THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH & THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN Bùi Nguyên Hoàn,VP ĐD UBCKNN tại TP.HCM

1. THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH & THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN Bùi Nguyên Hoàn,VPĐD UBCKNN tại TP.HCM Email: buinguyenhoan@yahoo.com

2. ĐẶC TRƯNG CỦA CTY CỔ PHẦN * KHU VỰC KINH TẾ NHÀ NƯỚC * KHU VỰC KINH TẾ TƯ NHÂN - công ty tư nhân - công ty hợp danh - công ty cổ phần: (1) vốn lấy từ công chúng bằng cổ phiếu, (2) trách nhiệm hữu hạn, (3) pháp nhân độc lập với sở hữu chủ

3. CHỨNG KHOÁN 1.CHỨNG KHOÁN VỐN - cổ phiếu thường, - cổ phiếu ưu đãi, - cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi 2.CHỨNG KHOÁN NỢ - trái phiếu doanh nghiệp, - trái phiếu chính phủ, 3.CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH - giấy bảo đảm quyền mua cp; bảo chứng phiếu - quyền lựa chọn (option) - hợp đồng tương lai (future)

4. CỔ PHIẾU THƯỜNG 1. Tính chất, 2. Mệnh giá, 3. Cổ phiếu được phép phát hành, 4. Cổ phiếu đã phát hành, 5. Cổ phiếu quỹ, 6. Cổ tức, 7. Gia tăng số lượng cổ phần, 8. Giá thị trường, 9. Giá trị thị trường, 10. Vốn thăng dư, 11. Tách/nhập cổ phần, 12. Giấy bảo đảm quyền mua cổ phiếu 13. Bảo chứng phiếu, 14. Chỉ số chứng khoán.

5. THU NHẬP CỦA MỘT CP (EPS) lợi nhuận ròng EPS = tổng số cp thường * CHIA CỔ TỨC EPS * TÍCH LUỸ

6. CỔ PHIẾU ƯU ĐÃI 1.Tính chất: 2. Các loại cổ phiếu ưu đãi: - c.p ưu đãi tích luỹ, - c.p ưu đãi không tích luỹ, - c.p ưu đãi chuyển đổi, - c.p ưu đãi có quyền chuộc lại - c.p ưu đãi cổ tức, - c.p ưu đãi về quyền bỏ phiếu

7. TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP 1.Tính chất 2.Các loại trái phiếu: - trái phiếu thế chấp, - trái phiếu tín chấp, - trái phiếu chuyển đổi, - trái phiếu chiết khấu, - trái phiếu thả nổi - trái phiếu có đảm bảo, - trái phiếu không có đảm bảo.

8. TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ • Tính chất • Các loại trái phiếu cp: - trái phiếu ngắn hạn, - trái phiếu dài hạn, - trái phiếu công trình 3. Phương thức phát hành: - đấu giá cạnh tranh, - bình quân giá, - hành chính bắt buộc.

10. THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH • Là thị trường giao dịch các công cụ tài chính,nhằm: - cung ứng và điều hoà vốn bằng tiền cho nền kinh tế; - cung cấp các dịch vụ tài chính nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh. 2. Vận động thông qua các định chế tài chính

11. * 1.1. Tín dụng ngắn hạn, • (1) TT. TIỀN TỆ * 1.2. Chiết khấu trong thanh toán, • * 1.3. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng • (2) TT. HỐI ĐOÁI • (3) TT. BẢO HIỂM • * 4.1. Tín dụng trung & dài hạn, • (4) TT. VỐN * 4.2. Cho thuê tài chính, • * 4.3. Thị trường chứng khoán. HỆ THỐNG THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

12. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN *Thị trường sơ cấp (1) t.t. giao dịch tập trung (sở giao dịch) (2) t.t.phi tập trung (t.trường OTC) *Thị trường thứ cấp (3) t.t. trao tay (t.trường tự do)

13. BA NGUYEÂN TAÉC CÔ BAÛN VEÀ TOÅ CHÖÙC VAØ HOAÏT ÑOÄNG CUÛA SÔÛ GIAO DÒCH CK 1. NGUYEÂN TAÉC TRUNG GIAN * Ngöôøi moâi giôùi Coâng ty * Nhaø buoân ck chöùng khoaùn 2. NGUYEÂN TAÉC ÑAÁU GIAÙ * Giaù hình thaønh qua ñaáu giaù * Khoâng coù söï aùp ñaët veà giaù 3. NGUYEÂN TAÉC COÂNG KHAI * Coâng khai hoaït ñoäng cuûa cty nieâm yeát ck, * Coâng khai tình hình giao dòch treân thò tröôøng, * Thoâng tin phaûi ñuû, chính xaùc, kòp thôøi vaø bình ñaúng.

14. BAÛNG BAÙO GIAÙ CHÖÙNG KHOAÙN

15. SÔÛ GIAO DÒCH CK & CAÙC TOÅ CHÖÙC LIEÂN HEÄ BOÄ TAØI CHÍNH UYÛ BAN CHÖÙNG KHOAÙN TRUNG TAÂM LÖU KYÙ VAØ THANH TOAÙN CK TR. TAÂM PHAÂN TÍCH CHÖÙNG KHOAÙN SÔÛ GIAO DÒCH NGAÂN HAØNG TH.MAI C TY CHÖÙNG KHOAÙN KIEÅM TOAÙN ÑOÄC LAÄP COÂNG CHUÙNG ÑAÀU TÖ NGÖÔØI ÑAÀU TÖ NÖÔÙC NGOAØI QUYÕ ÑAÀU TÖ CAÙC TOÅ CHÖÙC TAØI CHÍNH CAÙC TOÅ CHÖÙC XAÕ HOÄI CAÙC DOANH NGHIEÄP CHÍNH PHUÛ & CHÍNH QUYEÀN ÑÒA PHÖÔNG

16. SỞ GIAO DÒCH CHÖÙNG KHOAÙN (TT.GIAO DÒCH) • Tính chaát: laø thò tröôøng giao dòch ñaáu giaù taäp trung, cuûa caùc coâng ty chöùng khoaùn thaønh vieân, veà chöùng khoaùn nieâm yeát. • Chöùc naêng: toå chöùc vaø duy trì moät thò tröôøng giao dòch lieân tuïc, coâng baèng, coâng khai, taïo voán ñaàu tö vaø taïo ra khaû naêng döï baùo kinh teá. • Toå chöùc: - Caâu laïc boä mini, - Coâng ty coå phaàn, - Coâng ty coå phaàn coù söï tham döï tröïc tieáp cuûa nhaø nöôùc, - Toå chöùc taøi chính ñaëc bieät, phi lôïi nhuaän.

17. CHÖÙNG KHOAÙN NIEÂM YEÁT • Laø loaïi chöùng khoaùn ñöôïc ñaêng kyù, yeát giaù vaø giao dòch taïi SGD. • Ñieàu kieân nieâm yeát: (1) quy moâ voán, (2) quy moâ coå ñoâng, (3) hieäu quaû kinh doanh. • Öu vaø nhöôïc ñieåm cuûa ck nieâm yeát: - ñoái vôùi ngöôøi ñaàu tö, - ñoái vôùi coâng ty nieâm yeát.

18. COÂNG TY CHÖÙNG KHOAÙN 1. Laø toå chöùc kinh doanh chöùng khoaùn chuyeân nghieäp. 2. Nghieäp vuï chính: (1) moâi giôùi, (2) tö vaán taøi chính vaø ñaàu tö, (3) quaûn lyù danh muïc ñaàu tö, (4) baûo laõnh phaùt haønh, (5) töï doanh. 3. Caùc nghieäp vuï phuï trôï: (1) löu kyù vaø thanh toaùn chöùng khoaùn, (2) caùc nghieäp vuï khaùc theo uyû thaùc cuûa ngöôøi ñaàu tö.

19. TỔ CHỨC CTY C.KHOÁN Ngöôøi ñaàu tö trong nöôùc SÔÛ GIAO DÒCH Chi nhaùnh coâng ty ck Ngöôøi ñaàu tö nöôùc ngoaøi C.TY CH.KHOAÙN Doanh nghieäp Vaên phoøng ñaïi dieän Cty ch.khoaùn Chính phuû & Ch.quyeàn ñòa phöông

20. LƯU KÝ CHỨNG KHOÁN SỞ GIAO DỊCH TỔ CHƯC LƯU KÝ CK (cty ck & các tổ chức lưu ký độc lập) - Quản lý tài khoản của Khách hàng, - Chi tiết theo từng loại chứng khoán • TR. TÂM LƯU KÝ CK • Quản lý tài khoản của • công ty chứng khoán • - Chi tiết theo từng loại • chứng khoán NGƯỜI ĐẦU TƯ

21. QUỸ ĐẦU TƯ 1.Là tổ chức đầu tư ck tập thể, của những người đầu tư nhỏ và không chuyên nghiệp, hoạt động theo cơ chế gồm 3 thành phần: - người đầu tư góp vốn hình thành quỹ, - công ty quản lý quỹđiều hành quỹ, - ngân hàng giám sát bảo quản tài sản và giám sát hoạt động của quỹ. 2.Tổ chức theo: - mô hình công ty, - mô hình tín thác.

22. MÔ HÌNH CÔNG TY Người kinh doanh ck chuyên nghiệp Người kinh doanh ck chuyên nghiệp Người kinh doanh Ck chuyên nghiệp Người kinh doanh Ck chuyên nghiệp Người đầu tư Người đầu tư C.TY QUẢN LÝ QĐT Người đầu tư Người đầu tư QĐT II QĐT I N.HÀNG GÍAM.SÁT Thi trường chứng khoán

23. MÔ HÌNH TÍN THÁC Người đầu tư Người đầu tư Người đầu tư Người đầu tư Tổ chức đầu tư QĐT N.HÀNG GÍAM.SÁT C.TY QUẢN LÝ QĐT Thi trường chứng khoán

24. CÔNG TY QUẢN LÝ QĐT 1.Thực hiện quản lý Quỹ theo hợp đồng uỷ thác của Quỹ và các dịch vụ tư vấn tài chính, 2. Tổ chức: c.ty cổ phần, c.ty trách nhiệm hữu hạn, c.ty liên doanh, 3. Quan hệ giữa cty với Quỹ là quan hệ hợp đồng, 4. Hoạt động:- huy động vốn (p hành c. chỉ qđt), - đầu tư (mua bán ck và các loại đầu tư khác, 5. Thu nhập: phí cố định và phí thưởng, 6. Điều kiện thành lập: (1)con người, (2)vốn, (3)tài sản khác.

25. NGÂN HÀNG GIÁM SÁT 1.Ngân hàng thương mại có chức năng giám sát QĐT, 2.Quan hệ với Quỹ: hợp đồng, hưởng phí, 3. Điều kiện: - có hoạt động lưu kýck; - độc lập về tổ chức với cty quản lý Quỹ; - không sở hữu tài sản của Quỹ.

26. HOÀN TRẢ CCQĐT GIÁ TRỊ TÀISẢN TỔNG TS - TỔNG NỢ RÒNG CC QĐT = (NAV) TỔNG CCQĐT NAV – MP TỶ LỆ C.KHẤU (%) = NAV

27. CÁC LOẠI QĐT 1.Phân theo chủ thể đầu tư: - quỹ chung (QĐT tập thể), - quỹ riêng (QĐT hạn chế); 2.Phân theo cơ chế vận hành vốn: - quỹ đóng, - quỹ mở (quỹ tương hỗ) 3.Phân theo mục tiêu và đối tượng đầu tư: - ngành kinh tế, - vùng kinh tế, - loại thị trường, - mức độ rủi ro …

28. PHÁT HÀNH & BẢO LÃNH P.HÀNH • Đối tượng: • Các loại phát hành: -phát hành nội bộ, -phát hành ra công chúng * phành lần đầu ra công chúng (IPO), * chào bán sơ cấp • Điều kiện phát hành ck ra công chúng: (1) quy mô vốn, (2) hiệu quả kinh doanh, (3) nhu cầu vốn, (4) bảo lãnh phát hành • Phương thức phát hành: - phát hành qua bảo lãnh, - đấu giá cạnh tranh, - quay số

29. BẢN CÁO BẠCH THỊ TRƯỜNG I/ KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY 1.lịch sử hình thành và phát triển, 2.nghiệp vụ kinh doanh, 3.tổ chức và nhân sự, 4.vật chất kỹ thuật, 5.Tình hình thị trường, II/ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 6.bảng tổng kết tài sản (3 năm liên tục gần nhất), 7.Báo cáo thu nhập (3 năm), 8.Tình hình chứng khoán, III/ NHỮNG THÔNG TIN VỀ ĐỢT PHÁT HÀNH 9.dự án đầu tư, 10.Nhu cầu vốn cho dự án, 11.vốn tự có đầu tư, 12.vốn cần huy động, 13.loại chứng khoán sẽ phát hành, 14.phướng án phát hành, 15.bảo lãnh phát hành, 16.hiệu quả của đợt phát hành, 17.những rủi ro có thể có.

30. HỆ THỐNG GIAO DỊCH * Là hệ thống: nhận lệnh- truyền dẫn lệnh- (tập hợp) phối kết lệnh – hình thành giá và khối lượng giao dịch. * Các hình thức giao dịch: - giao dịch cổ điển, - giao dịch bằng máy tính: *có sàn giao dịch, *không có sàn giao dịch. * Phương thức khớp lệnh: *Khớp lệnh liên tục, *Khớp lệnh định kỳ.

31. HỆ THỐNG GIAO DỊCH Người đầu tư Người đầu tư • h lệnh Hợp đồng C.TY C.KHOÁN C.TY C.KHOÁN Người môi giới Người môi giới TRUNG TÂM LƯU KÝ CK Người thanh toán Người thanh toán N. HÀNG UỶ THÁC T.TOÁN NG.HÀNG T.MẠI NG.HÀNG T.MẠI

33. LỆNH & ĐỊNH CHUẨN LỆNH LỆNH ĐỊNH CHUẨN LỆNH 1.lệnh giới hạn 1. lệnh có giá trị trong ngày, 2.lệnh thị trường 2. lệnh có giá trị cho đến khi huỷ bỏ, 3.lệnh với giá mở cửa 3. Thực hiện ngay hoặc huỷ bỏ, 4.lệnh tuỳ thuộc 4. Thực hiện toàn bộ hoặc huỷ bỏ 5.lệnh để lựa chọn 6.lệnh huỷ, 7.lệnh dừng: - dừng để mua, - dừng để bán.

34. TRẬT TỰ ƯU TIÊN TRONG GIAO DỊCH • Ưu tiên I: giá: I.a: lệnh thị trường, I.b: lệnh mua có giá cao nhất và lệnh bán có giá thấp nhất • Ưu tiên II: thời gian: lệnh vào trước; • Ưu tiên III: khối lượng: lệnh có khối lượng lớn.

35. KHỚP LỆNH LIÊN TỤC(cp IKH) IKH: 51.5/300 - 51.4/700

36. KHỚP LỆNH ĐỊNH KỲ(CP. XYZ)

37. KHỚP LỆNH ĐỊNH KỲ(cp CBA)

38. KHỚP LỆNH ĐỊNH KỲ(cp MZ)

39. KHỚP LỆNH ĐỊNH KỲ(cp XYZ)

40. THI TRƯỜNG OTC • Giao dịch ck không niêm yết; • Là thị trường có tổ chức, hoạt động theo nguyên tắc thành viên; • Giao dịch thương lượng, trực tuyến.

41. GIAO DỊCH TRÊN TT OTC • Giao dịch cho chính tổ chức thành viên (những người tạo lập thị trường); • Môi giới giao dịch cho người đầu tư.

42. B b,c,d,e A C C,d,k,h a,b,c,d OTC a,b,c,d,e,m,n,k,h D k,h,m,n E a,b,m,n

43. THÔNG TIN BÁO GIÁ CtyA: a:23.5/20.000;23.8/15.000; b:27.3/50.000;27.5/20.000; c:25.2/17.000;25.6/10.000; d:20.6/30.000;20.9/40.000. CtyB: b:27.4/10.000;27.6/30.000; c:25.4/18.000;25.7/20.000; d:20.5/25.000;21.0/30.000; e:28.4/40.000;28.9/30.000. CtyC: c:25.6/15.000;25.9/20.000; d:20.9/35.000/21.2/25.000 … KQ:c:25.6/1.000- d:20.9/2.500

45. chỉ số VNIndex Tổng giá trị thị trường (vo) VNIndex (0) = = 100 N(cố định) Gía trị t.trường = giáck(1) x kl ck(1) +…+ giá ck(n) x kl ck(n) Vn VNIndex (n) = N Điều chỉnh lại N khi có khối lượng ck thay đổi

46. CỔ PHẦN HÓA DNNN • Tại sao NN ta chủ trương CPH triệt để ? • Các hình thức CPH, • Phương pháp xác định giá trị d.nghiệp • Bán cổ phần lần đầu (phát hành cổ phiếu)

47. HÌNH THỨC CPH • Giữ nguyên vốn hiện có, phát hành thêm cp để tăng vốn; • Bán một phần vốn hiện có; • Bán một phần vốn hiện có và phát hành thêm cp để tăng vốn; • Bán toàn bộ vốn hiện có; • Bán toàn bộ vốn hiện có và phát hành thêm cp để tăng vốn.

48. P.P XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ D. NGHIỆP • Phương pháp tài sản, • Phương pháp dòng tiền chiêt khấu,

49. PHƯƠNG PHÁP TÀI SẢN • Giá trị thực tế của dn, • Giá trị thực tế vốn NN tại d.n, • Những căn cứ để xác định giá trị thực tế của dn: (1)số liệu trên sổ sách kế toán tại thời điểm CPH, (2) tài liệu kiểm kê phân loại và đánh giá chất lượng ts, và (3)giá thị trường của các tài sản đó tại thời điểm CPH, • Về đất: nếu thuê, thì không tính giá trị quyền sử dụng đất; nếu giao đất, thì phải tính cả giá trị quyền sử dụng đất.

50. P.P DÒNG TIỀN CHIẾT KHẤU • Dựa trên khả năng sinh lời của doanh nghiệp trong tương lai, • Căn cứ để xác định: (1)Các báo cáo tài chính 5 năm liên tục gần nhất; (2) phương án sản xuất kinh doanh của từ 3 – 5 năm sau khi CPH, và (3)lãi suất trái phiếu CP (dài hạn) tại thời điểm CPH.