costo de las mismas.

A A mayor razón, menor el el costo relativo de los artículos vendidos y mejor capacidad para generar utilidad antes de gastos de operación.

Margen de Utilidad

Bruta

UDII .

Ventas

Porcentaje de las ventas que queda a la empresa, luego de deducir todos sus costos y gastos

A mayor razón, mayor capacidad de la empresa para generar utilidades

Margen de Utilidad

Neta

UDII: Utilidad Neta después de

Intereses e Impuestos

UDII .

Activo Total

Capacidad de generar utilidades de recursos invertidos en la empresa (ROA: Return on Assets)

A mayor razón, mayor es la capacidad de los activos de la empresa para generar utilidades

Rendimiento sobre

Activos

UDII .

Capital Contable

Rendimiento obtenido sobre inversión de los dueños de la empresa (ROE: Return on Equity)

A mayor razón, mejor es el rendimiento obtenido por los propietarios por los recursos invertidos en la empresa.

Rendimiento sobre

Capital

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

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RAZONES FINANCIERAS

CUALES SON LAS RAZONES?

Razones de Mercado

RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN

Precio por Acción .

Utilidad Neta p.Acción

Representa la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada colón de utilidad

A mayor razón, mayor es la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada colón de utilidad que genera la empresa.

Razón Precio a Uti-

lidades

Precio por Acción .

Valor Libro p.Acción

Muestra cuantas veces el valor en libros por acción, están dispues-tos a pagar los inversio-nistas

A mayor razón, mejor es la expectativa que los inversionistas tienen sobre el futuro de la empresa.

Razón Valor de Mer-

cado a Valor Libros

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

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RAZONES FINANCIERAS

QUE LIMITACIONES TIENEN RAZONES?

  • Este instrumento de gran facilidad presenta limitaciones que deben ser tomadas en cuenta. Entre ellas, se puede citar:
  • Se centra en datos financieros y no considera elementos cualitativos que pueden ser fundamentales para un buen desempeño futuro de la empresa. (Ejemplo: Variaciones en condiciones de mercado, en los administración de la empresa u otros factores, pueden provocar que una empresa con excelentes razones financieras, en un futuro cercano podría enfrentar problemas importantes)
  • Se puede llegar a conclusiones erróneas si no son bien interpretadas. (Ejemplo: En las razones de rendimiento sobre capital, el capital varía durante el periodo y al relacionar las utilidades con el capital de fin de periodo, no necesariamente representa el rendimiento efectivo obtenido por los propietarios)
  • Factores estacionales pueden provocar errores de interpretación: (Ejemplo: Si ventas se concen-tran a fin de año, puede provocar distorsiones al interpretar razones como Periodo Medio de Cobro)
  • Factores como la inflación pueden provocar distorsiones. (Ejemplo: Ventas pueden presentar crecimientos por aumentos de precios (inflación) y si activos fijos no son revaluados, puede incrementar rotación de activo fijo sin que se dé mayor nivel de ventas en unidades)
  • Existencia de prácticas contables diferentes entre empresas pueden distorsionar comparaciones. (Ejemplo: Valoración de inventarios diferentes puede provocar distorsiones al en rotación de inventarios; no es lo mismo valora inventarios con UEPS y otra con PEPS)
  • Ciertas empresas pueden emplear “técnicas de maquillaje”, o modelar el nivel de ciertas cuentas a fin de periodo, para que estados financieros, y razones se vean mejores
  • Comparación entre empresas de diferentes industrias puede resultar inapropiadas; no todos los sectores económicos responden a mismos patrones de comportamiento. (Ejemplo: Razón de endeudamiento en empresa bancaria puede ser muy superior a una empresa industrial; la función del banco es endeudarse para obtener recursos para prestar)
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ESTADOS FINANCIEROS Y RAZONES

muchas gracias . . .

Claudio Urrutia Rojas

UNIVERSIDAD ESTATAL A DISTANCIA