BURSA DE VALORI BUCURESTI (BVB) Sectiuni, Sectoare, Categorii, Ordine bursiere

1. BURSA DE VALORI BUCURESTI (BVB) Sectiuni, Sectoare, Categorii, Ordine bursiere

4. Cerinte Admitere actiuni la Categoria I BVB • inregistrare la CNVM • libera transferabilitate, plata integrala, emitere in forma dematerializata si evidentiere prin inscriere in cont • dispersia actiunilor distribuite public sa fie de minim 25% • distribuire publica la minim 2.000 de actionari

5. Cerinte Generale Emitent pentru admitere la Categoria I BVB • societate comerciala care a incheiat o oferta publica de vanzare de actiuni, conform reglementarilor CNVM • indeplinirea conditiilor prevazute de Legea nr. 297/2004 • depunerea la BVB a documentelor necesare • plata tarifelor catre BVB • desemnarea a 2 persoane de legatura permanenta cu BVB • respectarea Angajamentului de admitere

6. Cerinte Specifice Emitent pentru admitere la Categoria I BVB • minim 30 mil. euro (echivalent in lei) valoare capitaluri proprii din ultimul exercitiu financiar sau valoarea medie a capitalizarii pe ultimile 6 luni • obtinere de profit net in ultimii 2 ani de activitate • prezentarea unui plan de afaceri pentru cel putin urmatorii 3 ani calendaristici • depunerea la BVB a unui Memoriu de prezentare conform structurii informationale aprobata de Consiliul Bursei

7. Cerinte Admitere actiuni la Categoria II BVB • inregistrare la CNVM • libera transferabilitate, plata integrala, emitere in forma dematerializata si evidentiere prin inscriere in cont • dispersia actiunilor distribuite public sa fie de minim 25% • distribuire publica la minim 2.000 de actionari Cerinte Emitent pentru admitere la Categoria II BVB • respectarea cumulativa a obligatiilor de admitere prevazute de Codul BVB • minim 20 mil. euro (echivalent in lei) valoare capitaluri proprii din ultimul exercitiu financiar

8. Cerinte Admitere actiuni la Categoria III BVB • inregistrare la CNVM • libera transferabilitate, plata integrala, emitere in forma dematerializata si evidentiere prin inscriere in cont • dispersia actiunilor distribuite public sa fie de minim 25% • distribuire publica la minim 2.000 de actionari Cerinte Emitent pentru admitere la Categoria III BVB • respectarea cumulativa a obligatiilor de admitere prevazute de Codul BVB • minim 1 mil. euro (echivalent in lei) valoare capitaluri proprii din ultimul exercitiu financiar • societate comerciala dinamica, inovatoare si cu potential de crestere • sa aiba, in principiu, in obiectul de activitate dezvoltarea de tehnologii noi si implementarea acestora in domenii precum medicina, biotehnologia, agrotehnologia, informatica, telecomunicatiile etc.

9. Piata Reglementata Piata Principala Piata Deal Piata instrumentelor financiare necotate Piata Rasdaq Piata Regular Piata Odd-lot Sistem alternativ de tranzactionare (ATS)

10. Piata PRINCIPALA • segment al Pietei Reglementate • piata de tip ”order-driven” care determina pretul de referinta al instrumentului financiar si functioneaza pe principiul executarii automate de: • cotatii ferme --- oferte ferme de cumparare/vanzare introduse de MM • ordine introduse de market-makeri --- ordine introduse de MM si de ceilalti participanti care nu sunt inregistrati ca MM Piata DEAL • segment al Pietei Reglementate (piata auxiliara a pietei principale) • piata care functioneaza pe principiul negocierii directe intre 2 participanti

11. Piata REGULAR • segment al Pietei Principale • piata pentru toate simbolurile inscrise la Cota BVB si pentru o parte din simbolurile inscrise pe piata Rasdaq • tranzactionare ordine cu dimensiune standard (1, 10, 500 sau multiplii) • variatie maxima pret: +/-15% fata de pretul de referinta al sedintei curente (posibilitate de extindere pana la +/-40%) • simbol atasat valorilor mobiliare: 3 sau 4 litere

12. Piata ODD LOT • segment al Pietei Principale • piata destinata introducerii/executarii ordinelor cu o cantitate de instrumente financiare mai mica decat dimensiunea standard a blocului de tranzactionare din Piata Regular • tranzactionare ordine cu dimensiune de la 1 instrument financiar la maxim marimea blocului de tranzactionare din Piata Regular minus 1 • variatie maxima pret: +/-25% fata de pretul de referinta al sedintei curente (posibilitate de extindere pana la +/-40%) • afiseaza numai ordinele de vanzare • daca se doreste cumpararea pe aceasta piata, ordinul trebuie sa aiba minim cantitatea unui ordin la vanzare si maxim 499 actiuni

13. Piata DEAL • destinata tranzactiilor cu pachete mari de instrumente financiare care au fost negociate in prealabil de catre agentii de bursa • valoare minima ordin: 700.000 lei • marime ordin: 1 bloc de tranzactionare (sau multiplu) • variatie maxima pret: +/-15% fata de pretul de referinta al sedintei curente (posibilitate de extindere pana la +/-40%)

14. Piata INSTRUMENTE FINANCIARE NECOTATE (Piata Unlisted) • destinata tranzactiilor prin intermediul sistemului de tranzactionare al BVB a instrumentelor financiare neadmise pe Piata Principala sau a instrumentelor financiare retrase de pe Piata Principala • BVB nu stabileste limite de variatie a pretului • marime bloc de tranzactionare: 1 instrument financiar

15. CONTINUT MINIM ORDINE BURSIERE la BVB • denumire participant • moment preluare ordin (data/ora/minut/secunda) • sens ordin (vanzare/cumparare) • simbol si denumire instrument financiar • numar cont utilizat in sistemul BVB • numar ordin in Registrul de evidenta al Participantului • tip ordin • cantitate (volum) instrumente financiare • pret • valabilitate ordin

16. - continuare - • mentiune de plasare ordin la initiativa clientului sau la recomandarea agentului • alte informatii, conditii, instructiuni specifice ale clientului care ofera indicatii cu privire la modul de executare a ordinului • alte precizari privind informarea corecta a clientului • nume in clar si semnatura agent pentru servicii de investitii financiare care a preluat ordinul • semnatura client pentru preluare directa de catre Participant a ordinului • inregistrarea de catre Participant a instructiunilor clientului daca ordinul a fost preluat telefonic • stampila Participantului

17. VALABILITATE ORDINE BURSIERE la BVB • DAY - GOOD TILL DATE • OPEN - FILL OR KILL TIPURI DE ORDINE BURSIERE la BVB • ordin LIMITA • ordin LA PIATA • ordin HIDDEN • ordin CONTINGENT (”Stop” si ”If Touched”)

19. MECANISMUL TRANZACŢIILOR LA VEDERE Adresarea şi înregistrarea ordinelor Formarea cursului Executarea ordinelor Informarea clientului despre executarea ordinului Efectuarea reglementărilor în conturile clienţilor Transferul dreptului de proprietate Tranzacţii bursiere 3

20. BURSA DE VALORI BUCUREȘTI • MOMENTUL T • introducerea ordinului în ședința de tranzacționare • transmiterea Raportului de tranzacționare aferent zilei • preluarea din sistem a Rapoartelor de compensare și decontare • transmiterea Raportului de decontare bancară aferent zilei • MOMENTUL T+1 • transmiterea obiecțiilor legate de raportul de decontare bancară • confirmarea rapoartelor în vederea decontării 4 Tranzacţii bursiere

21. BURSA DE VALORI BUCUREȘTI • MOMENTUL T+2 • înregistrarea eventualelor corecții aferente tranzacțiilor derulate • notificarea participanților la sistemul de compensare - decontare și registru • reluarea operațiunilor de preluare/confirmare a rapoartelor în vederea decontării • MOMENTUL T+3 • întocmirea Balanței pentru decontarea finală • efectuarea transferului de fonduri • efectuarea transferului dreptului de proprietate Tranzacţii bursiere 5

22. variantă a tranzacţiilor la vedere • cont în marjă • nerestricționat • restricționat • exces de marjă • apel în marjă TRANZACŢII ÎN MARJĂ • capacitate financiară suplimentară pentru client • long pe titluri • short pe fonduri 6 Tranzacţii bursiere

23. Exemplu tranzacţie de cumpărare în marjă • ordin de cumpărare în marjă pentru 100 titluri la un curs de tranzacţionare 1280 u.m./titlu • marjă iniţială 40% • dobândă la creditul brokerului 8,8%/an, comision de tranzacţionare 1,5%/tranzacţie • ....... • - ordin de vânzare la un curs de 1340 u.m./titlu • Valoare tranzacţie la cumpărare = 100 titluri * 1280 u.m. = 128.000 • Comision la cumpărare = 128.000 * 1,5% = 1.920 • Marja iniţială = 128.000 * 40% = 51.200 • Credit broker = 128.000 – 51.200 = 76.800 • Dobândă credit = 76.800 * 8,8%/12 = 563,2 • .................................. • Valoare tranzacţie la vânzare = 100 titluri * 1340 u.m. = 134.000 • Comision la vânzare = 134.000 * 1,5% = 2.010 DEBIT CREDIT Cump. 128.000 Marja 51.200 Comis. cump. 1.920 Vânz. 134.000 • Rezultat net = sold – marjă = + 1.506,8 • Rata profitului = 1.506,8 / 51.200 = 2,94% Dob. credit 563,2 Comis. vânz. 2.010 TD 132.493,2 TC 185.200 SC 52.706,8 Tranzacţii bursiere 7

24. CUMPĂRĂRI ÎN MARJĂ (BVB) • Deschidere cont în marjă > contract pentru cumpărări în marjă: • părți contractante • obiect contract • marja inițială și marja de menținere • responsabilități client pentru plata creditului + dobândă • principii aplicabile pentru neplata la termen • apelul în marjă și transformarea titlurilor în lichidități • drepturi aferente titlurilor achiziționate • retragerea de numerar din contul în marjă • comisioane + alte taxe • încetarea contractului Marja inițială ≥50% (numerar sau valori mobiliare) Marja de menținere ≥ 25% (din valoarea curentă de piață a titlurilor) Tranzacţii bursiere 8

25. CUMPĂRĂRI ÎN MARJĂ (BVB) • Evaluarea valorilor mobiliare din contul în marjă: • prețul de achiziție + comisoanele aferente (în ziua achiziției) • prețul de închidere din ședința precedentă (în zilele următoare) • prețul comunicat de piața reglementată Valorile mobiliare incluse într-o ofertă publică în derulare nu pot constitui suport al unei tranzacții de cumpărare în marjă Tranzacţii bursiere 9

26. VÂNZĂRI SCURTE BROKER B2 BURSA CASA DE COMPENSAŢIE CLIENT BROKER B1 • short pe titluri • long pe fonduri Tranzacţii bursiere 10

27. Exemplu tranzacţie de vânzare scurtă • ordin de vânzare scurtă pentru 100 titluri la un curs de tranzacţionare 680 u.m./titlu • marja inițială 25% • costul aferent titlurilor împrumutate 7,5%/an, comision de tranzacţionare 1,2%/tranzacţie • ....... • - ordin de cumpărare la un curs de 650 u.m./titlu • Valoare tranzacţie la vânzare = 100 titluri * 680 u.m. = 68.000 • Marja inițială = 68.000 * 25% = 17.000 • Comision la vânzare = 68.000 * 1,2% = 816 • Cost titluri împrumutate = 68.000 * 7,5%/12 = 425 • ......................... • Valoare tranzacţie la cumpărare = 100 titluri * 650 u.m. = 65.000 • Comision la cumpărare = 65.000 * 1,2% = 780 DEBIT CREDIT Comis. vânz. 816 Vânz. 68.000 Marja 17.000 Cost împr. 425 • Rezultat net = sold – marjă = + 979 • Rata profitului = 979/ 17.000 = 5,75 % Cump. 65.000 Comis. cump. 780 TD 67.021 TC 85.000 SC 17. 979 Tranzacţii bursiere 11

28. VÂNZĂRI SCURTE (BVB) • Deschidere cont în marjă > contract pentru vânzări în lipsă: • părți contractante • obiect contract (descrierea valorilor mobiliare și volumul) • perioada împrumutului • clauze privind transmiterea, executarea, valabilitatea ordinelor de vânzare în lipsă • garanții / marje • principii aplicabile pentru nerambursarea la scadență a titlurilor împrumutate • comisioane + alte taxe • încetarea contractului Marja inițială ≥50% (numerar sau valori mobiliare) Marja de menținere ≥ 25% (din valoarea curentă de piață a titlurilor) Tranzacţii bursiere 12

29. VÂNZĂRI SCURTE (BVB) • Împrumutul de titluri oferit de SSIF se poate constitui din: • valorile mobiliare aparținând SSIF (înregistrate în contul propriu) • valorile mobiliare luate cu împrumut de SSIF de la o altă SSIF • valorile mobiliare aparținând clienților SSIF (numai cu acordul scris și • expres al acestora) Împrumutul de valori mobiliare se acordă de către deținătorul respectivelor valori mobiliare, în schimbul unui comision Valorile mobiliare achiziționate prin tranzacții în marjă constituite drept garanție nu pot fi folosite în vânzările în lipsă Tranzacţii bursiere 13

30. Scop: formarea/modificarea portofoliului la o dată viitoare Valori mobiliare active cotate la termen TRANZACŢII LA TERMEN FERM Curs prestabilit Momentul To – Momentul Tn 17 Tranzacţii bursiere

31. TRANZACŢII LA TERMEN FERM 18 Tranzacţii bursiere