защитазащита

1. КОРПОРАТИВ БОШКАРУВ Сдал Б А Бобокалонов Принял М Хамидулин

2. Варрант англ полномочие доверенность Варрант пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени как правило по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой ​ Варрант свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара то есть варрант товарораспределительный документ который используется при продаже и залоге товара ценная бумага дающая держателю право покупать это

3. Форма существования ВАРРАНТА Неотрывной варрант это долгосрочная или бессрочная ценная бумага выпускаемая вместе с облигацией или привилегированной акцией и дающая право на покупку определенного количества обыкновенных акций того же эмитента отдельно продаваться не может Отрывной подвижный варрант может продаваться отдельно от ценных бумаг к которым он первоначально был прикреплен это варрант который В зависимости от времени исполнения варранты европейские момент исполнения наступает в день окончания срока действия американские можно реализовать варрант в любое время

4. Типы варрантов Обычный варрант варранты на обыкновенные акции Предназначены только для акций которые будут приобретаться и продаваться Овтзыные варранты Эмитент имеет право заставить владельца варранта приобрести оговоренное количество ценных активов по ранее установленной цене Варрант пут Тут уже владелец варранта может заставить эмитента выпустить и продать оговоренное количество ценных активов по указанной в варранте цене Покрытый варрант Если обычные варранты дают право приобретать только акции то покрытый варрант дает право владельцу приобретать любой вид ценных активов При этом правила использования варранта гораздо шире разный набор цен на разные условия договора варранты могут выпускать не только компании эмитенты но и банки или например страховые компании и т д Варрант корзины Владельцу предоставляются права на приобретение продажу активов лишь на определенном предприятии или в отдельной отрасли или в отдельном регионе Индексный варрант Этот тип варрантов имеет собственный фондовый индекс который заменяет актив Брачный варрант Такой тип варрантов дается с какими либо долговыми обязательствами эмитента Момент исполнения брачного варранта возможен лишь после разрешения долговых обязательств и не ранее Отрывной варрант Дает возможность владельцу торговать определенным обычно небольшим количеством активов отдельно от долговых обязательств Он также продается отдельно Варранты не связанные с ценными бумагами Популярный вид варрантов

5. Чтобы варрант был признан юридически он должен содержать ряд обязательных характеристик приобрести инвестору по данному варранту Обязательный срок действия варранта Исполнить варрант необходимо до окончания указанного срока Если варрант бессрочный это тоже должно быть указано Цена за исполнение Это может быть фиксированная цена за активы на весь срок так и разные цены в зависимости от срока действия Обычно такие моменты оговариваются во время заключения сделки на покупку варранта Должно быть указано количество акций которые можно

6. Ценна ВАРРАНТА Ценна варранта исполнения варранта можно купить Варранты не имеют инвестиционной стоимости поскольку по ним не выплачиваются ни проценты ни дивиденды и не обладают правом голоса Следовательно рыночная стоимость варранта складывается из стоимости его конвертирования в обыкновенную акцию рыночная цена акции цена количество акций который

7. Стоимость Варранта Внутренняя разница между рыночной ценой акции и ценой фиксированной в варранте Внутренняя стоимость варранта определяется следующим образом Р вн цена спот базисного актива цена исполнения число единиц актива которые дает право приобрести варрант Временная в ней отражается ожидания относительно динамики рыночной цены акции компании в будущем Если цена исполнения варранта равна или выше текущей стоимости базисного актива то внутренняя стоимость равна нулю и цена варранта полностью состоит из временной стоимости По мере приближения даты истечения варранта его временная стоимость будет падать существующая на каждый момент времени

8. Фондовый Варрант Выпуск осуществляется под акции которые должны быть выпущены в обращение но они отсутствуют на рынке в течение всего срока существования фондовых варрантов и появляются лишь по мере обмена варрантов на акции Ценность возможность получения дифференцированного дохода в виде разницы между будущей ценой акции и ценой указанной на варранте Срок существования лет или не ограничен Цена указанная на варранте обычно выше текущего рыночного курса акции на Варрант продается и покупается на рынке как и любая другая ценная бумага Могут погашаться без обмена на акции

9. Основные отличия данного варранта от опциона на покупку состоят в следующем а варрант есть ценная бумага которая эмитируется выпускается компанией а опцион есть срочный контракт результат заключения опционной сделки б количество варрантов ограничено размерами эмиссии соответствующей ценной бумаги а количество заключенных опционных сделок определяется потребностями самого рынка в варранты выпускаются на длительные сроки а опционный контракт это обычно краткосрочный контракт г в случае выпуска варрантов величина капитала компании собственного или заемного увеличивается в ходе реализации варрантов а заключение опционных сделок не имеет отношения к капиталу компании д варранты выдаются своим первоначальным владельцам бесплатно а владелец опциона уплачивает за него премию подписчику продавцу опциона

10. Цена варранта складывается из следующих составляющих Скрытая цена варранта Рыночная цена акции Исполнительная цена Временная цена рыночная цена Будущая рыночная цена Настоящая Предположим что цена варранта акции сум исполнительная цена варранта Через год рыночная цена акции Следовательно цена варранта как минимум равна скрытой цене сум Поэтому доход владельца акции годовых а доход владельца варранта сум рыночная цена сум сум годовых

11. Эффект рычага ВАРРАНТА ВЫСОКАЯ ДОХОДНОСТЬ ЗНАЧИТЕЛЬНАЯ УБЫТОЧНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ВАРРАНТАМИ КОТОРОЕ ПОЛУЧИЛО НАЗВАНИЕ ЭФФЕКТ РЫЧАГА ДЛЯ ХАРАКТЕРИСТИКИ ЭФФЕКТА РЫЧАГА РАССЧИТЫВАЮТ СПЕЦИАЛЬНЫЙ КОЭЭФИЦИЕНТ Эр ПО ФОРМУЛЕ ЭТО ГЛАВНОЕ СВОЙСТВО ВАРРАНТА Где Ра обыкновенных акций Рв рыночная цена варранта рыночная цена Эр Ра Рв

12. Операции с варрантами совершаются с целью извлечения высокого дохода за счет эффекта рычага снижения риска при формировании контрольного пакета акций получения дополнительного дохода за счет разницы в ценах акции и варранта и использования этих средств на финансовом рынке до момента приобретения дополнительных акций Недостатки варрантов Из за низкой цены кредитные плечи и высокая доля заемных средств при сделках с варрантами обычно высоки Это означает что варранты предлагают потенциал высокой доходности но и больших потерь Стоимость варранта может упасть до нуля Если бы это происходит до даты исполнения то варрант теряет выкупную стоимость Стоит напомнить что держатель варранта обычно не имеет голосующего права других прав владельцев акций а также не имеет права на получение дивидендов

13. Двойное складское свидетельство Двойное складское свидетельство складом и подтверждающий право собственности на товар находящийся на складе складское свидетельство документ выдаваемый залоговое свидетельство варрант

14. Обязательные реквизиты Наименование и местонахождение товарного склада принявшего товар на хранение Текущий номер ДСС по реестру склада Наименование юр лица имя гражданина от которого принят товар на хранение местонахождение товаровладельца Наименование и количество принятого товара Срок на который товар принят на хранение либо указание что он принят до востребования Размер вознаграждения за хранение или тарифы порядок оплаты Дата выдачи складского свидетельства

15. Обе части двойного складского свидетельства должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада Складское свидетельство и залоговое свидетельство могут передаваться вместе или порознь по передаточным надписям индоссаментам При этом следует учитывать что погашение товарным складом двойного складского свидетельства или каждой из его частей а также выдача товара суммы денежного обязательства осуществляются лишь при условии непрерывности ряда передаточных надписей индоссаментов на оборотной стороне бумаги Если складское и залоговое свидетельства не отделены друг от друга то его держатель имеет право распоряжаться хранящимся на складе товаром в полном объеме В том числе и передавать его Если у держателя на руках неразделенное двойное складское свидетельство то склад обязан выдать ему на руки товар в обмен на ценную бумагу

16. Двойное складское свидетельство ДСС как ценная бумага является документом установленной формы удостоверяющим имущественные права осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении С передачей ценной бумаги передаются все удостоверяемые ею права ДСС как ценные бумаги интересны с точки зрения использования их в качестве средства платежа за товары работы и услуги Возможность использования ценной бумаги в этом качестве должна предполагать учет первых двух определяющих и последующих желаемых условий оценка ценной бумаги установление цены приема в качестве эквивалента стоимости возможность использования данной ценной бумаги как вида финансового максимизация стоимости всего бизнеса в перспективе Компания А передает на хранение свой товар А получая от склада ДСС Эта ценная бумага используется в качестве расчетов по договору поставки товара Б с компанией Б Переход прав по ДСС оформляется индоссаментом Компания Б для получения от компании С товара С использует в качестве оплаты ДСС Переход прав по ДСС также оформляется соответствующим индоссаментом Компания С как конечный держатель может получить со склада товар А в обмен на ценную бумагу

17. С учетом выше изложенного ДСС может быть использовано в расчетах аналогичных схеме на рисунке используется в качестве средства платежа за товары поставляемые контрагентом когда эта ценная бумага

19. На рисунке складское и залоговое свидетельства Компания А разделив на части полученное от склада ДСС имеет возможность Использовать варрант в качестве залога для получения кредита в банке Использовать складское свидетельство для расчетов по поставкам товара от компании Б Товар принятый на склад становится в течение его хранения предметом залога путем передачи варранта свидетельства отделенного от складского Банку Держатель отделенного варранта Банк имеет право залога на товар в размере выданного по залоговому свидетельству кредита и процентов по нему При залоге товара и отделении частей друг от друга об этом делается соответствующая отметка на складском свидетельстве приведена ситуация когда ДСС делится на залогового залогового свидетельства

20. Держатель отделенного складского свидетельства Компания Б может распоряжаться товаром но не может взять его со склада до момента погашения кредита выданного по залоговому свидетельству Держателю только складского свидетельства без варранта необходимо внести сумму долга по залоговому свидетельству Товар выдается складом только в обмен на складское свидетельство и при условии представления вместе с ним квитанции об уплате всей суммы долга по варранту

21. Спасибо за внимание