Fonds cpr croissance
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Fonds CPR Croissance. Mai 2014. SOMMAIRE. 1. CPR AM et la gestion diversifiée. Gamme « CPR Croissance ». Processus d’investissement. Focus sur les portefeuilles. Indicateurs « clefs ». I 2 I. CPR ASSET MANAGEMENT Près de 25 ans d’expérience en gestion d’actifs.

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Fonds cpr croissance

Fonds CPR Croissance

Mai 2014


Sommaire

SOMMAIRE

1

CPR AM et la gestion diversifiée

Gamme « CPR Croissance »

Processus d’investissement

Focus sur les portefeuilles

Indicateurs « clefs »

I2I


Cpr asset management pr s de 25 ans d exp rience en gestion d actifs

CPR ASSET MANAGEMENTPrès de 25 ans d’expérience en gestion d’actifs

  • Spécialiste de la gestion d’actifs depuis 1990

  • Acteur à taille humaine au sein d’un grand groupe

  • Gamme de fonds ouverts large et robuste

  • Palette de services complète pour nos clients

I3I


Cpr asset management la gestion diversifi e au c ur de notre expertise

CPR ASSET MANAGEMENTLa gestion diversifiée au cœur de notre expertise

25 ans d’expérience en gestion diversifiée

  • Un département dédié à la gestion diversifiée depuis 1987

  • Une équipe de 6 gérants, dont 4 spécialistes de l’allocation d’actifs

  • Une étroite collaboration avec les équipes de Stratégie et Recherche CPR AM

  • 5 milliards d’euros d’encours en gestion diversifiée, dont 400M€ de collecte nette sur l’année 2013

  • Une expertise synthétisée par notre gamme « CPR Croissance » depuis plus de 15 ans

1987

Création du département gestion diversifiée

Premier mandat dédié en allocation d’actifs

1996-98

Mise en œuvre de notre modèle d’allocation d’actifs multi-scénarios sur un univers mondial

Lancement de la gamme « CPR Croissance »

2007-08

Développement d’outils systématiques de désensibilisation au risque

2009-10

Mise en place de gestion dédiées combinant approches traditionnelles et systématiques

2011-12

Lancement de fonds diversifiés flexibles ISR / Solidaires, sous formats dédiés et ouverts

2013

La gamme « CPR Croissance » dépasse les 500 millions d’euros d’encours, confirmant la confiance des investisseurs

I4I


Cpr asset management un d partement de gestion consacr l allocation d actifs

CPR ASSET MANAGEMENTUn département de gestion consacré à l’allocation d’actifs

Arnaud Faller

Directeur des Investissements

Cyrille Collet

Directeur des Gestions Actions, CFA, SFAF

Christian Lopez

Responsable de la Recherche

Eric Bertrand

Directeur Adjoint des Investissements

Directeur des Gestions Taux et Crédit

Philippe Weber

Responsable Etudes et Stratégie

Malik Haddouk

Directeur des Gestions Diversifiées, SFAF

Jean-Thomas Heissat

Spécialiste Produit, CIIA

Safaa

Ben Farhat

Stratégiste Junior

Laetitia Baldeschi

Stratégiste Senior

Jérôme Signollet

Gérant Allocataire

Cyrille Geneslay

Gérant Allocataire

Vincent Bonnamy

Gérant Allocataire

I5I


Sommaire1

SOMMAIRE

CPR AM et la gestion diversifiée

2

Gamme « CPR Croissance »

Processus d’investissement

Focus sur les portefeuilles

Indicateurs « clefs »

I6I


Gamme cpr croissance un m me processus calibr pour diff rents profils d investisseurs

GAMME CPR CROISSANCEUn même processus calibré pour différents profils d’investisseurs

  • La gamme CPR Croissance est composée de trois fonds diversifiés offrant chacun un profil de risque propre, pour répondre aux attentes des différents profils d’investisseurs

Exposition actions

Sensibilité taux

Budget de volatilité*

CPR Croissance Prudente

Indice de référence : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro)

CPR Croissance Réactive

Indice de référence : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

CPR Croissance Dynamique

Indice de référence : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro)

I7I


Gamme cpr croissance nos principales sources de valeur ajout e 1 2

GAMME CPR CROISSANCENos principales sources de valeur ajoutée (1/2)

  • Univers d’investissement élargi pour saisir un maximum d’opportunités sur les marchés

    • Panel d’actifs mondial, composé de 41 actifs

    • Evolutif pour s’adapter aux évolutions des marchés

    • Principalement via supports ETF / fonds indiciels

TAUX NOMINAUX

(16 actifs)

CREDIT

(5 actifs)

DEVISES

(4 actifs)

INFLATION

(3 actifs)

ACTIONS

(9 actifs)

AUTRES

(4 actifs)

  • Principaux ajouts au sein de l’univers d’investissement

2005

2009

2010

2012

2012

Matières premières

Crédit High Yield US

Immobilier coté

Distinction Taux Euro « Core » et « Périphériques »

Distinction Asie Emergente et Amérique Latine

I8I


Gamme cpr croissance nos principales sources de valeur ajout e 2 2

GAMME CPR CROISSANCENos principales sources de valeur ajoutée (2/2)

  • L’approche multi-scénarios pour mieux appréhender le risque des marchés

    • Modèle d’allocation made in CPR AM mis en œuvre dès 1996 : généralisation de l’approche d’optimisation mono-scénario de Markovitz

    • Plusieurs scénarios de marchés définis sur la base des travaux des stratégistes et des gérants

    • Elargir notre vision des risques en intégrant si nécessaire des scénarios extrêmes (haussiers ou baissiers)

Exemple de distribution bimodale sur les actions

Régime baissier

Régime haussier

Approche multi-scénarios

1,6%

1,4%

1,2%

1,0%

0,8%

0,6%

  • Gestion pragmatique pour favoriser une forte réactivité

    • Budget de risque « absolu » exprimé en volatilité ex-ante

    • Marges de manœuvre d’expositions élargies contre l’indice

    • Revues des positions hebdomadaires par l’équipe

0,4%

0,2%

0,0%

0

50

100

150

200

250

I9I


Gamme cpr croissance une gestion robuste pour traverser diff rents r gimes de march

GAMME CPR CROISSANCEUne gestion robuste pour traverser différents « régimes » de marché

CPR Croissance Prudente

CPR Croissance Réactive

CPR Croissance Dynamique

CPR Croissance Dynamique

CPR Croissance Réactive

CPR Croissance Prudente

Actifs obligataires

Actifs actions

I10I


Gamme cpr croissance une expertise reconnue depuis plus de 15 ans

GAMME CPR CROISSANCEUne expertise reconnue depuis plus de 15 ans

  • Positionnement concurrentiel de la gamme CPR Croissance à fin mars 2014 :

  • Encours de la gamme CPR Croissance à fin avril 2014 :

I11I


Sommaire2

SOMMAIRE

CPR AM et la gestion diversifiée

Gamme « CPR Croissance »

3

Processus d’investissement

Focus sur les portefeuilles

Indicateurs « clefs »

I12I


Processus d investissement vision synth tique en 3 tapes

PROCESSUS D’INVESTISSEMENTVision synthétique en 3 étapes

Objectifs

Participants

COMITE MENSUEL D’ALLOCATION

  • Définir les scénarios de marchés à 3 mois et les jeux de prévisions associés sur l’ensemble des actifs de l’univers

  • Gestion (tous départements)

  • Stratégie

  • Recherche

1

MODELE D’ALLOCATION « MULTI-SCENARIOS »

  • Déterminer une allocation optimale (ex. curseurs taux / actions…) pour chaque portefeuille via notre modèle d’allocation

  • Gestion Diversifiée

  • Recherche

2

ALLOCATION TACTIQUE DETAILLEE

  • Sélection des supports et construction du portefeuille final

  • Suivi au quotidien et pilotage tactique des positions

  • Gestion Diversifiée

3

I13I


Processus d investissement focus sur le comit mensuel d allocation d actifs

PROCESSUS D’INVESTISSEMENTFocus sur le comité mensuel d’allocation d’actifs

1

  • …en conservant le meilleur équilibre entre réactivité et tendance de fonds

    • Anticipations à horizon 3 mois

    • Revues mensuelles

  • Dégager des convictions fortes…

    • Plusieurs scénarios de marchés (incluant des jeux de prévisions complets)

    • Les probabilités de réalisation associées

  • Le scénario « central » n’est pas synonyme de tendance haussière

  • Exemple : « Les perturbations financières se propagent à l’économie réelle » en janvier 2008

  • La probabilité de réalisation ne reflète pas entièrement l’impact d’un scénario « extrême »

  • Exemple : « Dislocation de la zone euro » en décembre 2011)

I14I


Processus d investissement focus sur notre mod le d allocation d actifs multi sc narios

PROCESSUS D’INVESTISSEMENTFocus sur notre modèle d’allocation d’actifs « multi-scénarios »

2

  • Notre modèle d’allocation interne comme source de valeur ajoutée sur le long terme…

    • Notre approche « multi-scénario » a montré sa pertinence face aux approches traditionnelles d’allocation d’actifs

  • …tout en privilégiant une forte réactivité sur des horizon plus courts

    • En cas de retournement de tendance ou de « chocs » brutal, le gérant dispose d’une marge de manœuvre pour ajuster les expositions des portefeuilles

    • Exemple : crise(s) des souverains de la zone euro de 2010 et 2011

I15I


Processus d investissement focus sur l allocation tactique d taill e

PROCESSUS D’INVESTISSEMENTFocus sur l’allocation tactique détaillée

3

  • Alors que la crise des dettes souveraines s’accentuait en zone euro, le portefeuille était fortement sous-exposé aux actions, jusqu’à atteindre le plancher de 20%

  • De plus, les positions sur les actions de la zone euro ont été intégralement « coupées » au profit des Etats-Unis à l’été

I16I


Sommaire3

SOMMAIRE

CPR AM et la gestion diversifiée

Gamme « CPR Croissance »

Processus d’investissement

4

Focus sur les portefeuilles

Indicateurs « clefs »

I17I


Focus sur les portefeuilles evolution de nos sc narios de march s horizon 3 mois

FOCUS SUR LES PORTEFEUILLESEvolution de nos scénarios de marchés à horizon 3 mois

Déflation en zone euro

Tensions en zone euro

Tensions en zone euro

Retour des tensions en zone euro

Blocage budgétaire aux US

Mauvaise appréciation de la sortie du QE

Crise émergente

Déflation en zone euro

Déflation en zone euro

Déception publications

Retour des tensions en zone euro

Retour des tensions en zone euro

Déceptions sur les résultats

Choc budgétaire sur les US

Impasse budgétaire aux US

Réaction des banques centrales

Déflation en zone euro

Crise émergente

Crise émergente

Modèle émergents

Mauvaise appréciation de la sortie du QE

Mauvaise appréciation de la sortie du QE

Rechute européenne

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

Croissance mondiale modérée

I18I


Focus sur les portefeuilles nos sc narios de march s actuels fin avril 2014

FOCUS SUR LES PORTEFEUILLESNos scénarios de marchés actuels (à fin avril 2014)

CROISSANCE MONDIALE MODEREE SANS NOUVEAU CHOC DE MARCHE

LES CRAINTES DE DEFLATION INCITENT LES BANQUES CENTRALES A REAGIR

DECEPTION SUR LES RESULTATS DES SOCIETES

60%

25%

15%

  • Aux Etats-Unis, la conjoncture reste modérée. La zone euro sort graduellement de la récession grâce à une accélération de la croissance dans quasiment tous les pays.

  • Maintien des taux directeurs aux Etats-Unis (0,25%), Japon (0,07%) et zone euro (0,25%).

  • Remontée des taux longs aux Etats-Unis (2.95%), en zone euro (1,70%) et légère remontée au Japon (0,70%).

  • Hausse des marchés boursiers de 2.50% aux Etats-Unis, au Japon et en zone euro.

  • Stabilité du dollar contre euro (1,38).

  • Légère baisse de la volatilité autour de 15.

  • Le ralentissement des achats de la Réserve fédérale et des chiffres économiques décevants exacerbent les tensions observées dans certains pays émergents.

  • Maintien des taux directeurs dans toutes les zones

  • Légère baisse des taux longs en zone euro (1,45%), aux Etats-Unis (2,60%) et au Japon (0,50%)

  • Baisse des marchés variable selon les zones: -5,00% aux Etats-Unis, -10,00% au Japon, -7,50% en zone euro et -15,00% dans les pays émergents

  • Baisse de l’euro à 1,32

  • Remontée de la volatilité vers des niveaux de 30

  • Les résultats des sociétés déçoivent les marchés. Les marchés actions apparaissent survalorisés.

  • Maintien des taux directeurs dans toutes les zones.

  • Légère baisse des taux longs en zone euro (1,50%), et aux Etats-Unis (2,65%). Stabilité au Japon (0,60%).

  • Baisse des marchés variable selon les zones :-7,50% aux Etats-Unis et en zone euro et -10,00% au Japon.

  • Légère baisse de l’euro à 1,36

  • Remontée de la volatilité vers des niveaux de 27.

I19I


Focus sur les portefeuilles positionnement global de la gamme au 12 mai 2014

FOCUS SUR LES PORTEFEUILLESPositionnement global de la gamme au 12 mai 2014

Indice de référence de CPR ES Croissance : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

Indice de référence de CPR Croissance Prudente: 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro)

Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro)

Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

I20I


Cpr croissance prudente evolution des expositions actions et taux

CPR Croissance PrudenteEvolution des expositions actions et taux

Positionnement actuel

I21I


Cpr croissance prudente focus sur la poche actions

CPR Croissance PrudenteFocus sur la poche actions

Indice de référence de CPR Croissance Prudente : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro)

I22I


Cpr croissance prudente focus sur la poche taux

CPR Croissance PrudenteFocus sur la poche taux

Indice de référence de CPR Croissance Prudente : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro)

I23I


Cpr croissance r active evolution des expositions actions et taux

CPR Croissance RéactiveEvolution des expositions actions et taux

Positionnement actuel

I24I


Cpr croissance r active focus sur la poche actions

CPR Croissance RéactiveFocus sur la poche actions

Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

I25I


Cpr croissance r active focus sur la poche taux

CPR Croissance RéactiveFocus sur la poche taux

Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

I26I


Cpr croissance dynamique evolution des expositions actions et taux

CPR Croissance DynamiqueEvolution des expositions actions et taux

Positionnement actuel

I27I


Cpr croissance dynamique focus sur la poche actions

CPR Croissance DynamiqueFocus sur la poche actions

Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro)

I28I


Cpr croissance dynamique focus sur la poche taux

CPR Croissance DynamiqueFocus sur la poche taux

Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro)

I29I


Sommaire4

SOMMAIRE

CPR AM et la gestion diversifiée

Gamme « CPR Croissance »

Processus d’investissement

Focus sur les portefeuilles

5

Indicateurs « clefs »

I30I


Cpr croissance prudente performances

CPR Croissance PrudentePerformances

Indice de référence de CPR Croissance Prudente : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro)

I31I


Cpr croissance prudente positionnement concurrentiel fin avril 2014

CPR Croissance PrudentePositionnement concurrentiel (à fin avril 2014)

Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Cautious Allocation - Global »

I32I


Cpr croissance r active performances

CPR Croissance RéactivePerformances

Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

I33I


Cpr croissance r active positionnement concurrentiel fin avril 2014

CPR Croissance RéactivePositionnement concurrentiel (à fin avril 2014)

Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Moderate Allocation - Global »

I34I


Cpr croissance dynamique performances

CPR Croissance DynamiquePerformances

Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro)

I35I


Cpr croissance dynamique positionnement concurrentiel fin avril 2014

CPR Croissance DynamiquePositionnement concurrentiel (à fin avril 2014)

Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Agressive Allocation - Global »

I36I


Cpr es croissance performances

CPR ES CroissancePerformances

Indice de référence de CPR ES Croissance : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

I37I


Cpr es croissance positionnement concurrentiel fin avril 2014

CPR ES CroissancePositionnement concurrentiel (à fin avril 2014)

Indice de référence de CPR ES Croissance : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

I38I


Gamme cpr croissance points clefs

GAMME CPR CROISSANCEPoints « clefs »

  • Une stratégie mise en place depuis plus de 15 ans au sein de CPR AM

  • Une équipe de 4 gérants allocataire expérimentée

  • Une gamme de 3 fonds diversifiés pour offrir un cadre de risque adapté à chaque profil d'investisseur

  • Une même philosophie de gestion : proposer une allocation d’actifs robuste et réactive quel que soit le contexte de marché

  • Une forte collecte sur 2013 (+300M€), preuve de la confiance accordée par les investisseurs

  • Un positionnement concurrentiel attrayant : 1er quartile sur 3,5 et 10 ans

I39I


Annexes

Annexes

Mars 2014


Cpr croissance prudente caract ristiques

CPR Croissance Prudente - Caractéristiques

Échelle de risque selon DICI

Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) comporte les informations essentielles sur l’OPCVM, et doit être remis à l’Investisseur avant toute souscription.

L’OPCVM CPR Croissance Réactive a un niveau de risque de 4, qui reflète la contrainte de volatilité maximale du portefeuille.

Le prospectus complet est disponible sur le site www.cpr-am.fr ou sur simple demande auprès de CPR AM.

I41I


Cpr croissance r active caract ristiques

CPR Croissance Réactive- Caractéristiques

Échelle de risque selon DICI

Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) comporte les informations essentielles sur l’OPCVM, et doit être remis à l’Investisseur avant toute souscription.

L’OPCVM CPR Croissance Réactive a un niveau de risque de 5, qui reflète la contrainte de volatilité maximale du portefeuille.

Le prospectus complet est disponible sur le site www.cpr-am.fr ou sur simple demande auprès de CPR AM.

I42I


Cpr croissance dynamique caract ristiques

CPR Croissance Dynamique- Caractéristiques

Échelle de risque selon DICI

Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) comporte les informations essentielles sur l’OPCVM, et doit être remis à l’Investisseur avant toute souscription.

L’OPCVM CPR Croissance Réactive a un niveau de risque de 5, qui reflète la contrainte de volatilité maximale du portefeuille.

Le prospectus complet est disponible sur le site www.cpr-am.fr ou sur simple demande auprès de CPR AM.

I43I


Avertissement

Avertissement

Les informations figurant dans cette publication ne visent ni à être distribuées, ni utilisées par des investisseurs « non professionnels » au sens de la Directive MIF, ou entité dans un pays ou une juridiction où cette distribution ou utilisation serait contraire aux dispositions légales ou réglementaires, ou qui imposerait à la Société de gestion de se conformer aux obligations d’enregistrement de ces pays.

En aucun cas, les informations contenues dans cette publication ne constituent un conseil en investissement ou une quelconque sollicitation de CPR AM. Toute souscription doit se faire sur la base du Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI) qui comporte les informations essentielles sur l’OPCVM. Nous vous recommandons de vous informer soigneusement avant toute décision d’investissement et de vous rapporter notamment aux rubriques « Objectifs et politique d’investissement », « profil de risque et de rendement » et « frais » du DICI. L'investissement en instruments financiers n'est pas garanti et peut donc perdre de la valeur, notamment en raison des fluctuations de marché. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps, ne font l’objet d’aucune garantie et ne sont donc pas un indicateur fiable des performances futures. Le prospectus complet est disponible sur le site www.cpr-am.fr ou sur simple demande auprès de CPR AM.

Pour plus d’informations :

CPR Asset Management, société de gestion de portefeuille, agréée AMF sous le n° GP 01-056 en date du 21 décembre 2001 (Autorité des Marchés Financiers - 17, place de la Bourse - 75082 PARIS CEDEX 02), SA au capital de 46 155 465 euros - 399 392141 RCS, 90 Boulevard Pasteur - 75015 Paris, Tel : 01 53 15 70 00 / Fa x : 01 53 15 70 70

Les informations contenues dans ce document n’ont aucune valeur contractuelle. Cette publication ne peut être reproduite, en totalité ou en partie, ou communiquée à des tiers sans l’autorisation préalable de CPR AM.

I44I


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