1 / 14

ABP kwartaalbericht, 4 de kwartaal 2005

ABP kwartaalbericht, 4 de kwartaal 2005. Roderick Munsters, Directeur Vermogensbeheer Dick Sluimers, Directeur Financiën. Schiphol, 18 januari 2005. Rendementen Beleggingsportefeuille (%) 3e jaar op rij met hoog rendement. (Inclusief de resultaten van de US-dollar afdekking). hoogste reële

milly
Download Presentation

ABP kwartaalbericht, 4 de kwartaal 2005

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. ABP kwartaalbericht, 4de kwartaal 2005 Roderick Munsters, Directeur VermogensbeheerDick Sluimers, Directeur Financiën Schiphol, 18 januari 2005

  2. Rendementen Beleggingsportefeuille (%)3e jaar op rij met hoog rendement (Inclusief de resultaten van de US-dollar afdekking)

  3. hoogste reële rendement sinds 1995 2000 t/m 2005:3 magere en 3 vette jaren gemiddeld 2,5% 5,1% 2,6%

  4. Rendement 1993 t/m 2005 8,2% 5,1% 3,0%

  5. Ontwikkeling Beleggingsportefeuille ABP € 80 / $ 91 mrd € 191 / $ 226 mrd

  6. ABP vs. beleggingsfondsen } “euro-neutrale mix-fondsen” Bron: ABP en Morningstar

  7. Hoe komen we aan 3% rendement? •  “prudent rendement” van 3% ligt ruim onder het door ABP verwachte rendement en tevens onder de door DNB gestelde grenzen

  8. Aangenaam verrast door de markten • Gevolgen van globalisering nog groter dan vooraf voorzien: • Concurrentie en aanbod uit Azië beperkt inflatierisico’s en daarmee niveau rente • Ook recyclen spaaroverschotten Azië, OPEC en bedrijven heeft bijgedragen aan blijvend lage rente • Vergaande kostenbesparingen stuwen de bedrijfswinsten en daarmee de aandelenkoersen • Andere beleggingscategorieën profiteren mee van een hoge economische groei in combinatie met een lage rente

  9. Vooruitzichten 2006 • Globalisering blijft dominant, maar cyclische tegenwind wordt wat sterker: • Aantrekkende economie in Europa en Japan. VS in volgende fase van de conjunctuurcyclus • Voortgaande monetaire verkrapping door centrale banken en een licht oplopende rente; toename groei arbeidskosten • Rendementsverwachtingen positief voor alle categorieën, maar niet in de dubbele cijfers. Een verwacht reëel rendement van 3% lijkt ons realistisch.

  10. Financiële positie ABP (marktwaarde) • Opslag ongeveer 3% onder FTK-overgangsregime i.v.m. langleventrend

  11. Toelichting financiële positie • Rendement uitstekend, maar gedaalde kapitaalmarktrente speelt ons parten • Beweging financiële positie als volgt verklaarbaar (%-punten): • rendement beleggingen +16,3% • toename VPV door daling kapitaalmarktrente -9,6% • toename VPV door overige oorzaken -4,7% • --------- • per saldo +2,0% • opslag langleventrend -3,1% • --------- • per saldo -1,1%

  12. Financiële positie ABP (4% rekenrente)

  13. Financiële positie 2000 - 2005 • Alle cijfers inclusief opslag i.v.m. langleven-trend

  14. Vooruitblik financiële positie • Doelstelling: ultimo 2006 uit “herstel” (dekkingsgraad = 126%), (veronderstelling: loonstijging 0,8%, conform herstelplan) • Welk rendement heeft ABP nodig om uit herstel te komen als de kapitaalmarktrente gelijk blijft (ultimo 2005: 3,7%)? •  Benodigd beleggingsrendement: ca. 8% • Welke rentestijging heeft ABP nodig om uit herstel te komen als het totale beleggingsrendement gelijk is aan 0%? •  Benodigde rentestijging:± 0,3%-punt (3,7%  4,0%) •  Financiële positie ABP sterk afhankelijk van renteontwikkeling

More Related