ANALIZA TEHNICA

1. ANALIZA TEHNICA introducere in analiza de piata

3. Persoane diferite • Investitori individuali • Investitori institutionali • Traderi • Brokeri • Dealeri • Alti participanti

4. Obiective comune • Cea mai buna rentabilitate a investitiilor • Cel mai bun profit al tranzactiilor

5. Instrumente diversificate • Analiza fundamentala • Analiza tehnica (grafica)

6. Analiza fundamentala • Metoda de previzionare a miscarilor viitoare ale pretului unui instrument financiar, bazata pe: • Factori economici • Factori politici • Factori de mediu • Alti factori si date statistice de natura a afecta semnificativ oferta si cererea

7. Analiza tehnica • Metoda de predictie a miscarilor preturilor si a trendurilor de piata in viitor, prin studierea graficelor actiunilor trecute ale pietei, care iau in consideratie pretul instrumentelor, volumul tranzactiilor si, acolo unde este posibil, pozitiile nereglementate asupra instrumentelor • Desi vorbim de predictie, in fapt metoda se concentreaza asupra a ceea ce s-a intamplat de fapt pe piata

8. Principii fundamentale • Actiunea pietei actualizeaza totul • = Pretul efectiv este o reflectare a orice este cunoscut pe piata ca factor de influenta asupra acestuia. Analistul e preocupat numai de miscarile pretului, nu si de motivele modificarii • Exista configuratii • = analiza tehnica identifica configuratii de comportament ale pietei recunoscute de mai mult timp ca semnificative • Istoria se repeta • = configuratiile grafice au fost recunoscute de peste 100 ani, iar repetarea lor denota ca psihologia umana se modifica prea putin in timp

9. Analiza tehnica versus analiza fundamentala

10. Scurt istoric • Prima inregistrare de preturi si analiza lor sunt atribuite lui Munchisa Honma, inventatorul “lumanarilor” japoneze (inceputul anilor 1700) • Principiile metodei graficelor au fost insa dezvoltate, la sfarsitul anilor 1800, de Charles Dow

13. Teorii privind tranzactionarea • TEORIA A – ECHILIBRUL DE PIATA • Indicatori: oscilatori (ex. Indicele Puterii Relative – RSI) • Teoria numerelor – numerele Fibonacci, numerele Gann • Valuri – Teoria valurilor Elliot • Decalaje = inalte/joase, de deschidere/de inchidere Preferata de experti

14. Teorii privind tranzactionarea • TEORIA B – ANALIZA TEHNICA CLASICA • Indicatori: oscilatori (ex. Indicele Puterii Relative – RSI) • Teoria numerelor – triunghiuri, head & shoulders etc • Drepte de trend – canale • Cicluri Preferata de consultantii publici

15. Teorii privind tranzactionarea • TEORIA C – FUNDAMENTELE OFERTEI SI CERERII • Spread-uri – luni, burse, cash/futures • Fluxul fondurilor – volum si pozitii nereglementate (open interest) • Factori sezonieri – vremea, economia • Rapoarte – asteptarile in rapport cu realitatea Preferata de traderii de ring

16. Teoria Dow – 6 principii fundamentale • Preturile medii actualizeaza totul • Dow a folosit exclusiv preturile de inchidere • Piata evolueaza in trenduri • Trendurile ascendente prezinta o configuratie cu varfuri si depresiuni in urcare • Trendurile descendente prezinta o configuratie inversa • Trei tipuri de trenduri: • Primar (major) – dureaza un an sau mai mult (maree) • Secundar (intermediar) – de la trei sapatamani la trei luni (valuri) • Minor – dureaza ppana la trei sapatamani (incretituri ale apei)

17. Teoria Dow – 6 principii fundamentale • Trendurile majore prezinta trei faze • Faza I – de acumulare – trtendul se misca lateral, investitorii indrazneti cumpara pe o baza analitica bine documentata • Faza a II-a – de trend ascendent – tot mai multi investitori participa la piata. Pretul, desi ascendent, zig-zagheaza in timpul corectiilor si reculurilor • Faza a III-a – se atinge varful, urmeaza o perioada de acumulare, cu o activitate institutionalaintensificata, apoi incepe sa coboare

18. Teoria Dow – 6 principii fundamentale • Mediile trebuie sa se confirma una pe alta • Pietele trebuie sa se miste in aceeasi directie • Volumul trebuie sa confirme trendul • Volumul reprezinta o informatie sulimentara importanta care confirma semnalele de piata • Un trend se presupune a fi efectiv pana in momentul in care da semnale definitive ca s-a inversat • Nu este usor sa se determine momentul exact cand are loc inversarea de trend (poate fi o simpla corectie)

19. Teoria lui Will Rogers • Regula I – daca nu urca, nu cumpara • Regula II – daca nu coboara, nu vinde

20. Grafice • Analiza tehnica ofera o larga varietate de instrumente si tehnici de analiza, dar toate presupun trasarea unor grafice • Graficele pot fi trasate: • Manual • Aplicatii pe calculator • Reuters Graphics • Reuters 3000 • Analistii experimentati isi dezvolta un sistem propriu de grafice, pe care le utilizeaza curent

21. Tipuri de grafice • Grafice prin linii • Numai pentru preturi de inchidere, pozitiile nereglementate (open interest) si majoritatea indicatorilor • Grafice prin bare • Pretul de deschidere/maxim/minim/modificarile de pret • Grafice candlestick (lumanare) • Grafice prin punct si cifra • Modificarile de preturi • Histograme • Volum si unii indicatori

22. I. Grafice prin linii • Cea mai simpla forma de grafic, unind o serie de puncte care reprezinta date despre un instrument financiar pe axa verticala (0y) si o scala de timp pe axa orizontala (0x) • Scala verticala aritmetica • Fiecare diviziune reprezinta aceeasi diferenta de pret (utilizabila pe pietele de produse derivate si in cazul tranzactiilor pe termen scurt pe piata de actiiuni) • Scala verticala logaritmica • Utilizabila in cazul in care miscarile de pret implica cresteri si scaderi mari in perspectiva • Scala de timp • Poate varia de la inregistrarea fiecarei tranzactii pana la a prezenta numai ultima tranzactie a fiecarei luni

23. Grafic – scala de timp

24. Grafic aritmetic

25. Grafic logaritmic

26. II. Grafice prin bare • Cea mai comuna metoda utilizata pentru reprezentarea actiunii pretului • Traseaza datele privind activitatea instrumentului pentru fiecare perioada ca o serie de bare verticale • Perioada poate fi oricare: de la un minut la un an, in functie de orizontul de timp al analizei • Bara de perioada indica preturile maxim, minim si de inchidere (ultim) • Sunt mai utile, pentru ca pot transmite mai multe informatii decat un simplu grafic din linii

27. Trasarea unei bare Maxim-minim Maxim-minim-inchidere Maxim-minim-deschidere-inchidere

28. Grafic de bare

29. Grafic de bare

30. III. Grafice candlestick (lumanare) • Prezinta datele intr-o maniera particulara, care pune in evidenta relatia dintre preturile de dechidere si de inchidere • Fiecare perioada este reprezentata printr-o lumanare, formata din corpul efectiv si umbrele acestuia (fitile) • Corpul efectiv se traseaza prin utilizarea preturilor de deschidere/inchidere sau a ultimului pret, iar umbrele indica preturile maxim si minim

31. Grafice candlestick (lumanare) • Daca pretul de inchidere (ultimul pret) este mai scazut decat pretul de deschidere, atunci corpul lumanarii este colorat in negru • Daca pretul de inchidere (ultimul pret) este mai ridicat decat pretul de deschidere, atunci corpul lumanarii este colorat in alb sau rosu

32. Grafice candlestick - trasare • Se traseaza o linie verticala intre preturile maxim si minim, care este cunoscuta ca fitil sau umbra • Peste acest fitil se suprapune o lamanare (corp), ale carei capete superior si inferior sunt limitate de preturile de deschidere si de inchidere • Daca inchiderea este mai jos decat deschiderea, atunci culoarea lumanarii este neagra. • Daca inchiderea este mai inalta decat deschiderea, atunci lumanarea este goala/scobita/alba (sau rosie)

35. IV. Grafice-histograma pentru volum • Volumul reprezinta totalitatea activitatii de tranzactionare, intr-o anumita perioada de timp, pentru o marfa sau un instrument financiar • Histograme – bare verticale ce urca din linia zero a retelei scalei, sub un grafic prin linii, bare sau candlestick, astfel incat reprezentarile pretului si volumului sun trasate in sus, vertical, pentru fiecare perioada • Volumul trebuuie sa confirme trendul (principiu al lui Dow Jones)

36. Trasare grafic pentru volum

38. Grafic-histograma pentru volum Semnale de piata

39. Analiza grafica clasica • Reprezentarea prin grafice a preturilor creeaza o imagine a “bataliei” de pe piata intre cumparatori (tauri) si vanzatori (ursi) • Preturile pietei nu evolueaza in linie dreapta, ci in zigzag, urcand si cobarand, in functie de cine iese invingator in batalia intre cumparatori/vanzatori • Pentru a decide daca sa cumpere sau sa cumpere, jucatorii de pe piata au nevoie de instrumente, prin care sa-si stabileasca strategia de piata = trendul (tendinta)

40. Directii de baza ale trendului • Trend ascendent – considerat momentul de a cumpara sau a angaja pozitii long • un trend ascendent major = piata a cumparatorilor/in crestere (bull market) • jucatorii pot obtine profit prin situarea pe pozitii “in crestere” (bullish) • Trend descendent – momentul pentru a vinde sau a angaja pozitii short • Un trend descendent major = piata a vanzatorilor/in descrestere (bear market) • Jucatorii pot obtine profit prin situarea pe pozitii in scadere (bearish)

41. Directii de baza ale trendului • Piata laterala – cand nu exista o convingere puternica nici a vanzatorilor, nici a cumparatorilor • preturile urca si coboara intr-un spatiu mai congestionat, denumit congestie sau consolidare • In general semnal de a sta in expectativa • Configuratiile colaterale pot conduce eventual la o intrerupere, inversata de continuarea sau de inversarea trendului original • Printre configuratiile in zigzag se pot intalni si corectii temporare ale miscarilor de preturi

42. Directii de baza ale trendului

43. Directii de baza ale trendului

44. Sprijin si suport • Configuratiile generate de lupta constanta intre cumparatori si vanzatori • In momentele de varf ale pietei, vanzatorii (bears) capata ascendent si preiau controlul, in momentele de depresiune cumparatorii (bears) capata ascendent • Daca jucatorii de pe piata actioneaza pentru a stopa o scadere a pretului, cumpara, oferind sprijin pietei • Daca jucatorii de pe piata actioneaza pentru a opri o crestere a pretului, ei vand, rezultatul fiind o rezistenta la crestere