Svet, Európa, Slovensko a kríza

1. Svet, Európa, Slovensko a kríza Ivan Šramko guvernér Slovenská asociácia podnikových finančníkov

2. Obsah prezentácie • Globálny hospodársky vývoj • Domáci hospodársky vývoj • Výhľad vývoja ekonomiky SR

3. Globálny hospodársky vývoj Indikátor globálnej produkcie (PMI) Priemyselná produkcia (PMI) Výrazný rast Pokles Služby Rast Výrazný pokles Globálny PMI USA UK JP Vyspelé krajiny CH Spolu Eurozóna Brazília Čína India Singapur Rozvíjajúce sa krajiny Priemyselná výroba Rusko Česká rep. Poľsko I.09 V.09 X.08 II.09 IV.09 VI.09 IX.08 XI.08 III.09 VII.08 VII.09 XII.08 VIII.08 Zdroj: Markit, ECB Zdroj: Haver Analytics, ECB

4. Hospodársky vývoj v eurozóne Indikátory produkcie v eurozóne (PMI) Indexy dôvery v eurozóne Služby Priemysel Spotrebitelia Služby Priemyselná výroba Zdroj: Markit Zdroj: Európska komisia

5. Využitie kapacít a obmedzujúce faktory Miera využitia výrobných kapacít Faktory obmedzujúce produkciu Nedostatočný dopyt Chýbajúce vybavenie Nedostatok pracovníkov Finančné faktory Zdroj: Európska komisia Zdroj: Európska komisia

6. Štruktúra rastu HDP eurozóny Domáci dopyt Zmeny stavu zásob Zahraničný dopyt Hrubý domáci produkt Zdroj: ECB

7. Predikcie vývoja HDP eurozóny Poznámka: zmena v porovnaní s predchádzajúcou predikciou

8. Revízie predikcií rastu HDP eurozóny Zdroj: ECB

9. Vývoj inflácie a inflačných tlakov Vývoj HICP inflácie v eurozóne Vývoj cien ropy HICP celkom HICP bez nesprac. potravín a energií Cena ropy v USD HICP bez potravín a energií Ceny ropy v EUR Zdroj: Eurostat Zdroj: Bloomberg

10. Predikcie vývoja inflácie v eurozóne Poznámka: zmena v porovnaní s predchádzajúcou predikciou

11. Globálny hospodársky vývoj • Domáci hospodársky vývoj • Výhľad vývoja ekonomiky SR

12. Finančná kríza priamo nezasiahla slovenský finančný sektor • Banky majú konzervatívne biznis modely – dostatok domácich príležitostí, príliš neinvestovali do inovatívnych nástrojov • Banky sú v dobrej finančnej kondícii (nemuseli zastaviť úverovanie) • Banky nemali problém s refinancovaním z dôvodu prebytku likvidity v systéme • Riziko odlevu likvidity do krízou zasiahnutých materských bánk sme ošetrili novým opatrením • Niektoré riziká sa utlmili (prehrievanie, príliš uvoľnené úverové štandardy, možná bublina na trhu nehnuteľností)

13. Program reštrukturalizácie vybraných bánk Vzťahové súvislosti Makroekonomické Mikroekonomické Banky Klasifikované úvery z minulosti Rast deficitu štátneho rozpočtu Rast úrokových sadzieb Prudký nárast klasif. úverov Reštrukturalizačné náklady: 10% HDP Znižujúca sa efektivita bánk Rast druhotnej platobnej neschopnosti Znehodnotenie kapitálu bánk

14. Proces reštrukturalizácie bánk v SR Transfer klasifikovaných úverov Pred reštrukturalizáciou Po reštrukturalizácii Portfólio Banky Konsolidačná banka Zlé úvery 44% SKA

15. Výsledky programu reštrukturalizácie vybraných bánk 38,34% Kapitálová primeranosť 21,95% Podiel klasifikovaných úverov 11,06% 3,94%

16. Hospodárska kríza sa postupne prejavuje vo viacerých oblastiach • Podniky vytvárajú nižšiu pridanú hodnotu a zisky • Spomaľuje sa rast domácich príjmov a následne aj spotreby • Klesá zamestnanosť a rastie nezamestnanosť • Pozastavili sa mnohé investície a ďalší prílev PZI je otázny (Pozitívne možno vnímať iba spomalenie rastu cien a objemu úverov)

17. Dopad krízy na Slovensko • SR zaznamenala najväčší prepad produkcie spomedzi stredoeurópskych krajín kvôli veľkej otvorenosti a vysokému podielu cyklických odvetví Priemyselná produkcia (medziročná zmena v %) Ekonomická otvorenosť (podiel obchodu na HDP v %) Zdroj: Eurostat Zdroj: Európska komisia

18. Pokles priemyselnej produkcie v krajinách EÚ Priemyselná produkcia (medziročná zmena, priemer za 1. polrok 2009) Eurozóna Zdroj: Eurostat

19. Zasiahnutý je však nielen priemysel Aj vnútorný obchod zaznamenáva pokles tržieb Vývoj celkových tržieb Zdroj: ŠÚ SR, NBS Poznámka: vnútorný obchod zahŕňa predaj a opravy vozidiel, veľkoobchod, maloobchod, hotely a reštaurácie

20. Faktory obmedzujúce produkciu v priemysle a službách na Slovensku Faktory obmedzujúce priemyselnú produkciu Faktory obmedzujúce podnikanie v službách Zdroj: Európska komisia

21. Nepriaznivý hospodársky vývoj sa prenáša do domáceho finančného sektora • Vývoj v oblasti kolektívneho investovania a dôchodkového sporenia sa stabilizuje • Banky pociťujú zhoršenie finančnej pozície podnikového sektora a domácností • Najviac sa to prejavuje na trhu úverov – ochladenie financovania podnikov • Rastie kreditné riziko bánk – problémy so splácaním majú najmä vybrané podnikové odvetvia a nižšie príjmové skupiny obyvateľstva

22. Trendy v bilancii bankového sektora Vývoj pomeru objemu úverov k objemu vkladov Štruktúra aktív a pasív 2007 2008 aktíva pasíva pasíva aktíva

23. Vývoj v poskytovaní úverov Vývoj úverov obyvateľstvu Vývoj úverov podnikom

24. Vývoj úverových štandardov Úverové štandardy na úvery obyvateľstvu Úverové štandardy na úvery podnikom

25. Čistý úrokový výnos 0,10% 0,09% 0,08% Čistý výnos z poplatkov a provízií 0,07% 0,06% Čistý zisk z devízových operácií 0,05% 0,04% Iný neúrokový zisk / strata 0,03% 0,02% Prevádzkové náklady celkom 0,01% 0,00% Čistá tvorba opravných položiek I.08 III.08 V.08 VII.08 IX.08 XI.08 I.09 III.09 V.09 Podiel čistej tvorby opravných položiek -600 -400 -200 0 200 400 600 800 v jednotlivých mesiacoch na celkových aktívach VI.09 VI.08 Finančná pozícia bankového sektora Hlavné zložky ziskovosti Tvorba opravných položiek

26. Požiadavka na vlastné zdroje • Výrazný nárast ukazovateľa primeranosti vlastných zdrojov (PVZ) • Zvýšenie vlastných zdrojov financované prostredníctvom nerozdeleného zisku z minulých rokov • Domáce banky dosahujú vyššiu úroveň ukazovateľa PVZ ako ich materské banky v zahraničí Vývoj zložiek vlastných zdrojov

27. Globálny hospodársky vývoj • Domáci hospodársky vývoj • Výhľad vývoja ekonomiky SR

28. Výhľad vývoja na Slovensku Zdroj: NBS, ŠÚ SR, MF SR

29. Vývoj nových objednávok v priemysle Nové objednávky v danom mesiaci (sezónne upravená bilancia) Zdroj: Európska komisia

30. Očakávaný vývoj priemyselného vývozu Očakávaný vývoz v nasledujúcich mesiacoch (sezónne upravená bilancia) Zdroj: Európska komisia

31. Predikcia vývoja v SR v roku 2009 • Pokles HDP najmä vplyvom záporného príspevku čistého exportu • Spomalenie domáceho dopytu v dôsledku spomalenia konečnej spotreby vplyvom poklesu zamestnanosti a nižšieho rastu kompenzácií na zamestnanca • Pokles tvorby hrubého fixného kapitálu negatívne ovplyvnený ziskovosťou korporácií a taktiež dopadom vývoja svetového dopytu, mierne kompenzovaný rastom verejných investícií • Spomalenie inflácie vzhľadom na nižšie tempo rastu cien potravín a priemyselných tovarov bez energií, a tiež nižšiu hospodársku aktivitu a s ňou súvisiacou nižšou importovanou infláciou, ako aj ziskovými maržami

32. Predikcia vývoja v rokoch 2010 a 2011 • Mierne obnovenie ekonomickej aktivity v dôsledku postupného rastu svetového dopytu, čo by malo viesť k zvýšeniu exportnej výkonnosti Slovenska • Zvýšená produkcia sa premietne do pozitívneho vývoja na trhu práce s výrazným časovým odstupom (pokles zamestnanosti a rast miery nezamestnanosti bude pokračovať aj v roku 2010) • Mierne zrýchlenie rastu spotrebiteľských cien v súvislosti s oživením ekonomickej aktivity

33. Záver • Náznaky stabilizácie globálnej hospodárskej aktivity • Očakávané postupné oživenie v eurozóne (pretrvávajúca relatívne vysoká miera neistoty) • Obmedzený priamy vplyv finančnej krízy, ale výrazný negatívny dopad hospodárskej recesie na vývoj v SR • Očakávané relatívne rýchle oživenie domácej ekonomiky

34. Ďakujem za pozornosť

35. Opatrenia proti kríze • Menová politika – uvoľňovanie menovej politiky ECB (zníženie úrokovej sadzby o 325 bodov) • Fiškálna politika – čo najefektívnejšie využitie fondov EÚ, PPP projekty na výstavbu diaľnic, zvýšenie odpočítateľnej položky pri dani z príjmov • Štrukturálne politiky – podpora malých a stredných podnikateľov, opatrenia na trhu práce orientované na udržanie zamestnanosti • 100% garancia vkladov v bankách, ochrana dlžníkov bánk neschopných splácať svoje pôžičky

36. Neštandardné menovopolitické nástroje • Plné uspokojovanie dopytu v refinančných operáciách za fixnú sadzbu • Rozšírenie zoznamu akceptovateľného kolaterálu • Predĺženie splatností refinančných operácií • Swapové operácie v iných menách (USD, CHF) • Nákup zabezpečených cenných papierov denominovaných v eurách