Bohatstvo,riziko a likvidita

1. Bohatstvo,riziko a likvidita Alena Longauerová

2. Historické miery výnosu • Keď hovoríme o výnose investície, zaujímame sa o zmenu bohatstva v dôsledku tejto investície. Táto zmena bohatstva môže byť vďaka tokom hotovosti ako úrok alebo dividendy, alebo vďaka zmenám v cene aktíva. • Ak umiestnite 200$ do investície na začiatku roka a na konci roka dostanete 220$, aký získame výnos? • Čas počas, ktorého vlastníte investíciu sa volá doba držaniaa výnos počas tohto obdobia sa nazýva bohatstvo • W= konečná hodnota investície / počiatočná hodnota investície.

3. Čo je 1,1%. Hodnota tohto výrazu bude vždy nulová alebo väčšia ako nula, nikdy nie záporná. • Ak hodnota W • je väčšia ako jedna, znamená to nárast bohatstva, to znamená, že investor získa pozitívnu mieru výnosu, počas sledovaného obdobia, • menšia ako jedna znamená pokles bohatstva, čo znamená záporný výnos počas sledovaného obdobia. • sa rovná nule, znamená to, že ste prišli o všetky peniaze.

4. W vyjadruje zmenu v hodnote investície. • W vyjadruje zmenu v hodnote investície. Investor však ohodnocuje výnosy v percentách na ročnej báze, ide o výnos R. • Čím je jednoduchšie porovnať jednotlivé investície s význačne odlišnými charakteristikami. • . • V našom príklade R = 1,1 – 1 = 0,1= 10 %. • Ročný výnos získame vypočítaním ročného bohatstva a odpočítaním 1. Ročné bohatstvo získame na základe vzťahu:

5. RočnýW , • Ročný výnos získame vypočítaním ročného bohatstva a odpočítaním 1. Ročné bohatstvo získame na základe vzťahu: • kde n je počet rokov držby investície.

9. Priemerné historické výnosy • Vypočítali sme výnos jednej investície za jeden rok. Zameriame sa na priemerný výnos individuálnej investície a portfólia investícií. Počas niekoľkých rokov môže mať individuálna investícia vysoké výnosy počas niekoľkých rokov a záporné počas ďalších. Naša analýza by mala brať do úvahy všetky výnosy. Zistíme to na základe priemerného ročného výnosu investície počas nejakého obdobia. • Rovnako môžeme chcieť ohodnotiť portfólio investícií, ktoré obsahuje podobné investície (len akcie alebo len dlhopisy) , alebo kombináciu investícií (akcie, dlhopisy alebo nehnuteľnosti). V tomto prípade budeme počítať priemerný výnos portfólia investícií pre daný rok, alebo niekoľko rokov.

14. Ak je výnos v každom roku rovnaký, GM bude rovnaký ako AM. Ak sa výnosy menia, GM bude vždy nižší než AM. Rozdiel bude závisieť od každoročnej zmeny. Väčšie ročné zmeny vo výnosoch ( volatilnejšie) vyústia do väčších rozdielov medzi jednotlivými mierami

16. Výpočet očakávaného výnosu portfólia • Investor, ktorý ohodnocuje budúcu investíciu očakáva určitú úroveň výnosu. Investor môže povedať, že očakáva, že investícia mu poskytne výnos 10%, lenže toto je v skutočnosti najpravdepodobnejší výnos, ktorý je označovaný ako bodový odhad. Investor však musí akceptovať neistotu tohto bodového odhadu a pripustiť možnosť, že za určitých podmienok výnos môže byť veľmi nízky rovnako ako veľmi vysoký. • Špecifikácia veľkého množstva možných výnosov predstavuje z hľadiska investora neistotu, ktorá sa týka toho, aký bude skutočný výnos. Veľké množstvo očakávaných výnosov robí investíciu rizikovejšou

18. Riziko predstavuje možnosť, že sa bude skutočný výnos odlišovať od očakávaného výnosu, bez ohľadu na smer odchýlky, t.j. bez ohľadu na to, či očakávaný výnos bude kladný alebo záporný. Od investora sa očakáva, že pri investovaní bude akceptovať nejakú úroveň rizika. Investičné možnosti, o ktorých sa zdá že ponúkajú najvyšší rast bohatstva majú tendenciu byť aj najrizikovejšie. Za predpokladu, že investor chce dosiahnuť čo najvyšší zisk a riadi svoju úroveň vystavenia sa riziku, cieľ investovania môže naformulovať nasledujúcimi spôsobmi:pri danej úrovni rizika zaistiť čo najvyšší očakávaný výnos,pre požadovanú úroveň miery výnosu zaistiť očakávaný výnos s najnižším možným rizikom.

19. V súvislosti s rizikom rozlišujeme dva typy aktív, a to bezrizikové a rizikové aktívum. Pri bezrizikovom aktíve je výnos istý bez ohľadu na charakter budúcnosti. Výnos pri rizikovom aktíve závisí od zmien stavov sveta v budúcnosti, pričom sa nevie, ktorý z možných stavov sveta nastane. Budúcim stavom sveta možno priradiť pravdepodobnosti, s ktorými môžu nastať.