O cenário econômico atual

1. O cenário econômico atual Dr. Antony Mueller Professor da Universidade Federal de Sergipe (UFS)

2. A grande confusão

3. Reações pânicas

4. Explosão da base monetária

5. EUA: taxa de juros (FFR)

6. Taxa de juros - euro

7. A raiz do problema

8. O que é atrais da crise? • Resposta: O aumento da massa monetária produzida por o Banco Central Americano provocou o aumenta da dívida e causou o declínio da poupança. A conseqüência era taxa de juros hipotecarias baixa sem precedente e uma corrida por o endividamento sem precedente. A crise de hoje não é nada de mística. Era o – como os Americanos dizem -- “O acidente esperando para acontecer”, anaccidentwaiting to happen.

9. Ações extremas da política monetária

10. A festa de liquidez

11. Uma cura problemática • O excesso de liquidez foi a causa principal dos problemas • produziu taxas de juros baixos demais • causou a busca global para rendimentos • causou a tomada de alavancagens extremas • A Cura: • Um aumento extremo do tóxico que causou a doença

12. O banco central compra o lixo tóxico

13. Mais déficits – mais dívida pública

14. Crise orçamental

15. Crise bancaria

16. O Dow Jones desde 1997

17. A experiência japonesa

18. Desemprego

19. Duas taxas de desemprego

20. Brasil: Colapso do emprego formal

21. Colapso do comércio exterior

22. Exportações: Variação 1/08 – 1/09

23. Taxa de câmbio do Real

24. Dívida pública

25. Dívida pública

26. Expansão fiscal européia

27. A bomba da dívida

28. EUA: Empréstimos do consumidor

29. Dívida do consumidor

30. Taxa de poupança

31. Fim do jogo

32. Securitisation

33. Fim do jogo

34. Cálculo errado

35. EUA: Financiamento externo

36. China: variação de reservas

37. EUA: Dívida externa

38. Balanços em Conta Corrente

39. Um prognóstico condicional Tendências estabelecidas: Aumento do desemprego Aumento do déficit orçamental Aumento da dívida externa Aprofundamento da recessão • Perguntas abertas: • Financiamento externo? • Inflação ou deflação? • Impactos para o resto do mundo? • Conseqüências para o Brasil?

40. As previsões de Gerald Celente do Trends Research InstituteOs Estados Unidos vai se tornar numa nação "undeveloped" ("dedesenvolvida")com- tax revolt (rebelião contra imposts)- job marches (demonstrações trabalhistas- food riots (rebelião para comida)- squatter revolt (rebelião de pessoas sem moradia)Até hoje os Estados Unidos ainda não estão preparado para este choque e continuam estar em um estado de negação, incluindo negar que já estamos numa forte recessão.

41. Perspectivas • A grande confusão dos atores privados e dos autoridades públicos • Tempo de crise = tempo de oportunidades • Mudanças profundas e permanentes • Mercados financeiros enfraquecidos • Globalização interrompido • Novos impulsos para o regionalismo

42. Perspectivas para o Brasil • A posição atual do Brasil enfrente da crise • O papel do Brasil no Mercosul • O papel do Brasil na America Latina • O papel do Brasil no Grupo de 20 (G20) • Novas padrões de comércio • O grande erro de protecionismo • O grande erro de esperar soluções com mais regulamentações

43. As novas tarefa do consultor • Mais de propor expectativas e prognósticos, a • Nova tarefa demanda aumentar o sentido para • Contingência • Incertezas • extremos • As empresas foram feridas por causa de acontecimentos não esperadas

44. As novas tarefas do consultor • O retorno da análise de cenário • O passado não e um guia confiável para o futuro • Modelos estadísticos mostram deficiências em períodos de ruptura • Técnicas de diversificação e hedging custosos • A vulnerabilidade dos gigantes (AIG, Citigroup) • Riscos e limites dos “bailouts”

45. O novo mundo • Novas estruturas • Empresariais (agency – papel do gerente) • Monetárias (fim da dominância do dólar) • Comercias (novas regras) • Global wealth shift (China, Ásia) • Poder político (G 20) • Posição dos Estados Unidos em perigo • Endividamento (privado – público)

46. Fim de certezas – a nova era de contingência • Aceitar o fim de certezas • Aceitar a realidade da contingência • Abrir o horizonte de possibilidades • Promover flexibilidade e elasticidade do pensamento e de ação • A volta do senso comum