Klimafinans CICERO og klimafinans Grøne obligasjonar

1. KlimafinansCICERO og klimafinansGrøne obligasjonar Asbjørn Torvanger, dr.polit Nettverksmøte om finansielle institusjonar i ein grøn økonomi Arrangert av NIBIO og Rethinking Economics Norge NIBIO, Oslo, 14. januar 2019

2. Politikk og teknologi for under 2 ºC oppvarming • Verda på veg mot 3 ºC + • Nasjonale mål og innsats langt unna Paris: 2 til 1,5 ºC • Omstilling utan historisk sidestykke for å nå 1,5 ºC • Byggje Kunnskap, Kompetanse og Kapasitet • Klimavennleg, Klimarobust og Berekraft • Store kutt i alle sektorar - Globalt • Ut av fossile brennstoff • Utvikle teknologiar for å ta CO2 ut av atmosfæren:skogplanting, trekol i jord, bioenergi-CCS

3. Smal definisjon av klimafinans • Finansiering frå i-land til u-land for klimagass-kutt og tilpassing til klimaendring. • Cancun klimamøtet 2010: 100 mrd. USD per år frå og med 2020.Green Climate Fund. • Paris-avtalen 2015: 100 mrd. USD er golvet – Treng meir. • Bilateral og multilateral finansiering • Kva investeringar er klima-relevante? • Addisjonalitet vanskeleg spørsmål– I forhold til u-hjelp og kommersielle transaksjonar • Mobilisert privat klimafinans

4. Brei definisjon av klimafinans • All klima-relatert finansiering, både innanlands og til andre land • Klimafinans delvis erstatning for låge karbon-prisar? • Klimagass-kutt; meir klima-robust landbruk m.v. (‘resilience’); tilpassing til klima-endringar • Offentleg klimafinansiering • Privat klimafinansiering • Relasjon til:* Grøn finans* Klima-risiko

5. CICERO Senter for klimaforskning CICERO Climate Finance Advisory Board CICERO Climate Finance Center Verdensledende på vurdering av grønne obligasjoner Hjelper investorer forstå påvirkning av klima på verdier og innarbeide klimarisiko i finansielle strategier. Scenarier og risiko.

6. Main findings • Global green transition requires trillions USD • Public and private finance • New opportunities due to cheaper renewable energy • Business certainty and predictable regulatory and economic frameworks essential • Governments have strong toolkit (finance, grants, concessional loans, risk coverage measures) • Strong political will needed for USD 100 billion to DCs’ transition

7. Figure 1. Schematic representation of the study tracking Norwegian climate finance for developing countries.

8. Mobilizing private climate finance - De-risking

9. Grøne obligasjonar = Lån til grøne investeringar • Betre informasjon til finans-marknaden • Vanskeleg å estimere direkte effekt • Byggje kapasitet til grøn omstilling, handtere klima-risiko • Meir fokus på klima og berekraftig utvikling i bedrifter-institusjonar-byar-kommunar • Signal om samfunnsansvar • Fleire/nye investorar • ‘Greenium’ usikkert Source: International Finance Corporation 2018.

10. Green bonds open a communication channel to investors Issuersof Green Bonds Investors • The green bond market builds capacity among market actors on what is green. • Creating a common language for investors, scientist and companies is key • Green Bond Principles recommend that issuers appoint an external review External Review Providers

11. 1/5 of issuers have a CICERO review CICERO’s Green Bond External Review Market Share and Absolute Volume (USD) of Issued Green Bonds

12. The Second Opinion Process

13. Our approach: Green Rating on Climate Risk EXAMPLES SHADES OF GREEN Wind energy projects with a governance structure that integrates environmental concerns Dark green is allocated to projects and solutions that correspond to the long-term vision of a low carbon and climate resilient future. Medium green is allocated to projects and solutions that represent steps towards the long-term vision, but are not quite there yet. Light green is allocated to projects and solutions that are environmentally friendly but do not by themselves represent or contribute to the long-term vision. Brown for projects that are in opposition to the long-term vision of a low carbon and climate resilient future. Plug-in hybrid busses Efficiency in fossil fuel infrastructure that decreases cumulative emissions New infrastructure for coal

14. Shading by project category Renewable Energies Others Efficient Buildings Waste Management Overall • Green projects come in all shades, but clear trends by sector • Fewer light green projects so far, these projects are essential to a successful transition Adaptation AFOLU Energy Efficiency Clean Transportation Water Management CICERO’s Absolute Number of Assigned Shades of Green (2013-2018) per Involved GBP Project Category

15. Ekstra lysark

16. Meir robust mot klimaendring • Detaljert/lokal kunnskap er vanskeleg p.g.a. mange usikre faktorar • Meir intens nedbør: Klimarobuste bygg, vegar, og infrastruktur. • Større fare for flaum og overvatn:* Kartlegge ras-utsette område* Unngå bygging på areal med stor flaum-risiko, f.eks. nær elveløp* Unngå område med høg risiko for steinsprang, jordskred, kvikkleire-skred, sørpeskred, eller snøskred. Ekstra sikringstiltak* Oppdimensjonere avløps-system. Grøne areal, dammar for å kutte avløpstoppar ved ekstrem nedbør • Nær sjøen: Ta høgde for stigning i havnivået, stormflo, også etter 2100! • Tørrare somrar: Ruste opp forsyninga av vatn til jordbruk, industri, og bygningar. • Kortare snøsesong: Mindre aktivitet på vinter/snø-baserte aktivitetar, eller flytte nærare fjellområde.

17. Green Bond Second Opinions • Capacity building in emerging markets • Himalayan green micro-finance fund • Green bonds for soil remediation in China • Forum for connecting climate science with financial decision makers • Shades of Climate Risk for Investors • Forthcoming Climate Scenario Guide for Investors and Companies • Flood risk • De-risking climate finance • Green bonds and climate risk Wallenberg project • ClimINVEST EU climate services project • Climate finance for India’s NDC • Green Financial Technology

18. What is green? •GreenBondPrinciples •Exchanges: Green listings •Standards •Independent assessments Kilde:EnvironmentalFinance

19. ..And few light green bonds so far CICERO’s Absolute Number of Assigned Shades of Green (2013-2018) per Issuer Type

20. asbjorn.torvanger@cicero.oslo.no Asbjørn Torvanger