Fachbereich Wirtschaftswissenschaften Universität Duisburg-Essen
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Gliederung 2. Wechselkurse und Architektur des Internationalen Währungssystems PowerPoint PPT Presentation


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Gliederung 2. Wechselkurse und Architektur des Internationalen Währungssystems 2.3 Devisenmärkte 2.3.1 Kaufkraftparität und Zinsparität 2.3.2 Feste vs. flexible Wechselkurse. Einführung zum Thema Kaufkraftparität. Kaufkraftparität (KKP) als ökonomisches Konzept kontrovers diskutiert

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Gliederung 2. Wechselkurse und Architektur des Internationalen Währungssystems

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Gliederung 2 wechselkurse und architektur des internationalen w hrungssystems

Fachbereich Wirtschaftswissenschaften Universität Duisburg-Essen


Gliederung 2 wechselkurse und architektur des internationalen w hrungssystems

Gliederung

2. Wechselkurse und Architektur des Internationalen Währungssystems

2.3 Devisenmärkte

2.3.1 Kaufkraftparität und Zinsparität

2.3.2 Feste vs. flexible Wechselkurse

Makroökonomik IV


Einf hrung zum thema kaufkraftparit t

Einführung zum Thema Kaufkraftparität

Kaufkraftparität (KKP) alsökonomischesKonzeptkontroversdiskutiert

“ KKP-Puzzle” und “Exchange rate disconnect puzzle”

ÖkonometrischeModellierung von Wechselkursen: LangfristigeZusammenhänge und Nichtlinearitäten

EmpirischeEvidenzfürNichtlinearitäten bei realenWechselkursenbasierend auf ESTAR Modellen (Taylor et al., 2001; Kilian und Taylor, 2003 ).

Makroökonomik IV


Gliederung 2 wechselkurse und architektur des internationalen w hrungssystems

Das monetäreWechselkursmodell und Kaufkraftparität

  • MonetäresWechselkursmodel

  • Annahme symmetrischer Geldmarktgleichgewichte im In- und Ausland (Frenkel, 1976; Bilson, 1978)

    und

  • Kaufkraftparität als Gleichgewichtsbedingung des Gütermarktes

Makroökonomik IV


Gliederung 2 wechselkurse und architektur des internationalen w hrungssystems

  • Reduzierte Form des monetären Models (Frenkel, 1976; Bilson,1978)

  • Real Interest Rate Differential (RID) model von Frankel (1979)

Makroökonomik IV


Gliederung 2 wechselkurse und architektur des internationalen w hrungssystems

Deutsche Mark/U.S. Dollar und relative Konsumentenpreise, 1973 bis 2010

Makroökonomik IV


Gliederung 2 wechselkurse und architektur des internationalen w hrungssystems

  • EmpirischeEvidenzzummonetärenWechselkursmodell und zurKaufkaftparitätistzeit- und länderabhängig (1970er und 1980er Jahre; Übersicht bei Sarno and Taylor, 2002)

  • AbEnde der 1980-er Jahre: KointegrationsstudienzumZusammenhangzwischenWechselkursen und Fundamentalfaktoren

  • Unterscheidung: Univariate und Multivariate Kointegrationsverfahren

Makroökonomik IV


Gliederung 2 wechselkurse und architektur des internationalen w hrungssystems

  • UnivariateKointegrationsanalysenach Engle und Granger (1987)

    1. Schritt: SchätzungLangfristbeziehung

    2. Schritt: Fehlerkorrekturdarstellung

  • Multivariate Kointegrationsanalysebasierend auf Johansen (1988)

Makroökonomik IV


Studien zum monet ren wechselkursmodell

Studien zum monetären Wechselkursmodell

AktuelleStudien: Berücksichtigung von Nichtlinearitäten

  • InnerhalbderLangfristbeziehung (z.B. Frömmel et al., 2005)

  • Bei den Anpassungskoeffizienten (z.B. Taylor et al., 2001)

  • Intuition von ESTAR Modellen: KaufkraftparitätalslangfristigesGleichgewicht, Anpassungerfolgtnichtlinear.

Makroökonomik IV


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